財(cái)政政策和貨幣政策如何搭配使用
財(cái)政政策和貨幣政策如何搭配使用
財(cái)政政策往往和貨幣政策配合使用，才能取得理想的目標(biāo)效果。以下是學(xué)習(xí)啦小編整理分享的財(cái)政政策和貨幣政策如何搭配使用的相關(guān)文章，歡迎閱讀!!!!
財(cái)政政策和貨幣政策如何搭配使用
在實(shí)際的政策制定中，財(cái)政政策往往和貨幣政策配合使用，才能取得理想的目標(biāo)效果。
施擴(kuò)張性的財(cái)政政策會(huì)引起利率的上升，為減少由于利率上升所引起的擠出效應(yīng)，可以同時(shí)配合使用擴(kuò)張性的貨幣政策，使利率保持在固定的水平上，這樣，收入水平就會(huì)取得較大幅度的增長(zhǎng)。
財(cái)政政策和貨幣政策主要有四種混合，第一種是膨脹性財(cái)政政策和緊縮性貨幣政策混合，第二種是緊縮性財(cái)政政策和緊縮性貨幣政策混合，第三種是緊縮性財(cái)政政策和膨脹性貨幣政策混合，最后一種則是以及膨脹性財(cái)政政策和膨脹性貨幣政策混合。這些混合的政策效應(yīng)，有的是事先可預(yù)計(jì)的，有的則必須根據(jù)財(cái)政政策和貨幣政策何者更強(qiáng)有力而定，因而是不確定的。比如，第一種混合一定會(huì)使利率上升，但產(chǎn)出是不能確定的。第二種混合一定會(huì)使產(chǎn)出減少，但不能確定利率。第三種混合能夠確定的是利率一定會(huì)下降，但產(chǎn)出不能確定。最后一種混合，可以肯定的是，產(chǎn)出一定增加，但利率不確定。
政府和中央銀行可以根據(jù)具體情況和不同目標(biāo)，選擇不同的政策組合。例如，當(dāng)經(jīng)濟(jì)蕭條但又不太嚴(yán)重時(shí)，可采用第一種組合，用膨脹性財(cái)政政策刺激總需求，又用緊縮性貨幣政策控制通貨膨脹;當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)生嚴(yán)重通貨膨脹時(shí)，可采用第二種組合，用緊縮貨幣來(lái)提高利率，降低總需求水平，又緊縮財(cái)政，以防止利率過(guò)分提高;當(dāng)經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)通貨膨脹又不太嚴(yán)重時(shí)，可用第三種組合，用緊縮財(cái)政壓縮總需求，又用膨脹貨幣政策降低利率，以免財(cái)政過(guò)度緊縮而引起衰退;當(dāng)經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重蕭條時(shí)，可用第四種組合，用膨脹財(cái)政增加總需求，用擴(kuò)張貨幣降低利率以克服“擠出效應(yīng)”。
為了實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)總量平衡的目標(biāo)，財(cái)政政策與貨幣政策組合方式靈活多樣，在具體的操作中，準(zhǔn)確的形勢(shì)判斷是財(cái)政政策與貨幣政策能夠成功協(xié)調(diào)配合以維護(hù)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)的首要條件。財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合的內(nèi)容也是全方位的。
首先是政策目標(biāo)上的配合與平衡。經(jīng)濟(jì)總量平衡的具體表現(xiàn)實(shí)際就是經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，物價(jià)總水平的相對(duì)穩(wěn)定，當(dāng)然還要顧及就業(yè)。就總量目標(biāo)而言，財(cái)政貨幣政策的最終目標(biāo)應(yīng)該是一致的。但從短期看，當(dāng)經(jīng)濟(jì)面臨某種沖擊時(shí)，它對(duì)產(chǎn)出、通脹率和就業(yè)的作用方向并不是不一致的，此時(shí)，宏觀經(jīng)濟(jì)政策在穩(wěn)定產(chǎn)出、通脹率和就業(yè)上存在平衡問(wèn)題。根據(jù)丁伯根法則，為了達(dá)到多個(gè)目標(biāo)，就需要有多種政策手段。例如，就通脹與失業(yè)而言，菲利普斯曲線中的交替關(guān)系就表明貨幣政策難以同時(shí)兼顧，所以，即便在美國(guó)的貨幣政策決策中，也都存在所謂的鴿派與鷹派之爭(zhēng)。在這種情況下，恰當(dāng)?shù)呢?cái)政政策配合，就可能會(huì)實(shí)現(xiàn)低失業(yè)、低通脹的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，促進(jìn)全社會(huì)的福利最大化。總量平衡的另一個(gè)表現(xiàn)就是國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄與意愿投資的基本平衡，當(dāng)兩者不平衡時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)貿(mào)易順差或者逆差。大量的貿(mào)易順差或逆差會(huì)引起方方面面的問(wèn)題。在此情況下，宏觀經(jīng)濟(jì)政策就是要縮小儲(chǔ)蓄與意愿投資之間的缺口，單憑貨幣政策恰恰是無(wú)能力力的，財(cái)政政策就應(yīng)當(dāng)發(fā)揮更大的作用，一方面引導(dǎo)國(guó)內(nèi)消費(fèi)的增長(zhǎng)，另一方面引導(dǎo)生產(chǎn)者把資產(chǎn)配置到符合國(guó)內(nèi)需求的產(chǎn)業(yè)和行業(yè)當(dāng)中去。
其次是政策方向的配合。由于財(cái)政、貨幣政策具有不問(wèn)的作用機(jī)制和特點(diǎn)，它們之間可能會(huì)產(chǎn)生三種效應(yīng)：①合力效應(yīng)，使兩者的配合可以獲得比單一政策調(diào)控更大的效果。例如，在經(jīng)濟(jì)明顯過(guò)熱時(shí)，財(cái)政政策通過(guò)減少財(cái)政支出、增加稅收;貨幣政策通過(guò)減少貨幣量的供應(yīng)、提高利率，兩者相互配合，可以取得較好的合力效應(yīng)。②互補(bǔ)效應(yīng)。由于它們具有不同的作用方向和機(jī)制，可以取長(zhǎng)補(bǔ)短。例如，貨幣政策越來(lái)越強(qiáng)調(diào)前瞻性，在有潛在的通脹壓力時(shí)就采取措施。但這有可能會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成損害。若在采取緊縮性貨幣政策的同時(shí)，維持或適度擴(kuò)大財(cái)政對(duì)公共設(shè)施、基礎(chǔ)性建設(shè)的投資，就可以增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的能力，取得較好的政策效應(yīng)。再比如，當(dāng)面臨投資需求易膨脹，而消費(fèi)需求卻不足時(shí)，在采取緊縮性貨幣政策遏制投資需求的同時(shí)，適度擴(kuò)大轉(zhuǎn)移支付和社會(huì)保障支出，就能夠兼顧投資與消費(fèi)。③矛盾效應(yīng)。即財(cái)政、貨幣政策產(chǎn)生政策效果的抵消性。例如，當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn) “滯脹”時(shí)，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的財(cái)政政策會(huì)增加通貨膨脹的壓力，貨幣政策在抑制通貨膨脹時(shí)又會(huì)阻礙經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。它們之間的配合就是要避免這種現(xiàn)象。可見(jiàn)，在宏觀調(diào)控中，必須構(gòu)建一個(gè)有效的財(cái)政貨幣政策組合。財(cái)政政策與貨幣政策的類型經(jīng)過(guò)排列組合后，所形成的政策搭配模式的基本模式主要有9種(見(jiàn)表)。
第三，政策工具的配合。財(cái)政、貨幣政策都是通過(guò)一定的政策工具來(lái)實(shí)現(xiàn)的。財(cái)政政策可選擇的工具有:公共投資、稅收、財(cái)政補(bǔ)貼、轉(zhuǎn)移支付等。貨幣政策可供選擇的工具有存款準(zhǔn)備金制度、再貸款和再貼現(xiàn)和公開(kāi)市場(chǎng)操作等總量控制工具，以及窗口指導(dǎo)、房地產(chǎn)信用比率控制等選擇性政策工具。財(cái)政貨幣政策在其工具的選擇上也應(yīng)相互搭配，不僅財(cái)政政策工具和貨幣政策工具要相互配合，而且財(cái)政、貨幣政策內(nèi)部的各種工具之間也要相互配合。
第四，政策力度的配合。財(cái)政、貨幣政策的力度是指財(cái)政、貨幣政策對(duì)其調(diào)控對(duì)象作用力的大小，不同政策工具的作用力度是不同的。在財(cái)政政策方面：(1)預(yù)算政策的“自動(dòng)穩(wěn)定器”功能對(duì)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的力度較強(qiáng)，但對(duì)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)總量來(lái)說(shuō)，力度則較校如果采取補(bǔ)償性的財(cái)政政策，人為地通過(guò)預(yù)算政策來(lái)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的話，預(yù)算政策的力度就會(huì)較大，其力度的大小與財(cái)政盈余或赤字占國(guó)民收入的比率成正比。(2)稅收是通過(guò)稅種的設(shè)置、稅率的調(diào)整、稅款的減免等來(lái)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的，它對(duì)總量的調(diào)節(jié)作用較強(qiáng)。(3)政府投資，如果是在超越預(yù)算平衡的基礎(chǔ)之上形成的赤字投資，其對(duì)經(jīng)濟(jì)總量的調(diào)節(jié)力度很強(qiáng)，調(diào)節(jié)力度的大小和一個(gè)國(guó)家當(dāng)期的財(cái)政赤字成正比例關(guān)系。(4)財(cái)政補(bǔ)貼和轉(zhuǎn)移支付制度對(duì)經(jīng)濟(jì)總量有比較積極的影響。
在貨幣政策方面：(1)法定存款準(zhǔn)備金率的變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)總量的調(diào)控力度一般較強(qiáng)。準(zhǔn)備金率的變動(dòng)會(huì)直接影響商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金結(jié)構(gòu)和貨幣乘數(shù)的變化，從而引起銀行信貸和貨幣總量成倍地變化，正因?yàn)槿绱?，它向?lái)就具有“巨斧”之稱。(2)再貼現(xiàn)和再貸款的政策力度由中央銀行對(duì)再貼現(xiàn)和再貸款的條件限制、中央銀行對(duì)再貼現(xiàn)和再貸款額度以及對(duì)再貼現(xiàn)和再貸款的利率調(diào)整所決定。 (3)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的力度與法定存款準(zhǔn)備金、再貼現(xiàn)和再貸款政策的力度相比，要小一些。它是微調(diào)的貨幣政策工具。
第五，政策時(shí)間的配合。財(cái)政貨幣政策的時(shí)間配合主要包括兩方面:一是政策選擇的時(shí)機(jī)，即政策的選擇時(shí)點(diǎn)問(wèn)題;二是政策的持續(xù)期，它指的是財(cái)政、貨幣政策從開(kāi)始到結(jié)束的時(shí)間。一方面，如果時(shí)點(diǎn)選擇不當(dāng)，要么就會(huì)過(guò)早地改變了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方向，出現(xiàn)不良的后果;要么就會(huì)錯(cuò)失良機(jī)，加大以后政策調(diào)控的難度。另一方面，持續(xù)期過(guò)短達(dá)不到調(diào)控目標(biāo)，持續(xù)期過(guò)長(zhǎng)又會(huì)產(chǎn)生 “矯枉過(guò)正”，從而可能會(huì)走向另一個(gè)極端。解決財(cái)政貨幣政策的時(shí)間問(wèn)題的難點(diǎn)在于政策時(shí)滯的確定和政策持續(xù)時(shí)間的把握。二者的配合在時(shí)間問(wèn)題上應(yīng)注意對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)的考察，在準(zhǔn)確判斷宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)的基礎(chǔ)上，科學(xué)選擇財(cái)政、貨幣政策的組合，同時(shí)需要對(duì)財(cái)政、貨幣政策工具時(shí)滯的長(zhǎng)短進(jìn)行仔細(xì)研究，根據(jù)需要選擇時(shí)滯長(zhǎng)短相匹配的政策工具組合。
財(cái)政政策與貨幣政策實(shí)踐往往要配合使用
所謂財(cái)政政策貨幣政策配合指政府財(cái)政政策貨幣政策按某種形式搭配組合起調(diào)節(jié)總需求終實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)內(nèi)外平衡財(cái)政政策與貨幣政策配合使用般四種模式:
1、擴(kuò)張性財(cái)政政策擴(kuò)張性貨幣政策即雙松政策
松財(cái)政政策松貨幣政策能更力刺激經(jīng)濟(jì)面通減少稅收或擴(kuò)支規(guī)模等松財(cái)政政策增加社總需求增加民收入引起利率水平提高另面通降低定準(zhǔn)備金率、降低再貼現(xiàn)率、買進(jìn)政府債券等松貨幣政策增加商業(yè)銀行儲(chǔ)備金擴(kuò)信貸規(guī)模增加貨幣供給抑制利率升消除或減少松財(cái)政政策擠效應(yīng)使總需求增加其結(jié)利率變條件刺激經(jīng)濟(jì)并通投資乘數(shù)作用使民收入業(yè)機(jī)增加消除經(jīng)濟(jì)衰退失業(yè)比單獨(dú)運(yùn)用財(cái)政政策或貨幣政策更緩衰退、刺激經(jīng)濟(jì)作用擴(kuò)張性財(cái)政政策擴(kuò)張性貨幣政策搭配所適用經(jīng)濟(jì)初始狀態(tài):(1)存比較高失業(yè)率;(2)部企業(yè)工足設(shè)備閑置;(3)量資源待發(fā);(4)市場(chǎng)疲軟、沒(méi)通脹現(xiàn)象;(5)際收支盈余狀態(tài)種搭配模式面刺激進(jìn)口產(chǎn)品需求減少際收支盈余另面推產(chǎn)降低失業(yè)率促進(jìn)作用種模式能夠短間內(nèi)提高社總需求見(jiàn)效迅速運(yùn)用應(yīng)謹(jǐn)慎掌握尺度造通貨膨脹危險(xiǎn)
2、緊縮性財(cái)政政策緊縮性貨幣政策即雙緊政策
經(jīng)濟(jì)度繁榮通貨膨脹嚴(yán)重緊財(cái)政政策緊貨幣政策配合使用說(shuō)通增加稅收減少政府支規(guī)模等緊財(cái)政政策壓縮總需求需求面抑制通貨膨脹利用提高定存款準(zhǔn)備金率等緊貨幣政策減少商業(yè)銀行準(zhǔn)備金使利率提高投資降貨幣供給量減少利于抑制通貨膨脹同由于緊財(cái)政政策抑制總需求同使利率降通緊貨幣政策使利率升使利率降起刺激總需求作用其結(jié)利率變情況抑制經(jīng)濟(jì)度繁榮使總需求總產(chǎn)降實(shí)施緊縮性財(cái)政政策緊縮性貨幣政策搭配初始狀態(tài):(1)、經(jīng)濟(jì)處于高通貨膨脹;(2)、存高失業(yè)率;(3)、際收支現(xiàn)巨額赤字削減總需求面利于抑制通貨膨脹、保證貨幣物價(jià)穩(wěn)定另面助于改善際收支狀況減少際收支赤字模式運(yùn)用往往造經(jīng)濟(jì)停滯
3、擴(kuò)張性財(cái)政政策緊縮性貨幣政策
種政策組合結(jié)利率升總產(chǎn)變化確定具體說(shuō)種模式刺激總需求同能抑制通貨膨脹松財(cái)政政策通減稅、增加支助于克服總需求足經(jīng)濟(jì)蕭條緊貨幣政策減少貨幣供給量進(jìn)抑制由于松財(cái)政政策引起通貨膨脹壓力實(shí)施擴(kuò)張性財(cái)政政策緊縮性貨幣政策搭配適宜條件:(1)、經(jīng)濟(jì)停滯前甚至衰退;(2)、社總需求足;(3)、物價(jià)穩(wěn)定沒(méi)通貨膨脹跡象;(4、)失業(yè)率高;(5)、際收支赤字種條件用松財(cái)政政策拉內(nèi)需付經(jīng)濟(jì)衰退用緊貨幣政策減少際收支赤字調(diào)節(jié)際收支平衡助于促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)內(nèi)外均衡
4、緊縮性財(cái)政政策擴(kuò)張性貨幣政策
同擴(kuò)張性財(cái)政政策緊縮性貨幣政策相反種政策組合結(jié)利率降總產(chǎn)變化確定面通增加稅收控制支規(guī)模壓縮社總需求抑制通貨膨脹;另面采取松貨幣政策增加貨幣供應(yīng)保持經(jīng)濟(jì)適度增實(shí)施緊縮性財(cái)政政策擴(kuò)張性貨幣政策搭配適宜條件:(1)、經(jīng)濟(jì)熱;(2)、物價(jià)漲、通貨膨脹;(3)、社失業(yè)率低;(4)、際收支現(xiàn)順差狀態(tài)采取緊縮性財(cái)政政策擴(kuò)張性貨幣政策配合適宜前者用付通貨膨脹者用減少際收支盈余(通刺激進(jìn)口低利率刺激資本流)助于促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)內(nèi)外均衡
看述四種組合各特點(diǎn)現(xiàn)實(shí)四種政策搭配與選擇復(fù)雜問(wèn)題采取哪種形式應(yīng)視經(jīng)濟(jì)情況定靈、適運(yùn)用。
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