影子銀行論文優(yōu)秀范文篇2

　　淺析影子銀行對小微企業(yè)的影響

　　前些年我國貨幣緊縮政策的實施，導(dǎo)致市場資金的流動性壓力增大，小微企業(yè)由于自身資金匱乏、抗風(fēng)險能力弱，面臨資金鏈斷裂的經(jīng)營困境。影子銀行正是在這樣一種背景下萌芽發(fā)展，代替銀行貸款，幫助民營企業(yè)融資助添發(fā)展活力。

　　一、影子銀行是什么

　　影子銀行是游離于監(jiān)管之外，作為金融中介而非機構(gòu)支持資金儲備的非正規(guī)金融體系。中國的影子銀行系統(tǒng)較為復(fù)雜，商業(yè)銀行自身也包含影子銀行元素，如與信托公司的銀信理財產(chǎn)品，將存款轉(zhuǎn)化基金投資者短期項目貸款?？傮w上，可將影子銀行系統(tǒng)設(shè)想為三層的金字塔結(jié)構(gòu)：第一部分是商業(yè)銀行和投資銀行業(yè)務(wù)，包括銀信合作理財產(chǎn)品、投資銀行、融資租賃公司、保險經(jīng)紀公司和它們的產(chǎn)品。第二部分是準金融機構(gòu)，如小額貸款公司、融資性擔保公司、典當行、私募股權(quán)投資基金和風(fēng)險投資基金等。第三部分是非正式的金融機構(gòu)和業(yè)務(wù)活動，包括通過網(wǎng)絡(luò)借貸、互助組織、非法錢莊和替代性匯款系統(tǒng)。

　　影子銀行是企業(yè)融資需求所孕育出來的必然產(chǎn)物，為滿足多元化需求，借貸模式不斷變化，正成為正規(guī)金融的融資替代。

　　二、影響因素分析

　　影子銀行自有資金規(guī)模是影響融資的首要因素。借貸市場一直是正規(guī)和非正規(guī)的“二元”金融結(jié)構(gòu)并存。大中型企業(yè)擁有雄厚的資本，具有風(fēng)險管理優(yōu)勢，融資需求大，受到商業(yè)銀行的青睞，而小微企業(yè)在各方面相比都受到較大的局限，融資對借貸條件寬松的影子銀行有很大程度的依賴性。影子銀行的可借貸資本能否滿足融資所需成為了小微企業(yè)的關(guān)鍵影響因素。

　　資金的流動性。影子銀行大多沒有傳統(tǒng)商業(yè)銀行嚴格的金融監(jiān)管甚至不受監(jiān)管約束，尤其是小型投資公司，這就大大提高了存儲資金轉(zhuǎn)換為投資貸款的效率，通過“借短放長”的模式，高效利用閑散資金，以期限錯配的方式，滿足小微企業(yè)資金流動的多元化需求。影子銀行拓寬了小微企業(yè)的信用融資通道，更加方便獲取流動資金，對加速資金的流動發(fā)揮著重要作用。

　　借貸活動中的利率是不能忽略的因素。影子金融系統(tǒng)中，民間借貸機構(gòu)眾多，且不受央行指導(dǎo)利率的限制，貸款利率一般是由組織的議價能力和需求狀況決定，總體上從影子銀行借貸的利率普遍偏高，這無疑加重了企業(yè)的還款負擔，尤其小微企業(yè)本身各方面的抗風(fēng)險能力弱，極易造成經(jīng)營困難和借貸違約。但轉(zhuǎn)換角度看，影子銀行對借貸利率靈活掌控，同樣能對小微企業(yè)的項目經(jīng)營進行篩選，降低違約風(fēng)險，提高投資效率。目前我國銀行間資本市場還未能正真實現(xiàn)利率市場化，而影子銀行正扮演者“先行軍”的角色，通過市場化的不斷調(diào)整，影響并繁榮民間小微企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展。

　　三、影響機制分析

　　目前影子銀行系統(tǒng)的融資影響機制主要有三種：

　　資產(chǎn)證券化。影子銀行通過對將流動性較差的資產(chǎn)或者未來的現(xiàn)金流作為進行證券化打包，將其出售給投資者形成“資金池”，并作為供需雙方的交易對手，從中獲取利差。這是目前影子銀行較為普遍的借貸模式。從正面講，通過資產(chǎn)證券化操作，融通投資者的閑置資金，并以一種證券的形式在借貸雙方之間流通，滿足了借貸雙方和金融中介的利益需求;但從負面見，資產(chǎn)證券化規(guī)避了金融監(jiān)管，增加了違規(guī)風(fēng)險，提高了融資杠桿率，增大了信貸風(fēng)險。

　　融資表外化。融資表外化多是金融機構(gòu)內(nèi)影子銀行的業(yè)務(wù)模式，表現(xiàn)在資產(chǎn)負債表之外的一種形式。具體操作是投資者先購買券商、信托公司、基金公司等機構(gòu)投資者的股份，機構(gòu)投資者吸收匯總投資者資金，作為表外資金的載體，購買在特殊目的機構(gòu)(簡稱SPV)進行資產(chǎn)證券化的理財產(chǎn)品獲并取投資收益，SPV則將募集到的資金發(fā)放給借貸銀行或資產(chǎn)證券化的借貸人，即融資企業(yè)。這樣做的好處是，利用發(fā)行的理財產(chǎn)品，不僅可以獲取大量投資資金，還可以通過SPV的資產(chǎn)證券化將銀行借貸涵蓋進融資領(lǐng)域，同時有利于擴大融資產(chǎn)品銷售，提升借貸資金的運轉(zhuǎn)。融資表外化機制一方面賺取資金的存貸利差，另一方面通過理財產(chǎn)品的分銷收取大量傭金，增加凈資產(chǎn)收益。

　　民間融資。民間融資是影子銀行最具代表性的一種表現(xiàn)形式。由于小微企業(yè)一般處于發(fā)展的起步階段，內(nèi)部融資較難滿足發(fā)展所需，亟需外部資金的注入，然而資金、人員匱乏，競爭力低下，企業(yè)外部籌資主體便成為了身邊的親戚朋友和小額貸款公司。這種融資方式的優(yōu)點是自由度高、自主性強，雙方之間的信任成為影響融資活動的重要因素。但此類融資一般根據(jù)借貸數(shù)額和期限劃分不同的利率等級為小微企業(yè)提供融資服務(wù)，所以缺點是容易導(dǎo)致借方迫于資金需求壓力，接受貸方惡意提高的借貸利率，增大企業(yè)經(jīng)營成本和風(fēng)險，損害資本市場秩序。在我國江浙一帶，各類中小微企業(yè)快速發(fā)展，出現(xiàn)了許多專門提供民間融資服務(wù)的金融中介，溫州地區(qū)更是形成了借貸信息登記中心，使得借貸活動更加的制度化、透明化和集成化，為融資的風(fēng)險規(guī)避提供了良好的借鑒經(jīng)驗。此外，隨著信息網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展，融資實體也拓展至網(wǎng)絡(luò)平臺，形成各類特色的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸，助推小微企業(yè)的繁榮發(fā)展。

　　四、小結(jié)

　　影子銀行系統(tǒng)內(nèi)的借貸活動本質(zhì)上將資產(chǎn)證券化，加速資金流動的過程。不管是資產(chǎn)證券化、融資表外化還是民間融資機制，都是以小微企業(yè)獲取資金支持，影子銀行賺取利差和傭金為目的的金融服務(wù)。近些年小微企業(yè)如雨后春筍般涌現(xiàn)，影子銀行從中發(fā)揮著不可替代的功能和作用，但是也須注意這種不受監(jiān)管的非正規(guī)借貸帶給小微企業(yè)發(fā)展的兩面性。只有切實保障小微企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展才能促進影子借貸市場的共同給繁榮。