怎么看股票估值過(guò)高
怎么看股票估值過(guò)高
股權(quán)質(zhì)押(Pledge of Stock Rights)又稱股權(quán)質(zhì)權(quán)，是指出質(zhì)人以其所擁有的股權(quán)作為質(zhì)押標(biāo)的物而設(shè)立的質(zhì)押。以下是學(xué)習(xí)啦小編精心整理的關(guān)于怎么看股票股權(quán)質(zhì)押的相關(guān)文章，希望對(duì)你有幫助!!!
怎么看股票股權(quán)質(zhì)押
判斷股權(quán)質(zhì)押的標(biāo)的，要從事實(shí)上來(lái)判斷。
首先，當(dāng)股權(quán)出質(zhì)的時(shí)候，出質(zhì)的究竟是什么權(quán)利呢?無(wú)論出質(zhì)的是財(cái)產(chǎn)權(quán)利還是全部權(quán)利，權(quán)利都不可能向?qū)嶓w物那樣轉(zhuǎn)移占有，只能是通過(guò)轉(zhuǎn)移憑證或者是登記的做法來(lái)滿足。因此究竟轉(zhuǎn)移了什么，我們從設(shè)質(zhì)的活動(dòng)中無(wú)法辨明，但可以從質(zhì)權(quán)執(zhí)行進(jìn)行考察。
其次，當(dāng)債務(wù)清償期屆滿，但是設(shè)質(zhì)人無(wú)力清償債務(wù)，就涉及到質(zhì)權(quán)執(zhí)行的問(wèn)題。《擔(dān)保法》對(duì)于權(quán)利質(zhì)押的執(zhí)行沒(méi)有規(guī)定，但允許比照動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押的一般規(guī)定。對(duì)于動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押的執(zhí)行問(wèn)題，《擔(dān)保法》第71條規(guī)定，債務(wù)履行期屆滿質(zhì)權(quán)人未受清償?shù)?，可以與出質(zhì)人協(xié)議以質(zhì)物折價(jià)，也可以依法拍賣、變賣質(zhì)物。因此權(quán)利質(zhì)押的質(zhì)權(quán)人也可以與出質(zhì)人協(xié)議轉(zhuǎn)讓質(zhì)押的權(quán)利，或者拍賣、變賣質(zhì)押的權(quán)利。
無(wú)論協(xié)議轉(zhuǎn)讓質(zhì)押的股權(quán)還是拍賣、變賣質(zhì)押的股權(quán)都會(huì)發(fā)生同樣的結(jié)果，就是受讓人成為公司的股東。否則受讓人如果取得的是所謂的財(cái)產(chǎn)權(quán)利，但是既沒(méi)有決策權(quán)，也沒(méi)有選擇管理者的權(quán)利，而這些權(quán)利卻由一個(gè)與公司財(cái)產(chǎn)都沒(méi)有任何關(guān)系的當(dāng)事人來(lái)享有，這不是非?；闹嚨膯?因此這也就反證出從一開始設(shè)質(zhì)的就是全部的權(quán)利，而不是僅僅為財(cái)產(chǎn)權(quán)利。因?yàn)橐豁?xiàng)待轉(zhuǎn)讓的權(quán)利如果開始就是不完全的，但是經(jīng)過(guò)轉(zhuǎn)讓卻變成了完全的，這是不可能的。有作者亦指出，作為質(zhì)權(quán)標(biāo)的的股權(quán)，決不可強(qiáng)行分割而只能承認(rèn)一部分是質(zhì)權(quán)的標(biāo)的，而無(wú)端剔除另一部分。
再次，當(dāng)公司的股東會(huì)作出決議同意出質(zhì)股份時(shí)，實(shí)際上就已經(jīng)蘊(yùn)含了允許屆時(shí)可能出現(xiàn)的股份轉(zhuǎn)讓，其中包括了對(duì)于公司人合性的考慮。中國(guó)《擔(dān)保法》規(guī)定：以有限責(zé)任公司的股份出質(zhì)的，適用于公司法股份轉(zhuǎn)讓的有關(guān)規(guī)定。質(zhì)押合同自股份出質(zhì)記載于股東名冊(cè)之日起生效。而《公司法》關(guān)于股份轉(zhuǎn)讓的規(guī)定是，有限責(zé)任公司股東間可以相互轉(zhuǎn)讓其全部出資和部分出資;股東向股東以外的人轉(zhuǎn)讓其出資時(shí)，必須經(jīng)全體股東過(guò)半數(shù)同意。
比照《公司法》的規(guī)定，股份設(shè)質(zhì)也應(yīng)當(dāng)分為兩種情況，其一質(zhì)權(quán)人為公司的其它股東，此時(shí)以公司的股份設(shè)質(zhì)無(wú)須經(jīng)過(guò)他人同意。其二，當(dāng)以公司股份向公司股東以外的人設(shè)質(zhì)的，則應(yīng)當(dāng)需要全體股東過(guò)半數(shù)同意。因?yàn)槿绻麑闷趥鶆?wù)人無(wú)法清償債務(wù)，質(zhì)權(quán)人就可能行使質(zhì)權(quán)，從而成為公司的股東。鑒于有限責(zé)任公司一定的人合性，需要經(jīng)過(guò)全體股東過(guò)半數(shù)同意。而公司股東的過(guò)半數(shù)同意，就意味著實(shí)際上公司股份的設(shè)質(zhì)是不與公司的人合性沖突。
最后，從觀念上來(lái)分析，傳統(tǒng)的觀念以為公司的股份的設(shè)質(zhì)僅僅包括財(cái)產(chǎn)性的權(quán)利，這是將權(quán)利孤立地進(jìn)行分割。實(shí)際上在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的交易主體是不可能如同法學(xué)家一般將權(quán)利分割成諸多部分，并且進(jìn)行考慮。另外，假如真是只能轉(zhuǎn)讓財(cái)產(chǎn)性的權(quán)利，那么這種設(shè)想必然會(huì)在質(zhì)權(quán)執(zhí)行時(shí)產(chǎn)生糾紛，從而與民法定分止?fàn)幍纳鐣?huì)功能相沖突。所以有限責(zé)任公司股份質(zhì)押的標(biāo)的應(yīng)該包括全部的股東權(quán)利。
外國(guó)法律規(guī)定
對(duì)在股權(quán)上設(shè)立擔(dān)保物權(quán)，許多國(guó)家的法律都有規(guī)定。如法國(guó)《商事公司法》、德國(guó)《有限責(zé)任公司法》第33條均涉及對(duì)股份抵押的規(guī)定。比較典型的是日本法律的有關(guān)規(guī)定。日本《有限公司法》第32條規(guī)定“得以份額為質(zhì)權(quán)的標(biāo)的。”日本《商法》第207條又規(guī)定“以股份作為質(zhì)權(quán)標(biāo)的的，須交付股票可見(jiàn)，日本的公司法對(duì)以有限責(zé)任公司股東所擁有的股權(quán)和股份有限責(zé)任公司股東所擁有的股權(quán)為質(zhì)權(quán)標(biāo)的而設(shè)立股權(quán)質(zhì)押分別作了比較明確的規(guī)定。
怎樣辦理股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)
一、有限責(zé)任公司的股權(quán)質(zhì)押
(一)一般性要求。在辦理有限責(zé)任公司股權(quán)質(zhì)押貸款時(shí)，須根據(jù)《擔(dān)保法》第七十八條、《公司法》第七十二條、《物權(quán)法》第二百二十六條第一款的規(guī)定，做好以下三項(xiàng)工作：
1、應(yīng)當(dāng)經(jīng)其他股東過(guò)半數(shù)同意，如果有限責(zé)任公司章程對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓另有規(guī)定的，應(yīng)依公司章程的規(guī)定辦理;
2、訂立書面質(zhì)押合同;
3、到工商行政管理機(jī)關(guān)辦理股權(quán)質(zhì)押登記。
(二)兩類公司股權(quán)質(zhì)押的特殊要求
1、國(guó)有獨(dú)資公司股權(quán)質(zhì)押的特殊要求。國(guó)有獨(dú)資公司是有限責(zé)任公司的一種特殊形式，《公司法》規(guī)定，國(guó)有獨(dú)資公司的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，依照法律、行政法規(guī)的規(guī)定，由國(guó)家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)或國(guó)家授權(quán)的部門辦理審批和財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移手續(xù)。據(jù)此，在接受國(guó)有獨(dú)資公司的股權(quán)質(zhì)押時(shí)，應(yīng)按照相關(guān)法律規(guī)定得到國(guó)有資產(chǎn)管理部門的批準(zhǔn)。
《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)法》已頒布，將于2009年5月1日正式實(shí)施，該法第53條規(guī)定，資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓由履行出資人職責(zé)的機(jī)構(gòu)決定。履行出資人職責(zé)的機(jī)構(gòu)決定轉(zhuǎn)讓全部國(guó)有資產(chǎn)的，或者轉(zhuǎn)讓部分國(guó)有資產(chǎn)致使國(guó)家對(duì)該企業(yè)不再具有控股地位的，應(yīng)當(dāng)報(bào)請(qǐng)本級(jí)人民政府批準(zhǔn)。因此，如果被質(zhì)押的股權(quán)實(shí)現(xiàn)將導(dǎo)致上述情形的，還應(yīng)要求出質(zhì)人提供本級(jí)政府批準(zhǔn)的書面材料。
2、外商投資企業(yè)股權(quán)質(zhì)押的特殊要求
根據(jù)《關(guān)于外商投資企業(yè)投資者股權(quán)變更的若干規(guī)定》：(1)外商投資企業(yè)的投資者以其擁有的股權(quán)(份)設(shè)立質(zhì)押，必須經(jīng)其他各方投資者同意。不同意的股東即使不購(gòu)買，也不能視為同意出質(zhì);(2)投資者用于出質(zhì)的股權(quán)(份)必須是已經(jīng)實(shí)際繳付出資的;(3)投資者不得將其股權(quán)質(zhì)押給本企業(yè);(4)外商投資企業(yè)股權(quán)質(zhì)押須經(jīng)審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)。
另外，以國(guó)有資產(chǎn)投資的中方投資者股權(quán)質(zhì)押，實(shí)現(xiàn)質(zhì)權(quán)時(shí)必須經(jīng)有關(guān)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，并經(jīng)國(guó)有資產(chǎn)管理部門確認(rèn)。經(jīng)確認(rèn)的評(píng)估結(jié)果應(yīng)作為變更股權(quán)的作價(jià)依據(jù)。
二、股份有限公司的股權(quán)質(zhì)押
(一)一般性要求。
1、在辦理股份有限公司股權(quán)質(zhì)押貸款時(shí)，須根據(jù)《最高人民法院關(guān)于適用〈中華人民共和國(guó)擔(dān)保法〉若干問(wèn)題的解釋》第一百零三條以及《公司法》第一百四十條第一款、第一百四十一條規(guī)定，做好以下三項(xiàng)工作：
(1)訂立書面質(zhì)押合同;
(2)以證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)登記的股權(quán)出質(zhì)的，質(zhì)權(quán)自證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)辦理出質(zhì)登記時(shí)設(shè)立;
(3)以其他股權(quán)出質(zhì)的，股權(quán)出質(zhì)自在工商行政管理機(jī)關(guān)辦理出質(zhì)登記時(shí)設(shè)立。
2、根據(jù)《擔(dān)保法》第七十五條第(二)項(xiàng)、《物權(quán)法》第二百二十三條第(四)項(xiàng)的規(guī)定，設(shè)定質(zhì)押的股權(quán)必須是依法可以轉(zhuǎn)讓的股權(quán)，因此，下述依法不得轉(zhuǎn)讓的股權(quán)不得設(shè)定質(zhì)押：
(1)股東大會(huì)召開前20日內(nèi)或公司決定分配股利的基準(zhǔn)日前5日內(nèi)，不得進(jìn)行記名股票的股東名冊(cè)的變更登記，因此，上述期間不能以股份質(zhì)押，否則將因不能辦理登記而使質(zhì)權(quán)不生效;
(2)股份有限公司發(fā)起人在公司成立之日起一年內(nèi)持有的本公司股份;
(3)股份有限公司公開發(fā)行股份前已發(fā)行的股份，在公司股票在證券交易所上市交易之日起一年內(nèi);
(4)股份有限公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員在任職期間每年轉(zhuǎn)讓的股份不得超過(guò)其所持有本公司股份總數(shù)的百分之二十五;
(5)股份有限公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員所持本公司股份自公司股票上市交易之日起一年內(nèi);
(6)股份有限公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員離職后半年內(nèi)，不得轉(zhuǎn)讓其持有的原公司股票;
(7)上市公司控股股東和實(shí)際控制人，自公司股票上市之日起三十六個(gè)月內(nèi)，不得轉(zhuǎn)讓或者委托他人管理其直接或間接持有的公司公開發(fā)行股票前已發(fā)行的股份;
(8)股份有限公司章程對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓有其他限制性規(guī)定的;
(9)其他法律法規(guī)規(guī)定不得轉(zhuǎn)讓的股權(quán)。
(二)上市公司國(guó)有股權(quán)質(zhì)押的特殊要求。根據(jù)財(cái)政部《關(guān)于上市公司國(guó)有股質(zhì)押有關(guān)問(wèn)題的通知》，上市公司國(guó)有股質(zhì)押應(yīng)按以下規(guī)定辦理：
1、公司發(fā)起人持有的國(guó)有股，在法律限制轉(zhuǎn)讓期限內(nèi)不得用于質(zhì)押;
2、國(guó)有股東授權(quán)代表單位持有的國(guó)有股只限于為本單位及其全資或控股子公司提供質(zhì)押;
3、國(guó)有股東授權(quán)代表單位用于質(zhì)押的國(guó)有股數(shù)量不得超過(guò)其所持該上市公司國(guó)有股總額的50%;
4、經(jīng)董事會(huì)(不設(shè)董事會(huì)的由總經(jīng)理辦公會(huì))審議決定;
5、國(guó)有股東授權(quán)代表單位以國(guó)有股質(zhì)押所獲貸款資金，應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定的用途使用，不得用于買賣股票;
6、以國(guó)有股質(zhì)押的，國(guó)有股東授權(quán)代表單位在質(zhì)押協(xié)議簽訂后，按照隸屬關(guān)系報(bào)省級(jí)以上國(guó)有資產(chǎn)管理部門備案，并根據(jù)省級(jí)以上國(guó)有資產(chǎn)管理部門出具的《上市公司國(guó)有股質(zhì)押備案表》，按照規(guī)定到證券登記結(jié)算公司辦理國(guó)有股質(zhì)押登記手續(xù)。
三、不得接受以本行股權(quán)設(shè)定的質(zhì)押
根據(jù)《公司法》第一百四十三條第四款規(guī)定“公司不得接受本公司的股票作為質(zhì)押權(quán)的標(biāo)的”，銀行不得接受以本行股權(quán)設(shè)定的質(zhì)押。
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