時事與政治論文兩篇

　　時事政治是當(dāng)前國內(nèi)外發(fā)生的熱點,引人注目,且有重大意義的新聞。下面是小編為大家精心推薦的時事與政治論文，希望能夠?qū)δ兴鶐椭?/p>

　　時事與政治論文篇一

　　歐債危機的分析

　　【摘要】 本文從財政機會主義的角度分析了歐債危機，指出在統(tǒng)一貨幣體系下，各成員國出于自身利益考慮會選擇財政機會主義行為，從而導(dǎo)致財政赤字和債務(wù)過高，使歐洲貨幣聯(lián)盟的規(guī)定成為“軟約束”，并引發(fā)債務(wù)危機;并認(rèn)為導(dǎo)致歐洲貨幣聯(lián)盟的規(guī)定成為“軟約束”的根本原因在于歐元區(qū)不是最優(yōu)貨幣區(qū)，解決債務(wù)危機的根本措施是實施財政一體化。

　　【關(guān)鍵詞】 財政機會主義 債務(wù)危機 財政赤字

　　一、統(tǒng)一貨幣體系對歐元區(qū)成員國的影響

　　1、非對稱的政策搭配使成員國更依賴于政府債券

　　加入歐元區(qū)后，各成員國放棄了貨幣的發(fā)行權(quán)和貨幣政策，ECB(歐洲中央銀行)根據(jù)歐元區(qū)整體經(jīng)濟狀況執(zhí)行統(tǒng)一的貨幣政策。貨幣政策的缺失使各成員國只能使用財政政策調(diào)節(jié)本國經(jīng)濟，而財政收入來源于稅收和發(fā)行債券，增加稅收會增加企業(yè)的負(fù)擔(dān)，減少消費者的可支配收入，從而抑制投資需求和消費需求，進而不利于經(jīng)濟增長。同時，增加稅收會引發(fā)社會不滿，因而各成員國政府會更偏好于發(fā)行政府債券。

　　2、貨幣風(fēng)險大大降低，央行信譽成為公共物品

　　加入歐元區(qū)后，各成員國貨幣退出流通領(lǐng)域，統(tǒng)一使用歐元。歐元區(qū)的人口、經(jīng)濟規(guī)模、產(chǎn)值遠超各成員國，因而歐元抵御各種風(fēng)險的能力也遠超各成員國(特別是小國)的貨幣;同時，歐元作為僅次于美元的國際貨幣，其國際信譽也遠超各成員國(特別是小國)的原有貨幣。因此，與各成員國原有貨幣相比，歐元風(fēng)險更低。由于ECB事實上是所有成員國的央行，其信譽也必然成為各成員國的公共物品，各成員國都可以利用央行信譽獲得收益，而損害央行信譽的成本也會相應(yīng)地轉(zhuǎn)嫁給整個歐元區(qū)各國。

　　3、借債成本下降

　　加入歐元區(qū)后，各成員國(特別是經(jīng)濟落后的小國)與加入歐元區(qū)前相比，借債成本會更低，原因如下：一是與各成員國原有貨幣相比，歐元風(fēng)險更低;二是歐元區(qū)成立后，市場一體化程度更高了，市場規(guī)模更大，資金的流動更便利，導(dǎo)致融資成本下降;三是借債成本沒有完全內(nèi)部化，部分轉(zhuǎn)移到了其他成員國。上述因素使得借債成本下降，這可以從成員國國債的市場利率上得到證明，各成員國加入歐元區(qū)后，市場利率明顯下降。

　　二、政府選擇的理論分析

　　1、加入歐元區(qū)前，成員國政府財政政策的選擇

　　加入歐元區(qū)前，各國財政、貨幣政策獨立，可運用這些政策影響產(chǎn)出水平，假設(shè)其產(chǎn)出水平由式(1)給出：

　　Y=ag-b(π-πe)+ε1 (1)

　　式(1)中Y表示一國產(chǎn)出，g表示本國財政政策(本文主要指財政支出)，由于財政支出具有增加產(chǎn)出的作用，故a>0，右邊第二項π-πe表示意外通脹率，顯然意外通脹率對產(chǎn)出有負(fù)作用，故b>0，假定人們是理性預(yù)期者，即E(πe)=π，ε1表示隨機擾動因素，E(ε1)=0。而通脹率由式(2)給出：

　　π=m+hg+ε2 (2)

　　式(2)突出影響通脹率的兩個政策因素：央行的貨幣政策m和財政部門的財政政策g，由于財政支出對通脹率有促進作用，故h>0，把式(2)代入式(1)，得到g對產(chǎn)出Y的總影響，由于g對產(chǎn)出的正效用，故a-bh>0，同理ε2表示隨機擾動因素，E(ε2)=0。

　　財政支出不僅對產(chǎn)出和通脹率有影響，而且隨著財政支出的增加，會導(dǎo)致政府債務(wù)的增加(因為財政支出的一部分來自于政府借債)，而政府債務(wù)需要支付利息，其成本表示為：

　　C=rd=rf(g) (3)

　　式(3)中C表示財政支出引致的政府債務(wù)成本，r表示債務(wù)利率，d表示政府債務(wù)，d=f(g)，且f(g)滿足f '(g)>0，f ''(g)>0。

　　f '(g)>0表示財政支出增加，政府債務(wù)隨著增加，f ''(g)>0表示由于稅收的剛性，稅收的增加很少，財政支出的增加主要來自于債務(wù)的增加。有了上面的分析，可以得到財政支出的效用U(g)：

　　U(g)=Y-C=(a-bh)g+b(πe-m)-rf(g)+ε (4)

　　其中，ε=ε1-bε2

　　對式(4)求一階導(dǎo)數(shù)得到：u'(g)=(a-bh)-rf '(g)(5)

　　設(shè)u'(g0)=0，得到f '(g0)=，進而得到g0=f '-1() (6)

　　式(6)中f '-1表示f '的反函數(shù)，因為f '是增函數(shù)，所以f '-1也是增函數(shù)，g0是政府最優(yōu)的財政支出。

　　由式(6)可知：當(dāng)a增加或r減少時，政府的財政支出g0會增加;而b、h增加時，由于通脹的負(fù)面影響，政府的財政支出g0會減少。

　　2、加入歐元區(qū)后，成員國政府財政政策的選擇

　　加入歐元區(qū)后，各國喪失貨幣政策，只能采取財政政策。設(shè)n個國家組成歐元區(qū)，與前面的分析類似，可設(shè)i國的產(chǎn)出Yi為：

　　Yi=agi-b(π-πe)+ε1 (7)

　　在歐元區(qū)內(nèi)，通脹率?仔受ECB貨幣政策m和各成員國財政政策gi的共同影響，假設(shè)各國財政政策對通脹率的影響相同，則：

　　π=m+h∑gi+ε2 (8)

　　同理，財政支出的成本是政府債務(wù)的利息，而加入歐元區(qū)后，各國的利率會減少，不同國家利率減少的程度是不同的，用?啄表示利率變化，可得到財政支出的成本為：

　　Ci=?啄rd=?啄rf(gi) (9)

　　其中d=f(gi)，f '(gi)>0，f ''(gi)>0，?啄∈(0，1)。一般來說，經(jīng)濟欠發(fā)達的小國利率減少的幅度大些，故?啄小些，而經(jīng)濟成熟的大國利率減少的幅度小些，故?啄大些。

　　由式(7)、(8)、(9)可以得到，i國財政支出gi的效用U(gi)為：

　　U(gi)=Yi-Ci=agi-b(m+h∑gi-πe)-?啄rf(gi)+ε(10)

　　其中ε=ε1-bε2 　　令U'(gi)=0，得a--δrf '(gi)=0，f '(gi)=(a-)/(δr)，

　　進而得到：gi= f '-1[(a-)/(?啄r)] (11)

　　由于小于(a-)/(?啄r)，所以g0

　　令gi-g0=f '-1[(a-)/(?啄r)]-f '-1() (12)

　　gi-g0的差越大，意味著加入歐元區(qū)后，政府財政機會主義行為的動力越大。

　　當(dāng)?啄越大時，gi越小，因而gi-g0越小，政府財政機會主義行為的動力越小。一般來說，國家越小，經(jīng)濟越落后，該國的?啄越小，政府的財政機會主義的動力越強。

　　當(dāng)n增大時，gi增加，因而gi-g0增加，政府財政機會主義行為的動力越大。當(dāng)n→∞時，gi=f '-1[a/(?啄r)]，此時b和h對gi沒有影響。這說明，當(dāng)n足夠大時，單個成員國對歐元通脹率基本不產(chǎn)生影響，該國在實施財政政策時也不會考慮通脹率對經(jīng)濟的負(fù)作用，因而該國政府有最大的動力增加財政支出。

　　在一個貨幣區(qū)內(nèi)，當(dāng)成員國數(shù)量較多或某個成員國占的份額較少時，該成員國的財政政策對整個貨幣區(qū)的通脹影響很小。對該國而言，這時貨幣區(qū)的通脹率?仔被認(rèn)為是外生的，該國不會考慮積極的財政政策對通脹率?仔的影響，有更大的動力增加財政支出。每個成員國都有這種行為傾向，導(dǎo)致的結(jié)果必然是各國相繼增大財政支出，從而導(dǎo)致整個貨幣區(qū)財政支出過大，這會增加整個貨幣區(qū)的通脹壓力，增加貨幣區(qū)央行穩(wěn)定通脹率的難度，進一步影響整個貨幣區(qū)的穩(wěn)定。

　　三、財政赤字與債務(wù)危機爆發(fā)

　　各成員國擴大財政支出必然會導(dǎo)致財政赤字，而財政赤字主要是通過政府借債來解決的。當(dāng)債務(wù)增長到一定程度時，就會影響到債務(wù)的穩(wěn)定性，在外部沖擊下，就會發(fā)生債務(wù)危機。下面分析成員國債務(wù)危機的發(fā)生。

　　設(shè)G表示政府支出，T表示稅收，D表示政府債務(wù)，r表示債務(wù)利率，則政府財政預(yù)算的約束條件為：

　　Gt=Tt+Dt-(1+r)Dt-1 (13)

　　兩邊同除以產(chǎn)出水平Y(jié)t，即為：=+- (14)

　　設(shè)Yt=(1+k)Yt-1，k為產(chǎn)出的增長率，并設(shè)=gt表示財政支出占產(chǎn)出的比，=τt表示稅收占產(chǎn)出的比，=dt表示政府債務(wù)占產(chǎn)出的比。由式(14)得到：

　　gt=τt+dt-dt-1， (15)

　　進而得到：dt=dt-1-(τt-gt) (16)

　　設(shè)τt-gt=pt，又由于≈1+r-k

　　由式(16)可得到：dt=dt-1(1+r-k)-pt (17)

　　要使dt保持穩(wěn)定，即dt≤dt-1，則：dt=dt-1(1+r-k)-pt≥dt(1+r-k)-pt (18)

　　由式(18)可得到：pt≥dt(r-k) (19)

　　式(19)即為債務(wù)穩(wěn)定的條件。這個條件說明要保持債務(wù)穩(wěn)定，必須使財政盈余pt不小于市場利率和產(chǎn)出增長率的差與政府債務(wù)的積，即dt(r-k)。若此條件不滿足，政府債務(wù)會增加。

　　設(shè)Wt=dt(r-k)-pt，由債務(wù)穩(wěn)定的條件可知，Wt越大，政府維持債務(wù)穩(wěn)定越困難，如果Wt過大，政府可能由于無能力還債而違約，導(dǎo)致債務(wù)危機發(fā)生。理性的市場會意識到這一點，從而要求對這個過大的Wt所承擔(dān)的風(fēng)險進行補償，即要求更高的利率，這又進一步提高了Wt，如此循環(huán)，當(dāng)Wt達到一定程度時，債務(wù)危機必然發(fā)生。

　　四、債務(wù)危機后的思考

　　1、歐元區(qū)不是最優(yōu)貨幣區(qū)

　　為了制止成員國過度的財政機會主義行為，歐洲貨幣聯(lián)盟規(guī)定了3%的赤字上限標(biāo)準(zhǔn)和60%的債務(wù)上限標(biāo)準(zhǔn)。但回顧歐元區(qū)成立的這十年，發(fā)現(xiàn)這些規(guī)定并沒有得到很好的執(zhí)行，而是成為了“軟約束”，主要原因是歐元區(qū)現(xiàn)在還不是一個最優(yōu)貨幣區(qū)。按照雷曼(1997)總結(jié)的最優(yōu)貨幣區(qū)的五個標(biāo)準(zhǔn)：生產(chǎn)要素的流動性、經(jīng)濟的開放度、價格和工資的靈活性、商品市場一體化、財政一體化，目前歐元區(qū)不是最優(yōu)貨幣區(qū)。歐元啟動后，ECB針對整個歐元區(qū)的統(tǒng)一貨幣政策，并不適用所有成員國，可能還會抑制其經(jīng)濟發(fā)展。

　　2、加快實施財政一體化

　　如前所述，歐元區(qū)不是一個最優(yōu)貨幣區(qū)，致使歐洲貨幣聯(lián)盟的相關(guān)規(guī)定成了“軟約束”，財政支出增加導(dǎo)致財政赤字和債務(wù)增加成為了一種常態(tài)。雖說目前歐元區(qū)債務(wù)嚴(yán)重的國家采取了縮減財政支出的財政政策，但一旦債務(wù)危機的風(fēng)險消除，又會重現(xiàn)財政支出增加導(dǎo)致赤字和債務(wù)增加的情形。要解決根本性的問題，歐元區(qū)必須加快財政一體化的步伐，建立一種類似于美國聯(lián)邦政府和各州政府之間的那種財政關(guān)系，發(fā)揮轉(zhuǎn)移支付和“抽肥補瘦”的財政穩(wěn)定機制。這其實也是歐洲一體化的必然。所以，歐債危機的結(jié)果是：歐元區(qū)一體化進程的深化。

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