企業(yè)投資風險管理論文
企業(yè)投資風險管理論文
企業(yè)投資活動是企業(yè)經營活動的重要組成部分,有效的投資能達到企業(yè)資源的最佳配置和生產要素的最優(yōu)組合,是企業(yè)增加利潤的源泉。下面是學習啦小編為大家整理的企業(yè)投資風險管理論文，供大家參考。
企業(yè)投資風險管理論文范文一：淺談風險投資運作中管理風險的控制
摘 要:文章結合我國的風險投資實踐,對于風險投資項目運作中的管理風險進行了分析,提出問題的關鍵所在是風險控制。進行科學的管理風險控制,對于有效運用風險投資手段促進科技成果的轉化,使風險投資項目實現(xiàn)最好的綜合經濟效益具有重要的現(xiàn)實意義。
關鍵詞:風險投資項目 管理風險 控制
經過多年的探索,中國風險投資事業(yè)在不斷發(fā)展壯大,逐漸顯示出其對中國科技成果轉化及高科技產業(yè)化的重要作用。風險投資是專指萌芽狀態(tài)中的高新技術領域的投資,這種投資的高風險性和高回報率要大于傳統(tǒng)意義上的投資。風險投資的資金最終都要落實到具體項目中,由于風險投資項目大多數(shù)是由技術創(chuàng)新而產生的高科技項目,過去同行業(yè)的歷史資料很少或幾乎沒有,因此在項目運作過程中除了具有一般項目的風險以外,還具有本身的特殊性。風險企業(yè)在整個項目運作過程中因管理不善而導致投資失敗的風險統(tǒng)稱為風險投資的管理風險,主要表現(xiàn)為:組織風險、決策風險、過程風險。進行科學的管理風險控制,對于有效運用風險投資這一手段促進科技成果的轉化,使風險投資項目實現(xiàn)最好的綜合經濟效益,具有重要的現(xiàn)實意義。
一、團隊建設———組織風險控制的核心工作
風險投資項目主要以技術創(chuàng)新為主,項目的增長速度比較快,如果不及時加強企業(yè)的組織管理,就會造成項目規(guī)模高速膨脹與組織結構落后的矛盾,成為風險的根源。
風險投資作為知識經濟社會中技術創(chuàng)新與金融創(chuàng)新相結合而生成的一種新型事物,其能否成功在很大程度上取決于對組織的管理。與傳統(tǒng)項目相比,風險投資項目不但要求項目組織內的人員有較高的素質,有一定的項目管理經驗,對項目的風險性有較高的認識,并且這種知識和技能在項目實施過程中能夠充分地協(xié)調運用。而只有高性能項目團隊才能實現(xiàn)這種充分協(xié)調,所以在項目組織風險控制中,團隊建設顯得尤為重要。團隊在現(xiàn)有傳統(tǒng)組織結構中的引進,改變了組織過程實施的方式。即組織過程變成了企業(yè)的主要組成部分而不是職能部門,項目經理變成了“過程所有者”。為了從事項目的人員能夠生產出高質量的產品或服務,團隊應圍繞著用于獲得過程流的焦點進行建設。如果項目人員和工作要求不相匹配,有沖突,士氣低,將會影響項目團隊性能的發(fā)揮,更會使整個項目的順利實施受阻,造成巨大的經濟損失。作為項目經理,如果能營造一個讓參與者發(fā)揮自己才干的適當環(huán)境,會使項目成員的忠誠度高度提升,增強項目團隊性能的發(fā)揮。為建立一個高效率的項目團隊,我們需要了解其主要推動力和障礙。
推動力是同項目環(huán)境相聯(lián)系的正面因素,可以加強團隊的有效性,它們和團隊性能是正相關的。障礙是同項目環(huán)境相聯(lián)系的負面因素,它們被認為妨礙了團隊性能,在統(tǒng)計上同性能是負相關的。在置信度為95%或更高時,這些團隊特性和團隊性能之間存在高度相關性。通過推動力的把握和障礙的排除來創(chuàng)建高性能的項目團隊,是組織風險控制的關鍵內容,是項目成功非常必要的條件。
二、項目評價———決策風險控制的首要工作
我國許多風險投資出現(xiàn)嚴重虧損,很大程度上在于投資項目本身先天不足,是投資決策失誤造成的。決策風險是指風險項目因決策失誤而帶來的風險。由于風險項目具有投資大、科技含量高、產品更新快的特點,使得對于項目的決策尤為重要,決策一旦失誤將會直接導致項目的失敗。
對風險投資項目進行價值評估是投資決策的關鍵環(huán)節(jié),如果在進行價值評估過程中,僅靠風險投資家、市場的經驗和直覺進行決策,會使評估結果存在一定的片面性。因為風險投資項目所包含的不確定性和風險遠遠大于傳統(tǒng)的投資項目,所以如何從模擬風險的角度以及能夠反映這種風險的價值范圍方面預測價值,是進行風險投資項目決策的關鍵。全面的價值評估工作主要取決于對企業(yè)及其所在行業(yè)普遍的經濟環(huán)境的了解,選擇正確的價值評估方法,擁有較多的財務、統(tǒng)計數(shù)據(jù),采用科學的態(tài)度去認真分析和預測,才能得到真實可靠的結論。因為風險投資項目歷史財務數(shù)據(jù)相對較少,或者沒有可比項目數(shù)據(jù),評估時應采用類似項目和自身的歷史數(shù)據(jù)相互替代的方法來進行。在取用同類項目數(shù)據(jù)時,還要考慮項目之間的相似程度,以及信息的豐富程度、穩(wěn)定程度。選取了合適的財務數(shù)據(jù)后,接下來的工作就是預測項目預期現(xiàn)金流量及選定項目的必要收益率或資本成本(折現(xiàn)率)。為了計算由該項目引起的不同時點的現(xiàn)金流量,需要采用折現(xiàn)現(xiàn)金流量法,將不同時點的現(xiàn)金流量調整到統(tǒng)一時點進行比較。估測項目預期現(xiàn)金流量具體工作包括:分析企業(yè)財務狀況,計算扣除調整項目后的營業(yè)凈利潤與投資成本,將企業(yè)經過審計的現(xiàn)金流量表進行分別細化分析;了解企業(yè)的戰(zhàn)略地位及產品的市場占有率;制定績效前景;預測個別詳列科目;檢驗總體預測的合理性和真實性;結合企業(yè)經營的歷史、現(xiàn)狀和未來,分析預測得出和風險相適應的企業(yè)預計現(xiàn)金流量表,以此為基礎計算出的項目的凈現(xiàn)值。估測并調整項目必要收益率工作包括:權益資本成本估算;債務資本成本估算;確定目標市場價值權數(shù);估計不同的企業(yè)的報酬率隨整個市場平均報酬率變動的情況;估計根據(jù)機會成本要求的最低資金利潤率;將與特定投資項目有關的風險報酬加入到企業(yè)要求達到的報酬率當中,形成按風險調整的貼現(xiàn)率,從而合理選定折現(xiàn)率。
企業(yè)在識別與估量投資風險后,對選定的投資方案,還要針對其可能面臨的風險,運用杠桿原理,協(xié)調經營風險與財務風險。由于營業(yè)風險是一個項目資本成本的主要決定因素,而且由于技術、效率及其生產上的因素,企業(yè)通常無法控制項目的營業(yè)杠桿,這就需要我們利用總杠桿、經營杠桿和財務杠桿三者之間的相互關系,采用杠桿程度有限的組合,來控制企業(yè)的總風險。
三、借助信息技術———實施過程風險控制
項目是一個連續(xù)的過程,風險項目往往起源于一種想法,并采取一種概念化的形式,要求有足夠的物質要素,使組織中關鍵的決策制定者選擇該項目。在整個項目運作過程中,不同的階段會遇到各種不同的問題,并以一種連續(xù)的生命周期的模式,強調了進行風險項目過程管理的必要性。
風險投資項目由于其預期的市場容量往往事先不能確定,致使對項目的過程管理難度進一步加大,產生風險,這種風險貫穿了風險項目的整個生命周期。針對于風險投資項目的特點,項目各階段不應僅滿足應完成的任務,必須隨著項目運作過程環(huán)境的變化進行資源的再分配以及項目參數(shù)的調整。根據(jù)這種變化表現(xiàn)的強烈程度,要求項目經理通過改變分派到整個項目和各項工作的混合資源,來相應地做出動態(tài)反映。這項工作我們可以通過建立有效的企業(yè)風險管理信息系統(tǒng)來進行。建立有效的企業(yè)風險管理信息系統(tǒng)(EnterpriseRiskManagementInformationSystems)是管理信息系統(tǒng)的一個新領域。任何企業(yè)的運營都需要信息,源于項目的計劃、組織、領導和控制的決策必須基于及時的和適當?shù)男畔ⅰＰ畔⒘髟谫|量和速度上都是一個關鍵的因素,有了這些,才能有效地和高效地使用資源,滿足項目的要求。風險的產生來源于信息的不完全,因此為了優(yōu)化企業(yè)風險管理系統(tǒng)就要優(yōu)化整個信息流程。項目風險信息整理伴隨著風險及管理信息的產生、收集、處理及發(fā)送過程展開。這種信息既包括風險管理理論與方法的管理支持信息,還包括項目自身風險與風險管理政策的信息以及企業(yè)外部可以給企業(yè)風險管理提供支持等信息,是一種全方位立體性的信息網絡。借助風險管理信息系統(tǒng),風險管理組織者可以準確地發(fā)現(xiàn)并協(xié)調風險管理活動、根據(jù)風險控制效用報告組織未來計劃等活動。對于每一階段的工作,信息使用者可在在界面上得出該項工作的風險等級,明確這一風險正面與反面的后果,還可以發(fā)現(xiàn)其他企業(yè)的風險管理戰(zhàn)略、最佳的風險管理實踐及風險評價工具。例如在項目計劃階段,輸入該項目信息內容,查詢系統(tǒng)會提供一個邏輯的樹狀結構,一方面指出項目中必須的工作要素,另一方面提供該項目可以借鑒的網絡信息以及計劃實施的模擬流程等。根據(jù)風險表現(xiàn)的強烈程度,項目經理通過改變分派到整個項目和各項工作的混合資源,來相應地做出動態(tài)反映。根據(jù)新的資源的配比情況,項目成本、時間和性能參數(shù)也要隨之調整,即以已完成方面的新數(shù)據(jù)重新安排未完成階段的工作。通過對項目過程風險動態(tài)、適時地控制,可以保證項目階段目標最大程度的實現(xiàn)。
風險投資項目的管理風險起始于項目的考察論證階段,結束于項目退出以后,貫穿了風險投資項目的整個運作過程。根據(jù)情況的變化,對風險投資項目的管理風險進行合理的分析,把握引起風險的關鍵因素,及時進行有效的控制,可以避免和減少風險,保證預期經濟效益的實現(xiàn)。
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企業(yè)投資風險管理論文范文二：企業(yè)資金風險管理與防范
摘要：隨著經濟的發(fā)展，財務資金風險管理愈來愈越成為企業(yè)財務管理的核心問題。本文論述了企業(yè)資金風險的主要表現(xiàn)形式、分析了財務資金風險形成的的主要原因，并對防范財務資金風險管理的措施進行了有益的探索。
關鍵詞：資金風險;風險防范
在企業(yè)的生存和發(fā)展過程中，資金流轉情況一直都處于一個十分重要的地位。隨著經濟的不斷發(fā)展，企業(yè)的資產、利潤等指標已經不能全面反映企業(yè)的價值，企業(yè)現(xiàn)金流量和資金管理能力也同樣值得關注。企業(yè)資金充裕的話，企業(yè)就可以及時地償還債務、支付股利、支付薪酬，并為企業(yè)的日常需求和擴張購入所需的原材料和固定資產等。反之，如果資金短缺，則會影響到一個企業(yè)的正常經營，使企業(yè)的各項生產經營舉步維艱，甚至危及到企業(yè)的生存。因此如何加強資金管理，防范資金風險，提高資金使用效率是每個企業(yè)所面臨的重要課題。
一、企業(yè)財務資金風險的主要表現(xiàn)形式
貨幣資金包括庫存現(xiàn)金、銀行存款。其他資金包括外埠存款、銀行匯票存款、銀行本票存款、信用卡存款、信用證保證金存款、存出投資款等。
企業(yè)的資金風險可分為三大類：安全風險、短缺風險、使用效率風險。
1、資金安全風險。資金安全風險主要是指資金被挪用、詐和貪污的風險。
2、資金短缺風險。資金短缺風險，是指企業(yè)不能及時、足額地籌集到生產經營所需資金，從而導致企業(yè)放棄供應商提供的現(xiàn)金折扣、低價甚至虧本出售存貨和項目、無法及時清償債務導致信用等級惡化、被迫破產重組或被收購等。
3、資金使用效率風險。資金使用效率風險可以定義為多余現(xiàn)金獲得的收益低于貸款利率。企業(yè)資金使用效率不高，企業(yè)資金遠高于所需資金，企業(yè)資金不能充分利用以取得較高收益，多余的資金存放在銀行只能取得很低的利息收入。
二、企業(yè)財務資金風險形成的主要原因
(一)信息失真，難為科學決策提供依據(jù)
現(xiàn)代企業(yè)管理的根本是信息管理，企業(yè)必須及時掌握真實準確的信息來控制物流、資金流。然而，目前我國相當多企業(yè)的信息不透明、不對稱和不集成。企業(yè)的高層決策者難以獲取準確的財務信息，搞不清楚下面的情況。更為嚴重的是，企業(yè)各層面都在截留信息，甚至提供虛假信息，使得匯總起來的信息普遍失真，會計核算不準，報表不真實，有時合并的會計報表還掩蓋了下屬單位的實際經營狀況。據(jù)財政部會計信息質量抽查證實，全國80%以上的企業(yè)會計信息存在不同程度的失真。信息的不真實，不但直接影響了企業(yè)的科學決策，也影響了政府宏觀管理的效果。
(二)監(jiān)控不力，缺乏事前、事中的嚴格監(jiān)督
資金安全風險主要源自企業(yè)內部控制的不完善，如沒有很好地執(zhí)行內部牽制原則，同一人兼任不相容職務等。有些企業(yè)使用資金的法紀意識差，企業(yè)違規(guī)拆借、高息存儲的現(xiàn)象屢禁不止，造成巨額資金損失。另外個別腐敗分子利用手中掌握的資金管理權，貪污挪用、肆意揮霍。以上問題的發(fā)生，嚴重干擾了企業(yè)正常經營，造成了國有資產的大量流失。有些單位盡管設置了一些監(jiān)督職能，也制定了多種監(jiān)督制度，但因種種原因難以及時有效地發(fā)揮作用。相當多的企業(yè)在重大投資等問題上還沒有形成有效的決策約束機制，個人說了算，資金的流向與控制脫節(jié)。不少母公司難以及時掌握子公司的財務資金變動情況，企業(yè)資金入不敷出，依賴借新還舊來維持生產經營，財務風險較大。很多企業(yè)領導對自身家底財務狀況說不清，而財務人員對經營情況又不甚了解，且處于從屬地位，常常只能按領導的意圖處理賬務，造成“財務管理跟著會計核算走，會計核算跟著領導意志走”，使財務監(jiān)督流于形式。
(三)采用過于寬松的信用政策
有的企業(yè)為了追求生產規(guī)模和市場占有率，采用過于寬松的信用政策，企業(yè)賒銷過多，信用期限較長，因此會產生大量的應收賬款，占用企業(yè)大量的資金，一旦銀根緊縮、經濟衰退，客戶不能及時足額償還貨款，企業(yè)資金鏈就極易斷裂。
(四)資金管理不強，使用效率低
有的企業(yè)片面追求現(xiàn)金充裕對經營安全性的保障，不太關注也缺乏能力提高資金的使用效，造成使用效率低下。還有一些企業(yè)設立的賬戶眾多，資金管理嚴重失控。企業(yè)亂設資金賬戶，造成了企業(yè)資金嚴重分散、沉淀，使用效率差。有的企業(yè)的庫存商品大量積壓，欠款居高不下，流動資金占用有增無減，周轉緩慢，使企業(yè)信用和盈利能力下降。 三、防范企業(yè)財務資金風險的主要措施
(一)建立內控制度，防范資金安全風險
資金安全風險管理重在防范，企業(yè)可以通過建立良好的內控環(huán)境、健全資金管理的內控機制來堵住各種安全漏洞。企業(yè)應加強資金管理的事前防范、事中控制和事后監(jiān)督三個環(huán)節(jié)，保證企業(yè)的各項生產經營活動的正常運行，保障企業(yè)資產的保值增值。在建立內部控制時，首先要建立健全授權審批制度，按照規(guī)定的權限和制度辦理資金收付業(yè)務。其次，要貫徹內部牽制原則，確保不兼容崗位相互分離、制約和監(jiān)督，加強員工職業(yè)道德和安全意識教育。
另外，企業(yè)應當充分認識到內部審計與監(jiān)督在生產經營中的地位和作用，加強內部審計，健全內部審計監(jiān)督控制制度，可以協(xié)助管理當局監(jiān)督控制措施和程序的有效性，及時發(fā)現(xiàn)內部控制的漏洞和薄弱環(huán)節(jié)，有利于防范資金風險。
(二)制定科學的信用政策，加速資金周轉
企業(yè)根據(jù)產品的市場占有率、產品質量、品種、規(guī)格及價格等方面的競爭能力，確定合理的信用標準。合理考慮促銷與增加的應收賬款機會成本、壞賬成本和現(xiàn)金折扣成本的平衡，制定折扣期限、信用期限和現(xiàn)金折扣等信用條件，同時權衡增加收帳費用和減少應收帳款和壞帳損失，制定科學的收帳政策，減少應收帳款、壞帳損失，加速資金周轉。加強應收賬款的催收，快速回籠資金。
(三)加強資金使用管理，提高效率，減少資金浪費
企業(yè)對采購、生產、銷售各環(huán)節(jié)建立嚴格控制制度。針對實際情況，制定先進合理的消耗定額，嚴格控制開支范圍，杜絕一切不合理開支，減少浪費，降低消耗，促進資金合理有效地使用。同時，企業(yè)應加強對存貨的管理，合理控制存貨的儲備，減少存貨的浪費，加強存貨的流動性，減少資金的占壓，提高資金的利用效果。
另外，企業(yè)應優(yōu)化資金結構，提高資金收益。在企業(yè)生產經營過程中，資金是以儲備資金、生產經營資金、成品資金、投資資金以及結算資金等多種形態(tài)存在的。確定各種形態(tài)資金的合理比例和最優(yōu)結構，可以減少資金在各環(huán)節(jié)的浪費，加速資金的周轉，促進資金的有效使用。通過運用各種籌資、投資手段，制定貨幣資金收支中、長期計劃，實施某些推遲資金支付、加速貨幣回籠、收回投資政策，解決貨幣支出的缺口;或者通過加快資金支付(可降低采購成本)、一定的賒銷政策(可提高售價或擴大銷量)、參與各種投資，提高收益，降低資金儲量。還可以加強企業(yè)管理人員和內部職工素質的提高，增強法律意識，樹立現(xiàn)代的資金管理意識，掌握現(xiàn)代管理知識和技能，積極參與資金管理。
(四)加強資金預算管理，有效防范財務資金風險
財務預算是一種控制機制和制度化的程序，是實施資金集中管理的有效保證，是企業(yè)生產經營活動有序進行的重要保證，是企業(yè)進行監(jiān)督、控制、審計、考核的基本依據(jù)。企業(yè)通過提高預算管理水平，編制出較高水平的預算，特別是現(xiàn)金預算，一方面可以降低企業(yè)的現(xiàn)金儲備量，另一方面也可以掌握剩余資金的可利用期限。企業(yè)的全面預算管理是對生產經營各個環(huán)節(jié)實施預算的編制、分析、考核，把企業(yè)生產經營活動中所有的資金收支均納入嚴格的預算管理之中?，F(xiàn)階段我國大多數(shù)企業(yè)制定財務計劃時，都是作固定預算。當有預算外的情況出現(xiàn)時，整個預算就被打亂了，財務活動處于失控狀態(tài)，通過預算進行財務控制也就失去了意義。針對這種情況，企業(yè)可以采用彈性預算制度，彈性預算是針對經營活動中經常出現(xiàn)的不確定性，在作預算時就給可能發(fā)生的情況留有余地。預算不是針對一個預測量，而是針對一定范圍的預算量。實施起來有伸縮性，可以對一定范圍內的不確定性給予預測和防范。特別是信息時代，各種要素的變化較大，要求我們在生產經營和財務活動中必須保持一定的靈活性。
綜上所述，企業(yè)在經營管理中，可以通過加強內部控制，制定科學的信用政策,加強資金預算管理等措施，最大限度地降低資金風險，實現(xiàn)企業(yè)效益最大化，使企業(yè)保持蓬勃的生命力，健康持續(xù)發(fā)展。
參考文獻：
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