股票市場是投機者和投資者雙雙活躍的地方，是一個國家或地區(qū)經(jīng)濟和金融活動的寒暑表，股票市場的不良現(xiàn)象例如無貨沽空等，可以導(dǎo)致股災(zāi)等各種危害的產(chǎn)生。下面是學(xué)習(xí)啦小編給大家推薦的股票市場和宏觀經(jīng)濟的論文，希望大家喜歡!

　　股票市場和宏觀經(jīng)濟的論文篇一

　　《股票市場宏觀分析》

　　摘要：金融決策不是產(chǎn)生于真空中?？此坪唵蔚慕鹑跊Q策是在對經(jīng)濟環(huán)境進行深刻研究基礎(chǔ)上形成的(PikeandNeale，2006)。單一金融決策中，分析所有相關(guān)的經(jīng)濟，社會，政治因素進而做出決策并不現(xiàn)實。但對重大經(jīng)濟，社會，政治因素的整體把握對于金融決策是十分必要的。本文選取本世紀(jì)以來相對重要的兩個年份(2007，2012)作為研究對象，突出國際經(jīng)濟震動對股票市場的影響(2007年，2012年分別為中共十七大及召開年份;中國股市均收到較大程度的影響。本文將分析重點放在世界經(jīng)濟表現(xiàn);未對政治因素深入分析是本文主要局限);目標(biāo)通過2007年的分析，對2013股票市場表現(xiàn)進行討論。

　　關(guān)鍵詞：次貸危機;歐洲債務(wù)危機;股票市場

　　(一)世界宏觀經(jīng)濟——次貸危機

　　美國住宅價格在2006開始步入下行通道，2007年3月始，花旗銀行為首的金融機構(gòu)提高了有擔(dān)保票據(jù)的利率，銀行壞賬率開始上升，致使MBS和CDO評級大幅下調(diào)，弱化了次級抵押債券的融資能力，以債權(quán)抵押獲得資金繼續(xù)投資于次級產(chǎn)品的基金難以為繼。資源價格上漲，原油價格在2008年7月份創(chuàng)歷史新高，在七八月份黃金價格也達到頂點。根據(jù)國際貨幣基金組織2008年4月8日的測算，由次級按揭貸款導(dǎo)致的世界金融機構(gòu)凈損失為5650億美元。合計受波及的商用不動產(chǎn)，世界金融機構(gòu)總損失9450億美元。2008年9月15日，具有158年歷史的美國第四大證券公司——雷曼兄弟申請破產(chǎn)保護，同日，美國第三大證券公司美林公司以500億美元被美國銀行收購。2007年10月到2008年10月這短短的一年中，世界經(jīng)濟劇烈震蕩。

　　(二)世界股市走勢

　　1.美國

　　上圖十分清晰的顯示了2007美國股市的震蕩以及之后幾年股市的傾瀉直下。2007年3月13日，全美第二大次級抵押貸款企業(yè)——新世紀(jì)金融公司因瀕臨破產(chǎn)被紐約證券交易所停牌，次貸危機重創(chuàng)美國股市。8月17日美聯(lián)儲宣布將貼現(xiàn)率降低0.5個百分點，以幫助恢復(fù)金融市場穩(wěn)定，但是隨著花旗、美林等華爾街巨頭相繼公布虧損的財務(wù)報告，加之房地產(chǎn)持續(xù)不景氣，消費開支受到影響，10月下旬開始紐約股市持續(xù)大降。

　　2.國際

　　次貸危機引發(fā)世界經(jīng)濟波動;世界股市震蕩。在次貸危機的發(fā)展進程中，各國股票價格指數(shù)均不同程度的呈現(xiàn)了下跌的“股市泡沫回歸”狀態(tài)。如圖1-3所示。

　　中國(次貸危機對中國實體經(jīng)濟的尖銳挑戰(zhàn))

　　(1)出口幾無增長空間

　　中國國家統(tǒng)計局2008年10月28日發(fā)布的報告顯示：2007年，中國面向北美，歐洲和日本的出口比高達59.5%，但是，次貸危機導(dǎo)致的歐美消費需求的下降使這三大市場難以支撐中國出口快速增長。

　　(2)海外投資損失慘重

　　2007年9月29日中投掛牌，中投斥資30億美元購入美國私人股權(quán)基金黑石集團，截至2008年11月10日，投資已經(jīng)縮水22億美元，賬面虧損超過75%。對比來看，2008年3月16日，美國摩根大通收購美國第五大證券公司貝爾斯登的投資僅為2.36億美元。

　　(3)外匯儲備價值被動縮水

　　美元一路貶值，外匯儲備大量縮水。2008年3月美元相對世界主要貨幣下跌2.6%，假定中國外匯儲備90%是美元，一月就蒸發(fā)357億美元，相當(dāng)于中國2月份貿(mào)易順差4倍。

　　(4)外企欠賬損失

　　海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2006年，廣東省對外貿(mào)易總值達到5272.1億美元其中出口3019.5億美元，該省2006年的出口業(yè)務(wù)壞賬額高達155多億美元，按照當(dāng)時的匯率計算，壞賬額就超過1000億人民幣。

　　世界宏觀經(jīng)濟震蕩對中國宏觀經(jīng)濟發(fā)展十分不利，2007-2008中國股市下降十分明顯。

　　二、2012年()股市走勢

　　(一)世界宏觀經(jīng)濟

　　1歐洲債務(wù)危機

　　次貸危機帶來的“國家破產(chǎn)”為歐債危機的導(dǎo)火索

　　冰島，擁有世界領(lǐng)先魚類加工技術(shù)，精良漁船隊;拋棄了優(yōu)越自然稟賦，將虛擬經(jīng)濟作為支柱產(chǎn)業(yè)，因次貸危機引發(fā)的國際金融市場動蕩陷入了經(jīng)濟崩潰的邊緣。截至2008年10月9日，冰島三大銀行所欠債務(wù)共計610億美元，是冰島經(jīng)濟總量的12倍。大致相當(dāng)于包括兒童在內(nèi)的冰島32萬人口每人身負20萬美元的債務(wù)。縮減的漁業(yè)資源，只占冰島人數(shù)3%的漁民很難讓冰島人回到打漁時代償還債務(wù);冰島政府四下借債。

　　無獨有偶，歐洲許多國家都爆發(fā)了危機。

　　(1)歐洲債務(wù)危機發(fā)展過程

　　(2)歐債危機產(chǎn)生原因

　　第一方面，由上述簡圖可以看書歐債危機中評級機構(gòu)所起到的不良作用，對于出現(xiàn)問題的國家始終是雪上加霜。第二方面，歐債危機也反映出發(fā)生危機國家實體經(jīng)濟的一定程度的不穩(wěn)定。如以旅游業(yè)和航運業(yè)為支柱產(chǎn)業(yè)的希臘，以出口加工制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)拉動經(jīng)濟的意大利，依靠房地產(chǎn)和建筑業(yè)投資拉動的西班牙和愛爾蘭，還有主要依靠服務(wù)業(yè)推動經(jīng)濟發(fā)展的葡萄牙。第三方面，二十世紀(jì)末始，歐洲大多數(shù)國家人口結(jié)構(gòu)開始步入快速老齡化。生活成本增加，生育率不斷下降，老年人口在總?cè)丝谥械恼急炔粩嗌仙５谌矫?，長期以來歐洲國內(nèi)儲蓄不足，長期的高福利政策使歐元區(qū)諸國財政負擔(dān)沉重，舉債度日。區(qū)域一體化，希臘、葡萄芽等國，在工資、社會福利、失業(yè)救濟等方面逐漸向德國、法國等發(fā)達國家看齊，支出超出國內(nèi)產(chǎn)出的部分越來越大。觀其根本，貨幣制度與財政制度不能統(tǒng)一，協(xié)調(diào)成本過高。

　　2.美國經(jīng)濟低迷

　　失業(yè)

　　Lombardi(2012)指出2012年美國經(jīng)濟官方公布失業(yè)率曾為7.8%，奧巴馬政府執(zhí)政以來首次低于8%(Source：BureauofLabor，October2，2012)。Lombardi指出通常情況下，經(jīng)歷經(jīng)濟衰退后的美國很難完成每月創(chuàng)造250，000到300，000的預(yù)期。美國2013經(jīng)濟形勢并不樂觀。

　　(二)世界股市走勢

　　1美國

　　2010-2012年美國道瓊斯指數(shù)走勢如圖2-2所示。其不俗表現(xiàn)同奧巴馬執(zhí)政以來高居不下的失業(yè)率等其他宏觀經(jīng)濟表現(xiàn)并不吻合。不排除美國股市呈現(xiàn)新的泡沫效應(yīng)，與2012年美國總統(tǒng)大選有關(guān)。美國對中國商品的進口2013不甚樂觀。

　　盡管歐債危機仍困擾著歐洲經(jīng)濟，但是組圖2-3顯實了歐洲各國股市均漲勢良好;不僅傳統(tǒng)經(jīng)濟強國英國，德國股市表現(xiàn)良好，陷在債務(wù)困境中的西班牙和希臘股市也有不俗表現(xiàn)。但是，歐洲各國實體經(jīng)濟并不像其股市有較強的增長勢頭。根據(jù)英國BBC報道，歐洲仍在為解決歐債危機刺激歐洲經(jīng)濟進行各種嘗試，包括建立歐洲統(tǒng)一貨幣儲備體系等。

　　2012年中國宏觀經(jīng)濟形勢及股市表現(xiàn)并不像2007年那樣明確。2007年美國次貸危機爆發(fā)后，世界經(jīng)濟全面衰退。美國，歐洲，亞洲各個經(jīng)濟體均受到重創(chuàng)。2012年歐洲債務(wù)危機依然不樂觀的情況下，歐洲各國股市均表現(xiàn)頗佳;印度等新興經(jīng)濟體宏觀經(jīng)濟及股市亦有不俗表現(xiàn)。與2007年相比，世界經(jīng)濟形勢愈發(fā)復(fù)雜。中國需學(xué)習(xí)應(yīng)對日益復(fù)雜的世界經(jīng)濟;中國經(jīng)濟發(fā)展面臨著更多挑戰(zhàn)。同時，世界經(jīng)濟跳脫“一榮俱榮，一損俱損”的發(fā)展格局，為中國經(jīng)濟的發(fā)展創(chuàng)造了更多機會。另外，從中國國內(nèi)政治因素角度看待中國股市表現(xiàn)。2012年11月8日，召開，當(dāng)日股市有較大漲幅。政治因素，國際經(jīng)濟因素對中國宏觀經(jīng)濟的影響有待觀察;中國股票市場的表現(xiàn)因此存在著較大的不確定性。

　　股票市場和宏觀經(jīng)濟的論文篇二

　　《宏觀經(jīng)濟對股票市場的影響》

　　【摘要】通常對股票價格的分析由兩部分組成，即技術(shù)分析和環(huán)境分析，本文在這里僅就股票市場所處的宏觀環(huán)境方面作一些簡要的分析。

　　【關(guān)鍵詞】經(jīng)濟指標(biāo)分析;政策分析;證券市場

　　一、引言

　　股票市場作為金融市場的重要組成部分，不僅承擔(dān)著融資和資源配置的資本媒介的職能，而且作為經(jīng)濟發(fā)展的“晴雨表”發(fā)揮著經(jīng)濟預(yù)測等功能。在實際經(jīng)濟運行中，影響股票價格的因素非常多，其中，宏觀經(jīng)濟因素是股價波動的大環(huán)境，只有從分析宏觀經(jīng)濟發(fā)展的大方向著手，才能把握住股票市場的總體變動趨勢。

　　二、需要分析外部環(huán)境的原因

　　例如個人的成功不僅僅是由天賦決定的，其所處的社會、經(jīng)濟以及家庭環(huán)境同樣起到了決定性作用，作為一個公司的成長也是如此，不管公司的管理質(zhì)量、經(jīng)營能力如何，公司所處的行業(yè)環(huán)境和經(jīng)濟環(huán)境都會對公司的成功及其證券收益率產(chǎn)生重大的影響。

　　證券市場的波動總是與整個經(jīng)濟的變化聯(lián)系在一起的，尤其是股票市場，有宏觀經(jīng)濟晴雨表之稱。甚至可以說，證券市場長期趨勢是宏觀經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r決定的，其他因素可以暫時改變證券市場的中期和短期走勢，但改變不了其長期走勢。所謂這種長期走勢，就是指股票價格受政治，經(jīng)濟形勢，股份公司的經(jīng)營能力，盈利狀況，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化等穩(wěn)定的、漸變的因素的決定而形成的發(fā)展趨勢，這是一種相對長期的變化趨勢，如果大勢是趨于上升的股票價格，雖然遇到臨時不利因素也會下降一點，但不久就又會回復(fù)上升，保持其總體的上升態(tài)勢。

　　而證券市場對國家宏觀經(jīng)濟政策非常敏感。特別是市場經(jīng)濟條件下政府通過貨幣政策、財政政策和收入政策等工具調(diào)控經(jīng)濟，或擠出泡沫，或刺激經(jīng)濟增長，這些政策會對經(jīng)濟增長速度和企業(yè)經(jīng)濟效益產(chǎn)生影響，并進一步影響到證券市場上人們的預(yù)期和交易行為。從這個意義上說，分析證券市場時必須了解各種宏觀經(jīng)濟政策措施對證券市場的影響力度和影響方向，所以對股票市場所處大環(huán)境的分析、認識成為了了解影響股票走勢不可或缺的一部分。

　　三、各種宏觀因素對股票價格的影響

　　按照對證券市場影響的形式不同，宏觀經(jīng)濟分析的主要內(nèi)容可以分為兩個方面：宏觀經(jīng)濟指標(biāo)影響和宏觀經(jīng)濟政策影響。本文主要選取具有代表性的幾個宏觀因素進行分析，以得出其對股票價格的影響。下面列舉幾個比較常用的宏觀經(jīng)濟分析指標(biāo)，如利率，通貨膨脹的高低，和匯率分別為大家介紹一下。

　　1.利率水平

　　2007年全年自3月18日開始到12月21日，央行先后加息六次。這對我國處于發(fā)展初期的股市產(chǎn)生了較大的影響。現(xiàn)今，我國的股票市場還處于發(fā)展的初始階段容易受各種因素的影響，這就增加了中央銀行對貨幣供應(yīng)進行有效調(diào)控的難度，最終影響貨幣政策目標(biāo)的實現(xiàn)。從這個角度看研究利率的調(diào)整對股市的影響在當(dāng)前具有相當(dāng)大的意義。很多的學(xué)者專家在這個領(lǐng)域已經(jīng)做出了大量的研究，得到了很多具有借鑒意義的結(jié)果。

　　一般而言，利率下降時，股票價格就上漲;利率上升時，股票價格就下跌。在絕對價值理論中，證券市場的證券價格主要由證券未來現(xiàn)金流和利率兩個因素決定。公式中，分子為未來現(xiàn)金流，分母為利率，股票價格與利率成反比。這說明利率對股票價格是存在影響的，我們利用利率來對股市的波動作研究也是可行的。

　　在宏觀經(jīng)濟因素中，利率對證券市場的作用最為直接，影響也最大。當(dāng)利率升高時，使儲蓄獲利增加，因此吸引部分資金由股票市場流向銀行儲蓄，導(dǎo)致股票需求量下降，自然使股票價格下降。其中，金融服務(wù)業(yè)對利率水平是最敏感的，因為這直接影響著行業(yè)的收支狀況。一般來說，當(dāng)利率變化比較頻繁時，銀行業(yè)的獲利水平會相對提高，對大多數(shù)行業(yè)來說，較高的利率水平會降低企業(yè)的投資欲望，與之相關(guān)的鋼鐵，機械制造，房地產(chǎn)等行業(yè)就會變的蕭條。

　　2.通貨膨脹的影響

　　通貨膨脹會提高整個市場的名義利率水平，并令未來價格水平和成本狀況的不確定性增加，這也就加強了企業(yè)的決策難度，特別是一些對下家議價能力不強的企業(yè)，他們既要承受成本上漲的痛苦，又不能通過漲價將這些成本轉(zhuǎn)嫁給下家，行業(yè)利潤自然就會下降。雖然通貨膨脹對大多數(shù)行業(yè)來說都有消極的影響，但是一些行業(yè)卻能從中獲益，例如煤炭，石化等自然資源開采行業(yè)，他們的成本不會隨著通貨膨脹提高，但是產(chǎn)品卻能夠以較高的價格出售，特別當(dāng)這些行業(yè)具有較強的壟斷性時，通貨膨脹將帶來很大的收益。

　　3.匯率水平

　　匯率，一國貨幣兌換另一國貨幣的比例。絕大部分的國際經(jīng)濟環(huán)境變化都會通過匯率水平反映出來。在國際貿(mào)易中起著重要的杠桿作用。

　　由于世界經(jīng)濟一體化趨勢逐步增強，包括證券市場在內(nèi)各國金融市場的影響相互加深，一國匯率的波動也會影響其證券市場價格。一般來說，如果一國的貨幣升值，會吸引外資流入，經(jīng)濟形勢穩(wěn)步發(fā)展，股價就會上漲，一旦其貨幣貶值，股價隨之下跌。但若匯率盲目上漲也會對股票市場產(chǎn)生不利影響，因為匯率太高會影響貿(mào)易出口，出口受阻，不利于經(jīng)濟發(fā)展，進而證券市場受影響。

　　近年來尤其是近年，人民幣升值以及匯率的變動已經(jīng)成為國際上的熱門話題，對我國經(jīng)濟的走勢起著決定性的作用，由于匯率和證券市場的股票等虛擬資產(chǎn)具有很強的相關(guān)性，因此人民幣升值和匯率調(diào)整已經(jīng)成為我國證券市場長期走勢的決定性因素之一。

　　匯率水平的走勢及其變動直接影響著一個國家國幣的實際購買力，進而影響著一個國家的商品在國際市場上的競爭力，從而影響著該國進出口貿(mào)易數(shù)量以及額度的變化，進而通過影響相關(guān)企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的變化造成相關(guān)股票價格的變動。根據(jù)馬歇爾-勒納條件，本幣的貶值會增加出口企業(yè)的利潤，引起股價上升;相反，進口企業(yè)因成本增加而業(yè)績受損，將導(dǎo)致其股票價格下跌。同時，匯率的變動也可能通過進出口商品價格的變動引起國內(nèi)相關(guān)商品價格的波動，從而引起股票市場價格變化。

　　匯率對不同行業(yè)上市公司的業(yè)績影響也不一樣，從而股票市場表現(xiàn)的價格走勢也就不一樣了。可以肯定的是人民幣升值對于我國國內(nèi)對外依存度很大的出口型和外貿(mào)型企業(yè)來說應(yīng)該是一個很大的長遠利空消息，對于國內(nèi)進口比較多的上市公司來說，由于進口成本降低，長期來說是一個利好消息。人民幣升值對于滬深兩市的各個板塊而言，其中受益最大的板塊集中在地產(chǎn)、航空、石油加工、造紙行業(yè)里面進口高檔紙的上市公司、資源類上市公司等。

　　此外，財政政策也能對股票市場產(chǎn)生一定影響，寬松的財政政策是刺激經(jīng)濟增長的最直接方式。例如，減稅會增加居民的可支配收入和企業(yè)的投資積極性，供需提高使企業(yè)的股票價格的上揚。反之，緊縮的財政會使股票價格下跌。

　　四、結(jié)論

　　通過本文，我們知道了這些宏觀經(jīng)濟指標(biāo)的變動和國家宏觀政策的改變在理論上是如何對一個公司的股票價格產(chǎn)生影響的。股市變化風(fēng)云莫測，受到很多因素的影響。不過了解了這些內(nèi)容還是會對股市的認知還是會有所幫助的。