投資和消費(fèi)之間的比例關(guān)系是否合理,既關(guān)系到我國(guó)經(jīng)濟(jì)能否健康發(fā)展,工業(yè)化進(jìn)程能否順利推進(jìn),也關(guān)系到城鄉(xiāng)居民能否從經(jīng)濟(jì)發(fā)展中得到更多的實(shí)惠。改革開放初期,人們對(duì)投資(積累)和消費(fèi)的關(guān)系曾經(jīng)展開熱烈的討論,對(duì)于糾正以往經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的偏差,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)走上良性發(fā)展的軌道,起到積極作用。在我國(guó)進(jìn)入全面建設(shè)小康社會(huì)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展新階段,深入研究投資和消費(fèi)的關(guān)系,特別是政府和非政府部門在其中的比例關(guān)系,對(duì)于堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需方針,實(shí)現(xiàn)投資和消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的雙重拉動(dòng),完成到2020年基本實(shí)現(xiàn)工業(yè)化的歷史任務(wù),具有重要的理論和實(shí)踐意義。

　　一、我國(guó)投資和消費(fèi)比例關(guān)系的變化軌跡

　　(一)我國(guó)工業(yè)化進(jìn)程中投資率上升和消費(fèi)率下降的態(tài)勢(shì)趨于減弱,改革開放以來兩者波動(dòng)幅度明顯縮小
　　新中國(guó)成立以來的50多年間,伴隨著工業(yè)化和現(xiàn)代化建設(shè)進(jìn)程,投資率逐步上升(由1952年的18%上升到2001年的38%),最終消費(fèi)率相應(yīng)地逐步下降(同期由83.2%下降到59.8%)。最終消費(fèi)率和投資率的比例關(guān)系,2001年為59.8∶38,“九五”期間(1996～2000年)這一比例平均為59.5∶37.5,其中1999年為 60.2∶37.1,2000年為61.1∶36.4;“八五”期間(1991～1995年)平均為58.7∶40.3,“七五”期間 (1986～1990年)平均為63.4∶36.7,“六五”期間(1981～1985年)平均為66.1∶34.5(按支出法計(jì)算的 GDP分為最終消費(fèi)、資本形成和凈出口三項(xiàng)，最終消費(fèi)由城鄉(xiāng)居民消費(fèi)和政府消費(fèi)構(gòu)成，其占GDP之比為最終消費(fèi)率；資本形成總額包括固定資本形成額和存貨增加，其占GDP之比為投資率，或資本形成率；消費(fèi)率和投資率相加有時(shí)會(huì)大于100％，主要因?yàn)閮舫隹跒樨?fù)，使GDP總額減少，分母縮小)。盡管 1999、2000年最終消費(fèi)率有所回升,投資率有所下降,但最終消費(fèi)率仍然低于“七五”、更低于“六五”期間的平均水平。總的看,這種變化軌跡可能反映了工業(yè)化時(shí)期投資與消費(fèi)的一般演變規(guī)律,表明兩者的比例關(guān)系在按照工業(yè)化進(jìn)程的需要進(jìn)行適應(yīng)性調(diào)整。
　　計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期和改革開放初期,我國(guó)多次出現(xiàn)比較嚴(yán)重的投資過度和消費(fèi)不足,導(dǎo)致投資率和消費(fèi)率大幅度偏離其趨勢(shì)值。1978年以后,隨著經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)和居民收入水平不斷提高,投資率和消費(fèi)率的波動(dòng)幅度明顯縮小,變化軌跡漸趨平穩(wěn)。
　　改革開放開始時(shí),人們對(duì)以往重積累、輕消費(fèi)、重生產(chǎn)、輕生活的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行重新審視,這時(shí)消費(fèi)率從1978年的62%上升到1981年的 67.5%,達(dá)到最近20多年來的最高值,這種上升或許帶有一定的“矯正”性質(zhì)。80年代初期和90年代初期,也反復(fù)出現(xiàn)過投資過熱和消費(fèi)偏冷,但投資率和消費(fèi)率偏離趨勢(shì)值的幅度明顯小于改革開放以前。90年代中期以后投資率小幅度下降(由1995年的40.8%下降為2001年的38%),而消費(fèi)率則穩(wěn)步提高(同期由57.5%%上升為59.8%)。這種小幅度變動(dòng)與趨勢(shì)線基本重合,擺脫了計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期和改革開放初期反復(fù)出現(xiàn)的大起大落。
　　(二)在國(guó)際比較中我國(guó)投資率偏高而消費(fèi)率偏低
　　對(duì)投資率的國(guó)際比較表明,我國(guó)目前的投資率是明顯偏高的。根據(jù)世界銀行數(shù)據(jù)(本文所引世界銀行關(guān)于中國(guó)和其他國(guó)家2000年的數(shù)據(jù)，均出自《世界發(fā)展報(bào)告2001/2002》，其中關(guān)于中國(guó)的數(shù)據(jù)與我國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒的計(jì)算結(jié)果有一個(gè)百分點(diǎn)左右的誤差。但為統(tǒng)一比較口徑，凡引用世界銀行數(shù)據(jù)，均不做改動(dòng)),2000年,我國(guó)投資率高達(dá)38%,世界平均為23%,低收入國(guó)家為21%,中等收入國(guó)家為25%(其中,下中等收入國(guó)家為27%,上中等收入國(guó)家為23%),高收入國(guó)家為22%。在世界銀行統(tǒng)計(jì)的國(guó)家和地區(qū)中,投資率達(dá)到或超過中國(guó)的國(guó)家僅有少數(shù)幾個(gè),分別為:阿塞拜疆(投資率46%,但貿(mào)易逆差率即貿(mào)易逆差占GDP的比重達(dá)34%),厄立特里亞(投資率39%,貿(mào)易逆差率高達(dá)82%),萊索托(投資率47%,貿(mào)易逆差率也高達(dá)82%),尼加拉瓜(投資率38%,貿(mào)易逆差率高達(dá)41%),土庫曼斯坦(投資率46%,貿(mào)易逆差率為20%)。這5個(gè)國(guó)家投資率達(dá)到或超過中國(guó),主要是由于貿(mào)易逆差過大,縮小了GDP這個(gè)分母,使得投資率看起來很高, 實(shí)際上低于我國(guó),因?yàn)槲覈?guó)38%的投資率是以貿(mào)易順差為基礎(chǔ)的。2000年以貿(mào)易順差為基礎(chǔ)而投資率相對(duì)較高的國(guó)家,主要是分布在我國(guó)周邊地區(qū)的新興工業(yè)化國(guó)家,例如新加坡,投資率為31%;韓國(guó)投資率為31%;馬來西亞投資率為26%;此外,發(fā)達(dá)國(guó)家日本的投資率也達(dá)到26%的較高水平。
　　對(duì)最終消費(fèi)率的國(guó)際比較顯示,我國(guó)目前的消費(fèi)率則是明顯偏低的。根據(jù)世界銀行的數(shù)據(jù),2000年我國(guó)的最終消費(fèi)率為60%,世界平均水平為77%,低收入國(guó)家為80%,下中等收入國(guó)家為68%,上中等收入國(guó)家為78%,高收入國(guó)家為78%。也就是說,我國(guó)目前的最終消費(fèi)率低于世界平均水平17個(gè)百分點(diǎn),與下中等收入國(guó)家的平均水平相比,也有8個(gè)百分點(diǎn)的差距。

　　二、我國(guó)政府投資和非政府投資比例關(guān)系的變化軌跡:1997年以來政府投資率上升比較明顯,但仍低于一些亞洲國(guó)家;非政府投資率近10年來逐年下降,2001年開始回升

　　在投資構(gòu)成中,政府投資和非政府投資是一對(duì)重要的比例關(guān)系。兩者在GDP中各自所占比重及其消長(zhǎng),可以從一個(gè)側(cè)面反映我國(guó)市場(chǎng)化改革進(jìn)程中政府職能的轉(zhuǎn)換,民間投資的成長(zhǎng)狀況,以及經(jīng)濟(jì)內(nèi)在的自主增長(zhǎng)能力是否增強(qiáng)。目前我國(guó)的政府投資,主要集中在基礎(chǔ)設(shè)施、公用事業(yè)、部分重大基礎(chǔ)工業(yè)項(xiàng)目、區(qū)域開發(fā)、生態(tài)保護(hù)、國(guó)土整治、國(guó)防、航天和高新技術(shù)開發(fā)等領(lǐng)域。一般而言,由于存在“市場(chǎng)失靈”的情況,需要政府在公共產(chǎn)品和公共服務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行投資。進(jìn)一步說,我國(guó)是發(fā)展中大國(guó),工業(yè)化的歷史任務(wù)尚未完成,基礎(chǔ)設(shè)施和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)相當(dāng)落后,地區(qū)差距極大,需要政府投資來緩解“瓶頸”制約,對(duì)促進(jìn)工業(yè)化進(jìn)程發(fā)揮比較積極的作用,也需要對(duì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)加大政府投資力度,帶動(dòng)地區(qū)協(xié)調(diào)發(fā)展。此外,我國(guó)尚處于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式和經(jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)換過程中,抵御外部經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)沖擊的力量比較薄弱,適當(dāng)?shù)恼顿Y有助于調(diào)節(jié)社會(huì)總供求,防止經(jīng)濟(jì)下滑。
　　對(duì)近10年來統(tǒng)計(jì)資料的分析表明,我國(guó)的政府投資率處于逐年上升態(tài)勢(shì),由1992年的2.3%上升到2001年的3.8%;分段來看,1992～1997年政府投資率維持在 2.3～3.1%,1998年以來達(dá)到3.4～3.8%。政府投資率的這種上升,反映了上面所提到的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展對(duì)政府投資的需求;特別是為了應(yīng)對(duì)亞洲金融危機(jī)的沖擊和國(guó)內(nèi)通貨緊縮趨勢(shì)的影響,我國(guó)連續(xù)數(shù)年實(shí)行積極財(cái)政政策,發(fā)行建設(shè)國(guó)債擴(kuò)大政府直接投資,必然會(huì)促使政府投資率提高。需要指出的是,這一時(shí)期政府投資率的上升,并不必然意味著擠出民間投資,因?yàn)檎顿Y主要集中于基礎(chǔ)設(shè)施、西部大開發(fā)和關(guān)系國(guó)民經(jīng)濟(jì)全局的一些重大項(xiàng)目,亦即私人資本和其他民間投資主體通常不愿涉足的領(lǐng)域,實(shí)際上對(duì)民間投資的成長(zhǎng)起到一定的帶動(dòng)效應(yīng)。
投資率指資本形成額占GDP的比重;政府投資率指資本形成額中政府部門投資占GDP的比重,政府部門投資的數(shù)據(jù)來自歷年中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒“國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算”一章中的資金流量表;非政府投資率=(資本形成額-政府部門投資額)/GDP。
　　在國(guó)際比較中,我國(guó)的政府投資率低于周邊的一些亞洲國(guó)家,比發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家要高一些。例如,1996年,韓國(guó)的政府投資率為5.5%,巴基斯坦的政府投資率為2.6%(1997年),美國(guó)為1.7%,加拿大為2.2%(1997年),德國(guó)為2.2%,意大利為1.3%,荷蘭為2.4%(1995年), 英國(guó)為0.8%(王召同志根據(jù)1999、2002年《國(guó)際統(tǒng)計(jì)年鑒》（中國(guó)統(tǒng)計(jì)出版社）有關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算)。中國(guó)1996年的政府投資率為2.7%,與巴基斯坦大體相當(dāng),顯著低于韓國(guó)(即使中國(guó)2001年政府投資率上升到3.8%,也仍然低于韓國(guó)1996年的水平)。與上述發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家相比,我國(guó)的政府投資率明顯高于英國(guó)、意大利和美國(guó),略高于荷蘭、加拿大和德國(guó)。在我國(guó)目前所處的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和體制轉(zhuǎn)軌階段,政府投資占GDP的比重高于發(fā)達(dá)國(guó)家,應(yīng)當(dāng)說是正常的。在同樣經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的亞洲國(guó)家中,我國(guó)的政府投資率則不能算高,甚至可以說是比較低的。巴基斯坦的政府投資率與我國(guó)接近,韓國(guó)這樣的新興工業(yè)化國(guó)家更是大大高于我國(guó),這說明政府投資率的高低取決于不同國(guó)家的歷史條件和經(jīng)濟(jì)發(fā)展道路。事實(shí)上,在政府投資率為既定的前提下,關(guān)鍵在于政府投資的方向是否合理,如果政府投資集中在公共產(chǎn)品和公共服務(wù)領(lǐng)域,這樣就有利于帶動(dòng)而不是排斥非政府投資的增長(zhǎng),也表明政府合理地行使了經(jīng)濟(jì)職能。1992～2001年, 我國(guó)的非政府投資率呈現(xiàn)出急劇上升———逐漸回落———緩慢回升的軌跡。先是由1992年的35%躍升為次年的40.7%,其后逐年回落為2000年的 32.8%,到2001年間回升為34.2%,但仍然低于1992～1997年間的每一年。這種變化軌跡反映的事實(shí)是,90年代初期開始的投資過熱迅速引致通貨膨脹,迫使國(guó)家采取緊縮性的宏觀調(diào)控措施,逐漸實(shí)現(xiàn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)軟著陸,在這一過程中,整個(gè)投資率和非政府投資率的下降,都是必要的、也是不可避免的。我們要發(fā)展社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì),毫無疑問應(yīng)當(dāng)以非政府投資為主,充分發(fā)揮各類民間投資的活力,但并不意味著非政府投資比率越高越合理。一些論者經(jīng)常用90年代中期以前民間投資的高速增長(zhǎng),來對(duì)照說明近幾年民間投資的乏力。事實(shí)上,這種簡(jiǎn)單類比是存在明顯漏洞的。主要是因?yàn)?很難用投資過熱時(shí)期較高的非政府投資比率或增速作為理想的參照系,來判斷現(xiàn)在的這一比率是否偏低,否則容易引起新一輪的投資過熱和國(guó)民經(jīng)濟(jì)比例失調(diào)。
　　從發(fā)展趨勢(shì)看,考慮到積極財(cái)政政策逐步“淡出”、建設(shè)國(guó)債發(fā)行規(guī)模將逐步減少,今后政府投資率會(huì)相應(yīng)有所回落。另一方面,隨著鼓勵(lì)民間投資的政策逐步完善和落實(shí),包括各類民間投資主體在內(nèi)的非政府投資日趨活躍,尤其是非國(guó)有經(jīng)濟(jì)投資正在加速成長(zhǎng),對(duì)全社會(huì)投資的貢獻(xiàn)越來越大,因此非政府投資率將會(huì)繼續(xù)回升。

　　三、我國(guó)政府消費(fèi)和居民消費(fèi)比例關(guān)系的變化軌跡:居民消費(fèi)率下降幅度大于政府消費(fèi)率,政府消費(fèi)率和居民消費(fèi)率都低于同類發(fā)展水平的國(guó)家,居民消費(fèi)率偏低的程度更為明顯

　　最終消費(fèi)由政府消費(fèi)和居民消費(fèi)構(gòu)成,兩者在GDP中所占比重是最終消費(fèi)內(nèi)部一對(duì)重要的比例關(guān)系。分析政府消費(fèi)率和居民消費(fèi)率的變化,有助于看清政府消費(fèi)和居民消費(fèi)的比例關(guān)系是否合理,也有助于分析政府規(guī)模是否過大。我國(guó)政府消費(fèi)是指政府部門為全社會(huì)提供公共服務(wù)的消費(fèi)指出,包括國(guó)防、社會(huì)保障、教科文衛(wèi),以及向住戶以免費(fèi)或低價(jià)提供的貨物和服務(wù)等方面的開支。適度的政府消費(fèi)是維護(hù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的必要條件,也是擴(kuò)大內(nèi)需、調(diào)節(jié)景氣周期的重要手段。1992～2001年,我國(guó)最終消費(fèi)率由61.7%降為59.8%,下降1.9個(gè)百分點(diǎn);政府消費(fèi)率由13.5%降為13.2%,僅下降0.3個(gè)百分點(diǎn);居民消費(fèi)率由48.2%降為46.6%,下降1.6個(gè)百分點(diǎn),下降幅度大于政府消費(fèi)率。近10年來,政府消費(fèi)率雖然在90年代中期降低到11.5%左右,但是到2001年已接近恢復(fù)到1992年的水平;而居民消費(fèi)率與1992年的水平還有較大差距。
　　國(guó)際比較顯示,中國(guó)的政府消費(fèi)率與低收入國(guó)家的平均水平相當(dāng),大大低于亞洲的平均水平。從一定年份看,根據(jù)世界銀行的數(shù)據(jù),2000年,我國(guó)政府最終消費(fèi)占GDP的比重為11%,低收入國(guó)家平均為11%,下中等收入國(guó)家為12%,上中等收入國(guó)家為13%,高收入國(guó)家為16%,世界平均為15%。以各國(guó)較長(zhǎng)時(shí)間的平均數(shù)做比較,我國(guó)的政府消費(fèi)率也偏低。美國(guó)90年代政府消費(fèi)率平均為16%,西歐和加拿大一般為20%左右,北歐福利國(guó)家通常更高,一些發(fā)展中國(guó)家的政府消費(fèi)率也相當(dāng)高,例如南非在 19%左右,以色列接近30%,沙特阿拉伯平均為30%。國(guó)外學(xué)者對(duì)118個(gè)國(guó)家1960～1985年數(shù)據(jù)的一項(xiàng)研究表明,以政府消費(fèi)占GDP的比重表示政府最優(yōu)規(guī)模,這些國(guó)家的政府最優(yōu)規(guī)模平均為23%;其中,非洲為20%,北美洲為16%,南美洲為33%,歐洲為18%,而亞洲為25%(引自北師大資源和經(jīng)濟(jì)管理研究所：《中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展報(bào)告2003年》)。換言之,在這樣的政府消費(fèi)水平上,政府提供的公共服務(wù)可以產(chǎn)生最優(yōu)效果,而又可以避免政府規(guī)模過度膨脹。相比之下,我國(guó)90年代政府消費(fèi)率平均僅為12%左右,明顯低于上述與我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平類似的國(guó)家和地區(qū)。在我國(guó)發(fā)展社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的過程中,尤其是在進(jìn)入全面建設(shè)小康社會(huì)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展新階段,如果政府消費(fèi)率持續(xù)偏低,將難以滿足社會(huì)對(duì)政府公共服務(wù)越來越大的需求。
　　從國(guó)際比較的角度看,我國(guó)不僅最終消費(fèi)率偏低,而且其中居民消費(fèi)率偏低的狀況更為突出。據(jù)世界銀行的數(shù)據(jù),2000年,中國(guó)城鄉(xiāng)居民的家庭最終消費(fèi)支出僅占GDP的 49%,全球平均為62%,低收入國(guó)家為69%,中等收入國(guó)家為62%(其中,下中等收入國(guó)家為56%,上中等收入國(guó)家為65%),高收入國(guó)家為62%; 一些人口大國(guó)的這一比重也都高于中國(guó),如美國(guó)為67%,日本為61%,印度為68%。與國(guó)際上的同口徑指標(biāo)相比,目前我國(guó)家庭消費(fèi)率明顯地偏低,不僅低于世界平均水平,也低于低收入國(guó)家的平均水平,與同樣經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度的印度相比也有很大差距。

四、我國(guó)投資和消費(fèi)關(guān)系變化的主要影響因素

　　分析投資和消費(fèi)關(guān)系變化的影響因素,對(duì)于解釋投資和消費(fèi)關(guān)系變化的成因和機(jī)理,預(yù)測(cè)投資和消費(fèi)關(guān)系的未來變化趨勢(shì),是十分必要的。
　　(一)居民收入水平提高和消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí),是合理調(diào)整投資和消費(fèi)關(guān)系的根本出發(fā)點(diǎn)　　改革開放以來,我國(guó)城鄉(xiāng)居民收入水平迅速提高,消費(fèi)水平增速位居世界前列,消費(fèi)結(jié)構(gòu)已從溫飽型農(nóng)產(chǎn)品消費(fèi)過渡到小康型工業(yè)品消費(fèi),部分向比較富裕型的服務(wù)類消費(fèi)邁進(jìn)。居民消費(fèi)從注重消費(fèi)品數(shù)量的增加,轉(zhuǎn)變?yōu)橥瑫r(shí)注重生活質(zhì)量的提。1978～2000年,城鄉(xiāng)居民的恩格爾系數(shù), 分別由57.5%和67.7%下降到39.2%和49.1%,總體低于50%,這是小康生活的一個(gè)特點(diǎn)。近些年來,城鄉(xiāng)居民的恩格爾系數(shù)呈現(xiàn)出加速下降的趨勢(shì),表明居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)的步伐在加快。居民消費(fèi)水平提高和消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí),在客觀上要求最終消費(fèi)率適當(dāng)上升和投資率相應(yīng)下降,使投資和消費(fèi)保持一個(gè)相對(duì)協(xié)調(diào)的比例關(guān)系。如果投資率長(zhǎng)期偏高而消費(fèi)率長(zhǎng)期偏低,將不適應(yīng)人民群眾日益增長(zhǎng)的消費(fèi)需求,不利于發(fā)揮最終消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用。我國(guó)居民消費(fèi)增長(zhǎng)的潛力還很大,需要進(jìn)一步拓展居民消費(fèi)的空間。
　　(二)國(guó)內(nèi)較高的儲(chǔ)蓄率,支撐著我國(guó)投資率在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期保持較高水平;而居民消費(fèi)傾向降低,制約著消費(fèi)需求持續(xù)快速增長(zhǎng)
　　我國(guó)是具有高儲(chǔ)蓄傳統(tǒng)的國(guó)家,1992～1998年,我國(guó)總儲(chǔ)蓄率(總儲(chǔ)蓄占國(guó)民可支配總收入的比重)穩(wěn)定保持在40%左右,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于20%的世界平均水平,與西方發(fā)達(dá)國(guó)家的低儲(chǔ)蓄傳統(tǒng)形成鮮明對(duì)照(例如美國(guó)的總儲(chǔ)蓄率為15%,而居民儲(chǔ)蓄率僅為5%)。高儲(chǔ)蓄是高投資的基礎(chǔ),因此同期我國(guó)的投資率平均為40%左右,也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于20%的世界平均水平。我國(guó)總儲(chǔ)蓄主要來源于居民儲(chǔ)蓄。在1992～1998年的總儲(chǔ)蓄構(gòu)成中,住戶部門平均占53%,非金融企業(yè)占32.2%,金融機(jī)構(gòu)占1%,政府部門占13.8%。我國(guó)總投資絕大部分是非金融企業(yè)完成的。在資本形成總額中,住戶部門平均占14.4%,非金融企業(yè)平均占比高達(dá)77%,金融機(jī)構(gòu)占0.6%,政府部門占7.9%(引自郭浩：《對(duì)中國(guó)資金流量表的分析》，《財(cái)經(jīng)科學(xué)》 2001年第4期)。我國(guó)總儲(chǔ)蓄構(gòu)成和總投資構(gòu)成的對(duì)比表明,住戶部門是最大的資金盈余部門,為企業(yè)部門投資提供了最主要的資金來源,也為全部資本形成提供了最基本的支撐條件。在進(jìn)行國(guó)際比較時(shí),我國(guó)投資率之所以顯得偏高,很重要的原因在于我國(guó)具有較高的國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄水平,特別是較高的居民儲(chǔ)蓄。不少亞洲國(guó)家也有高儲(chǔ)蓄的傳統(tǒng),象韓國(guó)、新加坡這樣的新興工業(yè)化國(guó)家,2000年的投資率仍然高達(dá)31%,作為發(fā)達(dá)國(guó)家的日本投資率仍然處于26%的較高水平,這不能不說與它們較高的國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄水平有很大關(guān)系。
　　在居民收入水平為既定的前提下,儲(chǔ)蓄傾向(即儲(chǔ)蓄占可支配收入的比重)越高,消費(fèi)傾向(即消費(fèi)占可支配收入的比重)相對(duì)便會(huì)越低,并導(dǎo)致最終消費(fèi)率下降;如果居民儲(chǔ)蓄傾向降低,而消費(fèi)傾向提高,則其投資率會(huì)下降到較低水平,而導(dǎo)致相應(yīng)較高的最終消費(fèi)率。90年代以來,我國(guó)居民消費(fèi)傾向逐步下降,并出現(xiàn)消費(fèi)增幅放緩的趨勢(shì)。1990～2001年,我國(guó)城鎮(zhèn)居民的平均消費(fèi)傾向由0.847下降為 0.774,農(nóng)村居民的平均消費(fèi)傾向由0.85下降到 0.74;同期,儲(chǔ)蓄傾向不斷提高,城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄年均增長(zhǎng)23.7%,而居民消費(fèi)支出年均僅增長(zhǎng)12.9%(引自祁京梅：《2003：我國(guó)消費(fèi)漸入快車道》，《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》2003年1月21日)。居民消費(fèi)傾向下降、消費(fèi)支出增長(zhǎng)放緩的態(tài)勢(shì),如果持續(xù)下去,勢(shì)必使儲(chǔ)蓄傾向過度提高,對(duì)投資和消費(fèi)的合理變化產(chǎn)生消極影響。因此,居民儲(chǔ)蓄傾向和消費(fèi)傾向的協(xié)調(diào)變動(dòng),對(duì)于投資和消費(fèi)關(guān)系的合理調(diào)整是至關(guān)重要的。
　　(三)工業(yè)化進(jìn)程和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)特點(diǎn),對(duì)調(diào)整投資和消費(fèi)的關(guān)系具有重要制約作用
　　各國(guó)工業(yè)化進(jìn)程的一般規(guī)律表明,居民收入水平提高和消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí),必然拉動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí),投資率會(huì)出現(xiàn)上升———下降———穩(wěn)定的變動(dòng)軌跡,消費(fèi)率則相應(yīng)表現(xiàn)為下降———上升——— 穩(wěn)定的趨勢(shì)。當(dāng)居民消費(fèi)由基本生存必需品為主轉(zhuǎn)向工業(yè)品為主時(shí),第二產(chǎn)業(yè)在GDP中的比重將會(huì)上升,進(jìn)而導(dǎo)致投資率上升和消費(fèi)率下降。當(dāng)居民消費(fèi)轉(zhuǎn)向服務(wù)類產(chǎn)品為主時(shí),第三產(chǎn)業(yè)在GDP中的比重則會(huì)提高,并引起投資率下降和消費(fèi)率上升。在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)階段,工業(yè)化完成,第三產(chǎn)業(yè)比重超過第二產(chǎn)業(yè),投資和消費(fèi)的比例將處于基本穩(wěn)定狀態(tài)。
　　我國(guó)工業(yè)化的歷史任務(wù)尚未完成,目前正處于工業(yè)化中期階段,工業(yè)結(jié)構(gòu)的高加工度化和資本技術(shù)密集型工業(yè)的加速發(fā)展, 是這一時(shí)期的重要特征。與大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家和世界平均水平相比,我國(guó)第二產(chǎn)業(yè)在GDP中的比重較高,而第三產(chǎn)業(yè)的比重則較低。第二產(chǎn)業(yè)特別是制造業(yè)的生產(chǎn)過程更為復(fù)雜,需要大規(guī)模投資;而第三產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)過程相對(duì)簡(jiǎn)單,需要投資量較少。考慮到現(xiàn)階段我國(guó)工業(yè)比重高而服務(wù)業(yè)比重低的結(jié)構(gòu)性特點(diǎn),以及完成工業(yè)化任務(wù)的客觀需要,在一定時(shí)期內(nèi)保持適當(dāng)高的投資率可能是難以避免的。因此,在調(diào)整投資和消費(fèi)的關(guān)系時(shí),消費(fèi)率還要受到工業(yè)化進(jìn)程的制約,不大可能迅速上升到較高水平,而可能表現(xiàn)為一個(gè)緩慢提高的過程。隨著工業(yè)化進(jìn)入后期階段并基本完成后,第三產(chǎn)業(yè)比重超過第二產(chǎn)業(yè)比重,投資率的下降將會(huì)比較明顯,相應(yīng)地為消費(fèi)率的上升留下較大余地。
　　(四)經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)換,對(duì)投資率和消費(fèi)率的合理消長(zhǎng)具有積極影響
　　新中國(guó)成立以來的相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間里,我國(guó)采取的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略,以國(guó)家集中配置資源、優(yōu)先發(fā)展重工業(yè)和追求經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的高速度為特征,國(guó)民收入分配格局向投資支出和重工業(yè)傾斜,而消費(fèi)支出、與人民生活密切相關(guān)的輕工業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)則得不到足夠的發(fā)展資源。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式相應(yīng)地表現(xiàn)為以投資饑渴、數(shù)量擴(kuò)張、速度推動(dòng)為特征的粗放型增長(zhǎng)。因而,投資和消費(fèi)的關(guān)系往往表現(xiàn)為投資過度和消費(fèi)不足,也往往在國(guó)民經(jīng)濟(jì)比例嚴(yán)重失調(diào)而被迫壓縮投資的情況下,消費(fèi)才得到應(yīng)有的重視。改革開放以后,我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略逐步轉(zhuǎn)向以市場(chǎng)為基礎(chǔ)配置資源、重視經(jīng)濟(jì)社會(huì)協(xié)調(diào)發(fā)展、強(qiáng)調(diào)讓人民得到更多實(shí)惠,國(guó)民收入分配格局逐漸向企業(yè)和居民個(gè)人傾斜;經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式隨之逐步轉(zhuǎn)向注重質(zhì)量效益、結(jié)構(gòu)優(yōu)化和科技進(jìn)步的集約型增長(zhǎng)。由于這種轉(zhuǎn)換是帶有根本性的變化,其過程難免會(huì)出現(xiàn)一定波折,所以投資和消費(fèi)的關(guān)系也難免出現(xiàn)新的不協(xié)調(diào)。但從改革開放以來特別是90年代中后期的情況看,投資和消費(fèi)的關(guān)系總體上處于相對(duì)平穩(wěn)協(xié)調(diào)的變動(dòng)態(tài)勢(shì)。這說明,隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)換,違背客觀規(guī)律的人為因素對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的干擾將越來越弱化,投資和消費(fèi)的關(guān)系有可能逐步遵循經(jīng)濟(jì)內(nèi)在的要求和發(fā)展趨勢(shì),沿著相對(duì)協(xié)調(diào)的軌道消長(zhǎng)變化。
　　(五)市場(chǎng)機(jī)制作用的增強(qiáng),從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制內(nèi)部促進(jìn)投資率和消費(fèi)率合理變動(dòng)
　　在由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的過程中,調(diào)節(jié)投資和消費(fèi)關(guān)系的機(jī)制發(fā)生積極變化,是導(dǎo)致投資率和消費(fèi)率趨于穩(wěn)定的重要體制原因。從宏觀調(diào)節(jié)機(jī)制看,隨著市場(chǎng)化改革逐步深入,以間接調(diào)節(jié)方式為主的宏觀調(diào)控體系基本建立,針對(duì)投資和消費(fèi)波動(dòng)所采取的宏觀調(diào)節(jié)措施,有可能更多地借鑒市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的通行做法。從微觀運(yùn)行機(jī)制看,一方面,非政府的投資主體在全社會(huì)投資中發(fā)揮著越來越重要的作用,主要由企業(yè)和個(gè)人根據(jù)市場(chǎng)供求變化和國(guó)家政策導(dǎo)向,自主地進(jìn)行投資決策,尤其是各類非國(guó)有的民間投資日趨活躍,投資領(lǐng)域越來越廣泛;另一方面,各類非政府投資主體的發(fā)育成長(zhǎng),必然促使政府投資逐步退出一般競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域,越來越集中于公共產(chǎn)品和公共服務(wù)領(lǐng)域,進(jìn)而促使政府投資和非政府投資的分工趨向合理。總之,經(jīng)濟(jì)體制改革越是深入,符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律的運(yùn)行調(diào)節(jié)機(jī)制越是完善,越有利于投資和消費(fèi)之間形成比較合理的關(guān)系?！?/p>

　五、我國(guó)投資和消費(fèi)比例關(guān)系的變化趨勢(shì)預(yù)測(cè)

　　預(yù)測(cè)我國(guó)投資和消費(fèi)比例關(guān)系的未來變化趨勢(shì),可能需要綜合考慮以下因素:
　　(一)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)一步向質(zhì)量效益型轉(zhuǎn)換,社會(huì)各階層將充分分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果;社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制逐步完善,政府公共服務(wù)職能進(jìn)一步改進(jìn)和增強(qiáng)。從投資和消費(fèi)的角度看,政府行使公共服務(wù)職能,主要體現(xiàn)為政府消費(fèi)支出的增加而不是政府投資的增加,非公共領(lǐng)域的投資基本由企業(yè)和個(gè)人進(jìn)行。這是合理調(diào)整投資和消費(fèi)關(guān)系的重要前提。
　　(二)到2020年,我國(guó)將基本實(shí)現(xiàn)工業(yè)化,最關(guān)鍵的標(biāo)志將是第一產(chǎn)業(yè)增加值和就業(yè)比重大幅度下降,第二產(chǎn)業(yè)比重保持穩(wěn)定,第三產(chǎn)業(yè)增加值和就業(yè)比重大幅度上升。我國(guó)現(xiàn)在的工業(yè)化率(工業(yè)增加值/GDP)和第二產(chǎn)業(yè)占GDP的比重已經(jīng)達(dá)到較高水平,提升空間很小。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)將主要表現(xiàn)為:工業(yè)內(nèi)部進(jìn)一步高加工度化,資本技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展,生產(chǎn)要素由第一產(chǎn)業(yè)向第三產(chǎn)業(yè)加速流動(dòng),服務(wù)業(yè)比重明顯提高,超過第二產(chǎn)業(yè)比重。根據(jù)1952～2001年投資率和消費(fèi)率的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行外推,到2020年,投資率和消費(fèi)率的變化基本穩(wěn)定在2001年的趨勢(shì)值水平(39∶61),但是如果未來第三產(chǎn)業(yè)比重持續(xù)上升并明顯超過第二產(chǎn)業(yè)的比重,則消費(fèi)率可能會(huì)提高,而投資率會(huì)相應(yīng)降低。
　　(三)我國(guó)居民的高儲(chǔ)蓄率將保持較長(zhǎng)時(shí)間,但伴隨人口老齡化趨勢(shì),儲(chǔ)蓄率可能逐步下降,并導(dǎo)致投資率降低。據(jù)有關(guān)預(yù)測(cè)(李善同、侯永志、翟凡：《未來50年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的潛力和預(yù)測(cè)》，載于王夢(mèng)奎、陸百甫、盧中原等著《新階段的中國(guó)經(jīng)濟(jì)》，人民出版社2002年12月),2000～2010年,由于適齡勞動(dòng)力持續(xù)增長(zhǎng),養(yǎng)老負(fù)擔(dān)相對(duì)較輕,有利于國(guó)民儲(chǔ)蓄率保持高水平,投資率可能保持在 35～40%;以后由于適齡勞動(dòng)力增長(zhǎng)放慢,老齡人口增加,養(yǎng)老負(fù)擔(dān)加重,導(dǎo)致國(guó)民儲(chǔ)蓄率下降,投資率將逐步降低,到2020年可能降低到35%以下。
　　(四)與目前同樣經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的國(guó)家以及各國(guó)普遍情況相比,我國(guó)投資率偏高而最終消費(fèi)率偏低,其中居民消費(fèi)率偏低尤為突出,這種差距表明我國(guó)調(diào)整投資和消費(fèi)關(guān)系的可能余地。例如,到2020年,我國(guó)居民最終消費(fèi)率可能由2000年的48%逐步提高到60%左右,即介于2000年的下中等收入國(guó)家平均水平 (56%)和世界平均水平(62%)之間;我國(guó)的政府消費(fèi)率可能保持在2000年下中等收入國(guó)家12%的平均水平;相應(yīng)地我國(guó)投資率則可能降低為30%左右,這仍然高于2000年下中等收入國(guó)家25%的平均水平,但是同其中的東亞和太平洋地區(qū)31%的平均水平大體相當(dāng)。
　　綜合考慮以上因素對(duì)我國(guó)投資率和消費(fèi)率變化趨勢(shì)的影響,預(yù)計(jì)到2020年,投資率可能下降為30～35%,其中政府投資率可能為1～2%,非政府投資率可能為30%以上;最終消費(fèi)率可能上升為70%左右,其中居民消費(fèi)率可能為60%左右,政府消費(fèi)率可能為10%左右。

　　六、政策建議

　　合理調(diào)整投資和消費(fèi)的比例關(guān)系,涉及投資政策、消費(fèi)政策、政府職能轉(zhuǎn)換和微觀運(yùn)行機(jī)制諸多方面,關(guān)鍵是應(yīng)當(dāng)遵循客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律,主要運(yùn)用市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的方法和手段,促使投資和消費(fèi)按內(nèi)在發(fā)展趨勢(shì)協(xié)調(diào)變動(dòng)。
　　(一)遵循工業(yè)化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的階段性規(guī)律,引導(dǎo)投資方向和優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)。國(guó)家應(yīng)當(dāng)按照三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和工業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)升級(jí)的需要,運(yùn)用規(guī)劃、政策和信息發(fā)布等手段,引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和投資方向;各類投資主體應(yīng)當(dāng)以市場(chǎng)導(dǎo)向?yàn)橹饕罁?jù),關(guān)注政策導(dǎo)向,優(yōu)化投資資源的配置。要在結(jié)構(gòu)優(yōu)化的前提下保持適當(dāng)?shù)耐顿Y率,避免單純的投資規(guī)模擴(kuò)張。
　　(二)政府所承擔(dān)的一般經(jīng)濟(jì)建設(shè)職能要進(jìn)一步向公共服務(wù)職能轉(zhuǎn)換。按照完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的要求,政府投資要基本退出一般競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域,盡可能削減政府投資所擔(dān)負(fù)的一般經(jīng)濟(jì)建設(shè)職能,保留必要的公共投資。而且,公共服務(wù)職能由政府投資所實(shí)施的部分也應(yīng)當(dāng)盡量減少,而轉(zhuǎn)向主要由政府最終消費(fèi)來體現(xiàn)。
　　(三)擴(kuò)大非國(guó)有企業(yè)和個(gè)人等國(guó)內(nèi)民間投資的準(zhǔn)入領(lǐng)域,為各類非政府投資主體創(chuàng)造平等競(jìng)爭(zhēng)條件。應(yīng)當(dāng)加快促進(jìn)各類投資主體平等競(jìng)爭(zhēng)的制度建設(shè),包括財(cái)產(chǎn)保護(hù)、稅收、政府規(guī)制、市場(chǎng)準(zhǔn)入和退出等方面的制度。政府對(duì)全社會(huì)投資波動(dòng)的調(diào)節(jié),應(yīng)當(dāng)主要運(yùn)用法律和經(jīng)濟(jì)的手段。
　　(四)提高最終消費(fèi)率,重點(diǎn)在于提高居民最終消費(fèi)占GDP的比重。適應(yīng)居民收入水平提高和消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)的趨勢(shì),加快發(fā)展工業(yè)品消費(fèi)和服務(wù)類消費(fèi),拓寬居民消費(fèi)領(lǐng)域?？紤]到居民消費(fèi)傾向下降、儲(chǔ)蓄傾向上升的情況,需要采取有針對(duì)性的措施,鼓勵(lì)居民增加即期消費(fèi)。進(jìn)一步擴(kuò)大消費(fèi)信貸,增加中低收入階層的收入,清理限制消費(fèi)的政策,改善消費(fèi)環(huán)境,增強(qiáng)居民消費(fèi)信心。
　　(五)政府最終消費(fèi)率應(yīng)當(dāng)保持穩(wěn)定。為滿足經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展對(duì)公共服務(wù)不斷增長(zhǎng)的需求,政府消費(fèi)支出有必要隨GDP增長(zhǎng)而相應(yīng)增加,但政府最終消費(fèi)占GDP的比重不宜過快上升,以免影響居民消費(fèi)率的提高。