有關(guān)不完全競爭市場論文
從投資者理性預(yù)期出發(fā),以不完全競爭市場和信息相關(guān)為前提,以市場微結(jié)構(gòu)理論和投資者信息解讀理論為基礎(chǔ),構(gòu)建了信息披露質(zhì)量和投資者信息解讀能力影響資本成本的模型。下面是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的有關(guān)不完全競爭市場論文，供大家參考。
有關(guān)不完全競爭市場論文范文一：不完全競爭市場結(jié)構(gòu)中的匯率傳遞效應(yīng)研究
內(nèi)容提要: 匯率傳遞效應(yīng)是國際經(jīng)濟(jì)學(xué)界的研究重點之一。本文從基礎(chǔ)理論、傳遞程度、影響因素、政策含義四個方面對已有文獻(xiàn)進(jìn)行了梳理和評述,發(fā)現(xiàn)匯率的傳遞效應(yīng)是不完全的,并且不同國家、不同行業(yè)、不同時期的匯率傳遞效應(yīng)有所差異,這種差異的主要原因是出口商的市場勢力和進(jìn)口國國內(nèi)商品對進(jìn)口品的替代能力有所不同。另外,本文根據(jù)我國實際情況提出了研究人民幣匯率傳遞效應(yīng)的分析視角,認(rèn)為下一步的研究應(yīng)基于我國不完全競爭的市場結(jié)構(gòu)對現(xiàn)有模型和方法進(jìn)行調(diào)整,進(jìn)而準(zhǔn)確判斷人民幣匯率變動產(chǎn)生的影響。
關(guān)鍵詞: 金融市場 匯率傳遞 因市定價 不完全競爭
中圖分類號: F113 文獻(xiàn)標(biāo)識碼: A 文章編號: 1006-1770(2010)02-034-05
中國經(jīng)濟(jì)在改革開放的過程中取得了快速發(fā)展和舉世矚目的成就,隨著經(jīng)濟(jì)全球化的步伐越來越快,我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展與世界各主要經(jīng)濟(jì)體之間的聯(lián)系愈加緊密。2005年7月,中國人民銀行宣布實行匯率體制改革,人民幣匯率不再釘住美元,而是改為釘住一籃子貨幣,同時在市場供求的基礎(chǔ)上進(jìn)行調(diào)節(jié),人民幣匯率制度由長期以來的固定匯率制變成了有管理的浮動匯率制度。自此,人民幣匯率調(diào)整機(jī)制更加富于彈性,匯率變動趨勢逐漸增強(qiáng),匯率對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響也逐漸吸引了越來越多的注意力。其中,人民幣匯率變動對價格水平的影響即匯率傳遞效應(yīng)成為了一個值得關(guān)注的問題。
匯率傳遞效應(yīng)指的是名義匯率變動對一國價格水平的影響程度。Goldberg和Knetter(1997)將匯率傳遞效應(yīng)定義為“由于進(jìn)口國和出口國匯率變動百分之一所導(dǎo)致的以進(jìn)口國當(dāng)?shù)刎泿艠?biāo)價的進(jìn)口品價格變化的百分比”。這是一個狹義的定義,僅指匯率變動對進(jìn)口品價格的影響。一般認(rèn)為,進(jìn)口原材料價格的變動會導(dǎo)致國內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)成本隨之變化,于是匯率變動的影響還會繼續(xù)傳遞至生產(chǎn)者價格和消費者價格等一般物價水平。因此,現(xiàn)有的主要文獻(xiàn)基本采用廣義的定義,認(rèn)為匯率傳遞效應(yīng)指的是名義匯率變動對一國貿(mào)易品的進(jìn)出口價格和國內(nèi)物價水平的影響程度。
匯率和價格水平的關(guān)系一直都是國際經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域值得關(guān)注的問題。自從布雷頓森林體系瓦解之后,世界各主要經(jīng)濟(jì)體先后放棄固定匯率制,轉(zhuǎn)而實行浮動匯率制,匯率波動對國際收支和價格水平的影響和傳遞作用吸引了眾多學(xué)者的廣泛關(guān)注。20世紀(jì)80年代,在美元匯率大幅波動的條件下,美國的進(jìn)口價格并未受到太大影響,這引發(fā)了很多學(xué)者對匯率傳遞系數(shù)的關(guān)注和探討。20世紀(jì)末期,許多工業(yè)化國家借助穩(wěn)定性的貨幣政策抑制了通貨膨脹預(yù)期,使通貨膨脹率顯著下降,匯率傳遞效應(yīng)同時也處于逐漸下降的趨勢,于是經(jīng)濟(jì)學(xué)家開始關(guān)注匯率傳遞和通貨膨脹以及貨幣政策之間的相互作用和影響機(jī)制,匯率傳遞再度成為學(xué)界的研究重點。
一、當(dāng)前有關(guān)匯率傳遞研究的進(jìn)展評述
對于匯率傳遞效應(yīng)的研究大體經(jīng)歷了以下四個階段:第一,使用經(jīng)典的經(jīng)濟(jì)理論構(gòu)建匯率變動和物價水平之間的聯(lián)系,以此作為研究匯率傳遞效應(yīng)的理論基礎(chǔ);第二,利用各個國家和行業(yè)的數(shù)據(jù)驗證匯率傳遞效應(yīng)的程度及其穩(wěn)定性;第三,從理論和實證兩個方面分析影響匯率傳遞效應(yīng)的種種因素;第四,基于匯率傳遞效應(yīng)對貨幣政策和匯率制度進(jìn)行再認(rèn)識,并分析這些政策和匯率傳遞之間的相互影響。下面我們就從這四個方面對相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行總結(jié)和評述。
(一)基礎(chǔ)理論研究:購買力平價和因市定價
對匯率傳遞的研究可以追溯到一價定律和購買力平價理論。不論是早期對匯率傳遞效應(yīng)的理論和實證研究,還是對宏觀波動因素和微觀企業(yè)行為的探討,乃至對匯率傳遞效應(yīng)穩(wěn)定性的檢驗,雖然各自的研究著眼點不盡相同,但是都將一價定律和購買力平價作為基本的理論架構(gòu)。一價定律的含義是:當(dāng)貿(mào)易是開放的并且交易成本為零時,即在一個完全競爭的貿(mào)易市場上,同樣的貨物無論在何地銷售,其價格都必然相同。匯率的絕對購買力平價理論就建立在一價定律假設(shè)成立的基礎(chǔ)上,并將一價定律從單個商品推廣到所有商品。相對購買力平價理論則在一定程度上放松假設(shè),其認(rèn)為匯率的變動主要取決于兩國通貨膨脹率的差異。
起初經(jīng)濟(jì)學(xué)者對匯率的研究主要是在假設(shè)絕對或相對購買力平價成立的條件下來進(jìn)行,但是由此而必然產(chǎn)生的一個問題就是:購買力平價理論或一價定律是否總是成立?帶著這樣的疑問,Richardson(1978)以及Giovannini(1989)等學(xué)者分別使用不同的數(shù)據(jù)和方法對購買力平價進(jìn)行了驗證,都給出了負(fù)面的結(jié)果,說明匯率變動對物價的傳遞并非是完全的。
由于購買力平價理論得不到數(shù)據(jù)上的支持,很多研究者開始分析現(xiàn)實當(dāng)中導(dǎo)致匯率傳遞不完全的因素,其中Krugman(1987)最具有代表性,他重點分析了產(chǎn)品差異對匯率傳遞效應(yīng)的影響,認(rèn)為企業(yè)差別定價策略和價格加成行為是導(dǎo)致匯率傳遞效應(yīng)不穩(wěn)定和不完全的主要因素,壟斷競爭者面臨匯率變動時的最優(yōu)策略就是根據(jù)匯率變動調(diào)整成本加成,導(dǎo)致匯率變動對進(jìn)口價格的傳遞效應(yīng)降低。Krugman將壟斷競爭廠商由于匯率變動引致的成本加成調(diào)整行為稱為因市定價,這成為了從微觀層面研究匯率傳遞的理論基礎(chǔ),即因市定價理論。
(二)傳遞程度研究:系數(shù)和穩(wěn)定性
1. 匯率傳遞效應(yīng)的大小
目前已有較多學(xué)者對匯率傳遞系數(shù)的大小進(jìn)行實證研究檢驗。起初,在20世紀(jì)80年代,產(chǎn)業(yè)組織理論、不完全競爭理論和戰(zhàn)略貿(mào)易理論的盛行將匯率傳遞效果的檢驗引入到微觀層面,實證研究多數(shù)將匯率看作是一個外生變量,并根據(jù)某種產(chǎn)品或者某個產(chǎn)業(yè)的數(shù)據(jù)來進(jìn)行分析,著眼于匯率變動對特定產(chǎn)品價格的影響,而不是對一般物價水平的總體影響。由于當(dāng)時美日貿(mào)易量較大,很多研究基于美日間貿(mào)易數(shù)據(jù)來進(jìn)行。后來,實證研究的重點逐漸過渡到匯率變動對進(jìn)出口商品價格總水平和國內(nèi)一般物價水平的影響上來,多采用各類價格指數(shù)數(shù)據(jù)進(jìn)行檢驗。
Marston(1990)根據(jù)1980年-1987年間日本部分行業(yè)價格指數(shù)的月度數(shù)據(jù)實證檢驗了美元兌日元匯率變動對價格的影響,結(jié)果發(fā)現(xiàn)匯率變動對這些行業(yè)價格的平均影響約為50%。Gagnon和Knetter(1995)則收集了美國、英國、日本和德國四國汽車行業(yè)的數(shù)據(jù),檢驗了匯率變動對這四個國家汽車出口價格的影響,研究發(fā)現(xiàn)匯率的傳遞效應(yīng)約為30%。
進(jìn)入21世紀(jì)之后,對新興工業(yè)國和一些發(fā)展中國家的關(guān)注越來越多。Korhonen和Wachtel(2006)利用獨聯(lián)體國家的數(shù)據(jù)檢驗了匯率傳遞效應(yīng)的系數(shù)、規(guī)模和滯后性,研究發(fā)現(xiàn),獨聯(lián)體國家的匯率傳遞效應(yīng)普遍比較大,滯后周期也比較短,通常匯率變動會在1年內(nèi)基本反映到國內(nèi)價格的變動中。Fuentes(2007)選取阿根廷、智利、哥倫比亞和烏拉圭四個發(fā)展中國家作為研究對象,對其各自的匯率傳遞效應(yīng)在不同時間周期內(nèi)進(jìn)行檢驗,結(jié)果發(fā)現(xiàn),平均來說這些國家的匯率變動在1個季度內(nèi)對進(jìn)口品價格的影響系數(shù)為75%,在1年內(nèi)對進(jìn)口品價格的影響幾乎可以達(dá)到100%。
總體而言,絕大多數(shù)研究都認(rèn)為匯率變動對價格的影響是不完全的,而且從實證研究結(jié)果來看,不同的國家具有不同的匯率傳遞效應(yīng),Camp和Goldberg(2005)認(rèn)為,具體到某個產(chǎn)業(yè)時,匯率傳遞效應(yīng)的國別差異非常明顯,發(fā)達(dá)國家的匯率傳遞系數(shù)通常要小于發(fā)展中國家。
2. 匯率傳遞效應(yīng)的穩(wěn)定性
20世紀(jì)90年代,很多國家出現(xiàn)了本幣大幅貶值和低通貨膨脹率并存的現(xiàn)象,使得這些國家能夠在改善貿(mào)易收支的同時避免實際收入損失和通貨膨脹壓力。這意味著匯率變動的支出轉(zhuǎn)換效應(yīng)變得更加不完全,這吸引了很多學(xué)者的關(guān)注,他們試圖通過研究匯率傳遞效應(yīng)對上述現(xiàn)象做出經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的解釋。這些研究的重點是匯率傳遞效應(yīng)的穩(wěn)定性,即實證檢驗匯率傳遞效應(yīng)是否趨于下降。
起初一些研究者認(rèn)為,匯率傳遞效應(yīng)實質(zhì)上是比較穩(wěn)定的,但是后來很多研究都給出了相反的意見,認(rèn)為隨著時間的變化,匯率的傳遞效應(yīng)也在改變,匯率變動對進(jìn)口價格和消費者價格的傳遞效應(yīng)都呈現(xiàn)出下降趨勢。McCarthy(2000)利用1976年-1998年9個工業(yè)化國家的數(shù)據(jù)比較了不同時期的匯率傳遞效應(yīng),研究發(fā)現(xiàn),在樣本期內(nèi),1982年前的匯率傳遞系數(shù)要比其后的系數(shù)更高,也即匯率傳遞效應(yīng)處于下降趨勢。Sekine(2006)、Ihrig(2006)和Marazzi(2007)也得出了同樣的結(jié)果。
(三)影響因素研究:微觀市場結(jié)構(gòu)和宏觀開放程度
1. 微觀市場結(jié)構(gòu)對匯率傳遞的影響
因市定價理論說明,出口國廠商在進(jìn)口國市場上的壟斷能力直接左右匯率對進(jìn)口品價格的傳遞效應(yīng)?；谶@一點,很多學(xué)者將實證分析的焦點放在那些對微觀市場結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響的因素上,比如國內(nèi)商品對進(jìn)口品的替代能力、出口商在進(jìn)口國的市場份額、市場集中度、進(jìn)口品的需求彈性以及企業(yè)的定價策略等等。這些因素決定了企業(yè)因市定價的能力,因而對匯率傳遞效應(yīng)產(chǎn)生重要的影響。
Dornbusch(1987)認(rèn)為匯率傳遞效應(yīng)受到以下兩類影響:第一,進(jìn)口國國內(nèi)市場上的產(chǎn)品與進(jìn)口品的差異化和替代程度越大,匯率傳遞越明顯;第二,出口商在進(jìn)口國的市場份額越大,價格歧視的程度越高,匯率傳遞越明顯。Hooper和Mann(1989)研究發(fā)現(xiàn),匯率傳遞效應(yīng)取決于進(jìn)口品和國內(nèi)商品的差異化程度,以及國外出口商在國內(nèi)市場的份額,這直接影響了市場競爭程度。如果差異化程度越高,則相互替代性越小,國外出口商維持利潤加成的能力也就越強(qiáng),于是匯率傳遞效應(yīng)就越明顯。Yang(1997)的分析重點是進(jìn)口國市場上的需求價格彈性,研究發(fā)現(xiàn)匯率波動對需求彈性不同的商品價格水平的影響不同,彈性越小則匯率傳遞效應(yīng)越大。
2. 宏觀開放程度對匯率傳遞的影響
近年來,隨著經(jīng)濟(jì)全球化程度的不斷深化,各國之間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系和相互影響顯著增強(qiáng),促使一些學(xué)者從全球化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的視角對匯率傳遞效應(yīng)進(jìn)行分析和解釋,考察影響匯率傳遞的各種因素。例如,Bodnar、Dumas和Marston(2002)基于經(jīng)濟(jì)全球化背景下的跨國生產(chǎn)模式來說明不完全匯率傳遞的原因,他們的研究表明,如果企業(yè)的生產(chǎn)過程涉及很多國家,那么最終產(chǎn)品的成本就和多種貨幣相關(guān),只要不是所有貨幣都相對于進(jìn)口國貨幣升值,就會出現(xiàn)匯率傳遞不完全的現(xiàn)象。所以說,企業(yè)生產(chǎn)所跨國家越多,匯率傳遞效應(yīng)就越小。Gust、Leduc和Vigfusson(2006)利用開放經(jīng)濟(jì)的動態(tài)一般均衡模型來檢驗美國匯率傳遞效應(yīng)的穩(wěn)定性,研究發(fā)現(xiàn)美國的匯率傳遞效應(yīng)出現(xiàn)顯著下降,匯率波動對進(jìn)口品的影響程度明顯減弱。研究指出,匯率傳遞效應(yīng)下降的原因是經(jīng)濟(jì)全球化程度的提高進(jìn)而導(dǎo)致交易成本的下降,因為這會增加出口商的加成比例,進(jìn)而增加因市定價的空間。Slavov(2007)認(rèn)為全球化過程中來自發(fā)展中國家的大量產(chǎn)品供給增強(qiáng)了國際市場的競爭程度,進(jìn)而削弱了企業(yè)的市場勢力,于是導(dǎo)致了匯率傳遞效應(yīng)的下降。
(四)政策含義研究:貨幣政策和匯率體制
1. 通貨膨脹及貨幣政策
近年來,關(guān)于匯率傳遞效應(yīng)的研究逐漸和通貨膨脹以及貨幣政策聯(lián)系起來,其關(guān)注的重點是開放經(jīng)濟(jì)條件下外部影響導(dǎo)致的匯率變動和國內(nèi)貨幣政策的相互影響,因此研究方法多為一般均衡方法,研究對象多為新興工業(yè)國家和小型開放經(jīng)濟(jì)國家,這類國家的外貿(mào)依存度相對較高,于是較容易受到外部沖擊的影響。
Taylor(2000)率先探討了匯率傳遞效應(yīng)和通貨膨脹的關(guān)系。Taylor的研究構(gòu)建了一個理論模型,假定一個典型廠商根據(jù)對通貨膨脹的預(yù)期來預(yù)先設(shè)定價格,在不同的通貨膨脹環(huán)境下匯率變動對成本以及價格的影響就不一樣。如果政府實行可以信賴的適應(yīng)性政策來抵消匯率變動,那么低通脹的預(yù)期就會使匯率傳遞效應(yīng)比較微弱,反之則匯率傳遞效應(yīng)就會比較明顯。
接下來的一些實證研究為Taylor的觀點提供了支持。Gagnon和Ihrig(2004)借助一些工業(yè)化國家的數(shù)據(jù)實證檢驗了通貨膨脹穩(wěn)定性和匯率傳遞效應(yīng)的聯(lián)系,研究發(fā)現(xiàn)二者之間存在顯著相關(guān)關(guān)系。Campa和Goldberg(2006)利用OECD國家的數(shù)據(jù)分析了通貨膨脹率、匯率波動性和匯率傳遞效應(yīng)之間的關(guān)系,結(jié)果發(fā)現(xiàn)不論是較大的通貨膨脹率還是較強(qiáng)的匯率波動性都會增強(qiáng)匯率傳遞效應(yīng)。Choudhri和Hakura(2006)利用71個國家1979-2000年的數(shù)據(jù)在新開放經(jīng)濟(jì)下的宏觀經(jīng)濟(jì)模型的框架下進(jìn)行實證研究,探討通貨膨脹率和匯率傳遞效應(yīng)之間的關(guān)系,研究發(fā)現(xiàn),通貨膨脹率越高,匯率傳遞效應(yīng)越強(qiáng),而且通貨膨脹率的差異是導(dǎo)致各個國家的匯率傳遞效應(yīng)不同的主導(dǎo)因素。
另外,還有一些學(xué)者將貨幣政策作為一個內(nèi)生變量引入?yún)R率傳遞體系之中,認(rèn)為貨幣政策可以通過影響通脹預(yù)期來影響匯率傳遞效應(yīng)。比如Devereux和Yetman(2002)從理論和實證兩個角度對匯率傳遞效應(yīng)的內(nèi)生性進(jìn)行了分析。他們認(rèn)為,如果存在可信的貨幣政策來維持一個較低的通貨膨脹水平,價格調(diào)整頻率就會較低,平均的匯率傳遞效應(yīng)也就較小。
2. 匯率制度選擇
匯率傳遞效應(yīng)的研究對于一個開放經(jīng)濟(jì)國家的匯率制度選擇也具有非常重要的政策導(dǎo)向意義。浮動匯率制的支持者認(rèn)為,浮動匯率可以自發(fā)調(diào)節(jié)國際收支,使一國在國際收支失衡時能夠及時改變國際相對價格,從而迅速地恢復(fù)平衡。然而,匯率的調(diào)節(jié)作用是建立在影響相對價格的基礎(chǔ)上的,而在現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)當(dāng)中,匯率傳遞效應(yīng)往往并不完全,那么匯率變動就不能導(dǎo)致相對價格相同幅度的變動,浮動匯率的調(diào)節(jié)功能也就難以完全實現(xiàn)。
Obstfeld和Rogoff(1995)指出,只要以生產(chǎn)者貨幣定價的產(chǎn)品具有價格粘性,并且匯率傳遞效應(yīng)是完全的,那么浮動匯率制就能充分發(fā)揮其優(yōu)勢,對進(jìn)出口進(jìn)行快速準(zhǔn)確的調(diào)節(jié)。從中可以看到,完全的匯率傳遞是浮動匯率制不可或缺的一個條件。Betts和Devereux(2000)認(rèn)為,匯率變動對進(jìn)口品價格的傳遞效應(yīng)是一個國家選擇固定匯率制或浮動匯率制的關(guān)鍵因素。一般來說,匯率傳遞系數(shù)介于0和1之間,如果系數(shù)越接近0,意味著匯率傳遞效應(yīng)越小,此時浮動匯率對相對價格的調(diào)整就無法實現(xiàn),名義匯率保持固定水平就是一個比較好的選擇;如果傳遞系數(shù)越接近1,那么匯率傳遞效應(yīng)就越大,浮動匯率制的優(yōu)勢更加明顯。
二、對人民幣匯率傳遞研究的思考:基于市場不完全競爭
由于我國在很長一段時期內(nèi)實行的是固定匯率制,所以匯率傳遞效應(yīng)并未得到太多關(guān)注,直到近幾年匯率體制改革開始之后,人民幣匯率波幅逐漸加大,匯率變動對貿(mào)易收支、價格水平乃至匯率和貨幣政策的影響才逐漸進(jìn)入人們的視野,成為國際經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域的熱點問題。目前,我國正面臨著比較嚴(yán)重的貿(mào)易失衡及其引發(fā)的一系列問題,實體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域存在貿(mào)易順差過大和外需不足的情況,貨幣領(lǐng)域面臨著保持匯率穩(wěn)定和抑制通貨膨脹的兩難抉擇。在這種情況下,對匯率傳遞進(jìn)行深入分析,具有重要的理論和實踐價值,可以更準(zhǔn)確地了解經(jīng)濟(jì)沖擊的國際傳導(dǎo)、選擇合理的匯率制度以及制定有效的貨幣政策。
現(xiàn)有對于人民幣匯率傳遞效應(yīng)的研究主要是通過實證方法來檢驗人民幣匯率變動對價格傳遞鏈條上一系列價格指標(biāo)的影響,其中包括消費者物價指數(shù)、生產(chǎn)者物價指數(shù)和一些其它分行業(yè)指數(shù)等等。范志勇和向弟海(2006)、呂劍(2007)、施建淮等(2008)、陳浪南等(2008)實證檢驗了人民幣匯率變動對一般價格水平的傳遞效應(yīng),封北麟(2006)、陳學(xué)彬等(2007)、畢玉江和朱鐘棣(2007)利用行業(yè)數(shù)據(jù)分析了人民幣匯率變動對不同行業(yè)價格水平的影響,孫立堅和江彥(2003)、陳六傅和劉厚俊(2007)、王晉斌和李南(2009)結(jié)合人民幣匯率傳遞效應(yīng)探討了其與相關(guān)經(jīng)濟(jì)政策的聯(lián)系。這些研究得出了許多豐富而有意義的結(jié)論,大多認(rèn)為人民幣匯率傳遞效應(yīng)并不完全,這和國外的經(jīng)驗研究所得出的結(jié)論基本一致。然而,由于中國經(jīng)濟(jì)在改革開放乃至匯率體制變動過程中表現(xiàn)出種種的特殊性,使得人民幣匯率不完全傳遞的原因變得異常復(fù)雜。然而,現(xiàn)有研究多數(shù)停留在對傳遞系數(shù)的實證檢驗這一層面,較少結(jié)合中國的實際情況來分析影響人民幣匯率傳遞效應(yīng)的諸多因素。因此,我們認(rèn)為,要想正確認(rèn)識人民幣匯率傳遞效應(yīng)及其影響,就應(yīng)該結(jié)合中國的實際情況對國外理論研究模型做出調(diào)整,重點關(guān)注人民幣匯率變動對出口品價格和貿(mào)易收支的影響,并在此基礎(chǔ)上探討適合我國的匯率體制安排。
我國目前仍然處于改革開放的過程之中,市場機(jī)制尚不完善,在一些特殊的環(huán)節(jié)和領(lǐng)域還存在不完全競爭現(xiàn)象,這些因素對人民幣匯率傳遞效應(yīng)很可能存在不可忽視的影響。具體來說有以下三個方面:
第一,不完全競爭的勞動力市場削弱了匯率變動對我國出口品價格的傳遞效應(yīng)。我國龐大的勞動力供給使得勞動力市場上呈現(xiàn)出某種程度的買方壟斷,這會使我國出口商在面臨匯率波動的時候通過改變勞動力成本來進(jìn)行緩沖。如果勞動力供給彈性很小,那么勞動力價格變動就會部分化解匯率對出口品成本乃至出口品價格的影響。
第二,不完全競爭的中間投入品市場也會削弱匯率變動對我國出口品價格的傳遞效應(yīng)。外商投資企業(yè)和加工貿(mào)易是我國貿(mào)易領(lǐng)域的顯著特征,而加工貿(mào)易的模式是進(jìn)口中間產(chǎn)品、加工后出口最終產(chǎn)品。我國的生產(chǎn)廠商需要進(jìn)口大量的中間產(chǎn)品,而這些進(jìn)口中間產(chǎn)品投入和國內(nèi)投入之間的替代性比較弱,于是匯率變動對中間投入品的影響就會比較大,從而在成本上部分抵消我國出口產(chǎn)品的價格變動。
第三,不完全競爭的進(jìn)口消費品市場增強(qiáng)了匯率變動對我國進(jìn)口品價格的傳遞效應(yīng)。目前我國進(jìn)口的產(chǎn)品多為技術(shù)密集型和資本密集型產(chǎn)品,這類產(chǎn)品受到專利權(quán)、知識產(chǎn)權(quán)或進(jìn)入退出壁壘的保護(hù),通常處于不完全競爭狀態(tài)。因此,外國出口商擁有比較強(qiáng)的定價能力,進(jìn)而對匯率沖擊的反應(yīng)也就比較明顯。從這個意義上講,匯率變動對我國進(jìn)口品的傳遞效應(yīng)就會比較大。
傳統(tǒng)的理論模型多數(shù)是基于工業(yè)化國家的實際情況來構(gòu)造的,并沒有特別關(guān)注市場不完善的特例。因此,在分析人民幣匯率傳遞效應(yīng)的時候,應(yīng)該特別關(guān)注上述不完全競爭的因素,考慮這些因素在匯率傳遞過程中所起的作用,才能正確認(rèn)識人民幣匯率變動產(chǎn)生的影響。
三、主要結(jié)論
通過對國內(nèi)外研究匯率傳遞效應(yīng)的文獻(xiàn)進(jìn)行回顧,我們可以看到,對匯率傳遞的認(rèn)識經(jīng)歷了從特定行業(yè)到系統(tǒng)研究、從系數(shù)檢驗到穩(wěn)定性衡量、從原因解釋到政策含義的過程,已經(jīng)取得長足的進(jìn)展,而且在基本結(jié)論上取得了共識:匯率的傳遞效應(yīng)是不完全的,并且不同國家、不同行業(yè)、不同時期的匯率傳遞效應(yīng)有所差異,這種差異的主要原因是出口商的市場勢力和進(jìn)口國國內(nèi)商品對進(jìn)口品的替代能力有所不同。
就理論研究來說,現(xiàn)有的從微觀到宏觀諸多模型都可以通過特定的參數(shù)和假設(shè)條件來模擬實際情況,但是尚沒有一個能夠讓人普遍接受的統(tǒng)一模型。發(fā)達(dá)國家、發(fā)展中國家、新興工業(yè)國因其匯率體制和貿(mào)易模式的不同,具有各自的特點,在理論模型的設(shè)定上也不可能完全相同。就實證研究來說,現(xiàn)有文獻(xiàn)多數(shù)是根據(jù)發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)實踐,從進(jìn)口品的角度驗證貨幣貶值的影響,進(jìn)而分析匯率變動對國內(nèi)通貨膨脹和貨幣政策的意義。
由于現(xiàn)有的研究主要是針對發(fā)達(dá)國家開展的,所以在分析人民幣匯率傳遞效應(yīng)時應(yīng)該結(jié)合我國市場上存在的不完全競爭情況對現(xiàn)有理論模型和實證方法做出調(diào)整和改進(jìn),從出口品和進(jìn)口品兩個方面綜合判斷人民幣匯率變動的傳遞效應(yīng),以及對通貨膨脹和貿(mào)易余額的影響。
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有關(guān)不完全競爭市場論文范文二：不完全市場經(jīng)濟(jì)時刻在妨礙競爭
30年市場化改革的成就是巨大的，中國人的勤奮精神以及輕工業(yè)領(lǐng)域部分市場化的土壤，共同催生了“中國制造”的奇跡，人類消費產(chǎn)品鏈條的中下游幾乎被廉價的中國產(chǎn)品壟斷了。我們也因此沉浸在成功的喜悅之中，甚至處于飄飄然的狀態(tài)，津津樂道大國的崛起，興奮地收集著我們依然崇拜的高貴的西方人對我們只言片語的贊揚，仿佛中國――Middle Kingdom――作為世界中心被周邊列國朝拜的輝煌秩序又恢復(fù)了似的。這是一種幻覺。西方人其實依然不怎么把我們當(dāng)回事兒!
實際上，中國剛剛進(jìn)入經(jīng)濟(jì)的決賽圈，對手是世界上最強(qiáng)大、最先進(jìn)的美國。如果我們維持現(xiàn)狀，需要面對的學(xué)術(shù)命題就是“勤奮的儒家精神+不完全的市場經(jīng)濟(jì)”與“個人主義精神+公平完備的市場經(jīng)濟(jì)”之間的大PK。我認(rèn)為其答案是肯定而令人沮喪的，我們無法戰(zhàn)勝美國。問題出在不完全的市場經(jīng)濟(jì)上。品質(zhì)與優(yōu)秀來自于全方位的競爭，創(chuàng)新來自于公平的競爭，而不完全的市場經(jīng)濟(jì)時刻在妨礙競爭。
在中國，由于國家支持或?qū)嵭袎艛?，國企基本沒有消亡的威脅，不管優(yōu)秀與否都會存在，其管理層由國資委任命，也不完全承擔(dān)企業(yè)興衰的責(zé)任，所以國企的市場化只體現(xiàn)在產(chǎn)品質(zhì)量和價格方面。相比之下，民企參與的競爭是全方位的，能活下來的一定是經(jīng)過市場選擇的。
市場化成果顯而易見，在輕型消費品領(lǐng)域，民營經(jīng)濟(jì)競爭充分，中國產(chǎn)品行銷世界。但我們數(shù)千打工者勞作一年造出的鞋襪、玩具出口賺的錢，人家賣一架飛機(jī)就拿回去了。在高附加值產(chǎn)品制造方面，因為計劃經(jīng)濟(jì)的歷史包袱及國家缺乏對市場經(jīng)濟(jì)的深刻認(rèn)識，很難形成完善的市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境。我們的主流語境是整合資源、優(yōu)勢互補(bǔ)、統(tǒng)籌兼顧、積極進(jìn)取，唯獨沒有保護(hù)公平競爭這樣最重要的語句。
在飛機(jī)制造領(lǐng)域，我們迷信計劃經(jīng)濟(jì)的舉國體制，少有民營經(jīng)濟(jì)參與，殊不知波音公司可是百年競爭的產(chǎn)物;在武器裝備方面，我們依靠大量的國有企業(yè)，而雷神公司、休斯公司等市場競爭的產(chǎn)物才是美國武器裝備的主要提供者，政府采購有嚴(yán)格的審查、競爭機(jī)制;在汽車工業(yè)方面，西方百年的競爭產(chǎn)生了最優(yōu)秀的公司，而我們卻依靠大量國有企業(yè)與西方公司簽下了眾多所謂以市場換技術(shù)的不平等條約，現(xiàn)在后悔了，忙著推自己的品牌，但已經(jīng)讓人家賺了10年的錢;在金融領(lǐng)域，美國的高盛、摩根叱咤全球資本市場，中國的國有銀行、投行20年后相比之下還處在小兒科的狀態(tài)。
在媒體領(lǐng)域，《華爾街日報》《紐約時報》報道點什么，全世界的人都關(guān)注、相信，而中國體制內(nèi)的報紙、電視臺因為缺乏充分競爭，沒有形成具有獨立人格和媒體理想的組織，難以樹立權(quán)威、贏得尊重，使得中國在全球的話語權(quán)極度缺乏;在影視領(lǐng)域，由于媒體渠道的國有化而缺乏競爭，知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)不力等原因，中國的影視產(chǎn)業(yè)還處在作坊階段，沒有形成大工業(yè)，一部《阿凡達(dá)》讓國人驚嘆美國電影工業(yè)的發(fā)達(dá)，殊不知好的電影背靠著美國競爭極其充分的發(fā)行渠道，同時也是成千上萬的劇作者、投資者、制片人激烈競爭的產(chǎn)物。因為有著發(fā)達(dá)的媒體及娛樂業(yè)，美國的軟實力是我們無法撼動的。
越說越沮喪，就此打住。那我們怎么辦?答案很明顯：矢志不渝地繼續(xù)進(jìn)行市場化改革。不改革就沒有出路。沒有充分、公平的市場競爭，就沒有品質(zhì)，沒有優(yōu)秀，沒有就業(yè)機(jī)會，沒有穩(wěn)定，沒有中國真正的崛起。具體怎么做?問題很復(fù)雜，但基本點在于對政府權(quán)力的限制和時公平性的追根問底。只有公平得到最大限度的實現(xiàn)，有才能的個人和組織才能脫穎而出，社會才能充滿活力和創(chuàng)造力。否則我們發(fā)展的將不會是完全的市場經(jīng)濟(jì)，而可能是權(quán)貴資本主義。政府應(yīng)停止很多親自參與競爭、與民爭利的舉動，把主要精力用到保護(hù)公平競爭上來。
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