證券分析論文(2)
證券分析論文篇3
淺談證券財務核算工作中存在的問題及其對策
一、現(xiàn)階段證券公司財務核算的內容
就目前情況來看，證券公司經營的業(yè)務主要包括證券自營業(yè)務、證券承銷業(yè)務、證券經紀業(yè)務以及證券資產管理等業(yè)務，相應的，證券公司的財務核算工作也是圍繞上述業(yè)務來展開，區(qū)別于其他公司證券公司主要涉及各種金融活動，證券公司的現(xiàn)金流量也比較多，所以證券財務核算的內容也有其自身的特點和特色，通過相關的調查研究發(fā)現(xiàn)，證券公司的財務核算工作的難點是證券自營和證券承銷業(yè)務的核算。
具體來說證券自營業(yè)務的核算就是證券公司將自己所擁有的資產和資金按照不同的類別對資產進行分類，主要分為到期投資、可供出售以及交易性金融資產，之后按照相關的制度規(guī)范和流程對這些資金進行核算和管理;而證券承銷業(yè)務核算主要指證券公司以記名證券的方式通過柜臺或者網絡對證券進行發(fā)行，之后對這些證券進行跟蹤核算和記錄來確定證券公司的盈利情況，在這個過程中證券核算工作貫穿于整個業(yè)務過程，而且需要嚴格按照相關的制度規(guī)范來執(zhí)行。
二、現(xiàn)階段證券財務核算工作中存在的問題和不足
(一)證券財務核算意識不強
雖然現(xiàn)階段證券公司的領導和相關的管理人員已經意識到了證券財務核算工作的重要性，但是受傳統(tǒng)思想的影響依舊采用傳統(tǒng)的證券財務核算方法，而傳統(tǒng)的證券財務核算工作單純的注重現(xiàn)金流量的核算忽視了其業(yè)務實質的財務核算，比如證券買賣代理、投融資等活動的財務核算工作，在現(xiàn)代信息化日益發(fā)展的知識經濟時代傳統(tǒng)的證券財務核算方法很難適應現(xiàn)代社會的要求和挑戰(zhàn)，使得現(xiàn)代的證券財務核算工作存在很大的潛在風險。
(二)證券財務核算混亂
眾所周知，證券公司的國際化形勢越來越明顯，而且證券公司的業(yè)務量也在蒸蒸日上，在這種社會環(huán)境下，每個證券公司為了謀求更快更好的發(fā)展和進步都制定了一套自己的證券財務核算體系，雖然在一定程度上促進了證券公司的發(fā)展但是由于各個證券公司之間的財務信息沒有可比性，尤其席位費、自營品種劃分及估值模型、成本在各業(yè)務線的分攤的處理方式以及其他證券財務核算方式的不同導致了證券財務核算混亂的現(xiàn)象，這種現(xiàn)象的存在不僅不利于相關領導者的決策工作而且降低了證券公司的財務管理能力，不利于證券公司的可持續(xù)發(fā)展和進步。
(三)缺乏完善的證券財務核算制度
缺乏完善的財務核算制度是現(xiàn)階段證券公司財物核算工作中又一普遍存在的問題，目前證券公司雖然已全面實施《企業(yè)會計準則》，但隨著證券市場創(chuàng)新環(huán)境的開放，新生事物層出不窮，好多證券公司的財務核算制度更新較慢，核算制度滯后導致其實用性和適用性不夠強，當證券公司的財務核算工作出現(xiàn)問題時沒有相應的制度規(guī)范予以保障和監(jiān)管，而且導致證券財務核算工作的隨意性和自由性比較大，容易造成不必要的財產和資金的損失。
三、應對證券財務核算工作中存在問題的對策
(一)提高證券財務核算工作人員的財務核算意識和能力
眾所周知，人是一切工作的開展和運行的基礎和關鍵，所以在這個過程中要不斷提高證券財務核算工作人員的財務核算技能，還要鼓勵其樹立終身學習的意識，不斷的提高自身的財務核算能力，積極的引進復合型的財務核算人才，強化相關的考核激勵機制，定期的對財務核算人員進行培訓和考核，增強其責任意識，督促其認真編制相關的財務核算制度，嚴格審核原始憑證，編制嚴格的記賬憑證，縮短財務報表編制的周期，這樣一來能夠實現(xiàn)證券公司財務核算人員的自身價值的基礎上提高證券財務核算工作的工作效率和工作質量，進一步提高證券公司的競爭力，促進其長遠發(fā)展和進步。
(二)建立健全證券財務核算工作的制度規(guī)范
完善的證券財務核算規(guī)范能夠為財務核算工作的高質量完成提供最基礎的保障，所以就要求證券公司相關的工作人員及時的掌握現(xiàn)在市場環(huán)境的動態(tài)，在遵守國家相關法律條例的基礎上不斷的根據證券公司的實際運行能力和戰(zhàn)略目標建立健全相關的制度規(guī)范，增強其實用性和適用性，將職責和功能進行細化，增強其科學合理性，除此之外還要根據社會的變化以及證券公司戰(zhàn)略目標的變化和相關項目的特點和特色而不斷的改變和充實相關的制度規(guī)范，建立財務共享中心，采用集中核算的財務核算方式對證券公司的財務核算工作進行核算和管理，可以通過集中數(shù)據歸集、設置集中式管理監(jiān)控手段、采用集中報表進行分析和管理，只有這樣才能夠在最大程度上提高證券財務核算工作的工作效率和工作質量。
(三)強化財務審計工作
強化財務審計工作能夠有效的避免證券公司財務核算工作中由于各種因素造成的不必要的風險和損失，提高資金的利用率，避免混亂的資金核算現(xiàn)象，這就要求證券公司要構建單獨的財務審計部門，強化相關工作人員的責任意識，加強各個部門之間的溝通和交流，及時的為財務審計部門提供真實有效的財務數(shù)據，完善相關的制度規(guī)范，深化財務審計工作的執(zhí)行力度和獨立性，除此之外還要進行全面業(yè)務監(jiān)控工作，包括清算中心托管、自營證券池優(yōu)選、客戶資產三方存管、資金拆借DVP對價機制、人力資源信息公示、辦公自動化等的內、外監(jiān)督各項措施，強化對證券財務核算工作進行全面的審計和監(jiān)督，這樣一來能夠促進證券公司的領導者的決策工作，對于證券公司的長遠發(fā)展有著十分重要的作用。
(四)充分利用信息化財務核算技術
現(xiàn)代社會是知識經濟的時代，尤其對于證券公司來說正在與國際社會所接軌，相比國外發(fā)達的國家，我國證券公司的證券財務核算工作發(fā)展的還不夠成熟和完善，所以在這個過程中需要我國充分的利用信息化的財務核算技術，將會計電算化進行完善和創(chuàng)新，積極的與國外先進的國家學習，取其精華去其糟粕，研究適合自己發(fā)展和進步的財務核算技術，諸如作業(yè)成本法、估值技術等的引入，這樣一來能夠使證券公司順利的應對現(xiàn)代復雜的社會經濟時代給其帶來的風險和挑戰(zhàn)，在提高證券公司財務核算工作的工作效率和工作質量的基礎上使證券公司獲得更多的經濟效益和社會效益。
四、結語
通過上述對現(xiàn)階段證券公司財務核算工作中存在問題和應對方法的論述發(fā)現(xiàn)，提高證券財務核算工作的工作效率和工作質量對于證券公司的發(fā)展和進步有著十分重要的作用，高質量的證券財務核算工作不僅能夠減少證券公司不必要的風險和財產損失，而且還能夠在很大程度上促進證券公司其他相關工作的順利開展和運行，有利于證券公司獲得更多的經濟效益和社會效益，對于證券公司的可持續(xù)發(fā)展和進步有著十分重要的作用，所以根據證券公司的實際運行能力和戰(zhàn)略目標不斷的完善和創(chuàng)新財務核算方法是十分重要和必要的，也是需要我們一直努力的方向和目標。
證券分析論文篇4
試談我國證券投資者投資行為
一、投資者心理
在金融市場中不論投資者是個人還是機構，在進行投資時都試圖以理性的方式進行。但是作為普通人，由于其專業(yè)知識匱乏，在進行投資時不能進行完善的風險預測，所以投資決策都屬于非理性的。并且在決策的過程中容易受到認知過程、情緒、動機等因素的影響。隨著研究的深入，不僅普通人在進行投資時容易受到因素影響，一些投資機構，即使具備專業(yè)的知識和平臺，在投資的過程中也不夠理性。
而導致股價和投資者行為異常的原因主要有兩個方面：一方面是認知的偏差，另一方面則是投資者心理情緒的變化。所謂認知偏差是指，一些具有良好教育的投資者，擁有相關金融知識，但是面對財經信息時卻做出錯誤判斷。(1986)Black在論文中指出，認知偏差的產生主要是因為，投資者在進行決策時，總是被永久性的噪音包圍，而噪音的存在影響著投資者做出理性的投資;
另一方面受到記憶、情緒等因素的影響，在投資者對信息進行處理時容易導致認知的偏差。(1999)Kaufman認為心理情緒化會影響投資者投資行為，并且這種市場情緒化，容易產生傳染，導致更多的投資者受到影響。其次，由于心態(tài)的變化，也會影響投資者對信息進行正確的處理。由于心態(tài)過于樂觀，在進行投資的過程中容易過度自信，導致對信息的處理行為比較少，而我國證券投資者往往過于自信，股價一旦上升，就容易產生沖動的購買，并且不會過多的思考。
二、投資者行為分析
(一)自信過度
對于我國證券投資者而言，普遍存在著過度的樂觀情緒。而股民的投資行為往往來自于這種膨脹的自信心，對公司未來收益并沒有進行準確的分析和預測。特別是在股價上升時，這種行為表現(xiàn)更加明顯。特別是在2014年11月以來，中國股市的突然爆發(fā)式的增長，導致投資者的自信心過度膨脹，樂觀心理增加，在進行投資時，股民對企業(yè)的盈利情況都保持著高度的樂觀態(tài)度，導致全民炒股現(xiàn)象的發(fā)生，更有甚者將自己全部的積蓄投入的證券上，也正是這種行為，導致一些莊家在操控股市時更加便利，并從中牟取暴利。市場投資變得紊亂，投資者的盲目投資，不僅讓證券市場變得波動性大，而且很多股民也發(fā)現(xiàn)這種股價最終也如同泡沫市場，很快就進入了急速倒退的情況。
(二)賭博心理
對于一些股民而言，存在著賭博性質，認為證券投資可以讓其一夜暴富。對于證券市場而言，賭博和投機性其實是相互聯(lián)系的，其實從某種層次分析賭博，其占據著很大的投機特性。而股市具有投機性，在股民進行投資行為時，受到投機性的引誘，引發(fā)了嚴重的“賭徒式”投資行為，這類股民在進行投資時，往往帶有賭博性質，所以在進行證券投資時，就不會全方面的分析證券市場，而這種投資也導致證券時的投機性更多。從我國證券市場現(xiàn)狀而言，我國股民在進行投資時，換手率極高，特別是散戶投資者在進行投資行為時多為短線投資。
而這種方式的投資，主要是為了可以快速致富。另外，我國證券投資者存在著暴富心態(tài)，這也是很多證券投資者具有的心態(tài)。我國股民進入股市的只要目的就是為了致富，同時由于一些錯誤的公眾信息，產生了錯誤的影響。所以，在進行投資行為時，并不在意股市的變化，只注重其投資可以得到多少利益，更不會在意股價的高低。這種心理也加劇了證券市場投資的投機性增加。
(三)從眾心理
我國證券投資者在進行投資時，主要的行為還具有從眾心理。一方面是由于投資者自身的投資行為不夠堅定，導致經常聽取別人的意見進行投資;另一方面我國證券投資者自身的知識也不夠完善，在進行投資行為經常出現(xiàn)迷茫的狀態(tài)，并不能根據市場情況進行準確的分析。在進行決策時經常跟風或者隨大流，沒有屬于自己的投資理念，對于自己所投資的股票更不會堅持。所以在進行投資時，投資者經常對其他人進行模仿，因此導致證券市場在某些階段經常出現(xiàn)股票買賣相似的現(xiàn)象。由于投資者之間的模仿行為，導致證券市場的穩(wěn)定性受到影響，同時這種投資模式也會影響金融危機的發(fā)生。我國證券研究學者在對市場進行和發(fā)現(xiàn)投資者不僅存在著羊群效應，在和美國相比較后發(fā)現(xiàn)，這種現(xiàn)象嚴重高于美國。
根據中登公司統(tǒng)計年報可以發(fā)現(xiàn)，2007年我國新增A股賬戶出現(xiàn)了爆發(fā)式的增長，在2007年9月18日突破了1億的大關，而一個月后牛市見頂。股價的攀升導致從眾股民人數(shù)急劇增加，而這些股民往往是沒有投資知識，此時進入市場更多是受到羊群效應的影響。
(四)政策心理
對于我國股市而言，股民存在著復雜心理。及時我國已經加快了對證券市場的改革，但是目前證券的主要監(jiān)督者還是政府，其投資環(huán)境還受到多方面的限制。所以股民認為我國證券市場為“政策市”;但是另一方面，當證券市場出現(xiàn)重大波動時，股民又希望政府可以及時的提出政策，穩(wěn)定證券環(huán)境。這種復雜的投資心理和行為，都說明我國證券市場在發(fā)展的過程中，股民過分依賴政府政策。因此股民的投資行為和政策也有著很大的關系，政府政策一旦有利于股價上升，導致股民自信心上升，盲目入市的股民增加，證券市場活躍度上升，交易頻率自然增加;而一旦出臺的政策并不有利于股價，證券市場的交易頻率也會過快的降低。
三、投資行為策略分析
(一)逆向投資
所謂逆向投資是指對于一些表現(xiàn)糟糕的股票進行購買，同時將一些長期增長的股票賣出。這是由于股票市場的反應一般不是過度就是不足。在反應過度時對其進行修正，可以使過去一些投資收益比較差的股民，在將來的表現(xiàn)可以高于市場平均水平，保證投資者可以獲得超預期的回報。這一策略的最初投資者是戴維德爾曼，因此他也沒人們稱為逆向投資之父。
在金融行為理論中，認為投資者對投資行為進行決策時，往往只注重上市公司近期的表現(xiàn)，所以對于短期持續(xù)增長的行為，容易反應過度;而對一些近期表現(xiàn)差的公司，在進行評估時對其期望值過度，導致為股票的套利提供了機會。所以在實施逆向投資時，需要對上市公司的各個指標進行評估，并嚴格按照投資策略進行選擇，不能單一的選擇股票下跌會持續(xù)下跌時就選擇購買，而是要保證該股票是由于股民反應過度而導致其價格偏離的實際價格。同時，投資者需要有一定的恒心，保證持有股票的時間。
(二)慣性投資
逆向投資是基于股民反應過度而提出的投資策略，那么，慣性投資則是針對反應不足。股票價格在持續(xù)上漲時，需要經歷一段時間，所以即使以很高的價格進行購買，仍然可以獲得一定的利潤。在進行慣性投資時，股民需要對大眾的投資行為進行觀察和研究。對于已經上市一段時間，但大眾投資者仍然保持遲疑的股票，可以及時購買，順應股票市場。
由于投資者的個性、投資者的類型都有所不同，所以慣性投資的時間也會有所差異。但是股民在進行投資時，要注意并不是說股票價格高就需要買入，還要對于一些被投機行為而導致價格虛高的股票，這類股票顯然是不合適投資的;而對于一些股票上漲的原因是因為其股價情況有所改善的股票，因此在進行慣性投資時需要具備一定的能力和技巧。此外，投資者需要注意慣性投資策略是一種短期的投資，所以更適合一些有投資經驗的人。
四、總結
由于我國證券市場投資者多為中小投資，所以其投資行為會直接影響整個證券市場的發(fā)展。因此對投資者投資行為進行研究，可以更有利于對證券市場進行改善，同時提高投資者在投資行為中的理性化。本文在進行研究闡述時，出來對投資行為進行了仔細的分析，同時為了改善這種不理性化也提出了相對應的對策，為投資者提供一定的方法，幫助其在進行投資行為中可以更理性，避免一些不必要的投資損失。
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