我國為推動風險投資市場的進一步發(fā)展，制定出了一系列的財稅政策，對我國財稅健康發(fā)展方面發(fā)揮了積極的、重要的作用?，F今，我國風險投資市場依舊處于初級階段，財稅政策也還不完善，針對風險投資中財稅政策的各方面問題，本文給出淺要的分析與討論。

　　風險投資即將現有的資金成本投入到有高速增長潛力的創(chuàng)業(yè)公司，在通過各種手段與措施來推動企業(yè)的發(fā)展，讓所投入的資金能夠增產增值，并在適宜的時間段以上市交易與轉讓企業(yè)股權的形式來回收投資，并獲取成本利益?，F今的風險投資與傳統(tǒng)的投資方式比較，風險投資的特點主要包括：第一，以高科技產業(yè)為投資目標;第二，將資本增值作為重點而不是看中眼前的企業(yè)利潤分紅;第三，風頭投資的風險性較強、有虧有賺。但是風險投資的過程中，往往可以利用某項項目投資的高利潤來替換另一些項目的利益虧損。在經濟飛速發(fā)展的 21 世紀，高新技術產業(yè)已經成為了知識經濟下的支柱產業(yè)，能夠推進我國經濟的持續(xù)不斷發(fā)展。在高新技術產業(yè)方面進行風險投資，還需要完整的、有效的財稅政策的支持。

　　一、風險投資稅收政策的不足之處.

　　(1)遲緩的風險投資稅收法律法規(guī)政策?？偨Y美國風險投資的先進經驗可知，要促進風險投資穩(wěn)定、健康發(fā)展，最主要的還是做好稅收立法工作?，F今，我國還未形成獨立的、完善的、針對性較強的風險投資法律法規(guī)稅收政策。就當前的稅收法律法規(guī)而言，不具備專門的解決風險投資中的“高風險”規(guī)定旨在有效降低防范風險的法律法規(guī)政策。在現已有稅制中，缺乏減免風險投資所得稅的相關法律法規(guī)制度。

　　(2)稅收政策對風險投資的調控缺位。現今很多稅收優(yōu)惠政策都是在風險投資后對技術成果獲取的最大利潤給予優(yōu)惠，但是針對事前資金投入與用來進行科研開發(fā)活動的稅收的優(yōu)惠力度不足，在這方面的優(yōu)惠政策還不夠完善。依舊存在著較為嚴重的“重成果、輕轉化;重產品、輕投入;重結果，輕過程”，該種思想背后的最大受益者就為具有較強的科技實力的高新技術企業(yè)，和部分成果轉讓收入的單位。但是對于部分正在進行科技研發(fā)的企業(yè)來講，根本就沒有起到任何的稅收鼓勵作用。此種現象也就讓技術創(chuàng)新的資金來源與資金的有效利用，調動投資者投資與高新技術企業(yè)不斷改革與創(chuàng)新等方面的成果轉化上出現了嚴重的調控缺位。

　　(3)已有稅制不能滿足現今風險投資的需求。第一，現今已有的生產型增值稅對鼓勵風險投資所發(fā)揮的作用不大，生產型增值稅不能夠抵扣外購資本品已繳納的增值稅稅金。風險投資的最大受益者往往是正處于茁壯成長期的高新技術企業(yè)，但是高新技術產品最主要的增值產品還是智力性因素，高新產業(yè)的原材料不多，它所能夠抵扣的進項稅額不多?，F今高新技術企業(yè)的資本有機構成較高，所購入的固定資產需要負擔的增值稅款無法抵扣，種種因素都增強了高新企業(yè)的稅收負擔。

　　第二，不科學、規(guī)范的所得稅。高新技術企業(yè)由于其性質的特殊性，資產換代時間不長，且折舊速度較慢，總是在資產自然壽命未到達之前就已被現今科技飛速發(fā)展的節(jié)奏所替代，高新技術企業(yè)內實現固定資產價值補償非常難。同時，我國稅收政策是僅對科技基礎實力雄厚的企業(yè)或已有某項科研成果的技術成果的企業(yè)給予稅收優(yōu)惠，但是部分正在發(fā)展期、科研期的高新技術企業(yè)則未享受到此優(yōu)惠政策。我國稅收政策表明稅收優(yōu)惠政策是只對一些從創(chuàng)辦高新技術企業(yè)自投產年度起免征所得稅 2 年。僅僅有 1/3 的高新企業(yè)才符合要求，享受到稅收優(yōu)惠政策。

　　第三，證券交易稅費過高、風險投資上市退出重重艱難?，F今，沉重的稅費負擔嚴重的制約著證券市場的發(fā)展。據了解，我國的瀘、深兩市的交易傭金率都已經高達 3‰ ,交易印花稅 2‰，在 2005 年時，就將其改為 0.1%，這種高額的稅費率，讓高新企業(yè)的上市成本不斷升高，不利于風險資本的退出。

　　二、改進我國風險投資的財稅政策的建議.

　　(1)減免風險投資的收益稅收、避免風險資本的雙重征稅。風險投資公司實行營業(yè)稅與所得稅的優(yōu)惠策略，并對部分將 80%的資金用于風險投資方面的企業(yè)給予免稅待遇，最終利潤需要由多個合伙人平攤的可以按照 10%的稅率繳納個人所得稅，完全拋棄過去的風險資本的雙重征稅政策，進一步強化風險投資稅收優(yōu)惠政策的實踐性。同時，將高新技術企業(yè)內的股權轉讓收入投入到風險投資投資公司內，風險投資企業(yè)僅繳納相應的印花稅，對其他稅額實行免征優(yōu)惠政策。

　　高新企業(yè)以外的企業(yè)想購購買其股權、證券等，其中的交易額也可直接在所得稅稅額內扣除即可，并且僅需繳納相應的印花稅。

　　(2)再投資退稅。在風險投資的過程中，投資者獲取了最大利潤，投資者將獲取的利潤又投入到風險投資行業(yè)內，激起新一輪的風險投資，實現風險資金的累積，對于重新投資的這部分風險資金，就可以享受到稅收政策中的退稅優(yōu)惠。

　　(3)虧損補償。對于風險投資者投資到高新企業(yè)后繳納的所得稅，在高薪企業(yè)當年度出現虧損后，國家政府可將這部分的所得稅歸還給投資者，以降低投資者的損失。政府直接挑起風險。同時，還可在現行虧損彌補的條件下改變風險投資公司睡前虧損年限，并從過去的5 年延長為 8—10 年。當高新技術企業(yè)出現了資金風險，而虧損時，還可允許企業(yè)機構、企業(yè)等計算出各自在該次虧損中的虧損額，用來沖抵其他方面應繳納的稅額，以此減少投資者的虧損情況，降低投資風險。

　　(4)不斷改進、創(chuàng)新、完善稅收政策。從西方發(fā)達國家的風險投資行業(yè)來看，其各自都有一整套完善的風險投資法律法規(guī)體系，就風險投資稅收牽扯的風險投資主體性而言，其風險投資的成果商品化與轉化、風險投資退出渠道等多個方面來綜合分析，整理，并結合我國國情，制定出一整套完善的、具有較強創(chuàng)新性的風險投資稅收策略，讓風險投資更加正規(guī)化、法制化。

　　(5)將資金引向風險投資的成長期與發(fā)展期。前面已經講述過，在風險投資過程中，稅收優(yōu)惠政策最大的受益者是部分實力雄厚的風險投資企業(yè)，對于部分處于成長期與發(fā)展期的風險投資企業(yè)來講，根本就享受不到其中的利益。那么久應該就所投入的資金用在企業(yè)內成長期與發(fā)展期的收益最高、技術創(chuàng)新最大的企業(yè)，將資金投入在這兩個階段，可以創(chuàng)造大量的價值項目，促進風險投資健康發(fā)展。

　　總之，就當前風險投資企業(yè)在我國發(fā)展背景而言，只有不斷改革，創(chuàng)新風險投資中的稅收政策，了解風險投資剛促進我國經濟快速發(fā)展中發(fā)揮的作用，并打破原有的不完善的稅收政策的束縛，制定出一整套完善的風險投資法律法規(guī)體系，才能夠促進風險投資健康穩(wěn)步發(fā)展，還是打開束縛風險投資企業(yè)鎖鏈最好的鑰匙。

　　參考文獻：

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