期貨市場在世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過程中,扮演著越來越重要的角色，期貨作為金融工具發(fā)揮著較好的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能,在我國受到的關(guān)注越來越多。下文是學(xué)習(xí)啦小編為大家搜集整理的關(guān)于期貨論文發(fā)表的內(nèi)容，歡迎大家閱讀參考!

　　期貨論文發(fā)表篇1

　　淺談我國商品期貨國際定價(jià)影響力分類比較

　　引言

　　經(jīng)濟(jì)全球化的不斷深入和發(fā)展，促使國際大宗商品貿(mào)易的發(fā)展都開始使用期貨定價(jià)的方式來進(jìn)行，國家在國際上的話語權(quán)是由該國內(nèi)部期貨品種的市場價(jià)格以及其所具有的國際影響力所決定[1]。隨著21世紀(jì)的到來，許多國家也開始由國與民族之間的競爭直接轉(zhuǎn)向從初級(jí)的資源領(lǐng)域和產(chǎn)品市場的領(lǐng)域直接轉(zhuǎn)向國際貿(mào)易金融領(lǐng)域，特別是在世界商品定價(jià)權(quán)的領(lǐng)域當(dāng)中。隨著我國經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷加強(qiáng)，在我國的國際大宗商品市場上面，我國所具有的定價(jià)能力依然和國力不符，因此大多數(shù)情況仍然只是被動(dòng)的接受來自國際市場方面所制定好的價(jià)格，這就會(huì)對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展造成嚴(yán)重的損失。近年來，我國期貨市場開始出現(xiàn)商品的期貨價(jià)格走向開始跟隨著國際方面的定價(jià)中心的走勢(shì)方面發(fā)展，并且將長期處于一種影子市場的地位。而有的商品其期貨價(jià)格走勢(shì)卻和國際的定價(jià)中心價(jià)格走勢(shì)大致相同，因此就和國際定價(jià)中心的價(jià)格互為引導(dǎo)，從而真正的具有一定的真實(shí)國際定價(jià)影響力。

　　1. 國際定價(jià)和期貨定價(jià)概述

　　1.1 國際定價(jià)

　　到目前為止，學(xué)術(shù)界當(dāng)中一直都沒有給期貨市場當(dāng)中的國際定價(jià)所具有的影響力做出一個(gè)比較明確的定義，同時(shí)對(duì)于此類問題的研究也主要是集中在期貨市場的國際關(guān)聯(lián)性方面，因此國內(nèi)外的期貨市場就和同類的價(jià)格品種之間存在一定的互為互動(dòng)的影響關(guān)系。然而國際定價(jià)影響力和國際定價(jià)中心兩者是一種互相促進(jìn)的概念和關(guān)系，因此那些國際定價(jià)中心就成為大宗型商品國際價(jià)格的基準(zhǔn)地，在這個(gè)國際價(jià)格的基準(zhǔn)地當(dāng)中能夠充分的發(fā)揮出期貨市場所具有的功能，從而有效的吸引國際投資者廣泛的參與到其中，這樣產(chǎn)生的期貨價(jià)格就具有影響全球的貿(mào)易定價(jià)能力。為了能夠促使國際定價(jià)影響力能夠良好，就需要從計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來進(jìn)行分析，以此來對(duì)國際定價(jià)影響力的外延進(jìn)行深入的界定[2]。

　　1.2 期貨定價(jià)

　　對(duì)于期貨定價(jià)原理的研究一直都在進(jìn)行的過程中，曾有學(xué)者將遠(yuǎn)期合約和期貨合約兩者的定價(jià)方法直接分為兩類，(1)持有成本假說，這種假說是指以商品的持有為主要核心，同時(shí)通過對(duì)期貨市場當(dāng)中的運(yùn)行機(jī)制來進(jìn)行分析，從而有效的探究出期貨方面的交易可能對(duì)商品供求關(guān)系所產(chǎn)生的影響，這是一種早期的、基本性的商品期貨定價(jià)的理論，也被稱為持有成本理論。(2)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)假說，這種假說主要是從投機(jī)者的角度來進(jìn)行觀察和分析，從而形成一種分析期貨價(jià)格的理論。同時(shí)這種假說也直接將風(fēng)險(xiǎn)收益的方法應(yīng)用在遠(yuǎn)期合約和期貨合約當(dāng)中，從而將期貨看成是一種和股票類似的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。而遠(yuǎn)期定價(jià)和期貨定價(jià)之間也存在著一定的差異性，在條件相同的情況當(dāng)中，當(dāng)資產(chǎn)價(jià)格和市場利率呈現(xiàn) 一種高度的正相關(guān)時(shí)，那么期貨合約方面的理論價(jià)格也將比遠(yuǎn)期的合約理論價(jià)格要高很多。而且在相同的條件當(dāng)中，當(dāng)標(biāo)物的資產(chǎn)價(jià)格和其利率之間呈現(xiàn)一種高度的負(fù)相關(guān)，因此遠(yuǎn)期合約的理論價(jià)格相應(yīng)的就會(huì)比期貨合約的理論價(jià)格略微偏高。

　　2. 影響我國商品期貨國際定價(jià)的關(guān)鍵因素分析

　　2.1 有國際影響力的期貨品種研究

　　國內(nèi)商品需求量的研究主要需要研究以下幾種商品(1)大豆需求量，我國大豆農(nóng)作物的生產(chǎn)主要聚集在北方地區(qū)，比如東北三省、內(nèi)蒙古、山東和河南等，這些省份所種植的都是那些非轉(zhuǎn)基因的大豆，然而卻因?yàn)槭艿竭M(jìn)口大豆的沖擊直接導(dǎo)致我國的大豆產(chǎn)量開始呈直線下滑的趨勢(shì)發(fā)展。但是從大豆的需求角度來看，我國對(duì)于大豆的需求比較大，因此我國是世界上最大的大豆進(jìn)口國家，而且所具有的進(jìn)口量也在不斷的上升[3]。(2)天膠需求情況，天膠的生產(chǎn)主要聚集在我國的南方地區(qū)，比如云南、還難以及廣東和廣西等地，不過主要產(chǎn)區(qū)還是在云南和海南兩地，在天膠的進(jìn)出口方面，主要體現(xiàn)在我國加入世貿(mào)組織之前，我國通過對(duì)盡快天膠實(shí)施許可證的管理制度，同時(shí)也需要由國家計(jì)委來發(fā)放按時(shí)的配額，在通過外貿(mào)經(jīng)貿(mào)部來換取相應(yīng)的進(jìn)口許可證書，最后再由海關(guān)部門來對(duì)進(jìn)口的橡膠進(jìn)行跟蹤和管理，同時(shí)保證配額的橡膠能夠真正用在滿足生產(chǎn)企業(yè)方面的需求上，從而有效的防止進(jìn)行商品打亂國內(nèi)的天膠市場，以此來維護(hù)國內(nèi)膠農(nóng)們的切身利益。而且在天然橡膠方面我國已經(jīng)逐漸的發(fā)展成為世界性的工廠，在這方面的需求也變得越來越大，因此進(jìn)口量也開始不斷的上升。

　　(3)銅需求情況，我國銅需求情況主要體現(xiàn)在規(guī)模方面，我國是世界上最大的精練銅生產(chǎn)國，同時(shí)也是最大的消費(fèi)國家，如今我國銅的消費(fèi)量占據(jù)世界銅消費(fèi)量的百分之四十以上。(4)鋅需求情況，鋅的需求量和銅非常類似，都是隨著國民經(jīng)濟(jì)的增長也飛速的提升，特別是在交通運(yùn)輸、建筑以及一些基礎(chǔ)設(shè)施等多個(gè)行業(yè)內(nèi)都獲得了飛速的發(fā)展，這些都直接加快了我國對(duì)于鋅的需求量。

　　2.2 無國際定價(jià)影響力的期貨品種研究

　　我國無國際定價(jià)影響力的品種主要有(1)國內(nèi)棕櫚油需求量，我國的棕櫚油完全依賴進(jìn)口，因此需求量也即是進(jìn)口量，而這一需求量也在逐年遞增。在棕櫚油期貨方面，棕櫚油期貨自從2007年上市以來，其所進(jìn)行交易的活躍程度越來越不穩(wěn)定，直到2009年的時(shí)候交易量達(dá)到了頂峰。

　　2.3 和國際定價(jià)中心價(jià)格互不想干的期貨品種研究

　　從期貨品種國內(nèi)需求量來看，主要有(1)棉花需求情況，我國是世界上棉花產(chǎn)量最大的國家，特別是近些年，棉花的產(chǎn)量直接超過了700萬噸，占據(jù)了世界棉花產(chǎn)量的四分之一以上。在進(jìn)口方面，我國也是最大的棉花消費(fèi)國家，總消費(fèi)量占據(jù)全世界棉花消費(fèi)量的二分之一，而從需求的角度上來看，我國由于是世界上最大的棉花進(jìn)口國家，因此其所具有的進(jìn)口量開始呈直線上升的趨勢(shì)發(fā)展，(2)糖需求的情況，我國是糖的主要生產(chǎn)國之一，我國糖的產(chǎn)量位居世界第四，大部分糖主要都是蔗糖組成。糖的進(jìn)口方面，主要由于糖本身的生產(chǎn)過程具有一定的周期性，因此各國的政府為了能夠真正的保持本國糖市場發(fā)展的供需平衡以及價(jià)格方面的穩(wěn)定，開始對(duì)糖的貿(mào)易行為進(jìn)行了嚴(yán)密的管制和高度的保護(hù)和重視，而且進(jìn)口的數(shù)量也開始逐年增長。(3)玉米的需求情況，玉米在我國的農(nóng)業(yè)糧食生產(chǎn)當(dāng)中的地位開始不斷的上升，而且隨著播種面積和播種技術(shù)的發(fā)展和應(yīng)用，促使我國的玉米生產(chǎn)開始越來越快，玉米的產(chǎn)量也開始不斷的增加。(4)小麥需求情況，在小麥的生產(chǎn)方面，我國的小麥按照播種季節(jié)能夠?qū)⒎譃榇盒←満投←渻煞N，而這其中主要是以冬小麥為主要品種，冬小麥的種植面積在北方占據(jù)了90%以上，而我國的春小麥所占據(jù)的播種面積只有小麥總面積的10%作用，這種春小麥一般都是以紅麥為主，含有較多的有機(jī)雜質(zhì)，而且生長期比較短，從需求的角度來看，我國是小麥最大的生產(chǎn)國和消費(fèi)國，每年的產(chǎn)量和消耗都保持在1億噸作用，我國的小麥出口率不高，主要是用于國內(nèi)自主消防，以此來保持糧食供需的平衡，而進(jìn)口量卻在逐年遞增。 　　3. 我國商品期貨國際定價(jià)影響力分類比較研究對(duì)策

　　通過研究以上幾種期貨品種可以得出我國橡膠期貨的國際定價(jià)影響力要明顯的比大豆的期貨要大，而這主要也是因?yàn)?1)兩者市場發(fā)展的速度大不相同，我國大都期貨的市場發(fā)展仍然不夠成熟，其中有很多制度方面都顯得不夠完善，因此就有很多進(jìn)口商并沒有來到我國來進(jìn)行期貨的教育，而大都的交易也無法直接形成一種聚集的效應(yīng)。橡膠方面則大不相同，雖然我國在天然橡膠的期貨方面發(fā)展起步比較晚，但是在市場發(fā)展的基礎(chǔ)上相對(duì)比較穩(wěn)固，因此橡膠期貨的價(jià)格也開始慢慢的獲得了國內(nèi)橡膠行業(yè)的支持和認(rèn)同。(2)參與的程度存在差異，國內(nèi)大多數(shù)期貨市場都直接關(guān)系到國計(jì)民生方面的產(chǎn)品生產(chǎn)以及流通上的滲透能力，這些和國外相比具有明顯的差距[4]。這就直接促使國內(nèi)的期貨價(jià)格通常會(huì)出現(xiàn)背離的情況，因此就在期貨價(jià)格所具有的指導(dǎo)性作用開始越來越弱，而這其中的大豆真正表現(xiàn)起來尤為突出。

　　這就需要做到以下幾點(diǎn)，一是強(qiáng)化分類性指導(dǎo)工作，以此來實(shí)現(xiàn)收放有毒，國家政府方面必須要設(shè)立其相應(yīng)的大宗綜合性以及整體性，還有戰(zhàn)略性的研究機(jī)構(gòu)，以此來根據(jù)品種的不同作出相應(yīng)的分類性指導(dǎo)工作。二是需要對(duì)相應(yīng)的法律法規(guī)進(jìn)行完善，以此來擴(kuò)大期貨市場所具有的開放程度，這些都主要是為了能夠有效的提升期貨市場方面的服務(wù)，要對(duì)國民經(jīng)濟(jì)當(dāng)中期貨市場的地位進(jìn)行明確，因此就必須要以《期貨管理?xiàng)l例》為主要基礎(chǔ)，以此來出臺(tái)相應(yīng)的期貨管理法。另外，還必須要加深我國期貨市場對(duì)外的開發(fā)發(fā)展程度，這就要求我國的期貨市場必須要加大開發(fā)的力度，允許國內(nèi)存在一些國外的期貨公司，同時(shí)也促使我國更多的國內(nèi)期貨公司真正的參與到國際的期貨市場當(dāng)中。這樣才能真正有效的提高我國期貨市場所具有的國際影響力，同時(shí)也更加有利于提升我國商品國際定價(jià)的影響力。三是要?dú)g迎和支持金融機(jī)構(gòu)參與其中，以此來構(gòu)建戰(zhàn)略性的安全儲(chǔ)備，所以就需要鼓勵(lì)并支持我國金融機(jī)構(gòu)積極的參與到市場的分析和預(yù)測工作當(dāng)中，以此來實(shí)現(xiàn)有效的交易活動(dòng)，這樣就能夠?qū)⒋蟛糠值耐鈪R儲(chǔ)備轉(zhuǎn)換成有色金屬、礦石以及石油等等多種大宗商品實(shí)物。

　　期貨論文發(fā)表篇2

　　淺析中國期貨行業(yè)

　　期貨分為商品期貨和金融期貨商品期貨又可以分為工業(yè)品、農(nóng)產(chǎn)品等。金融期貨主要是傳統(tǒng)的金融期貨如股指、利率、匯率等。國家取消農(nóng)產(chǎn)品的統(tǒng)購統(tǒng)銷政策、放開大部分農(nóng)產(chǎn)品的銷售價(jià)格，農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)、流通和消費(fèi)越來越收到市場調(diào)節(jié)作用的影響，農(nóng)場品價(jià)格不穩(wěn)定和糧食企業(yè)缺乏保值機(jī)制等問題引起了社會(huì)的關(guān)注。如何建立一種可以指導(dǎo)未來生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的價(jià)格，防范因價(jià)格波動(dòng)而造成市場風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制成為了贖回關(guān)注的焦點(diǎn)。1988年3月，七屆人大一次會(huì)議的《政府工作報(bào)告》的出爐正式確定了中國期貨市場研究和建設(shè)。

　　20世紀(jì)90年代，在以糧食流通體制改革為背景下，中國的現(xiàn)代期貨交易所應(yīng)運(yùn)而生。中國有上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所和中國金融期貨交易所四家期貨交易所，其上市期貨品種的價(jià)格對(duì)國內(nèi)外相關(guān)行業(yè)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。

　　相對(duì)于國外期貨的市場100多年的發(fā)展歷史，中國期貨市場的發(fā)展歷史相對(duì)較短。從研究到試點(diǎn)，再到推廣，整個(gè)過程中多多少少帶點(diǎn)“舶來品”的烙印。

　　交易所期貨品種：

　　上海期貨交易所銅、鋁、天然橡膠、燃料油、鋅、黃金、螺紋鋼、線材、鉛

　　大連商品交易所黃大豆1號(hào)、豆粕、豆油、黃大豆2號(hào)、玉米、LLDPE、棕櫚油、PVC、聚乙烯

　　鄭州商品交易所硬冬小麥、優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥、棉花、白糖、PTA、菜籽油、早秈稻

　　中國金融期貨交易所滬深300股指

　　上海期貨交易所成立于1990年12月，交易期貨種類較多。上海期貨交易所的市場功能及影響能力較大。其中上海期貨交易所的銅期貨價(jià)格是世界銅市場三大定價(jià)中心之一;其中天然橡膠期貨價(jià)格在國際上有相當(dāng)高的權(quán)威性;燃料油期貨的上市交易拉開了我國能源期貨的發(fā)展序幕。

　　大連商品交易所成立于1993年2月，是中國最大的農(nóng)場品期貨交易所，全球第二大大豆期貨市場，同時(shí)也是中國東北地區(qū)唯一一所期貨交易所。大連商品交易所交易的期貨品種有玉米、黃大豆、豆粕、豆油等。在這十八多年來，大商所發(fā)展穩(wěn)定，慘淡經(jīng)營，一躍成為我國重要的期貨交易中心。近幾年來，大商所發(fā)展十分迅速，2006年到2010年，成交量由2.41億手增長到8.06億手，成交額由5.22億元增長至41.71萬億元。2010年，在全球交易所期貨期權(quán)交易量排名中，大商所位列13名。

　　鄭州商品交易所是經(jīng)過國務(wù)院批準(zhǔn)成立的國內(nèi)首家期貨市場試點(diǎn)單位，成立于1990年10月。目前，鄭州商品交易所隸屬中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)垂直管理。1997年到1999年鄭商所期貨交易量連續(xù)三年位居全國第一，市場份額約占50%。到目前為止，鄭州小麥和棉花期貨得到海內(nèi)外的高度關(guān)注。鄭交所小麥期貨和棉花期貨的價(jià)格成為了全球小麥和棉花的重要指標(biāo)。

　　中國金融期貨交易所由上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所、上海證券交易所和深圳證券交易所共同發(fā)起成立的交易所，五家股東共斥資5億人民幣，上市品種為滬深300期貨指數(shù)。中國金融期貨交易所的成立進(jìn)一步深化了資本市場改革，完善資本市場體系，有效地發(fā)揮了資本市場的功能。同時(shí)中國金融期貨交易所作為國內(nèi)首家金融衍生品交易所，專注于中國的金融衍生品市場，致力于推動(dòng)中國的金融期貨發(fā)展。

　　我國期貨市場的規(guī)模正在不斷擴(kuò)大，期貨市場的發(fā)展速度日漸加快，經(jīng)濟(jì)地位和影響力明顯提升。在我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速的前提下，期貨市場的交易規(guī)模不斷擴(kuò)大，市場流動(dòng)性增強(qiáng)。從期貨市場的監(jiān)督機(jī)制的角度看，中國期貨市場的監(jiān)督體系雖然不完善，但已經(jīng)逐步建立起來，并且出臺(tái)了一系列的相關(guān)法律和政策。現(xiàn)階段，期貨市場上的軟件和硬件設(shè)施不斷更新，保證了交易數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性。總的來說，中國的期貨市場規(guī)模不斷擴(kuò)大，法律體系不斷健全，發(fā)展?jié)摿薮?，前景十分良好?/p>

　　與美國和其他國家的期貨市場不同的是，中國期貨市場的發(fā)展是由政府一手引導(dǎo)的。政府推動(dòng)期貨市場的發(fā)展有利也有弊，這樣做雖然有利于節(jié)約成本，但是也導(dǎo)致了政府對(duì)市場進(jìn)行了過多的干預(yù)，從而使期貨市場呈現(xiàn)較強(qiáng)的行政特性。

　　中國期貨市場的規(guī)模有限，可以上市交易的期貨品種不多。中國可以上市交易的期貨商品僅有52種，金融期貨更是屈指可數(shù)，中國期貨市場想要健康發(fā)展必須要克服這個(gè)障礙。金融期貨品種的稀缺不但使投資者的投資熱情削減，還限制的投資資金的注入，限制的期貨市場功能的發(fā)揮。另外，交易所經(jīng)營慘淡，競爭力削減，行業(yè)競爭同質(zhì)化，無法與眾多的國際大型期貨交易所競爭，面臨壓力較大。我國的期貨種類主要集中在農(nóng)場品和生產(chǎn)原料上，市場結(jié)構(gòu)不合理。與國際期貨市場260多種期貨商品相比，中國期貨行業(yè)的輻射十分有限。而且當(dāng)今國際期貨市場90%的交易屬于金融期貨，而中國期貨市場在這一方面相當(dāng)滯后。

　　期貨市場的投機(jī)者所占的比重較大，極大的影響了我國國內(nèi)期貨市場的運(yùn)行效率。根據(jù)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)分析，期貨市場是屬于不完全市場的范疇。在這種市場，商品的價(jià)格一般取決于買賣雙方對(duì)未來價(jià)格的估計(jì)，因此違背了期貨產(chǎn)品的基本作用，這就可能違反價(jià)格的正常發(fā)展。在這種情況下，商品的價(jià)格就極易往極端發(fā)展。而正因?yàn)槠谪浭袌龅钠贩N稀少，不僅使大量需要規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)沒有合適的規(guī)避場所，也成為了不理性投資的根源。

　　我國的期貨市場的有效性很弱。市場信息的不透明使市場的參與者必須支付更高的社會(huì)交易成本，降低了期貨市場這個(gè)經(jīng)濟(jì)體系的運(yùn)行效率。

　　對(duì)于投資者來說，要主動(dòng)學(xué)習(xí)期貨只是與相關(guān)的法律，增加自身對(duì)期貨市場的認(rèn)識(shí)，強(qiáng)化法制觀念，避免非理性投資與經(jīng)濟(jì)犯罪。從政府層面來說，需要完善各項(xiàng)法律和規(guī)章制度，消除制約期貨市場發(fā)展的制度性障礙。如有必要，建議在“十二五”期間，出臺(tái)《期貨法》。另外，建立期貨市場的主管監(jiān)管部門與其他相關(guān)部門如財(cái)政、稅收、國資、銀行、保險(xiǎn)等經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域各主體的協(xié)調(diào)機(jī)制，促進(jìn)期貨市場的功能發(fā)揮，真正把期貨市場作為“大金融市場”的一個(gè)重要組成部分，發(fā)揮其管理風(fēng)險(xiǎn)的有效功能。