有關(guān)金融風(fēng)暴論文

　　金融危機(jī)的特征是人們基于經(jīng)濟(jì)未來將更加悲觀的預(yù)期，整個區(qū)域內(nèi)貨幣幣值出現(xiàn)較大幅度的貶值，經(jīng)濟(jì)總量與經(jīng)濟(jì)規(guī)模出現(xiàn)較大幅度的縮減。下文是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的有關(guān)金融風(fēng)暴論文的范文，歡迎大家閱讀參考!

　　有關(guān)金融風(fēng)暴論文篇1

　　金融風(fēng)暴下中國畜牧業(yè)發(fā)展探討

　　摘要：2008年是經(jīng)濟(jì)動蕩的一年，在 金融危機(jī)中我們迎來了2009年。全國各行各業(yè)在此次金融危機(jī)中均受到了或大或小的沖擊，它們在2009年又將如何生存成為人們最為關(guān)注的問題。著重討論了 中國 畜牧業(yè)的 發(fā)展 概況，與國外畜牧業(yè)大國的行業(yè)發(fā)展情況相對比，并分析了畜牧業(yè)在金融危機(jī)中的受影響程度，預(yù)測了其在2009年的發(fā)展方向。

　　關(guān)鍵詞：畜牧業(yè);行業(yè)集中度;金融危機(jī)

　　1 中國畜牧業(yè)行情回顧

　　1.1　畜牧業(yè)結(jié)構(gòu)——豬禽為主，牛羊為輔

　　在畜牧業(yè)肉類產(chǎn)品中，中國的畜種結(jié)構(gòu)與世界畜種結(jié)構(gòu)節(jié)本一致，按照比重從高到底排序都是豬肉、禽肉、牛肉、羊肉。但是，在中國肉類總產(chǎn)量中豬肉產(chǎn)量占有65%的比重，遠(yuǎn)高于其他畜種的比重。世界食草家畜牛肉和羊肉產(chǎn)量的比重為29%，而中國的比重僅為15%。

　　同時，從1962年與2002年的數(shù)據(jù)比較來看，中國的豬肉產(chǎn)量在相當(dāng)長的時間里沒有發(fā)生大的變化，禽肉比重翻倍增長，而牛肉、羊肉以及其他肉類的產(chǎn)量皆有所下降。這說明中國人的肉類消費仍以豬、離這些較廉價和易于飼養(yǎng)的牲畜為主，國民經(jīng)濟(jì)的飛速增長也未能改變中國人的飲食消費習(xí)慣。

　　1.2　畜產(chǎn)品產(chǎn)量——回升明顯，問題猶在

　　(1)分析1996年至2006年這十年間中國的畜產(chǎn)品產(chǎn)量，豬肉在肉類產(chǎn)量中占了50%以上的比例，其次為牛羊肉，與上面的分析相符。肉類產(chǎn)量每年穩(wěn)定增長，但增長幅度不大，基本在5%上下波動。奶類產(chǎn)品則主要由牛奶構(gòu)成，其產(chǎn)量自1999年開始，保持著每年15%以上的增長幅度，增長勢頭驚人，說明了奶制品在居民消費所占的比例在增加。我國奶業(yè)作為一個產(chǎn)業(yè)已基本形成，奶業(yè)在推進(jìn) 農(nóng)業(yè)與 農(nóng)村 經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用日益突出。據(jù) 統(tǒng)計，2007年全年奶牛存欄達(dá)到1387.9萬頭，比上年增長1.82%，是1978年的28.9倍;奶類總產(chǎn)量達(dá)到3684.18萬噸，比上年增長11.56%，是1978年的38倍;人均奶類占有量為27.88千克，比上年增長9.6%，是1978年的27.3倍。隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，人們對生活質(zhì)量的要求也越來越高，導(dǎo)致了對牛奶的需求日益擴(kuò)大，奶制品的發(fā)展?jié)摿Σ豢晒懒俊?/p>

　　(2)進(jìn)入2008年后，大部分畜產(chǎn)品產(chǎn)量的同比增長速度較往年仍維持穩(wěn)定，主要有以下幾個特點：

　?、偕i生產(chǎn)明顯恢復(fù)。養(yǎng)殖效益保持較高水平。一是生豬存欄增加。6月底生豬存欄同比增長9.4%，出欄同比增長2.1%。能繁母豬存欄同比增幅超過20%，占生豬總存欄比重的10.8%。二是規(guī)模養(yǎng)殖發(fā)展迅速，散戶飼養(yǎng)穩(wěn)定增長。三是仔豬數(shù)量明顯增加。價格偏高。

　　四川汶川特大地震災(zāi)害對全國生豬生產(chǎn)和供應(yīng)影響不大。地震重災(zāi)區(qū)大多不是生豬主產(chǎn)縣，因災(zāi)死亡生豬共370多萬頭，僅占2007年末全國生豬存欄量的0.85%。目前，四川、甘肅、陜西和重慶4省市生豬產(chǎn)品價格穩(wěn)中有降，當(dāng)?shù)厥袌龉?yīng)穩(wěn)定。此外，年初遭受低溫雨雪冰凍災(zāi)害的南方部分省區(qū)，生豬生產(chǎn)已全面恢復(fù)。隨著能繁母豬補(bǔ)貼、生豬調(diào)出大縣和標(biāo)準(zhǔn)化規(guī)模養(yǎng)殖等扶持政策的落實，生豬生產(chǎn)恢復(fù)發(fā)展的勢頭仍然很旺。

　　②家禽生產(chǎn)繼續(xù)保持增長。蛋種雞和商品雛雞供求穩(wěn)定。今年上半年，全國17家重點種禽 企業(yè) 父母代種雞和商品代蛋雛雞產(chǎn)銷平穩(wěn)，每周銷售量分別為50萬套和500萬套左右，種雞和雛雞銷售價格穩(wěn)中有升。預(yù)計上半年家禽存欄50億只，同比增長2%;家禽出欄53億只，同比增長8.2%;禽肉產(chǎn)量785萬噸，同比增長8.2%。

　?、廴馀：腿庋蛏a(chǎn)有所下滑，養(yǎng)殖戶增養(yǎng)積極性不高。據(jù)農(nóng)業(yè)部4月份對240個行政村共60325農(nóng)戶的數(shù)據(jù)監(jiān)測，養(yǎng)牛戶有6957戶，比上月下降了2.1%;存欄肉牛39224頭，比上月下降了7.8%。預(yù)計上半年肉羊出欄1.3億只，同比下降0.2%;肉牛出欄2150萬頭，同比下降1.3%;牛羊肉產(chǎn)量500萬噸，同比下降0.1%。

　　④奶牛養(yǎng)殖穩(wěn)定增長，養(yǎng)殖效益下滑逐步得到緩解。在國家有關(guān)奶業(yè)扶持政策和市場的雙重作用下，從2008年9月份開始，全國原料奶收購價格逐月上漲，逐步緩解了前一階段奶牛養(yǎng)殖保本甚至虧損的局面，奶業(yè)繼續(xù)保持穩(wěn)定發(fā)展的勢頭。進(jìn)入5月下旬以來，北方奶業(yè)主產(chǎn)區(qū)原料奶收購價格出現(xiàn)不同程度下降。7月份第1周優(yōu)勢產(chǎn)區(qū)原料奶收購價格為2.69元/公斤。比3月初最高價格下降9.7%。價格的回落對奶業(yè)生產(chǎn)構(gòu)成了一定的不利影響。但總體來看，原料奶價格下降屬于季節(jié)性調(diào)整，目前大部分產(chǎn)區(qū)奶農(nóng)交售價格還處在合理范圍之內(nèi)。

　　(3)畜產(chǎn)品價格——養(yǎng)殖戶收入不穩(wěn)定。

　　進(jìn)入2008年后，我國主要畜產(chǎn)品價格走勢特點為：仔豬、活豬價格明顯回落，豬肉價格仍處較高位，活雞價格逐步走低，雞蛋價格見底后反彈，牛羊肉價格持續(xù)保持高位。家禽上半年存欄、出欄較去年同期出現(xiàn)兩位數(shù)增長，供應(yīng)相對充足，目前，困擾養(yǎng)殖戶最大的因素就是飼料價格持續(xù)上漲，養(yǎng)殖成本不斷提高。

　　(4)我國畜牧業(yè)在世界中的地位——競爭 環(huán)境惡劣，集中生產(chǎn)是目標(biāo)。

　　中國的豬肉產(chǎn)量約占世界總產(chǎn)量的50%，排在第一位。然而，中國僅僅是對香港出口活豬。現(xiàn)在中國也出口一些豬肉或豬肉制品到相鄰的國家，如俄羅斯和南韓。

　　誰是中國畜牧業(yè)的競爭對手呢?在畜產(chǎn)品中，美國年產(chǎn)雞肉1522萬噸，居第一位，占全球總量的26.3%，出口量為620萬噸，占全球總量的47%;巴西是第二位，年產(chǎn)雞肉810萬噸，占全球總量的15%;世界牛肉的主產(chǎn)國是北美的美國、加拿大，南美的巴西，還有澳大利亞、新西蘭。牛肉四強(qiáng)年出口牛肉388萬噸，占世界牛肉出口總量的83%;世界上羊肉最大的生產(chǎn)國是新西蘭、澳大利亞，它們也是最大的羊肉出口國。年出口量為77萬噸，占全球出口總量的95%。歐盟是個例外，它實際上只相當(dāng)于一個“國家”，其畜產(chǎn)品市場對內(nèi)部成員是綠色通道沒有壁壘。但對歐盟以外的國家則封閉排斥，設(shè)置了銅墻鐵壁般的各種壁壘。荷蘭等國的畜產(chǎn)品都是出口到歐盟的，應(yīng)視為內(nèi)銷，不應(yīng)看作是出口。

　　世界上的畜牧業(yè)強(qiáng)國還有個共同的特點，那就是行業(yè)集中度非常高，趨向于大規(guī)模、高質(zhì)量生產(chǎn)。就肉類而言，美國6%的生產(chǎn)商生產(chǎn)90%的產(chǎn)品，歐盟11家企業(yè)占行業(yè)產(chǎn)量的74%。而我國2006年生豬屠宰量約5—6億頭，前三強(qiáng)占比僅為行業(yè)的5%左右。就流動渠道而言，發(fā)達(dá)國家65%的肉類銷售是由 現(xiàn)代 超市及賣場完成的，25%是由肉類連鎖店完成的，而中國目前75%以上是在農(nóng)貿(mào)市場上銷售的。

　　因此，中國畜牧產(chǎn)品出口的最大阻力便是所謂的“綠色壁壘”和過于分散化的生產(chǎn)。要想使中國突破層層壁壘，將畜牧產(chǎn)品送出國門，參與國際化競爭，最根本的就是降低生產(chǎn)成本，在價格上取得優(yōu)勢，并且嚴(yán)把質(zhì)量關(guān)，使我們的產(chǎn)品達(dá)到國際標(biāo)準(zhǔn)。近幾年我國農(nóng)業(yè)部已下達(dá)多項指令和政策，促進(jìn)我國畜牧業(yè)的高水平平衡發(fā)展和產(chǎn)業(yè)集中化，注重培養(yǎng)大企業(yè)的品牌效應(yīng)，畜牧產(chǎn)品出口的晴天指日可待。

　　2　 金融危機(jī)下的中國畜牧業(yè)

　　2.1　金融風(fēng)暴對畜牧業(yè)的影響――利弊共存。影響不大

　　席卷全球的金融風(fēng)暴給許多行業(yè)帶來了致命的打擊，比如房地產(chǎn)業(yè)、鋼鐵行業(yè)、汽車制造業(yè)、IT行業(yè)等高端行業(yè)，畜牧業(yè)當(dāng)然不可避免將受到金融風(fēng)暴的沖擊。GDP增速放緩，城鄉(xiāng)居民收人增幅下降，購買力下降導(dǎo)致消費需求降低，生產(chǎn)規(guī)模壓縮，成本增加，金融信貸規(guī)模收縮等，都將使畜牧業(yè)今年乃至明年的利潤率下降，預(yù)計本次金融危機(jī)將下拉畜牧業(yè)產(chǎn)值10%左右。

　　但是，有一些行業(yè)受金融風(fēng)暴影響相對較小，比如醫(yī)藥制造業(yè)和食品制造業(yè)(其中包括畜牧業(yè))。這兩個行業(yè)屬于基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，無論金融風(fēng)暴如何影響老百姓的生活，但是吃飯和看病永遠(yuǎn)是人們生活的主題。生產(chǎn)肉類、蛋類的畜牧業(yè)養(yǎng)活著全國十三多億人口，有人口的支撐就決定了畜牧業(yè)注定不會走入長期低迷。相信短期的影響過后，畜牧業(yè)便會走入正常 發(fā)展 軌道。

　　另外，我們應(yīng)該看到金融風(fēng)暴積極的一面，主要有以下幾個方面：

　　(1)緩解通脹壓力。我國從去年底開始的大幅度的通貨膨脹為人們生活消費帶來了巨大的壓力，豬肉禽肉牛奶蛋類的價格大幅提高。此次金融風(fēng)暴可以有效緩解這一壓力，我國近期的CPI已回到4%附近，人們逐漸重拾消費信心，這對畜牧業(yè)的銷量增加和利潤增長有非常大的幫助。

　　(2)優(yōu)勝劣汰，有利于行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。雖然我國是一個畜牧業(yè)大國，也是世界上豬肉產(chǎn)量第一的國家，但是生產(chǎn)非常分散，中小 企業(yè) 過多，這不僅不利于 管理，同時也難把質(zhì)量關(guān)。此次金融危機(jī)過后，管理不善、質(zhì)量不過關(guān)、利潤率低的中小企業(yè)將很快出局，而真正有競爭力、有發(fā)展?jié)摿Α⒐芾硐到y(tǒng)完善的大企業(yè)將留下。優(yōu)秀的企業(yè)為了度過此次金融危機(jī)必將狠抓內(nèi)部控制，完善管理和生產(chǎn)系統(tǒng)，降低成本，提高生產(chǎn)質(zhì)量，有利于產(chǎn)業(yè)的集中化。從而帶動行業(yè)利潤的增長。

　　2.2　國家政策為畜牧業(yè)發(fā)展護(hù)航

　　近年來，黨中央國務(wù)院高度注重畜牧業(yè)的發(fā)展，多次對畜牧業(yè)發(fā)展作出重要指示，近5年的中央一號文件均對加快 現(xiàn)代 畜牧業(yè)發(fā)展提出明確要求，國務(wù)院先后出臺了《關(guān)于促進(jìn)畜牧業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的意見》、《關(guān)于促進(jìn)奶業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的意見》和《關(guān)于促進(jìn)生豬生產(chǎn)發(fā)展穩(wěn)定市場供應(yīng)的意見》，明確了一系列扶持畜牧業(yè)發(fā)展的政策措施，增加了投資力度，初步構(gòu)建了現(xiàn)代畜牧業(yè)發(fā)展的政策框架體系，為畜牧業(yè)持續(xù)健康發(fā)展提供了強(qiáng)有力的保障。

　　(1)從生豬生產(chǎn)扶持政策看，一是建立了能繁母豬補(bǔ)貼制度。二是啟動生豬良種補(bǔ)貼政策。三是發(fā)展生豬標(biāo)準(zhǔn)化規(guī)模養(yǎng)殖。四是完善良種繁育體系建設(shè)。

　　(2)從奶業(yè)發(fā)展扶持政策看，一是實施優(yōu)質(zhì)后備母牛補(bǔ)貼政策。二是加大奶牛良種補(bǔ)貼項目的實施。三是推進(jìn)奶牛標(biāo)準(zhǔn)化規(guī)模養(yǎng)殖。四是實施奶牛養(yǎng)殖 保險政策。

　　此外，中國還將加大畜產(chǎn)品進(jìn)出口管理力度。鼓勵畜產(chǎn)品加工企業(yè)參與國際市場競爭，按照國際標(biāo)準(zhǔn) 組織生產(chǎn)和加工，努力擴(kuò)大畜產(chǎn)品出口;大力推行“公司+基地+標(biāo)準(zhǔn)化”出口畜產(chǎn)品生產(chǎn)加工管理模式。實施出入境檢驗檢疫備案制度。加強(qiáng)對大宗畜產(chǎn)品進(jìn)口的調(diào)控與管理，保護(hù)農(nóng)民利益，維護(hù)國內(nèi)生產(chǎn)和市場穩(wěn)定等。

　　2.3　2009年畜牧業(yè) 經(jīng)濟(jì) 發(fā)展具體預(yù)測

　　養(yǎng)豬業(yè)預(yù)計增幅10%左右。國家采取多項措施，加大扶持生豬生產(chǎn)的力度。零星飼養(yǎng)戶進(jìn)一步減少，規(guī)模豬場增多，養(yǎng)豬業(yè)正在朝著規(guī)?；?、專業(yè)化、產(chǎn)業(yè)化方向發(fā)展。

　　養(yǎng)禽業(yè)預(yù)計增長5%左右。養(yǎng)禽行情上半年將延續(xù)2008年行情，下半年較好。

　　牛羊業(yè)預(yù)計增長15%～20%。人們生活水平的提高對牛羊肉需求比例快速提高。奶牛業(yè)在國家的大力扶持下發(fā)展迅速，全年可恢復(fù)到去年水平。

　　飼料需求量將繼續(xù)增長，漲幅8%～10%。隨著全國城鄉(xiāng)居民收入和生活水平的提高以及食物結(jié)構(gòu)的改善等，居民對肉、蛋、奶等動物食品的消費量將進(jìn)一步增長，從而拉動飼料需求量的上升。

　　有關(guān)金融風(fēng)暴論文篇2

　　論金融風(fēng)暴中的中國宏觀經(jīng)濟(jì)政策與啟示

　　【 論文關(guān)鍵詞】亞洲 金融風(fēng)暴 次貸危機(jī) 宏觀 經(jīng)濟(jì)政策 啟示

　　【論文摘要】來勢洶洶的97亞洲金融風(fēng)暴中 中國政府采取了對內(nèi)擴(kuò)大內(nèi)需、對外穩(wěn)定匯率的宏觀政策。10年后不斷升級的次級債風(fēng)波，中國政府已經(jīng)采取了降息、救市等舉措。本文通過論述亞洲金融風(fēng)暴和美國次貸危機(jī)對我國的影響，提出中國的宏觀經(jīng)濟(jì)政策和給予我們的啟示。

　　1997年7月2日，缺少外匯儲備的泰國政府面對國際炒家對泰銖的瘋狂賣空，被迫宣布放棄固定匯率制，實行浮動匯率制。當(dāng)天，泰銖兌換美元的匯率下降了17%，外匯及其他金融市場一片混亂。在泰銖波動的影響下，菲律賓比索、印度尼西亞盾、馬來西亞林吉特相繼成為國際炒家的攻擊對象，這些國家相繼放棄了固定匯率制，貨幣應(yīng)聲貶值。此后風(fēng)暴中心轉(zhuǎn)戰(zhàn)香港，港府在中國政府的支持下予以回?fù)?，金融管理局動用外匯基金進(jìn)入股市和期貨市場，吸納國際炒家拋售的港幣，將匯市穩(wěn)定在7.75港元兌換1美元的水平上。

　　經(jīng)過近一個月的苦斗，使國際炒家損失慘重。最后國際炒家再戰(zhàn)俄羅斯，俄羅斯中央銀行宣布年內(nèi)將盧布兌換美元匯率的浮動幅度擴(kuò)大到6.0-9.5：1，并推遲償還外債及暫停國債交易，使俄羅斯股市、匯市急劇下跌，引發(fā)金融危機(jī)乃至經(jīng)濟(jì)、 政治危機(jī)。俄羅斯政策的突變，使得在俄羅斯股市投下巨額資金的國際炒家大傷元氣。直到1999年風(fēng)暴大致平息，但所到之處無不股價大幅下跌，匯率大幅下降。眾多東南亞國家多年堆積成的財富變?yōu)闉跤?，?jīng)濟(jì)一片蕭條。

　　面對巨大的壓力，中國政府宣布人民幣堅挺，不對外貶值。然而對外經(jīng)濟(jì)依存度高達(dá)50%以上的中國經(jīng)濟(jì)面對外圍市場萎縮、貶值后的亞洲各國貨幣低價搶占中國原有市場的不利局面，1998年要實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長8%的原定目標(biāo)困難重重。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們說，GDP增長率簡直就是中國經(jīng)濟(jì)機(jī)器的潤滑油，“一慢下來毛病就全出來了：對財政來說，GDP一掉，財政收入加倍掉，就揭不開鍋;對銀行來說，GDP一掉，存款往下掉，壞賬往上沖，就可能出現(xiàn)支付困難;對 企業(yè)來說，GDP一掉，三角債立刻膨脹;對就業(yè)來說，GDP一掉，就意味著數(shù)百萬工人下崗。”以朱镕基為的新一屆政府作出了以擴(kuò)大內(nèi)需為中心的積極財政政策。

　　首先，增加貨幣供應(yīng)量、加強(qiáng)貨幣流通性。增加貨幣供應(yīng)量是從加大政府收入做起的。1998年，全國各地的稅務(wù)局門前冷落，百萬稅收大軍散落街頭小巷，與各色人等一筆筆清算陳年舊賬，年底清算增收1560億元。打擊進(jìn)口走私，進(jìn)口環(huán)節(jié)的稅收增加了700多億。其次中央政府以國債的形式向民間飛快地借了2000多億元。為了加強(qiáng)貨幣流通性，一年期居民儲蓄利率從1997年10月23日 的5.67%通過6次調(diào)整降至2002年2月21日的1.98 %，一年期金融機(jī)構(gòu)基準(zhǔn)貸款利率從1997年10月23日的8.64%降至2002年2月21日的5.31%。

　　其次，加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，也就是做將之前多收回的稅收和借來的國債花出去的工作。共和國的 交通規(guī)劃版圖上增加了之前想修而又沒有資金修的鐵路和高速公路。然而突然暴富的交通部卻是愁眉不展，當(dāng)年10月，時任部長的黃鎮(zhèn)東召集各路人馬，號召破釜沉舟，背水一戰(zhàn)，把全年1800億的投資花出去。

　　最后，政府通過醫(yī)療改革、住房改革， 教育改革等一系列刺激消費的舉措鼓勵民眾把錢花出去。雖然醫(yī)療改革與教育改革的對與錯需要等待更多時間的檢驗，但是年底結(jié)算1998年國家的GDP艱難的實現(xiàn)了7.8%的增長率，基本達(dá)到年初制定的目標(biāo)。以朱镕基的話說“這7.8%的增長率來之不易”。

　　中國在1998年應(yīng)對亞洲金融危機(jī)的經(jīng)驗，至少有三個方面值得 總結(jié)。第一就是在金融危機(jī)之前，中國在包括匯率體制、國有企業(yè)、稅制等方面都進(jìn)行了相對深入的改革，從而加強(qiáng)了微觀市場主體的靈活度與抗風(fēng)險能力。其中特別值得一提的是，中國勞動力市場的相對靈活度(與印度、東歐等國相比)，這使得我們的企業(yè)相對進(jìn)退自如，調(diào)整速度、反映速度比較快。這是所有抗擊金融危機(jī)的措施之中最根本的一條。

　　第二個經(jīng)驗是， 中國在 金融危機(jī)前后維持了強(qiáng)有力的宏觀調(diào)節(jié)措施，這一系列措施不僅包括市場化的調(diào)控，如貨幣政策、財政政策等，還包括一些非傳統(tǒng)的、非市場化的調(diào)控，如國家立項投資、啟動新型市場(如居民房地產(chǎn)、高等 教育等)、政府直接干預(yù)等。這些措施在緊急情況下使用是有必要的，畢竟，包括中國在內(nèi)的很多新興市場 經(jīng)濟(jì)體還沒有完全市場化，還有很多非市場的因素在起作用，對于這些非市場體制的問題采用行政的措施進(jìn)行干預(yù)是很有必要的。

　　第三個重要經(jīng)驗是加強(qiáng)了金融部門與實體部門的防火墻建設(shè)，使金融市場的泡沫最小程度地傳導(dǎo)到實體經(jīng)濟(jì)中。比如說，銀行與其他金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)不應(yīng)該完全與股市價格掛鉤，這樣就避免了股市泡沫化時銀行資產(chǎn)的過度膨脹和信貸的盲目擴(kuò)張。

　　10年后金融風(fēng)暴卷土重來，這次導(dǎo)火索是美國的次級債。2007年4月2日，美國著名的次級債發(fā)行商新世紀(jì)金融申請破產(chǎn)保護(hù)，美國次級房貸市場危機(jī)正式爆發(fā)。8月6日，美國房產(chǎn)抵押投資公司宣布申請破產(chǎn)保護(hù)，轟然倒下。美國房地產(chǎn)次級抵押貸款市場出現(xiàn)支付危機(jī)，金融市場中一切以次級按揭貸款為基礎(chǔ)的證券及在這些證券之上進(jìn)一步衍生出的新的金融產(chǎn)品(如CDO)出現(xiàn)了嚴(yán)重貶值，以這些金融資產(chǎn)為抵押向銀行以15-30倍杠桿貸款的各類基金被迫競相變賣資產(chǎn)來緩解銀行催債的壓力，此時，大量的、同時的、恐慌性的資產(chǎn)拋售導(dǎo)致了金融市場流動性急劇凝固，至此，支付危機(jī)終于演變成為流動性危機(jī)，而流動性危機(jī)反過來引發(fā)金融資產(chǎn)價值進(jìn)一步暴跌，銀行出現(xiàn)大量壞賬。隨著美聯(lián)儲、歐洲央行和日本央行聯(lián)合大規(guī)模注入流動性，這一階段的危機(jī)已經(jīng)出現(xiàn)緩解。

　　正當(dāng)人們開始麻痹大意的時候，從2008年3月起，美國正式進(jìn)入了次級債危機(jī)的升級版。其主要標(biāo)志是美國第五大投資銀行貝爾斯登因瀕臨破產(chǎn)而被摩根大通收購。隨后的9月15日再次爆震驚的消息：美國第三大投資銀行美林證券被美國銀行以近440億美元收購，美國第四大投資銀行雷曼兄弟控股公司因為收購談判“流產(chǎn)”而申請破產(chǎn)保護(hù)。9月16日美國聯(lián)邦儲備委員會16日宣布，為了挽救陷于破產(chǎn)邊緣的美國最大保險 企業(yè)美國國際集團(tuán)(AIG)已授權(quán)紐約聯(lián)邦儲備銀行向其提供850億美元緊急貸款，美國政府將持有該集團(tuán)近80%股份。隨著美國金融公司的破產(chǎn)與政府的救市，各國股市與石油價格也做起了心電圖般的走勢。直到9月21日的消失是為避免金融危機(jī)持續(xù)惡化，美國政府正部署有史以來最大規(guī)模的救市措施，處理金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)。計劃涉及多項措施，包括成立一個官方信托機(jī)構(gòu)，購買金融機(jī)構(gòu)的按揭壞賬，估計需動用5000億美元。

　　次級債引起的華爾街金融風(fēng)暴越演越烈，中國的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控同樣值得關(guān)注：政府將今年的主要經(jīng)濟(jì)目標(biāo)從年初制定的“雙防”即防止經(jīng)濟(jì)增長過快、防止通貨膨脹上升過快，改為“一防”“一保”即防止通貨膨脹上升過快，保持經(jīng)濟(jì)適度增長。9月16日央行四年來首次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率和貸款利率，一年期人民幣貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.27個百分點，其他期限檔次貸款基準(zhǔn)利率按照短期多調(diào)、長期少調(diào)的原則作相應(yīng)調(diào)整，存款基準(zhǔn)利率保持不變。證券市場上也下重拳，股票交易印花稅實行單項收費，匯金公司在二級市場上購進(jìn)中、建、工三大國有銀行股票，鼓勵國有企業(yè)回購本公司股票。

　　次級債引起的華爾街金融風(fēng)暴也許會繼續(xù) 發(fā)展下去，中國政府的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控也會繼續(xù)跟進(jìn)，在還沒有平靜下來的風(fēng)暴中，我們已經(jīng)可以從中學(xué)到很多，號稱最偉大的金融衍產(chǎn)品的創(chuàng)新卻帶來了最可怕的金融危機(jī)。我們國家正在進(jìn)行金融體制的改革，在改革過程中并不是一味的照搬西方國家的東西，而是要按照我國的實際國情逐步進(jìn)行，看到他們的優(yōu)點，找出他們的漏洞才能完成社會市場經(jīng)濟(jì)體制的建立。