龐氏騙局崩塌前的跡象
龐氏騙局崩塌前的跡象
龐氏騙局一般都是以高收益作為誘餌, 所以新增資金的快速增加又會(huì)快速提高資金的消耗速度, 而一個(gè)騙局可能吸收到的總投資人是有上限的, 龐氏騙局一般能撐多久?以下是blanche小編分享給大家的關(guān)于龐氏騙局崩塌前的跡象，一起來看看龐氏騙局崩盤預(yù)兆吧!
龐氏騙局崩塌前的跡象
原標(biāo)題：龐氏騙局陰影下的平臺還能挺多久?
自從當(dāng)年互聯(lián)網(wǎng)金融概念不脛而走引發(fā)社會(huì)關(guān)注之后，P2P平臺就以狂飆之勢迅速迅猛增長。在市場規(guī)則和監(jiān)管部門的相應(yīng)舉措之下，P2P行業(yè)雖然歷經(jīng)長時(shí)間的淘汰洗牌仍然保持著龐大的平臺數(shù)量以及巨大的交易量。與此同時(shí)，不斷有新的資本和機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入，整個(gè)行業(yè)始終充滿著浮躁和急功近利的氣息。
今年互金指導(dǎo)意見出臺，互金監(jiān)管年由此開始，同時(shí)加上多年的風(fēng)險(xiǎn)累積，今年以及接下里的P2P監(jiān)管細(xì)則出臺前后一段時(shí)期，P2P行業(yè)的劇烈整合持續(xù)進(jìn)行。而截至2015年10月底，全國問題平臺數(shù)累計(jì)已達(dá)1166家，占全部平臺的比例高達(dá)32.7%。2015前10個(gè)月，新增問題平臺數(shù)累積達(dá)777家，未來這一比例料將持續(xù)上升。在問題平臺中，涉嫌自融、資金池以及非法集資等觸碰監(jiān)管紅線的行為簡直是找死，而龐氏騙局是是眾多跑路倒閉平臺中典型的作死方式。
龐氏騙局的前世今生
查爾斯·龐茲(Charles Ponzi)是一位意大利裔美國人，上世紀(jì)初他設(shè)計(jì)了一個(gè)投資計(jì)劃，許諾投資者將在三個(gè)月內(nèi)得到40%的利潤回報(bào)，而投資的企業(yè)并不存在。其將新投資者的錢作為投資回報(bào)付給最初投資的人，從而造成禁不住高利潤誘惑的投資人大規(guī)模跟進(jìn)。當(dāng)時(shí)的龐茲被一些愚昧的美國人稱為與哥倫布、馬爾孔尼(無線電發(fā)明者)齊名的最偉大的三個(gè)意大利人之一，而他也過上了無比奢華的生活。最終資金運(yùn)轉(zhuǎn)不下去終于謊言被揭穿，龐茲也因此入獄，最后窮困潦倒地死在巴西一個(gè)慈善堂。
如今龐氏騙局是對金融領(lǐng)域投資詐騙的稱呼，也成為金字塔騙局的始祖，眾多非法的傳銷集團(tuán)的慣用伎倆就來源如此。龐氏騙局的典型特征就是利用新投資人的錢來向老投資者支付利息和短期回報(bào)，以制造賺錢的假象進(jìn)而騙取更多的投資，簡言之就是拆東墻補(bǔ)西墻。一旦資金和投資人難以為繼，騙局就不可避免崩潰。
自龐氏騙局產(chǎn)生至今，雖然本質(zhì)眾人皆知，但是花樣翻新的騙局依然讓人措手不及。本世紀(jì)初的麥道夫詐騙案是新世紀(jì)影響最大的龐氏騙局。伯納德·麥道夫是前納斯達(dá)克主席，利用奢華場所建立高質(zhì)量人脈網(wǎng)，麥道夫利用朋友、家人和生意伙伴發(fā)展下線,下線受傭金刺激不斷發(fā)展更多人投資。而且與一般騙案的不合理高回報(bào)相比,麥道夫每年向客戶保證回報(bào)只有約10%,這樣便令許多存有疑心的客戶也不虞有詐。他花費(fèi)了長達(dá)20年的時(shí)間精心炮制這一驚天騙局，當(dāng)這騙局被發(fā)現(xiàn)時(shí)匯豐銀行、野村證券等多家知名投行、對沖基金、慈善機(jī)構(gòu)等深陷其中，詐騙金額超過600億美元，麥道夫也于2009年6月29日被紐約聯(lián)邦法院判處150年有期徒刑。而我國之前的“萬畝造大林”騙局、泛鑫保險(xiǎn)詐騙案以及近期的泛亞事件、MMM互動(dòng)金融社區(qū)以及河北卓達(dá)集團(tuán)與無界糾紛案都籠罩在龐茲騙局的陰影之下。
龐氏騙局自誕生之日起就衍生出多種紛繁復(fù)雜的花樣，但是基本特點(diǎn)還是很容易識別的。首選，違背風(fēng)險(xiǎn)與收益相稱的市場規(guī)則。騙局設(shè)計(jì)者往往對外宣傳超高收益，并且大肆宣揚(yáng)保本保息、低風(fēng)險(xiǎn)甚至無風(fēng)險(xiǎn)， 完全無視高收益意味著高風(fēng)險(xiǎn)的市場鐵規(guī)。當(dāng)然，類似麥道夫那種對外宣稱10%左右收益率，看起來挺合理的騙術(shù)則較為隱秘，難以發(fā)覺。其次，借新還舊的資金周轉(zhuǎn)手法。由于無法取得之前承諾的高回報(bào)，只能用新加入的投資者的資金來償還老投資者的收益和本金，一旦有什么風(fēng)水草動(dòng)引發(fā)投資者恐慌性擠兌，資金鏈必然斷裂。再次，金字塔式的投資者結(jié)構(gòu)。要想維持騙局就必須不斷有新資金進(jìn)入，那么通常的做法是利用傭金、返利、人情等手段不斷發(fā)展下線，業(yè)務(wù)量從上層往下層層下壓，資金流從下往上集中，上層通過剝削下層獲利。最后，投資的神秘性。騙局往往虛構(gòu)一個(gè)投資故事，要么是前無古人的技術(shù)創(chuàng)新，要么是虛構(gòu)或者借助名人乃至國家政策，要么是極盡吹捧神化某個(gè)騙術(shù)制造者等等，造成投資者不明所以、難以辨別真相。
籠罩在龐氏騙局陰影之下的P2P
細(xì)數(shù)進(jìn)入P2P行業(yè)的各大平臺，除了某些出生好的銀行系、國資系、上市公司系以及國資系之外，不少是由小貸公司、典當(dāng)行等民間借貸實(shí)體轉(zhuǎn)變而成，甚至某些是在P2P風(fēng)潮之下被裹挾進(jìn)來的。且不說是否具有互聯(lián)網(wǎng)基因，了解互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營特點(diǎn)和運(yùn)營模式，但就金融運(yùn)作能力都是極其差的，更別提運(yùn)營核心的風(fēng)險(xiǎn)管理。日前，中國人民銀行金融研究所課題調(diào)研組發(fā)布的《2015中國網(wǎng)貸運(yùn)營模式調(diào)研報(bào)告》就直接指出整個(gè)行業(yè)的風(fēng)控一直在紅線邊緣。
一方面是國家層面的“互聯(lián)網(wǎng)+”和雙創(chuàng)活動(dòng)等政策性支持，另一方面是銀行業(yè)低迷以及全民的資產(chǎn)配置荒，P2P似乎是一個(gè)前景不錯(cuò)的資本新風(fēng)口。但魚貫而入之后不免泥沙俱下，有些平臺進(jìn)入行業(yè)的動(dòng)機(jī)極不單純，或者為關(guān)聯(lián)企業(yè)融資，或者意圖以錢生錢，借用投資者的錢去炒樓、炒股、置辦自有產(chǎn)業(yè)，自以為可以瞞天過海，自以為可以應(yīng)付得住資金擴(kuò)張的同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)累積的狀況。豈不知市場規(guī)則是無情的，普通投資者也有朝一日會(huì)醒悟過來。還有一部分平臺進(jìn)入行業(yè)的初衷是好的，但由于經(jīng)營不善，最終被迫開啟借新還舊的騙局模式。眾易貸CEO韓明遼指出，一些平臺自身沒有做好前期調(diào)研就抱著普惠金融的理想情懷貿(mào)然進(jìn)入P2P行業(yè)，既缺乏金融和互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)又缺乏相關(guān)人才，按照傳統(tǒng)企業(yè)的思路去搞互聯(lián)網(wǎng)金融豈有不死之理。有利網(wǎng)CEO吳逸然也認(rèn)為，不同于低門檻的O2O,p2p行業(yè)需要較高的金融專業(yè)度。部分甚至過度依賴某些借款大戶，也不懂行業(yè)周期，在借款人出現(xiàn)問題時(shí)為了挽回?fù)p失、掩蓋企業(yè)經(jīng)營問題，不惜發(fā)布高息虛假標(biāo)用投資人的錢彌補(bǔ)資金漏洞，這種飲鴆止渴的做法在行業(yè)內(nèi)并不鮮見。據(jù)公開資料，全國目前大約三分之一的平臺出現(xiàn)問題，可是誰都知道這個(gè)數(shù)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止，那些還在死撐著騙局的平臺還能挺多久?
在涉嫌龐氏騙局的平臺中，主要包括這么幾種典型模式。其一，期限利率錯(cuò)配。某些平臺虛構(gòu)借款人、編造高端借款項(xiàng)目或者將借款需求歸集起來設(shè)計(jì)成理財(cái)產(chǎn)品對外發(fā)布，將借款人的錢轉(zhuǎn)移至平臺賬戶形成資金池，利用借款期長短不同、借款利率不同來從中騰挪資金。其二，設(shè)計(jì)復(fù)雜的理財(cái)產(chǎn)品。某些平臺利用超強(qiáng)的金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力，開發(fā)出某某寶、某某計(jì)劃等貌似高大上的理財(cái)產(chǎn)品，投資者根本不知道自己資金的去向，或者產(chǎn)品合同極其復(fù)雜，或者謊稱是與基金公司和保險(xiǎn)公司產(chǎn)品掛鉤。監(jiān)管層一直強(qiáng)調(diào)P2P平臺的信息中介性質(zhì)，如此的產(chǎn)品設(shè)計(jì)儼然一副信用中介的樣子，資金的運(yùn)轉(zhuǎn)方式成為一個(gè)只有平臺自己知曉的秘密。其三，高息承諾。在當(dāng)今實(shí)體經(jīng)濟(jì)形勢相當(dāng)嚴(yán)峻的條件下，不少平臺仍然給投資者承諾年化20%、30%乃至更高的收益率。在不少行業(yè)整體利潤率持續(xù)下滑甚至全行業(yè)虧損的狀況下，某些P2P平臺動(dòng)則高息或秒標(biāo)的行為與普惠金融的屬性實(shí)難相符，讓人不得不懷疑其中的真?zhèn)巍?/p>
眼下監(jiān)管細(xì)則尚未出臺，對于某些違法違規(guī)平臺來說仍然存在相當(dāng)?shù)臅r(shí)間窗口進(jìn)行調(diào)整，一旦監(jiān)管細(xì)則問世，監(jiān)管層的大規(guī)模整頓也就開始，設(shè)計(jì)再精巧的騙局也會(huì)被揭穿。而日前在普惠金融CRO全球峰會(huì)上，全國人大財(cái)經(jīng)委副主任吳曉靈在接受采訪時(shí)更進(jìn)一步表示“不是監(jiān)管意見造成互聯(lián)網(wǎng)金融平臺風(fēng)險(xiǎn)，是它們過去不規(guī)范，監(jiān)管意見不出它們也熬不過這個(gè)冬天。”眾易貸CEO韓明遼也表示，年底通常銀行業(yè)面臨嚴(yán)格業(yè)績考核要求，惜貸、抽貸現(xiàn)象多發(fā)，加上投資人面臨著龐大的資金流出需求，違法違規(guī)P2P平臺到時(shí)候更將面臨著巨大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，操縱著騙局的平臺還能挺多久?。時(shí)值年底，投資者要加倍謹(jǐn)慎小心。投資過程中，既要考察平臺是否合法注冊，更要了解其吸收資金行為是否符合金融管理法律規(guī)定，考察平臺真實(shí)的資產(chǎn)、理財(cái)產(chǎn)品性質(zhì)、透明度以及運(yùn)營狀況，分析其承諾的收益是否合理，不要被“耀眼的招牌、誘人的項(xiàng)目、高額的收益”等表象迷惑而盲目投資。同時(shí)要增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識，高收益往往伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，非法、不規(guī)范的金融活動(dòng)蘊(yùn)藏著巨大風(fēng)險(xiǎn)。投資者首先要考慮資金安全，不要受高息、暴利的誘惑而動(dòng)心，從而陷入龐氏陷阱中。
龐氏騙局的共性特征
各種各樣的“龐氏騙局”雖然五花八門，千變?nèi)f化，但本質(zhì)上都具有自“老祖宗”龐茲身上沿襲的一脈相承的共性特征。
低風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的反投資規(guī)律
眾所周知，風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)成正比乃投資鐵律，“龐氏騙局”往往反其道而行之。騙子們往往以較高的回報(bào)率吸引不明真相的投資者，而從不強(qiáng)調(diào)投資的風(fēng)險(xiǎn)因素。各類案件的回報(bào)率可能存在差異，有些高得離譜，如龐齊許諾的投資在45天之內(nèi)都可以獲得50%的回報(bào)，有些則屬于穩(wěn)健的超?；貓?bào)，如麥道夫每年向客戶保證回報(bào)只有約10%，但他非常強(qiáng)調(diào)“投資必賺，絕無虧損”。但無論如何，騙子們總是力圖設(shè)計(jì)出遠(yuǎn)高于市場平均回報(bào)的投資路徑，而絕不揭示或強(qiáng)調(diào)投資的風(fēng)險(xiǎn)因素。
拆東墻、補(bǔ)西墻的資金騰挪回補(bǔ)特征
由于根本無法實(shí)現(xiàn)承諾的投資回報(bào)，因此對于老客戶的投資回報(bào)，只能依靠新客戶的加入或其他融資安排來實(shí)現(xiàn)。這對“龐氏騙局”的資金流提出了相當(dāng)高的要求。因此，騙子們總是力圖擴(kuò)大客戶的范圍，拓寬吸收資金的規(guī)模，以獲得資金騰挪回補(bǔ)的足夠空間。大多數(shù)騙子從不拒絕新增資金的加入，因?yàn)榈案庾龃罅耍粌H攫取的利益更為可觀，而且資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)大為降低，騙局持續(xù)的時(shí)間可大大延長。
投資訣竅的不可知和不可復(fù)制性
騙子們竭力渲染投資的神秘性，將投資訣竅秘而不宣，努力塑造自己的“天才”或“專家”形象。實(shí)際上，由于缺乏真實(shí)投資和生產(chǎn)的支持，騙子們根本沒有可供仔細(xì)推敲的“生財(cái)之道”，所以盡量保持投資的神秘性，宣揚(yáng)投資的不可復(fù)制性是其避免外界質(zhì)疑的有效招術(shù)之一。當(dāng)年《波士頓環(huán)球時(shí)報(bào)》的記者曾經(jīng)撰文揭露龐齊的騙局，卻被龐齊以“不懂金融投資”為由加以批駁。
投資的反周期性特征
“龐氏騙局”的投資項(xiàng)目似乎永遠(yuǎn)不受投資周期的影響，無論是與生產(chǎn)相關(guān)的實(shí)業(yè)投資，還是與市場行情相關(guān)的金融投資，投資項(xiàng)目似乎總是穩(wěn)賺不賠。萬畝大造林計(jì)劃仿佛從不受氣候、環(huán)境、地理因素的影響，麥道夫在華爾街的對沖基金也能在二十年中數(shù)次金融危機(jī)中獨(dú)善其身，這些投資項(xiàng)目總是呈現(xiàn)出違反投資周期的反規(guī)律特征。
投資者結(jié)構(gòu)的金字塔特征
為了支付先加入投資者的高額回報(bào)，“龐氏騙局”必須不斷地發(fā)展下線，通過利誘、勸說、親情、人脈等方式吸引越來越多的投資者參與，從而形成“金字塔”式的投資者結(jié)構(gòu)。塔尖的少數(shù)知情者通過榨取塔底和塔中的大量參與者而謀利。即便是高深莫測的納斯達(dá)克前董事會(huì)主席麥道夫也免不了拉攏下線的俗套，大量利用朋友、家人和生意伙伴發(fā)展“下線”，有的人因成功“引資”而獲取傭金，“下線”又發(fā)展新“下線”，滾雪球式的壯大為“金字塔”結(jié)構(gòu)。
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