發(fā)展金融理財(cái)市場(chǎng)，在微觀上，看有利于提高家庭收入水平;在宏觀上看，可以實(shí)現(xiàn)我國(guó)的資源的有效配置，加強(qiáng)金融理財(cái)市場(chǎng)的管理，促進(jìn)其有效發(fā)展對(duì)促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)和諧發(fā)展意義重大。下面是學(xué)習(xí)啦小編給大家推薦的關(guān)于金融市場(chǎng)的論文，希望大家喜歡!

　　關(guān)于金融市場(chǎng)的論文篇一

　　《關(guān)于我國(guó)金融市場(chǎng)震蕩原因的分析》

　　摘要：近日以來(lái)，我國(guó)股市發(fā)生了十分嚴(yán)重的劇烈波動(dòng)。在這一場(chǎng)令人震驚的股市震蕩之中，投資者們、特別是普通的中小投資者經(jīng)歷了一場(chǎng)從未經(jīng)歷過的令人膽戰(zhàn)心驚地股市波動(dòng)，對(duì)于極少數(shù)的指望通過股市的高杠桿效力而一夜暴富的投機(jī)者而言，更是切身實(shí)地地有了一次豪賭的體驗(yàn)。盡管，在股市危機(jī)發(fā)生后，國(guó)家積極采取相關(guān)政策進(jìn)行“救市”，及時(shí)止損使得牛市格局再次出現(xiàn)，但是針對(duì)在本次股市震蕩中暴露出的各種問題我們不能因一時(shí)之間股市再度飄紅就自我放松，沒有危機(jī)意識(shí)。股指期貨做空者樂于利用普通投資者的恐慌與無(wú)知以及已有的市場(chǎng)泡沫竭力進(jìn)行做空活動(dòng)，從而謀取暴利。為了避免類似股市震蕩事件的發(fā)生，我們必須積極采取相關(guān)強(qiáng)有力的措施，進(jìn)行股票市場(chǎng)的完善工作與優(yōu)化工作，保護(hù)股票投資者的利益。本文將從本次股市震蕩為研究背景，對(duì)本次股市震蕩問題出現(xiàn)的原因進(jìn)行剖析，同時(shí)，對(duì)本次股市震蕩的深層意義進(jìn)行歸納。

　　關(guān)鍵詞：股市;金融;政策調(diào)整;數(shù)據(jù)

　　一、我國(guó)金融市場(chǎng)震蕩事件簡(jiǎn)介

　　今年我國(guó)股市的劇烈震蕩發(fā)生在六月和七月，在這短短兩個(gè)月之內(nèi)，滬深股指發(fā)生了將近百分之三十的暴跌，而中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板的下跌情況更加慘烈，其下跌幅度達(dá)到了將近百分之四十之多。本次股市震蕩事件導(dǎo)致我國(guó)股市中將近20億的股市市值人間蒸發(fā)，大部分中小投資者的損失慘重，不僅如此，許多專家學(xué)者從更深層次上提出，這不僅僅是一場(chǎng)股市震蕩，更可能會(huì)成為將給中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)重大影響的經(jīng)濟(jì)危機(jī)的前兆。因此，從這個(gè)角度來(lái)看，對(duì)本次股市震蕩事件進(jìn)行深層剖析，對(duì)于后期相關(guān)政策方針的決策以及投資者未來(lái)的投資行為都將會(huì)產(chǎn)生重大影響。

　　據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)銀行業(yè)的信用貸款自2012年開始一直呈現(xiàn)出一個(gè)穩(wěn)定增長(zhǎng)的樂觀態(tài)勢(shì)，但是非銀行業(yè)的信用貸款的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)卻不容樂觀，自2012年開始，非銀行業(yè)的信用貸款的與之前相比已經(jīng)出現(xiàn)了60%的下滑。那么設(shè)想一下，假如銀行類信用貸款數(shù)量也出現(xiàn)快速下降的趨勢(shì)，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)所面臨的局面必定十分慘烈。

　　假設(shè)我國(guó)沒有對(duì)目前的股市震蕩采取相應(yīng)的宏觀調(diào)控政策，從而導(dǎo)致局面失控，股市暴跌的負(fù)面影響將會(huì)從A股開始蔓延開來(lái)，這種局面得不到合理的控制就會(huì)使我國(guó)目前現(xiàn)存的信貸量急速收縮。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織的研究數(shù)據(jù)表明，目前，我國(guó)房地產(chǎn)仍有大量的投資在等待恢復(fù)，如果信貸體系一旦崩潰，不僅房地產(chǎn)行業(yè)將會(huì)迎來(lái)漫長(zhǎng)的寒冰期，甚至是銀行系統(tǒng)也會(huì)因此遭受嚴(yán)重的考驗(yàn)。2008年發(fā)生的雷曼倒閉事件距今已有7年之久，但期所反映出的信貸數(shù)量急劇下滑將會(huì)導(dǎo)致重度消費(fèi)的相應(yīng)減少這一理論放在今天也仍然適用，近期，國(guó)內(nèi)需求行業(yè)消費(fèi)股的股價(jià)下跌就是對(duì)這一理論的現(xiàn)實(shí)映照。

　　針對(duì)上述情況，采取去杠桿化措施不可避免地會(huì)產(chǎn)生各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況與經(jīng)濟(jì)學(xué)的相關(guān)原理，目前，對(duì)于我國(guó)而言，刺激外部消費(fèi)已經(jīng)成為短期內(nèi)可以采取的最為重要且安全的去杠桿化措施，這種從刺激消費(fèi)作為起點(diǎn)的措施還具有穩(wěn)定安撫投資者的積極作用。金融風(fēng)險(xiǎn)不僅在其體系內(nèi)部的傳播速度十分驚人，其也會(huì)導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)的不安定現(xiàn)象的出現(xiàn)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來(lái)看，假設(shè)我國(guó)采取相關(guān)的改革措施保證未來(lái)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性，股市即使大跌，可能會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度相對(duì)放慢，但對(duì)整個(gè)大的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境而言，發(fā)生因股市崩盤而導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)危機(jī)的可能性十分小。

　　二、震蕩產(chǎn)生的主要原因

　　筆者將今年6月下旬以來(lái)產(chǎn)生的股市震蕩事件的原因，歸為以下幾點(diǎn)：

　　(一)股市上漲過快導(dǎo)致的虛高

　　我國(guó)股市的增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了常規(guī)速度。以上證綜指為例，到今年的六月份的中旬，與去年同時(shí)期相比，上證綜指漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了100%，達(dá)到了152%，而中小板與今年年初相比漲幅也達(dá)到了138%，創(chuàng)業(yè)板的漲幅更加夸張，與去年同期相比，達(dá)到了165%之多。股市大漲的原因筆者認(rèn)為可以歸為以下兩點(diǎn)：首先，國(guó)家態(tài)度在很大程度上左右了股票市場(chǎng)，由政府主導(dǎo)的“國(guó)家牛市”態(tài)度為股市的發(fā)展提供了寬松、利好的大環(huán)境，其次，散戶資金進(jìn)場(chǎng)速度增加也是該現(xiàn)象產(chǎn)生的重要原因之一。漲幅過大，股市利好狀態(tài)的出現(xiàn)，導(dǎo)致股值過高，越來(lái)越多的投資者面對(duì)過高股值，開始擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)回調(diào)，從而選擇獲利了結(jié)。

　　(二)證監(jiān)會(huì)的政策調(diào)整

　　證監(jiān)會(huì)出于對(duì)杠桿增速太快以及市場(chǎng)泡沫化等現(xiàn)象的出現(xiàn)，自本年度第二季度起就開始采取禁止證券公司進(jìn)行為場(chǎng)外配資提供數(shù)據(jù)、參與其傘形信托產(chǎn)品以及為其提供IT數(shù)據(jù)等便利的收緊措施，同時(shí)要求各部門加強(qiáng)對(duì)場(chǎng)外配資的監(jiān)管力度，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)警示的發(fā)布等等。除此之外，證監(jiān)會(huì)在本年度第一季度共審批通過69家IPO，在第二季度IPO的審批通過數(shù)量則放了一倍還多，達(dá)到了130多家，大量的新股上市促使了大批資金參與到新股的申購(gòu)活動(dòng)中。

　　(三)消除杠桿后的影響

　　不同于以往的股市上漲，本輪的股市上漲中存在著大量的杠桿。場(chǎng)內(nèi)融資融券余額截止到本月月初與上月同時(shí)期相比已有所回落，但是與今年年初相比仍處于較高水平。至于場(chǎng)外的配資的整體杠桿水平則相對(duì)更高一些，這主要是由于場(chǎng)外的不透明以及缺乏有效監(jiān)管等原因所導(dǎo)致的。最初，僅僅由于估值過高以及證監(jiān)會(huì)所采取的收緊政策等所引起的股票拋售在杠桿強(qiáng)平的推動(dòng)下，徹底演變?yōu)橐粓?chǎng)股票拋售的狂潮。

　　三、監(jiān)管層急需維穩(wěn)的原因

　　(一)資本市場(chǎng)、乃至整個(gè)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。

　　我國(guó)的資本市場(chǎng)乃至金融市場(chǎng)中銀行占據(jù)的最重要的地位，金融市場(chǎng)的大規(guī)模震蕩對(duì)銀行業(yè)造成的影響應(yīng)當(dāng)較小。盡管銀行進(jìn)入股市的錢一直通過各種金融產(chǎn)品和OTC渠道，但市場(chǎng)預(yù)計(jì)銀行直接暴露在股市只有約兩萬(wàn)億人民幣，甚至不及銀行總資產(chǎn)的零頭。但一些金融市場(chǎng)參與者想將金融市場(chǎng)的穩(wěn)定和金融監(jiān)管體系甚至銀行業(yè)的穩(wěn)定相關(guān)聯(lián)，再加上資本不透明的場(chǎng)外交易，這其中更與金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)的震蕩存在著一層一層的聯(lián)系，因此，監(jiān)管層不但需要從自身實(shí)際出發(fā)，也要從維護(hù)未來(lái)市場(chǎng)穩(wěn)定的角度出發(fā)，高效率的“出手”穩(wěn)定金融市場(chǎng)以避免更大風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。

　　(二)對(duì)普通民眾的影響。

　　近幾個(gè)月來(lái)，大量的個(gè)人投資者進(jìn)入市場(chǎng)，根據(jù)中國(guó)證券報(bào)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示截至今年6月份，開通的滬深股市賬戶已接近九千萬(wàn)，僅六月份的一個(gè)周就有超過三千萬(wàn)的活躍用戶。因此決策者可能會(huì)擔(dān)心過多的熱錢在金融市場(chǎng)明顯過熱的情況下依然流入資本市場(chǎng)，一旦發(fā)生大規(guī)模虧損，很容易導(dǎo)致普通民眾的消費(fèi)困難。因此，監(jiān)管層希望在維穩(wěn)金融市場(chǎng)的同時(shí)，防止人民在金融市場(chǎng)大跌后失去對(duì)政府的信任。

　　(三)金融市場(chǎng)的正常運(yùn)作。

　　股市是金融市場(chǎng)的一個(gè)重要的融資實(shí)體，特別是在推進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革的背景下。波動(dòng)的股市將阻礙金融市場(chǎng)發(fā)揮高級(jí)別的企業(yè)債的融資功能。股票價(jià)格大幅下跌，波動(dòng)也會(huì)影響到普通民眾對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心和改革的未來(lái)前景。其中監(jiān)管層在七月初期所采取的一系列的措施，包括新股發(fā)行暫停也可能對(duì)股市的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面影響。

　　四、對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和企業(yè)發(fā)展的影響

　　筆者認(rèn)為，對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展而言，股市的動(dòng)蕩對(duì)其產(chǎn)生的影響是比較小的。首先，雖然股票在上半年中對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響比例提高了六個(gè)百分點(diǎn)，但其份額相較占比高達(dá)一半的銀行存款而言，只有百分之二十的普通民眾的選擇投資性金融資產(chǎn)。除此之外還有另外一個(gè)吸引民眾資金的重頭房地產(chǎn)投資，因此金融市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響不大。在一段區(qū)間后，金融市場(chǎng)市火熱后，民眾的消費(fèi)增長(zhǎng)也并不快，因此所謂的”相應(yīng)地拖累消費(fèi)的股市大跌”也可能極為有限，所以消費(fèi)和金融市場(chǎng)波動(dòng)缺乏實(shí)證支持的關(guān)系。其次，對(duì)股市的大幅波動(dòng)雖然也許會(huì)直接影響整個(gè)金融業(yè)對(duì)國(guó)民生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)，但相對(duì)于國(guó)家大局而言影響極小。去年，在我國(guó)國(guó)民生產(chǎn)總值增長(zhǎng)了7.4%，其中由金融行業(yè)直接帶動(dòng)的有0.7%，同樣在今年上半年中，金融業(yè)更貢獻(xiàn)了其中的1.3%。有人說一旦金融業(yè)遭受大創(chuàng)，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)必然產(chǎn)生劇烈波動(dòng)，然后，國(guó)家監(jiān)管層可以抵消這種負(fù)面影響，通過增加投資在基礎(chǔ)設(shè)施方面、采取金融支持等手段，近期監(jiān)管層頻頻出手穩(wěn)定股市后，我國(guó)上半年維持7%的國(guó)民生產(chǎn)總值增速即可說明這一問題，但是，同樣股市動(dòng)蕩也會(huì)帶來(lái)短期經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)。

　　金融市場(chǎng)的波動(dòng)會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)投融資行業(yè)的影響，并不足以引起恐慌。因?yàn)楣墒性趯?shí)體經(jīng)濟(jì)融資的比例份額仍然較低，同時(shí)監(jiān)管層開始努力推進(jìn)鼓勵(lì)政策。2014年股市吸引資金的規(guī)模僅占當(dāng)年民間融資的2.6個(gè)百分點(diǎn)，從一月至五月的漲幅只有4.2個(gè)百分點(diǎn)，這表明中國(guó)的金融體系仍然是銀行為主要體系架構(gòu)，股市劇烈波動(dòng)對(duì)投融資總額來(lái)說影響較小。然而，另一方面，對(duì)于眾多中小企業(yè)來(lái)說，其本身很難獲得來(lái)自銀行或債券市場(chǎng)的投資，各中小板塊和新三板、各地的股權(quán)交易中心都受到熱捧，股市波動(dòng)對(duì)于這些公司遭受的負(fù)面影響可能更大。進(jìn)入股市的流動(dòng)性資金大幅降低，機(jī)構(gòu)大量逃離股市引發(fā)連鎖反應(yīng)，相對(duì)增加了對(duì)其他風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低的金融產(chǎn)品的熱度。

　　綜上所述，在目前這個(gè)階段，筆者更相信金融市場(chǎng)的非正常波動(dòng)不會(huì)引起金融體系的整體風(fēng)險(xiǎn)。眾多證券公司及投融資機(jī)構(gòu)會(huì)受到較高的影響。但是一方面其占金融市場(chǎng)比例較小，對(duì)整體大局影響不大。另一方面證金公司的救市也會(huì)為其提供更多的資金支持。銀行的對(duì)外理財(cái)產(chǎn)品通常屬于風(fēng)險(xiǎn)較低的債權(quán)投資較多，因此銀行位于股市中的資金流較小，此外，銀行的市場(chǎng)資金總體上屬于優(yōu)先級(jí)，并通過嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制保護(hù)。因此，作為金融行業(yè)主體的銀行業(yè)受到波動(dòng)較小。因此，我國(guó)距離金融危機(jī)尚遠(yuǎn)，同時(shí)短期的金融震動(dòng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和大多數(shù)企業(yè)而言風(fēng)險(xiǎn)并不大。

　　五、金融市場(chǎng)震蕩給我們的思考

　　根據(jù)西方國(guó)家股市的運(yùn)行過程中的經(jīng)驗(yàn)，股市波動(dòng)是一直存在的。關(guān)鍵在于，當(dāng)屬于自由市場(chǎng)支配的股市的發(fā)生狀況時(shí)該如何采取有效的措施，以防止對(duì)普通的散戶投資者造成過多影響。目前，金融市場(chǎng)的震蕩的問題，上一財(cái)政沖擊的情況下，監(jiān)管機(jī)構(gòu)的回應(yīng)很正確，尤其是存款準(zhǔn)備金率也宣布降息，可以說明監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)這次金融市場(chǎng)的震蕩已表現(xiàn)出了足夠的重視，預(yù)判到了其過熱后大跌對(duì)民眾心理影響的嚴(yán)重性。從那時(shí)起等一系列搶救措施的進(jìn)行，也正應(yīng)對(duì)金融市場(chǎng)的狀況。然而相對(duì)國(guó)外而言，還存在一個(gè)重要的問題沒有解決，即平準(zhǔn)基金的建立，因?yàn)樵谖覈?guó)存在賣空機(jī)制和高杠桿時(shí)，沒有平準(zhǔn)基金及時(shí)對(duì)沖以保持市場(chǎng)穩(wěn)定。可惜在在推進(jìn)改革證券市場(chǎng)的管理的同時(shí)，監(jiān)管層沒有認(rèn)識(shí)到惡意做空的惡性，高估了自己的救市能力和投資者的心理預(yù)期，從而引發(fā)了這場(chǎng)由股市波動(dòng)而帶來(lái)的金融震蕩。顯然，這是錯(cuò)誤修復(fù)的一個(gè)需要。如何建立對(duì)沖基金的穩(wěn)定基金，盡快從根本杜絕惡意做空市場(chǎng)這一行為的發(fā)生變得更加重要。因此，我國(guó)的《證券法》需要進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革，以前的《證券法》基本上是根據(jù)常態(tài)的市場(chǎng)交易狀態(tài)制定的，但這部法律也應(yīng)規(guī)定‘非常態(tài)’下，政府干預(yù)的條件、標(biāo)準(zhǔn)、手段、主體、資金來(lái)源等，平準(zhǔn)基金也就有了法律依據(jù)。

　　除此之外，在我國(guó)的IPO方面也存在需要改進(jìn)之處，目前國(guó)內(nèi)IPO的行政審批程序過多，過快過量的發(fā)行新股、吸收資金并不能很好的反應(yīng)市場(chǎng)需求和公司現(xiàn)況。更可能是風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的信號(hào)。因此單純加快IPO的速度將對(duì)金融市場(chǎng)產(chǎn)生一定的不利影響。實(shí)踐證明，金融市場(chǎng)產(chǎn)生的震蕩與近幾年IPO速度過快，數(shù)量過多券商也有著密不可分的關(guān)系。盡管在兩年前我國(guó)因暫停IPO而產(chǎn)生了不少歷史遺留問題，幾百家公司在證監(jiān)會(huì)的排隊(duì)序列之中，但是，不能因此而盲目加快IPO進(jìn)程。這次的金融震蕩正說明穩(wěn)定股市是需要多方共同進(jìn)行的，而不止是以某種方式。

　　總之，今年6月份的金融震蕩“震驚”不少普通投資者，同樣更加驚醒的是我國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，如何盡快填補(bǔ)這些金融市場(chǎng)缺陷，使股市邁入健康崛起，有序監(jiān)管的行列才是重中之重。

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　　關(guān)于金融市場(chǎng)的論文篇二

　　《關(guān)于金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的探討與分析》

　　【摘要】當(dāng)前，世界格局深刻調(diào)整，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，金融市場(chǎng)深刻變化，開行風(fēng)險(xiǎn)管理面臨著前所未有的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，對(duì)開行更好地防范風(fēng)險(xiǎn)、服務(wù)發(fā)展提出了新的更高要求。開行將從全局和戰(zhàn)略高度，正確把握促發(fā)展和控風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，進(jìn)一步強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)文化建設(shè)，打造全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，防控重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，不斷提升風(fēng)險(xiǎn)防控的能力和水平，為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展、服務(wù)全面建成小康社會(huì)作出新的貢獻(xiàn)。

　　【關(guān)鍵詞】金融風(fēng)險(xiǎn);開發(fā)性;管理

　　風(fēng)險(xiǎn)管理是金融機(jī)構(gòu)的生命線。多年來(lái)，國(guó)家開發(fā)銀行秉持開發(fā)性金融理念，在服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略的同時(shí)，針對(duì)自身業(yè)務(wù)特點(diǎn)，探索建立了一套嚴(yán)格有效、有別于其他商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管控體系，形成了獨(dú)具特色的開發(fā)性金融風(fēng)險(xiǎn)文化。開發(fā)性金融的風(fēng)險(xiǎn)管理是中國(guó)國(guó)情下管控戰(zhàn)略性、開發(fā)性、中長(zhǎng)期業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要探索，是開發(fā)性金融實(shí)踐的重要組成部分。

　　一、開發(fā)性金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)特征

　　(一)戰(zhàn)略性

　　開行作為服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略的銀行，在選擇項(xiàng)目時(shí)，要首先把滿足國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略需要、體現(xiàn)政府意圖和政策導(dǎo)向擺在第一位。比如，開行服務(wù)國(guó)家能源資源和經(jīng)濟(jì)外交戰(zhàn)略，就不可避免地要承擔(dān)國(guó)際業(yè)務(wù)中的國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)等一系列風(fēng)險(xiǎn);又比如在經(jīng)濟(jì)下行期，面對(duì)電力、鐵路等基礎(chǔ)性行業(yè)出現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)和融資困難，開行要通過增發(fā)貸款在國(guó)民經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和行業(yè)起到穩(wěn)定和拉動(dòng)的重大作用，積極進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)，防止重大項(xiàng)目和產(chǎn)業(yè)資金鏈斷裂和經(jīng)濟(jì)大起大落。

　　(二)開發(fā)性

　　瓶頸領(lǐng)域普遍存在市場(chǎng)發(fā)育程度低、信用不完善、項(xiàng)目前期開發(fā)投入大、自身償債能力弱等問題，風(fēng)險(xiǎn)難以控制，項(xiàng)目收益低且存在不確定性，很難滿足商業(yè)金融機(jī)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)和要求，財(cái)政資金又無(wú)法完全覆蓋。開行支持的項(xiàng)目大部分都屬于國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的瓶頸領(lǐng)域，比起商業(yè)銀行，自然面臨著更大的風(fēng)險(xiǎn)壓力。這就要求開發(fā)性金融通過整合各方資源，創(chuàng)新信用結(jié)構(gòu)，引領(lǐng)社會(huì)資金，在支持項(xiàng)目建設(shè)的同時(shí)防范風(fēng)險(xiǎn)，最終把市場(chǎng)不成熟的領(lǐng)域培育成為商業(yè)可持續(xù)的領(lǐng)域。

　　(三)長(zhǎng)期性

　　開行主要從事中長(zhǎng)期業(yè)務(wù)，風(fēng)險(xiǎn)具有“長(zhǎng)期、大額、集中”的特征。“長(zhǎng)期”體現(xiàn)為貸款期限長(zhǎng)，平均合同期限在10年以上，項(xiàng)目面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素多、不確定性大;“大額”體現(xiàn)為貸款額度大，許多基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投入在數(shù)十億、上百億元以上;“集中”體現(xiàn)為貸款相對(duì)集中于一些重點(diǎn)行業(yè)和大型企業(yè)，一旦經(jīng)濟(jì)下行，這些行業(yè)企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難或虧損，開行就會(huì)首當(dāng)其沖受到影響。

　　開行中長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)管理

　　探索與實(shí)踐

　　經(jīng)過多年實(shí)踐，開行針對(duì)開發(fā)性金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)特征，探索形成了顯著區(qū)別于其他商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理方法?？傮w來(lái)講，開行的風(fēng)險(xiǎn)管理立足于對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)的預(yù)研預(yù)判，在促進(jìn)發(fā)展的同時(shí)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的防范和化解。具體來(lái)講，包括規(guī)劃先行、銀政合作、信用結(jié)構(gòu)、發(fā)債籌資、金融創(chuàng)新、完善機(jī)制等方法，這些方法綜合形成了開發(fā)性金融風(fēng)險(xiǎn)管理的“利器”。

　　二、通過規(guī)劃先行，增強(qiáng)促發(fā)展、控風(fēng)險(xiǎn)的前瞻性和主動(dòng)性

　　規(guī)劃先行既是引領(lǐng)業(yè)務(wù)發(fā)展的重要途徑，也是開展中長(zhǎng)期業(yè)務(wù)的客觀要求，應(yīng)對(duì)“長(zhǎng)期、大額、集中”風(fēng)險(xiǎn)的有效工具。

　　三、加強(qiáng)銀政合作，以系統(tǒng)合力控制風(fēng)險(xiǎn)

　　共同培育良好的信用環(huán)境和健康的市場(chǎng)主體。銀政合作具有建設(shè)市場(chǎng)和防范風(fēng)險(xiǎn)的雙重職能。開行發(fā)揮政府與市場(chǎng)之間的橋梁作用，把政府的組織協(xié)調(diào)優(yōu)勢(shì)與開行的融資優(yōu)勢(shì)相結(jié)合，將防范風(fēng)險(xiǎn)作為雙方合作的重要內(nèi)容，共同推進(jìn)信用建設(shè)、市場(chǎng)建設(shè)和制度建設(shè)，增強(qiáng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)管控能力。

　　四、構(gòu)建完備的信用結(jié)構(gòu)，確保貸款風(fēng)險(xiǎn)可控

　　信用結(jié)構(gòu)是項(xiàng)目貸款風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的關(guān)鍵所在。一直以來(lái)，開行結(jié)合監(jiān)管要求和形勢(shì)變化，不斷創(chuàng)新信用結(jié)構(gòu)，使貸款資金進(jìn)入瓶頸領(lǐng)域成為可能，有效控制了長(zhǎng)期信用風(fēng)險(xiǎn)。開行依托國(guó)家信用，通過發(fā)行金融債券，將居民儲(chǔ)蓄和社會(huì)資金化零為整、續(xù)短為長(zhǎng)，建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金來(lái)源，覆蓋和應(yīng)對(duì)長(zhǎng)期、大額、集中風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，堅(jiān)持穩(wěn)健的資產(chǎn)負(fù)債管理策略，將流動(dòng)性管理視為資產(chǎn)負(fù)債管理的核心和資金管理的中樞，充分發(fā)揮主動(dòng)負(fù)債優(yōu)勢(shì)，統(tǒng)籌兼顧安全性、流動(dòng)性和效益性，有效防范期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　五、開展金融合作與創(chuàng)新，運(yùn)用市場(chǎng)化方法分散風(fēng)險(xiǎn)

　　通過銀團(tuán)貸款、資產(chǎn)證券化等方式，建設(shè)中長(zhǎng)期投融資市場(chǎng)，疏通信貸資產(chǎn)流通渠道，構(gòu)造項(xiàng)目的市場(chǎng)化出口，分散長(zhǎng)期、大額、集中風(fēng)險(xiǎn)。2005年12月，開行在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)成功發(fā)行國(guó)內(nèi)首筆信貸資產(chǎn)支持證券，開創(chuàng)了我國(guó)信貸資產(chǎn)證券化的先河。開行還是我國(guó)銀團(tuán)貸款的主力銀行，截至今年6月末，銀團(tuán)貸款余額接近1.3萬(wàn)億元。

　　六、完善體制機(jī)制，不斷提高風(fēng)險(xiǎn)管理的精細(xì)化水平

　　一是嚴(yán)格項(xiàng)目評(píng)審。通過建立路演審議制度、風(fēng)險(xiǎn)邊界判斷制度以及客戶信用評(píng)級(jí)和債項(xiàng)評(píng)審相結(jié)合的“二元評(píng)審”體系，加強(qiáng)評(píng)級(jí)和授信管理，提高決策的科學(xué)化水平。建立以客戶為中心的“統(tǒng)一評(píng)審，綜合授信”體系，通盤考慮客戶各項(xiàng)業(yè)務(wù)需求，在有效防范風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，提高服務(wù)能力。二是加強(qiáng)貸后管理。通過嚴(yán)格的貸款分類制度、信貸風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)、完善的抵質(zhì)押擔(dān)保管理體系以及信貸資產(chǎn)動(dòng)態(tài)管理，形成了包括貸款資金監(jiān)管、貸后現(xiàn)金流監(jiān)管、項(xiàng)目監(jiān)管、借款人監(jiān)管、擔(dān)保監(jiān)管在內(nèi)的多元化貸后管理模式，覆蓋信貸管理的各個(gè)環(huán)節(jié)。實(shí)踐證明，開行的風(fēng)險(xiǎn)管控是有效的，既服務(wù)了國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略，又實(shí)現(xiàn)了自身良好經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。截至今年6月底，開行累計(jì)本息回收率達(dá)99.39%，連續(xù)54個(gè)季度保持高位運(yùn)行;不良貸款率為0.32%，連續(xù)33個(gè)季度控制在1%以內(nèi)，資產(chǎn)質(zhì)量保持國(guó)內(nèi)外同業(yè)領(lǐng)先水平。

　　【參考文獻(xiàn)】

　　[1]王丹關(guān)于國(guó)外金融機(jī)構(gòu)退出市場(chǎng)對(duì)我國(guó)的啟示商場(chǎng)現(xiàn)代化2011