怎么看解禁股
怎么看解禁股
解禁股是指限售股過了限售承諾期，可以在二級市場自由買賣的股票。解禁股分為大非解禁股和小非解禁股。以下是學(xué)習(xí)啦小編為您整理的解禁股的基本知識內(nèi)容，希望能幫到你。
1.股票簡介
解禁股是指限售股過了限售承諾期，可以在二級市場自由買賣的股票。
以前的上市公司(特別是國企)，有相當(dāng)部分的法人股。這些法人股跟流通股同股同權(quán)，但成本極低(即股價(jià)波動風(fēng)險(xiǎn)全由流通股股東承擔(dān))，惟一不便就是不能在公開市場自由買賣。后來通過股權(quán)分置改革，實(shí)現(xiàn)企業(yè)所有股份自由流通買賣。
2.法律規(guī)定
按照證監(jiān)會的規(guī)定，股改后的公司原非流通股股份的出售，應(yīng)當(dāng)遵守下列規(guī)定：(一)自改革方案實(shí)施之日起，在12個(gè)月內(nèi)不得上市交易或者轉(zhuǎn)讓;(二)持有上市公司股份總數(shù)5%以上的原非流通股股東，在前項(xiàng)規(guī)定期滿后，通過證券交易所掛牌交易出售原非流通股股份，出售數(shù)量占該公司股份總數(shù)的比例在12個(gè)月內(nèi)不得超過5%，在24個(gè)月內(nèi)不得超過10%。取得流通權(quán)后的非流通股，由于受到以上流通期限和流通比例的限制，被稱之為限售股。
3.影響
解禁股是大小非,股價(jià),所以它會通過下調(diào)價(jià)格達(dá)到這種平衡,另則是因?yàn)榇笮》堑某杀緲O低,以股票價(jià)格來講有極大的獲利空間,也使它有較強(qiáng)的拋售意愿,股票短期波段主要是取決于供求關(guān)系,一旦大小非拋售,其它的投資者不愿意接盤,就會出海通證券那種連續(xù)跌停的走勢. 除了國家股沒有太大的拋售壓力外,其它小非的限售股上市后多數(shù)采取的措施,實(shí)事就是這樣的,特別是限售股解禁后使現(xiàn)有的流盤股本增加的越大的股票,跌幅越大。
4.主要分類
小，即小部分。非，即限售。小非，即小部分禁止上市流通的股票。反之叫大非。解禁，即解除禁止。小非解禁，就是部分限售股票解除禁止，允許上市流通。當(dāng)初股權(quán)分置改革時(shí)，限制了一些上市公司的部分股票上市流通的日期。也就是說，有許多公司的部分股票暫時(shí)是不能上市流通的。這就是非流通股，也叫限售股?；蚪邢奘跘股。其中的小部分就叫小非。
大非：即股改后，對股改前占比例較大的非流通股.限售流通股占總股本5%以上者在股改兩年以上方可流通.小非：即股改后，對股改前占比例較小的非流通股.限售流通股占總股本比例小于5%，在股改一年后方可流通.關(guān)于占股比例多少和限售時(shí)間關(guān)沒有明確的確定，只是業(yè)內(nèi)一種通俗的說法。限售股上市流通將意味著有大量持股的人可能要拋售股票,空方力量增加,原來持有的股票可能會貶值,此時(shí)要當(dāng)心.最大的“莊家”既不是公募基金，也不是私募基金，而是以低成本獲得非流通股的大小股東，也就是所謂的“大非”“小非”。其中作為市場最有發(fā)言權(quán)的則是控股大股東——他們對自己企業(yè)的經(jīng)營狀況最為了解，但股改之前大股東及其他法人股東的股份不能流通，所以他們對公司股價(jià)既不關(guān)心，也無動力經(jīng)營好上市公司。
不過，經(jīng)歷去年的股改洗禮，越來越多的“大非”“小非”已經(jīng)或即將解禁流通，這些大股東們增持還是減持公司股票，能相當(dāng)程度地反映公司是否具有投資價(jià)值。持有上市公司股份總數(shù)百分之五以下的原非流通股股東，可以無需公告的限制而套現(xiàn)，廣大投資者無從得知具體情況。所以，限售股持股比例偏低、股東分散、有較多無話語權(quán)“小非”的上市公司是值得重點(diǎn)警惕的對象。
5.持倉策略
解禁股 大小非挑戰(zhàn)基金資金優(yōu)勢
不少投資者將大半年市場暴跌歸咎于大小非減持，即便實(shí)力雄厚如基金都對大小非忌憚三分。二季報(bào)中，不少基金透露出對大小非的“恐懼“。其中華寶增長基金經(jīng)理牟旭東便提到：“隨著股改產(chǎn)物——大小非的解禁，原有的市場格局正在被打破，一直以秉承各種投資理念著稱的各類基金管理人將首次面對新的挑戰(zhàn)。”他還提到，面對大小非解禁，基金的資金優(yōu)勢將不復(fù)存在，股價(jià)的定價(jià)權(quán)將會適當(dāng)轉(zhuǎn)移。按照年初機(jī)構(gòu)測算，以當(dāng)時(shí)股價(jià)計(jì)算，解禁股數(shù)額高達(dá)3.3萬億元，當(dāng)時(shí)基金總資產(chǎn)規(guī)模與此相當(dāng)，為3.28萬億元，一旦大小非“放手”減持，對基金而言也是難以承受之重。
分析人士指出，由于大小非這些產(chǎn)業(yè)資本手中握有巨量的股票資產(chǎn)，因此基金在投資時(shí)也要看它們的眼色行事。長城證券基金分析師閆紅坦言，基金追求的目標(biāo)是凈值增長，因此它會關(guān)注各種影響股價(jià)的因素，而對A股市場來說，大小非減持是制約市場走向的重要因素之一，基金在操作時(shí)不可能不考慮這方面的影響。
一線藍(lán)籌：解禁前回避 解禁后增倉
自從《上市公司接觸限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見》實(shí)施以來，兩市大宗交易平臺成了大小非一個(gè)便利的減持平臺，對于我們而言，這也是觀察大小非減持的一個(gè)重要窗口。統(tǒng)計(jì)顯示，兩市共有99家公司通過大宗交易平臺出售手中股份，其中被減持最多的個(gè)股是中國平安被8次減持，共成交3346.9萬股，成交金額達(dá)到168391.58萬元。興業(yè)銀行和中國人壽緊隨其后，分別被減持81138.29萬元和56487.55萬元。
基金當(dāng)然不可能完全拋棄中國平安這種大藍(lán)籌股，不過在解禁前后也會選擇性地適當(dāng)回避。中國平安在3月3日解禁了277659萬股，以當(dāng)時(shí)股價(jià)計(jì)算，市值超過2000億元，對其股價(jià)形成較大的壓力。不過該股解禁的主要是首發(fā)限售股，理論上說來原始成本比大小非高，因此減持壓力相對較小。
從上證所贏富數(shù)據(jù)來看，在解禁之前，中國平安遭到基金大肆拋售。從年初以來截至2月28日，基金整體凈賣出122.4435億元之巨。不過在解禁當(dāng)天，基金卻逆市凈買入3.5907億元。
之后基金一路增持中國平安。根據(jù)贏富數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，二季度末，中國平安的基金持股數(shù)大幅增長了23921.381萬股，而重倉中國平安的基金數(shù)量也從一季度的34家躍升到71家，持股數(shù)量環(huán)比大幅增加了76.89%。原來持有中國平安的基金中，建信成長、世紀(jì)分紅、建信優(yōu)化配置 、華夏優(yōu)勢、長城久泰、光大量化核心等6只基金逆市增持該股，持股數(shù)量分別較一季度增加95.7%、29.0%、24.9%、21.4%、10.8%和0.8%。而一季度已經(jīng)重倉中國聯(lián)通(600050)的基金中，只有13只基金小幅減持了該股，其中減持比重較大三只基金分別是招商安本增利 、興業(yè)趨勢以及寶康靈活配置。
興業(yè)銀行的遭遇與中國平安相差無幾。該公司解禁了297900萬股首發(fā)戰(zhàn)略配售股，當(dāng)時(shí)市值超過1500億元。解禁前一個(gè)月，基金有13.7445億元出逃該股票，但解禁當(dāng)天卻大幅增倉6.4362億元，受此推動興業(yè)銀行當(dāng)天股價(jià)逆市上揚(yáng)3.54%。
以來兩市大宗交易平臺頻繁交易興業(yè)銀行，減持金額達(dá)8.11億元，僅次于中國平安。相比之下，基金4月22日以來卻凈買入該股超過11億元。
然而從基金二季報(bào)來看，基金的持倉數(shù)量較一季度大幅減少了9321萬股，重倉基金也從原來的48家下降到33家。一季度重倉興業(yè)銀行的基金中，有12只出現(xiàn)了減持，其中基金金泰(500001)、中信經(jīng)典以及世紀(jì)分紅的減持幅度最大，分別較一季度減少81.3%、31.9%和28.6%。
相反，華富成長趨勢 、光大新增長、華寶收益卻出現(xiàn)明顯增倉，持股比重較一季度分別增加了83.7%、56.0%、42.3%;而三只新進(jìn)基金大成創(chuàng)新成長、嘉實(shí)成長收益 和國投瑞銀成長二季度分別持有興業(yè)銀行23041.07萬股、8724.37萬股和4395.7萬股。
區(qū)別對待二線藍(lán)籌
二線藍(lán)籌——巴士股份、恒寶股份(002104)以及西水股份(600291)、金龍汽車(600686)等在大宗交易平臺也頻頻遭遇減持。其中巴士股份合計(jì)成交52254.94萬元，恒寶股份、西水股份也分別成交了31401.29萬元、27753.58萬元。
雖然巴士股份今年并沒有限售股解禁，不過3月31日將有33811.62萬大小非開始加入流通行列。今年一季度該公司前十大流通股東中有兩家基金，分別是嘉實(shí)滬深300指數(shù)基金和工銀瑞信核心價(jià)值 股票型基金，持股數(shù)占流通股的比重分別為0.66%和0.41%。然而數(shù)據(jù)顯示，二季度末，已經(jīng)沒有基金重倉該股票了。不過據(jù)上證所贏富數(shù)據(jù)顯示，一季度末時(shí)該股券基持倉比重為2.21%，而到了二季度末增加到了2.3%。
恒寶股份年初解禁3257.06萬股首發(fā)原股東限售股，而4月22以來它在大宗交易平臺亮相總共亮相了六次。與巴士股份不同，該股票受到了基金的熱情擁戴，幾只基金頻繁進(jìn)出，更有基金無畏解禁，大幅增倉該股票。
2007年底時(shí)恒寶股份前十大流通股東中共有嘉實(shí)主題精選 、嘉實(shí)策略增長 和申萬巴黎新經(jīng)濟(jì) 三只基金，分別位列第一、二和第四流通股東。2008年一季報(bào)中，該公司前十大流通股東中新增了基金泰和(500002)、申萬巴黎新動力 和中小板交易型開放式指數(shù)三只基金，除了嘉實(shí)策略增長退出前十大流通股東之列以外，嘉實(shí)主題精選也減持了143.72萬股。不過申萬巴黎新經(jīng)濟(jì)卻增倉125.06萬股，成為第四大流通股東。
而據(jù)恒寶股份最新中報(bào)顯示，前十大流通股東中，嘉實(shí)主題精選再次上升至第一大流通股東，它在二季度中大幅增倉了600.03萬股;申萬巴黎新經(jīng)濟(jì)位列第四，同樣增持了176.64萬股;而申萬巴黎新動力輕微減倉1.43萬股成為第九大流通股東;嘉實(shí)策略增長再次進(jìn)入前十大流通股東之列，持有該公司129.37萬股。
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