互金行業(yè)洗牌下半場(chǎng)_平臺(tái)聯(lián)姻金交所遇阻
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互金行業(yè)洗牌下半場(chǎng) 平臺(tái)聯(lián)姻金交所遇阻
互金整頓下半場(chǎng)
銅掌柜首席信息官金少策表示，不管是金交所還是小貸公司，其轉(zhuǎn)型方式對(duì)于互金平臺(tái)來(lái)說(shuō)都只是權(quán)宜之計(jì)，互金平臺(tái)的轉(zhuǎn)型方向應(yīng)該是小額分散的合規(guī)資產(chǎn)，這才是唯一的出路。
監(jiān)管提出對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行整頓將近一周年，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的洗牌開(kāi)始進(jìn)入下半場(chǎng)。
近期，原先在互金理財(cái)市場(chǎng)上大行其道的、通過(guò)金交所渠道進(jìn)行產(chǎn)品拆分和包裝的互金產(chǎn)品，開(kāi)始踩急剎車。這源于今年以來(lái)金交所被證監(jiān)會(huì)列為重點(diǎn)清理整頓對(duì)象，而大量以這種產(chǎn)品為主或準(zhǔn)備往這個(gè)方向轉(zhuǎn)型的互金平臺(tái)受到巨大影響。
2017年2月10日，證監(jiān)會(huì)召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)稱，1月9日清理整頓各類交易場(chǎng)所部際聯(lián)席會(huì)議第三次會(huì)議決定，開(kāi)展一次清理整頓各類交易場(chǎng)所“回頭看”活動(dòng)，通過(guò)半年時(shí)間集中整治規(guī)范。2017年6月30日仍未整改規(guī)范或通過(guò)部際聯(lián)席會(huì)議驗(yàn)收的交易場(chǎng)所予以撤銷關(guān)閉，商業(yè)銀行和第三方支付機(jī)構(gòu)將停止提供支付結(jié)算等金融服務(wù)。
銅掌柜首席信息官金少策在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，不管是金交所還是小貸公司，其轉(zhuǎn)型方式對(duì)于互金平臺(tái)來(lái)說(shuō)都只是權(quán)宜之計(jì)，互金平臺(tái)的轉(zhuǎn)型方向應(yīng)該是小額分散的合規(guī)資產(chǎn)，這才是唯一的出路。“其它的方向就算暫時(shí)監(jiān)管沒(méi)有涉及到，未來(lái)肯定也會(huì)被關(guān)注到。”
拆分產(chǎn)品模式走不通
金融資產(chǎn)類交易場(chǎng)所是今年清理整頓各類交易場(chǎng)所的重點(diǎn)整治對(duì)象之一，監(jiān)管要求其不得將權(quán)益拆分發(fā)行、不得降低投資者門檻、不得將收益權(quán)等拆分轉(zhuǎn)讓變相突破200人私募上限等。違法違規(guī)交易場(chǎng)所要限期整改，涉嫌犯罪的移送公安司法機(jī)關(guān)。
這意味著，部分互金平臺(tái)跟金交所合作的拆分模式已經(jīng)走不通了。此前，部分區(qū)域性交易所將企業(yè)的私募債包裝成資產(chǎn)包發(fā)行、拆分，再通過(guò)線上渠道完成募集。而此類風(fēng)險(xiǎn)事件已有所暴露。
去年發(fā)布的監(jiān)管細(xì)則中對(duì)于網(wǎng)貸平臺(tái)借款限額的規(guī)定，讓“金交所”的熱度再度猛增。據(jù)盈燦咨詢不完全統(tǒng)計(jì)，已有幾十家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)以股東或會(huì)員身份，與全國(guó)各地的金交所達(dá)成戰(zhàn)略合作關(guān)系。
除了產(chǎn)品上的合作之外，部分大平臺(tái)還入股或設(shè)立了金交所。比如說(shuō)螞蟻金服是浙江互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)交易中心的創(chuàng)始股東，還入股了天津金融資產(chǎn)交易所;陸金所同時(shí)是深圳前海金融資產(chǎn)交易所和重慶金融資產(chǎn)交易所的股東，平安集團(tuán)正在構(gòu)建四大板塊的“大陸金所”概念，包括陸金所平臺(tái)、平安普惠金融業(yè)務(wù)集群、前海金融資產(chǎn)交易所、重慶金融資產(chǎn)交易所;開(kāi)鑫貸入股了江蘇開(kāi)金互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)交易中心等。
此前，一些互金平臺(tái)通過(guò)金交所將信托私募等產(chǎn)品，或者平臺(tái)自身的大額資產(chǎn)拆分，并在平臺(tái)上銷售和轉(zhuǎn)讓，降低了交易門檻，違反了合格投資人的理念，擴(kuò)大了風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也規(guī)避監(jiān)管對(duì)互金平臺(tái)大額資產(chǎn)的限額規(guī)定。一位互金平臺(tái)高管對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，該公司就與金交所有合作，但因?yàn)楝F(xiàn)在清理整頓還在進(jìn)行中，公司對(duì)未來(lái)如何與金交所合作尚無(wú)定論，但是“拆分收益權(quán)并變相突破200人界限”的模式肯定是走不通了。
他也表示，由于信貸業(yè)務(wù)存在連續(xù)性，存量業(yè)務(wù)如何平穩(wěn)過(guò)渡，也是考驗(yàn)平臺(tái)和監(jiān)管智慧的問(wèn)題所在。P2P與金交所合作是解決大額資產(chǎn)的方式之一，也是平臺(tái)合規(guī)化發(fā)展的階段性嘗試。
轉(zhuǎn)型方向：生態(tài)場(chǎng)景+垂直產(chǎn)業(yè)鏈
怎樣做資產(chǎn)，現(xiàn)在有兩個(gè)主要方向：一個(gè)是橫向發(fā)展做生態(tài)金融，比如從各種不同的場(chǎng)景切入;另外一個(gè)方向就是縱向挖掘，比如說(shuō)銅掌柜做跨境就是打通了整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的上下游。金少策表示，從他的觀察來(lái)看，國(guó)內(nèi)排名靠前的互金平臺(tái)基本上早已不僅是單一的P2P平臺(tái)，都做了很多資金端和資產(chǎn)端之外的開(kāi)拓。
現(xiàn)在的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)在整個(gè)金融生態(tài)領(lǐng)域里，主要起到資金端這一環(huán)節(jié)的作用，且并非唯一的資金端。談到未來(lái)平臺(tái)的轉(zhuǎn)型方向，金少策表示，主要是在消費(fèi)信貸這個(gè)方面布局，比如說(shuō)汽車金融、農(nóng)村金融、消費(fèi)信貸、各種場(chǎng)景的分期業(yè)務(wù)。而且會(huì)往細(xì)分方向發(fā)展，如汽車金融包含了民用汽車抵押到物流汽車金融等。
消費(fèi)金融雖然日漸火爆，但有場(chǎng)景優(yōu)勢(shì)的平臺(tái)無(wú)疑搶占了大部分市場(chǎng)份額。他們多擁有電商或產(chǎn)業(yè)為載體的場(chǎng)景、相對(duì)便宜且穩(wěn)定的資金，比如有淘寶場(chǎng)景支持的螞蟻金服旗下花唄、京東商城場(chǎng)景支持的京東白條、蘇寧消費(fèi)金融等。而沒(méi)有橫向生態(tài)場(chǎng)景的平臺(tái)多以垂直產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域切入，比如說(shuō)麥子金服旗下的麥芽分期就專門做醫(yī)美行業(yè)。
目前網(wǎng)貸行業(yè)進(jìn)入政策密集發(fā)布期，地方的備案政策網(wǎng)貸監(jiān)管細(xì)則正在陸續(xù)落地。其中，廈門和廣東兩地都已經(jīng)相繼公布地方性網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)備案登記管理辦法，廣東省金融辦還出臺(tái)了首個(gè)地方性網(wǎng)貸監(jiān)管細(xì)則征求意見(jiàn)稿。
2016年11月，銀監(jiān)會(huì)印發(fā)了《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)備案登記管理指引》，明確對(duì)網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)備案登記管理采取新老劃段的原則，對(duì)于存量機(jī)構(gòu)，與目前正在開(kāi)展的專項(xiàng)整治工作相結(jié)合，整改合規(guī)一家備案一家，整改不合格的機(jī)構(gòu)不予備案，對(duì)于新設(shè)機(jī)構(gòu)，按照指引要求，進(jìn)行備案管理。
浙江一位互金平臺(tái)高管對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，浙江省的監(jiān)管細(xì)則要等到北京和上海這些地方的細(xì)則先落地，“就地方金融辦而言，還是希望能夠保護(hù)行業(yè)正常發(fā)展。因此浙江的細(xì)則不可能比北京和上海更為嚴(yán)苛，將會(huì)對(duì)比他們的細(xì)則更寬松。”
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