形勢與政策有關(guān)財政政策的效應(yīng)分析論文

　　改革開放以來，我國一直在把財政政策作為一種常用的宏觀調(diào)控手段，根據(jù)各時期經(jīng)濟(jì)形勢的不同，采取了不同類型的財政政策。下面是學(xué)習(xí)啦小編給大家推薦的形勢與政策有關(guān)財政政策的效應(yīng)分析論文，希望大家喜歡!

　　形勢與政策有關(guān)財政政策的效應(yīng)分析論文篇一

　　《中國財政政策擠出效應(yīng)的計量分析》

　　內(nèi)容摘要:本文以財政政策擠出效應(yīng)模型為基礎(chǔ),引用1986-2007年私人投資、政府支出和稅收有關(guān)數(shù)據(jù),運用VAR模型,得到誤差修正模型,并對序列的格蘭杰因果關(guān)系進(jìn)行了檢驗。結(jié)論表明:政府支出的短期變動對私人投資存在負(fù)向影響,稅收的短期變動對私人投資存在正向影響,稅收不是導(dǎo)致私人投資變化的格蘭杰原因,私人投資是導(dǎo)致稅收變化的格蘭杰原因,而政府支出與私人投資沒有格蘭杰因果關(guān)系。

　　關(guān)鍵詞:擠出效應(yīng) 擠入效應(yīng) 財政支出 稅收 私人投資

　　財政政策擠出效應(yīng)的理論模型構(gòu)建

　　財政政策擠出效應(yīng)如圖1所示。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為,短期決定國民收入水平的因素是社會總需求。因為社會總供給由于短期價格粘性而固定不變,所以社會總需求曲線向右移動,國民收入逐漸增加。在一個封閉的經(jīng)濟(jì)體系中,社會總需求由三部分組成,即:居民消費C、企業(yè)投資I和政府支出G。在國民經(jīng)濟(jì)運行中,如果個人消費和私人投資不斷下降,為了保持國民收入的穩(wěn)定增長,政府就可以采取擴張性財政政策(減稅或增加政府支出)拉動總需求,推動經(jīng)濟(jì)增長。但是在貨幣供給量不變的情況下,LM曲線保持不動,擴張性的財政政策會使IS曲線移動到IS',可以看到收入從Yo增加到Y(jié)'。如果利率不變,收入可以從Yo增加到Y(jié)'',但是由于利率提高到i1,擠出部分私人投資,所以收入只能增加到Y(jié)',Y'Y''就是擠出的部分。政府財政政策的擴張使利率上升,私人投資的機會成本將增加,從而擠出私人投資,導(dǎo)致政府?dāng)U大需求帶來的經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)降低。這就是財政政策擠出效應(yīng)的模型。

　　擠出效應(yīng)是政府支出行為形成對私人部門的負(fù)的外部性造成的,這種負(fù)的外部性通過利率變量來傳導(dǎo)。財政政策擠出效應(yīng)的大小取決于支出乘數(shù)的大小、貨幣需求對收入的彈性大小、貨幣需求對利率的彈性大小和投資對利率的彈性大小。當(dāng)然,擠出效應(yīng)主要取決于貨幣需求對利率的彈性和投資對利率的彈性,在“IS-LM”圖形中,就是決定于IS和LM曲線的斜率。LM曲線的斜率越小,擠出效應(yīng)就越小,特別是當(dāng)LM曲線是一條水平線時,這時利率不變,即在凱恩斯陷阱區(qū)域,擠出效應(yīng)為零,政府具有完全的擴張性財政政策效應(yīng);LM曲線的斜率越大,擠出效應(yīng)就越大,特別是當(dāng)LM曲線是一條垂直線時,這時利率上升非常高,即在古典區(qū)域,擠出效應(yīng)將無限大,政府的擴張性財政政策效應(yīng)等于零。

　　為了克服財政政策的擠出效應(yīng),可把擴張的財政政策和擴張的貨幣政策混合使用,這樣使得市場利率水平保持不變,弱化或者完全避免政府財政政策的擠出效應(yīng)。擠出效應(yīng)的模型表明,政府在對經(jīng)濟(jì)運行進(jìn)行宏觀調(diào)控時,必須要注意政策的一致性,減少政策的成本支出,增加政策的收益。

　　財政政策擠入效應(yīng)概述

　　除了以上提到的財政政策的擠出效應(yīng),財政政策也有擠入效應(yīng),它是指政府采用的擴張性財政政策能夠誘導(dǎo)民間消費和投資的增加,從而帶動產(chǎn)出總量或者提高就業(yè)量的效應(yīng),表現(xiàn)在:政府對公共基礎(chǔ)事業(yè)增加投資會改善地方的投資環(huán)境,引起私人投資成本的下降,產(chǎn)生正的外部性;政府用財政收入為居民提供養(yǎng)老和醫(yī)療等社會保障,可以形成人們對未來的良好預(yù)期,從而引起儲蓄減少、消費和投資增加等一系列有利于國民經(jīng)濟(jì)良好運行的行為。形成財政政策擠入效應(yīng)的原因是隨著總需求的增大,企業(yè)外部的隱性成本下降,外在經(jīng)濟(jì)會使企業(yè)產(chǎn)生一定程度的利潤空間,這樣即使在利率提高或者說企業(yè)籌資成本提高時,企業(yè)也會增加自主性投資。比如在鋼鐵銷售價格被限定時,鋼鐵供應(yīng)可能會發(fā)生短缺,如果政府支出旨在改善鋼鐵行業(yè)的供給結(jié)構(gòu),那么企業(yè)有可能增加投資,增加供給。所以政府的財政支出行為必須有助于降低企業(yè)的營運成本,為企業(yè)的生存創(chuàng)造一個良好的外部環(huán)境,才能很好地發(fā)揮財政政策的擠入效應(yīng)。

　　我國財政政策擠出、擠入效應(yīng)實證分析

　　本文選擇四個變量:財政支出(G),稅收(T),私人投資(PI)(包括私營經(jīng)濟(jì)和個體經(jīng)濟(jì))。所有變量均采用年度時間序列,樣本范圍是1986年到2007年,由于數(shù)據(jù)很大,所以對原始數(shù)據(jù)采用對數(shù)變換法。數(shù)據(jù)來源:中國國家統(tǒng)計局網(wǎng)站各年《中國統(tǒng)計年鑒》。動態(tài)計量經(jīng)濟(jì)學(xué)的向量自回歸(VAR)模型是分析財政支出效應(yīng)的理想工具。實證過程如下:

　　(一)單位根檢驗

　　VAR模型的分析結(jié)果嚴(yán)格依賴于隨機擾動項為白噪聲序列這一假設(shè)條件,而且協(xié)整檢驗也是針對非平穩(wěn)時間序列提出的。首先利用單位根檢驗判斷各序列平穩(wěn)性,結(jié)果如表1所示,說明所有變量序列都是二階差分平穩(wěn)的。因此,可以判斷所考察的時間序列都是二階單整的。由于各序列均為同階單整,下文可以通過建立VAR模型進(jìn)行協(xié)整關(guān)系檢驗。

　　(二)協(xié)整關(guān)系檢驗和誤差修正模型

　　協(xié)整關(guān)系檢驗有兩個優(yōu)點:一是它可以有效地避免利用非平穩(wěn)時間序列建立模型出現(xiàn)的偽回歸問題;二是協(xié)整關(guān)系具有明確的經(jīng)濟(jì)含義,它表明變量之間存在著長期的均衡關(guān)系,因此可以利用協(xié)整檢驗考察變量之間的長期影響。

　　在確定VAR模型的滯后階時,利用AIC準(zhǔn)則和SC準(zhǔn)則,并采用滯后結(jié)構(gòu)(Lag Structure)診斷,最終確定的滯后階數(shù)為3階。根據(jù)Johansen(1988、1991)和Juselius(1990)提出的基于VAR方法的協(xié)整關(guān)系檢驗結(jié)果(僅給出了第一、第二大特征根)。

　　首先,三變量的協(xié)整關(guān)系檢驗結(jié)果顯示,第一個跡統(tǒng)計量值均大于5%的顯著水平下臨界值,可知第一個原假設(shè)被拒絕,第二個統(tǒng)計量值小于臨界值,接受原假設(shè),所以檢驗結(jié)果表明,變量之間有且僅有1個協(xié)整關(guān)系。因此,三個變量之間在5%顯著水平下存在協(xié)整關(guān)系,這同時表明財政支出、私人投資和稅收之間存在長期穩(wěn)定的相互作用關(guān)系。

　　此時,誤差修正模型的方程如下:

　　D(PI1)=0.172286-1.222415D(G1(-1))-1.114318D(G1(-2))-0.261602D(G1(-3))+0.412287-0.338965D(PI1(-2))-0.555577D(PI1(-3))+1.177224D(T1(-1))+1.581107D(T1(-2))+0.560514D(T1(-3))-1.117493(0.481275+G1(-1)+0.091517PI1(-1)-1.151835T1(-1))+u

　　這個方程式的誤差修正系數(shù)為負(fù),符合反向修正系數(shù)?；貧w結(jié)果表明政府支出的短期變動對私人投資存在負(fù)向的影響,稅收的短期變動對私人投資存在正向的影響。此外,由于短期調(diào)整系數(shù)是顯著的,因此它表明每年實際發(fā)生的私人投資與其長期均衡值的偏差中的1.117493%被修正。

　　(三)格蘭杰因果檢驗

　　由于協(xié)整分析只是幫助分析變量之間是否存在長期均衡的比例關(guān)系,但沒有對這些變量之間的因果關(guān)系進(jìn)行說明,為了說明這種因果關(guān)系,需要用Granger檢驗來進(jìn)一步驗證。因為三個變量的原序列都是不平穩(wěn)的,所以不能直接進(jìn)行格蘭杰因果檢驗。因此對二階差分后三個變量的序列進(jìn)行格蘭杰因果檢驗。

　　結(jié)論

　　邊際政府支出傾向為-1.222415,其含義為政府支出每增加1元,就使私人投資減少1.222415元,說明我國財政支出對私人投資的擠出效應(yīng)很明顯,財政支出對私人投資在長期均衡關(guān)系上表現(xiàn)為擠入效應(yīng)。邊際稅收傾向為1.177224,其含義為政府每增加稅收1元,私人投資增加1.177224元,而稅收減少的直接影響是增加了可支配收入,從而增加了消費,這有可能是因為從1992年以后我國稅收增長幅度逐漸加大,政府增加了稅收,就增加了政府儲蓄(等于稅收減政府支出),雖然私人儲蓄同時減少,國民儲蓄保持不變,但是我國政府一直重點加大對基礎(chǔ)設(shè)施的投資,不僅可以改善投資環(huán)境,降低成本,而且還會對關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生輻射效應(yīng)?？偟膩碚f,政府短期內(nèi)要想使私人投資大幅增加,應(yīng)采取增稅的政策,但是長期增稅會影響私人投資成本,降低私人投資積極性。

　　從Granger 因果關(guān)系檢驗來看,私人投資是導(dǎo)致稅收變動的Granger原因,稅收不是導(dǎo)致私人投資變動的Granger原因;政府支出與私人投資沒有Granger因果關(guān)系。前者是因為隨著國有經(jīng)濟(jì)在國民經(jīng)濟(jì)總量中所占比重的下降,私有經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為中國經(jīng)濟(jì)的重要組成部分,私人投資因此成為拉動經(jīng)濟(jì)增長的重要力量,所以政府在制定稅收政策時應(yīng)考慮到私人投資的影響。后者是因為我國居民近幾年的邊際消費傾向不斷加大,由于居民收入增長較快,居民的人均收入正在從低收入水平向中等收入水平發(fā)展,消費需求不斷增長。盡管存在財政政策對私人投資的擠出效用,但是隨著金融市場的發(fā)展和金融工具的創(chuàng)新,家庭收入越來越多地被用來投資,這就表明了政府對私人投資的擠出效應(yīng)并不明顯。這可能是因為目前我國經(jīng)濟(jì)處于快速增長時期,私人投資雖然被擠出效應(yīng)所牽制,但是國家相關(guān)制度和設(shè)施的不斷完善優(yōu)化了投資環(huán)境,而且財政政策擴張由于財政政策乘數(shù)的作用總會帶來國民收入的增長,所以私人投資逐年增長。私人投資主要投資于實物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)。前者主要體現(xiàn)在房地產(chǎn)投資上,近年來,我國房地產(chǎn)開發(fā)迅猛發(fā)展,房地產(chǎn)被認(rèn)為是保險系數(shù)最高、增值最快的資產(chǎn),投資房地產(chǎn)行業(yè)的比較收益十分明顯,因此吸引了大量的投資和投機資金,對我國宏觀經(jīng)濟(jì)的運行帶來巨大的正效應(yīng);后者主要體現(xiàn)在股票投資上,大多數(shù)居民報著短期投機的心理,想實現(xiàn)一夜暴富,但是由于股票的收益和風(fēng)險具有較大的不確定性和極強的波動性,而我國資本市場投資品種少,缺乏金融創(chuàng)新品種,投資者只能通過股票價差獲取收益,使得投資者承擔(dān)巨大的風(fēng)險。而從格蘭杰因果檢驗來看,我國財政支出的政策制定不需要考慮私人投資的影響,但是要適當(dāng)考慮可能產(chǎn)生的間接影響。

　　我國市場經(jīng)濟(jì)體制改革的最終目標(biāo)應(yīng)該是實現(xiàn)利率形成的市場化,建立一個以中央銀行基準(zhǔn)利率為核心,以市場利率為主體的多元化的利率管理體制、利率形成機制、利率結(jié)構(gòu)體系和利率傳導(dǎo)機制。另外,政府還是要以健全房地產(chǎn)市場和資本市場的體制為重,建立多層次資本市場體系,保護(hù)投資者的合法權(quán)益,滿足投資者日益增長的投資需求。按照市場經(jīng)濟(jì)規(guī)則允許私營企業(yè)進(jìn)入一些新的領(lǐng)域,特別是金融、保險、電信、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、外貿(mào)、商業(yè)、旅游以及管理服務(wù)等行業(yè),按照市場規(guī)則對內(nèi)開放;其次,制定完善的法律和規(guī)章體系,為我國私營企業(yè)提供一個公平、安全而又透明的市場環(huán)境;最后,建立與完善針對中小企業(yè)的政府支持體系。在相關(guān)具體制度市場化以后,國家配合以適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管,使得制度日益完善。這樣國家進(jìn)行財政政策操作的主動性和靈活性將大大增強,有利于對私人投資的調(diào)節(jié),把財政政策對私人投資的擠出的影響降低到最小。

　　參考文獻(xiàn):

　　1.劉義圣.中國利率市場化改革論綱[M].北京大學(xué)出版社,2002

　　2.[美]N•格里高利•曼昆.宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)(第四版)[M].中國人民大學(xué)出版社,2000

　　3.[美]多恩布什,費希爾,斯塔茲等.宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)(第七版)[M].中國人民大學(xué)出版社,2000

　　4.祝寶良.中國宏觀經(jīng)濟(jì)運行定量分析[M].中國經(jīng)濟(jì)出版社,2005