伴隨經(jīng)濟(jì)進(jìn)展，金融凸顯了日漸重要的位置。下文是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的關(guān)于金融財(cái)會(huì)畢業(yè)論文的范文，歡迎大家閱讀參考!

　　金融財(cái)會(huì)畢業(yè)論文篇1

　　對(duì)于現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)中的經(jīng)濟(jì)泡沫研究

　　摘要：對(duì)于世界金融形勢(shì)的不斷變化，極易導(dǎo)致金融交易所引起的泡沫經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)，致使中國現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)的泡沫出現(xiàn)高發(fā)趨勢(shì)，不斷泡沫市場(chǎng)。通過本文分析可知，要想合理改善現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的泡沫，避免市場(chǎng)泡沫經(jīng)濟(jì)的膨脹，和降低金融經(jīng)濟(jì)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，有必要與同行合作，以此激發(fā)該國的金融市場(chǎng)走向可持續(xù)發(fā)展。

　　關(guān)鍵詞：金融經(jīng)濟(jì);經(jīng)濟(jì)泡沫;預(yù)防建議

　　現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)泡沫有一個(gè)非常復(fù)雜的性質(zhì)，不但在經(jīng)濟(jì)獨(dú)立的運(yùn)行規(guī)則的財(cái)務(wù)表現(xiàn)上體現(xiàn)，而且還在金融系統(tǒng)內(nèi)部中出現(xiàn)有瑕疵。分析現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)泡沫，首先必須要弄明白，在金融交易過程中所出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)泡沫現(xiàn)象，只有交易的穩(wěn)定運(yùn)動(dòng)才能有經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展的意義。

　　但也要知道，交易數(shù)量的增加并不代表實(shí)際需求量所有增加，即交易量與實(shí)際需求量不是成正比例的。同樣也會(huì)影響著經(jīng)濟(jì)泡沫，不僅不能讓金融市場(chǎng)的運(yùn)行保持穩(wěn)定，反而構(gòu)成了極大的威脅。所以經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r如何必須引起我們大家的高度重視。

　　1.現(xiàn)代金融泡沫經(jīng)濟(jì)形成原因

　　從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度來看，由于在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，虛擬經(jīng)濟(jì)偏離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的泡沫經(jīng)濟(jì)，所以導(dǎo)致市場(chǎng)虛擬經(jīng)濟(jì)受到擠壓、限制，致使經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生虛擬資本。虛擬現(xiàn)實(shí)資本指的是虛擬現(xiàn)實(shí)價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過看似繁榮的經(jīng)濟(jì)所產(chǎn)生的資本的價(jià)值。

　　在對(duì)現(xiàn)代金融泡沫經(jīng)濟(jì)的形成和發(fā)展分析上，得出兩個(gè)理論性的概念，分別是虛擬現(xiàn)實(shí)資本和虛擬資本。虛擬資本指的是證券，包括債券、房地產(chǎn)抵押、證書等，也是股票和其他適銷對(duì)路的債務(wù)持有人帶來某種形式的收入及回報(bào)的資本。實(shí)收資本指的是在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中主要用于生產(chǎn)商品所發(fā)生的資金。

　　從實(shí)際角度來分析，把經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求集中在商品生產(chǎn)資本運(yùn)行中，可有效地控制泡沫經(jīng)濟(jì)持增長(zhǎng)趨勢(shì)，發(fā)生這樣的局面主要是因?yàn)榕菽?jīng)濟(jì)是以實(shí)物資本形式存在的形態(tài)。但是，如果虛擬資本是以經(jīng)濟(jì)發(fā)展為基礎(chǔ)，那么則會(huì)更容易導(dǎo)致泡沫經(jīng)濟(jì)。受泡沫經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)影響的部門有兩大部門，分別是金融部門和房地產(chǎn)，兩者有共同點(diǎn)，也有所區(qū)別，一個(gè)是財(cái)產(chǎn)，一個(gè)是土地。因?yàn)樗鼈儽舜斯泊?，所以?gòu)成土地資本與土地虛擬資本的結(jié)構(gòu)模式。所以，泡沫經(jīng)濟(jì)與房地產(chǎn)行業(yè)是有著千絲萬縷的聯(lián)系，好比金融泡沫經(jīng)濟(jì)與房地產(chǎn)泡沫經(jīng)濟(jì)是一對(duì)孿生兄弟一樣。

　　1.1社會(huì)原因

　　一個(gè)國家在一個(gè)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的時(shí)期，如果該國各個(gè)方面的經(jīng)濟(jì)還不錯(cuò)，那么在經(jīng)濟(jì)宏觀寬松環(huán)境下，可以為不繁榮的經(jīng)濟(jì)區(qū)域提供一個(gè)良好的金融投資機(jī)會(huì)。一般情況下，泡沫經(jīng)濟(jì)都是發(fā)生在對(duì)銀行所實(shí)施的所屬國家政策范圍之內(nèi)所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)資本。用人們通俗易懂的理解就是，商品所帶來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展在一個(gè)周期時(shí)段內(nèi)發(fā)生了大蕭條之后，當(dāng)?shù)卣皶r(shí)有效地采取一些相應(yīng)的補(bǔ)過措施，比如說降低銀行的貸款利率，以這種方式來刺激投資者繼續(xù)發(fā)展的積極性和滿足消費(fèi)者的需求，讓大家共同達(dá)到一個(gè)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目的。如果你的資金充足，又想在市場(chǎng)領(lǐng)域上前鋒，那么你可以將錢參與到那些具有市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)效利，并有增值潛力資源的商品里，同時(shí)也為泡沫經(jīng)濟(jì)提供了社會(huì)基礎(chǔ)。

　　1.2約束機(jī)制不夠

　　什么是泡沫經(jīng)濟(jì)投機(jī)，用簡(jiǎn)單明了的話說其實(shí)就是，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中導(dǎo)致失敗的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)投機(jī)稱為泡沫經(jīng)濟(jì)投機(jī)。致使其失敗的原因有許多，有的是在監(jiān)督工作中失誤導(dǎo)致，有的是在投機(jī)過程中對(duì)貸款支付缺乏監(jiān)管機(jī)制所導(dǎo)致。

　　目前，泡沫經(jīng)濟(jì)投機(jī)無論是在銀行還是政府的監(jiān)管機(jī)制下都是很難以有效成立的。主要原因是支付中介是銀行，當(dāng)?shù)卣菬o法干預(yù)銀行與業(yè)務(wù)者在業(yè)務(wù)上的一切來往，否則會(huì)被認(rèn)為這是在炒作，弄虛作假，迷惑大眾。

　　2.當(dāng)代中國金融經(jīng)濟(jì)中的泡沫問題

　　目前，中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要表現(xiàn)為股市泡沫和房地產(chǎn)泡沫中的泡沫問題。

　　在當(dāng)代，中國經(jīng)濟(jì)得不到有好的發(fā)展的問題主要體現(xiàn)在股市泡沫、房地產(chǎn)泡沫所導(dǎo)致的泡沫問題上。股市泡沫指的是，在股票市場(chǎng)上，股票價(jià)格之間存在一定的差距是絕對(duì)的。金融資產(chǎn)的總額與金融資產(chǎn)的投資形成一個(gè)經(jīng)濟(jì)總量的關(guān)系，兩者關(guān)系甚為密切。

　　與此同時(shí)，股市后續(xù)以供給量與需求量來決定股市價(jià)格，股票的價(jià)格影響著公司的業(yè)績(jī)。如果股市屬于大額資金流動(dòng)的范疇，那么將會(huì)形成公司業(yè)績(jī)差距過大過高的盈利狀況，則此時(shí)會(huì)出現(xiàn)氣泡，即出現(xiàn)股市泡沫經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)。

　　金融帶動(dòng)國家經(jīng)濟(jì)，在股市發(fā)展中國家，不可或缺。資金在股市上的供應(yīng)，股票在價(jià)格上的不穩(wěn)定(波動(dòng))，這兩個(gè)都會(huì)直接影響著中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，因?yàn)橘Y金一旦得到釋放，股票價(jià)格將會(huì)即刻發(fā)生改變，在中國股市，無論你是經(jīng)濟(jì)學(xué)家還是媒體權(quán)威人士，或者還是機(jī)構(gòu)投資者，你的股票都會(huì)使股市不斷上升，不斷增長(zhǎng)。所以，遵循股市行為守則是可以確保機(jī)構(gòu)投資者，也可以防止中國股市形成股市泡沫。

　　房地產(chǎn)泡沫是金融泡沫之一，更是泡沫的核心載體。特別是在過去的幾年里，中國政府和學(xué)者及廣大人民群眾對(duì)中國的房地產(chǎn)行業(yè)就房地產(chǎn)是否出現(xiàn)泡沫問題，表示非常的關(guān)心。有學(xué)者指出，30歲到40歲左右的工薪階層工人，可以采取節(jié)約的方式來為自己購置一套屬于自己的房子，而有些窮人就無能為力，這就是中國房地產(chǎn)泡沫經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)所導(dǎo)致“窮人買房難”的局面。有的人甚至這樣認(rèn)為，中國的房地產(chǎn)泡沫是不存在的。在北京、上海、廣州等多個(gè)大城市，因?yàn)槿丝诰奂枯^大，土地資源無法擴(kuò)充，所以導(dǎo)致房地產(chǎn)的價(jià)格呈上升趨勢(shì)，日益增長(zhǎng)。

　　在中國，房地產(chǎn)的需求是需要依靠國內(nèi)銀行的貸款服務(wù)，以此支持中國房地產(chǎn)市場(chǎng)的泡沫經(jīng)濟(jì)和穩(wěn)固中國的金融市場(chǎng)。因此，值得大家深思和高度重視的是，房地產(chǎn)的價(jià)格和金融市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的體系，并不可忽視其對(duì)中國房地產(chǎn)泡沫所形成的影響。

　　3.基于現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)防范的幾點(diǎn)建議

　　第一，政府應(yīng)從各個(gè)角度全面考慮相關(guān)政策，給予適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)退出機(jī)制。

　　要想解決富人與窮人之間的矛盾，必須先進(jìn)行自我調(diào)節(jié)，然后統(tǒng)計(jì)房地產(chǎn)整個(gè)市場(chǎng)的需求量和分析有限的土地資源的局限性?；蛘哒苯又笇?dǎo)銀行對(duì)信貸進(jìn)行“集合”，并閉合外來信貸投資渠道。在多年以前，中國房地產(chǎn)行業(yè)早已捆綁了銀行，即是人們所說的地產(chǎn)泡沫。如果在處理時(shí)不符合守則，那么房地產(chǎn)價(jià)格將會(huì)大幅度下跌，直接影響著銀行體系的發(fā)展，并出現(xiàn)巨大的經(jīng)濟(jì)壞賬。所以應(yīng)該像金融泡沫一樣慢慢退出政策，慢慢收緊。

　　第二，知曉房地產(chǎn)的調(diào)控預(yù)期，控制不合理的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

　　在當(dāng)代金融市場(chǎng)，房地產(chǎn)業(yè)是中國經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)之一。在不同地區(qū)不同區(qū)域，房地產(chǎn)的價(jià)格也有所不同。雖然房地產(chǎn)價(jià)格在國家調(diào)控下得到了良好的成效，但政府依然要注重保持政策的連續(xù)性，提防短期的政策，防止長(zhǎng)期政策，確定政府的職能和政策轉(zhuǎn)變持續(xù)的韌性。因此，對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控，應(yīng)著重于對(duì)房地產(chǎn)的預(yù)計(jì)。

　　第三，合理有效地增加投機(jī)資本的成本。

　　在對(duì)成本進(jìn)行管理與投機(jī)資本回收的同時(shí)，第一個(gè)應(yīng)該先考慮到非定量的貨幣政策，是否準(zhǔn)備好資金;第二個(gè)應(yīng)該考慮的是，資金的增加與房地產(chǎn)投機(jī)的成本，是否能有效遏制通脹預(yù)期，避免達(dá)不到物我所值的期望。

　　總之，在現(xiàn)代，金融經(jīng)濟(jì)泡沫是一個(gè)全球性的的重要問題。只有加大政策支持力度，抑制經(jīng)濟(jì)泡沫，提供合適合理的指導(dǎo)，并以長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光看金融形勢(shì)的狀態(tài)變化，方能促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)的快速健康發(fā)展。(作者單位：江蘇省建筑工程集團(tuán)有限公司)

　　參考文獻(xiàn)：

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　　金融財(cái)會(huì)畢業(yè)論文篇2

　　淺議國際金融危機(jī)后的歐盟金融監(jiān)管體制改革

　　摘 要：2008年金融危機(jī)爆發(fā)后，美歐各國加強(qiáng)了對(duì)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管和防范。歐盟推動(dòng)了新一輪的歐盟金融監(jiān)管改革，旨在打破各成員國在金融監(jiān)管領(lǐng)域相互割據(jù)的局面，實(shí)現(xiàn)了歐盟層面上的統(tǒng)一監(jiān)管。其核心內(nèi)容是建立歐洲系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)(ESRC)和歐洲金融監(jiān)管者體系(ESFS)，從宏觀和微觀兩個(gè)層面加強(qiáng)監(jiān)管。本文在分析歐盟金融監(jiān)管體制改革的主要?jiǎng)右?、演進(jìn)過程和主要框架的基礎(chǔ)上，探討了新歐盟金融監(jiān)管體制的主要特點(diǎn)和對(duì)深化我國金融管理體制改革的啟示作用。

　　關(guān)鍵詞：歐盟;金融危機(jī);金融監(jiān)管體制改革

　　一、歐盟金融監(jiān)管體制改革的動(dòng)因與演進(jìn)

　　2008年，起源于美國的次貸危機(jī)演變?yōu)槿蛐越鹑谖C(jī)，金融危機(jī)充分暴露出了歐盟金融監(jiān)管各國條塊分割的弊端，由此造成的后果是歐盟對(duì)于在歐洲金融市場(chǎng)上不斷蔓延的風(fēng)險(xiǎn)缺乏全面認(rèn)識(shí)、反應(yīng)遲鈍，等到危機(jī)爆發(fā)時(shí)又各自為戰(zhàn)，幾乎沒有統(tǒng)一應(yīng)對(duì)的有效手段。因此，對(duì)歐盟金融監(jiān)管體制進(jìn)行改革，加強(qiáng)宏觀審慎性管理、防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，將危機(jī)遏制于萌芽階段成為金融危機(jī)后歐盟金融監(jiān)管體制改革的主要方向。2009年5月，歐盟委員會(huì)發(fā)布《歐洲金融監(jiān)管》草案，該草案就建立新的歐洲金融監(jiān)管體系提出了一個(gè)平衡、務(wù)實(shí)的設(shè)想。這一設(shè)想的核心是加強(qiáng)各國監(jiān)管者的合作和協(xié)調(diào)，包括建立新的歐洲監(jiān)管機(jī)構(gòu)并首次建立一個(gè)歐洲層面的機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)監(jiān)測(cè)整個(gè)金融體系的風(fēng)險(xiǎn)。2009年9月22日，歐洲議會(huì)通過歐盟金融改革法案，決定建立一系列新的歐洲監(jiān)管機(jī)構(gòu)替換之前的各種委員會(huì)以監(jiān)管各類金融機(jī)構(gòu)，并成立歐洲系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)控和預(yù)警歐洲經(jīng)濟(jì)中的各種風(fēng)險(xiǎn)。2011年，歐盟三大金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)(歐洲銀行業(yè)監(jiān)管局、歐洲保險(xiǎn)與職業(yè)養(yǎng)老金監(jiān)管局和歐洲證券與市場(chǎng)監(jiān)管局)正式開始運(yùn)轉(zhuǎn)，加上此前已成立的歐洲系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)，由金融危機(jī)催生的新歐盟金融監(jiān)管體系已基本建立并開始履行職責(zé)。該新體系旨在為歐洲金融業(yè)的有序復(fù)蘇提供更優(yōu)良的監(jiān)管環(huán)境，并避免再次發(fā)生大規(guī)模的深度金融危機(jī)[1]。

　　二、歐盟金融監(jiān)管體制改革的主要框架

　　(一)歐洲系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)(ESRC)

　　長(zhǎng)期以來，歐洲的宏觀審慎分析是分離的，由不同國家、不同層次的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行，這使歐洲金融市場(chǎng)積累了很多風(fēng)險(xiǎn)因素。為此，歐盟委員會(huì)決定建立一個(gè)單獨(dú)機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)對(duì)整個(gè)歐盟金融體系的宏觀審慎監(jiān)管。它能夠識(shí)別金融穩(wěn)定面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn)，提前發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，并提出風(fēng)險(xiǎn)處置方案。這個(gè)單獨(dú)的機(jī)構(gòu)就是歐洲系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)(ESRC)，新設(shè)立的ESRC負(fù)責(zé)在歐洲層面實(shí)施宏觀審慎監(jiān)管，并維護(hù)金融穩(wěn)定。其主要職責(zé)是在宏觀經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)發(fā)展背景下評(píng)估歐盟金融體系的穩(wěn)定性。如果可以預(yù)見顯著的金融風(fēng)險(xiǎn)，ESRC會(huì)提供早期預(yù)警，必要時(shí)將建議采取怎樣的補(bǔ)救措施。ESRC提出的預(yù)警和建議是普遍性的，也可能針對(duì)某個(gè)成員國，而且將為相關(guān)應(yīng)對(duì)政策提出具體時(shí)間表，這些預(yù)警和建議將通過經(jīng)濟(jì)與財(cái)政部長(zhǎng)委員會(huì)(ECOFIN)或者新的歐洲監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)布。ESRC還會(huì)依據(jù)建議對(duì)象的報(bào)告負(fù)責(zé)監(jiān)督其建議的落實(shí)。

　　(二)歐洲金融監(jiān)管者體系(ESFS)

　　2009年，歐盟理事會(huì)通過關(guān)于建立歐洲金融監(jiān)管系統(tǒng)(簡(jiǎn)稱ESFS)的決議。作為歐洲監(jiān)管的操作系統(tǒng)，其旨在通過建立更強(qiáng)大、一致性更高的趨同規(guī)則來提高各國的監(jiān)管能力，實(shí)現(xiàn)對(duì)跨國金融機(jī)構(gòu)的有效監(jiān)管。ESFS由各國金融監(jiān)管當(dāng)局組成，與新的歐洲監(jiān)管機(jī)構(gòu)一起確保單個(gè)金融機(jī)構(gòu)層面的金融穩(wěn)定，并保護(hù)金融服務(wù)消費(fèi)者的利益。新的歐洲監(jiān)管體系一方面建立在平均分?jǐn)偤拖嗷?qiáng)化的職責(zé)基礎(chǔ)上，將各國監(jiān)管與整個(gè)歐洲層面的集中監(jiān)管結(jié)合起來，以促進(jìn)規(guī)則統(tǒng)一以及監(jiān)管實(shí)踐和執(zhí)法的一致性;另一方面則建立在伙伴關(guān)系基礎(chǔ)上，靈活而有效，主要目的是要增進(jìn)各國監(jiān)管者的相互信任，確保東道國監(jiān)管者有合適的權(quán)力來制定有關(guān)金融穩(wěn)定和消費(fèi)者保護(hù)的政策，從而使跨境風(fēng)險(xiǎn)得到更有效的管理和防范。在歐盟層面上，歐洲金融監(jiān)管者體系下設(shè)三個(gè)新的歐洲監(jiān)管機(jī)構(gòu)，即歐洲銀行業(yè)管理局(EBA)、歐洲保險(xiǎn)和職業(yè)年金管理局(EIOPA)、歐洲證券業(yè)管理局(ESA)。

　　(三)宏觀監(jiān)管與微觀監(jiān)管的協(xié)調(diào)統(tǒng)一

　　歐洲金融監(jiān)管改革的目標(biāo)是要確保宏觀審慎監(jiān)管(ESRC的管理)與微觀審慎監(jiān)管(ESFE的管理)的有效性及其良性互動(dòng)，ESRC在履行宏觀審慎監(jiān)管機(jī)構(gòu)職責(zé)時(shí)，需要微觀層面提供統(tǒng)一的、及時(shí)的數(shù)據(jù)流。同時(shí)，各國監(jiān)管機(jī)構(gòu)的微觀審慎監(jiān)管也將受益于ESRC對(duì)宏觀審慎環(huán)境的洞察。只有ESRC與ESFS充分合作、加強(qiáng)溝通、協(xié)調(diào)行動(dòng)，在“微觀”和“宏觀”層面之間實(shí)行有約束性的合作和信息交流程序，歐洲金融監(jiān)管的新框架才能真正發(fā)揮作用。為識(shí)別歐盟金融體系所面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn)并確定其嚴(yán)重程度等級(jí)，ESRC不僅可以從ESFS那里獲取微觀審慎監(jiān)管有關(guān)數(shù)據(jù)――尤其是大型和復(fù)雜跨國集團(tuán)的數(shù)據(jù)，而且有權(quán)就特定問題直接對(duì)各國監(jiān)管機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)經(jīng)營者開展特別調(diào)查。根據(jù)新的歐洲監(jiān)管機(jī)構(gòu)建立所適用的相關(guān)法規(guī)，各國監(jiān)管機(jī)構(gòu)需向歐洲監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交必要信息。ESFE同時(shí)也需定期向ESRC提供關(guān)于所有金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)、尤其是大型和復(fù)雜跨國集團(tuán)的匯總和匿名分類數(shù)據(jù)[2]。

　　三、歐盟金融監(jiān)管體制改革的特點(diǎn)

　　(一)新體系的監(jiān)管層次和監(jiān)管對(duì)象更加全面

　　一方面，歐盟的監(jiān)管權(quán)限得到擴(kuò)大。除了專門設(shè)置履行宏觀監(jiān)管職能的歐洲系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)委員(ESFS)會(huì)外，更將歐盟層面的直接監(jiān)管權(quán)限擴(kuò)展至包括銀行、保險(xiǎn)、職業(yè)養(yǎng)老金在內(nèi)的幾乎整個(gè)金融服務(wù)領(lǐng)域。另一方面，全面加強(qiáng)以銀行為主的金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理。歐盟認(rèn)為金融業(yè)應(yīng)當(dāng)遵循實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律，而非脫離實(shí)際地自我膨脹。國際金融危機(jī)之后，歐盟開始致力于金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理方面的改革。其不僅強(qiáng)化了對(duì)銀行的風(fēng)險(xiǎn)約束和關(guān)于銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的要求，而且通過了關(guān)于加強(qiáng)信用評(píng)級(jí)公司權(quán)威性和監(jiān)管的提案。為了增強(qiáng)對(duì)沖基金和私人股權(quán)基金透明度的監(jiān)管，歐盟委員會(huì)還通過了關(guān)于包括對(duì)沖基金和私人股權(quán)基金在內(nèi)的投資基金管理人的歐盟監(jiān)管框架指令的相關(guān)提案。

　　(二)歐洲中央銀行在金融監(jiān)管體系中的職能和地位明顯加強(qiáng)

　　首先，從歐盟金融監(jiān)管體系的組織機(jī)構(gòu)來看，歐洲中央銀行的地位舉足輕重。在宏觀審慎監(jiān)管方面，歐洲中央銀行行長(zhǎng)擔(dān)任ESRC的主席，ESRC的成員還包括歐盟各國中央銀行的行長(zhǎng)、三個(gè)歐盟金融監(jiān)管當(dāng)局的主席和歐洲委員會(huì)的委員。其次，從歐盟金融監(jiān)管體系的運(yùn)作來看，歐洲中央銀行將為歐洲系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)提供包括信息搜集分析和行政執(zhí)行管理等多方面的支持，以便對(duì)歐盟整個(gè)金融系統(tǒng)履行宏觀審慎的金融監(jiān)管。第三，歐洲中央銀行與各金融監(jiān)管當(dāng)局之間的溝通與協(xié)調(diào)大大加強(qiáng)，因?yàn)镋SRC對(duì)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的分析、監(jiān)測(cè)和評(píng)估需要將中央銀行的宏觀經(jīng)濟(jì)信息和監(jiān)管當(dāng)局的微觀監(jiān)管信息有機(jī)結(jié)合。

　　(三)歐盟層面的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)地位大大提升，并擁有一定的超國家權(quán)利

　　在以往的監(jiān)管體系中，歐盟名義上的金融監(jiān)管委員會(huì)只是負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)成員國的金融監(jiān)管政策、促進(jìn)成員國金融監(jiān)管部門的合作等，并沒有直接的監(jiān)管權(quán)和實(shí)際的執(zhí)行權(quán)。改革后的泛歐金融監(jiān)管體系突破了歐盟成員國的主權(quán)“防線”，部分制度在設(shè)計(jì)上帶有明顯的超國家性質(zhì)。新成立的三大金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)在某些領(lǐng)域和某些特殊情況下可擁有超國家權(quán)力，如對(duì)歐盟境內(nèi)注冊(cè)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行直接監(jiān)管，在緊急狀態(tài)下可臨時(shí)禁止或限制某項(xiàng)金融交易活動(dòng)等。此外，歐盟委員會(huì)每隔三年都要提交一份評(píng)議報(bào)告，內(nèi)容包括是否需要授予泛歐金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)新權(quán)力，此舉意味著這套體系正在為歐盟未來統(tǒng)一的金融監(jiān)管打好基礎(chǔ)。

　　四、對(duì)深化我國金融管理體制改革的啟示

　　(一)建立中央銀行主導(dǎo)的宏觀審慎管理體系

　　我國中央銀行在法律上擁有防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的義務(wù)和評(píng)估系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的職責(zé)。在未來金融改革中，應(yīng)完善中央銀行防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)義務(wù)與權(quán)利的對(duì)稱性，確立中央銀行在宏觀審慎管理中的主導(dǎo)性作用，進(jìn)一步強(qiáng)化中央銀行作為金融穩(wěn)定和金融主權(quán)維護(hù)者的地位與作用。

　　首先，宏觀審慎管理具有宏觀溢出效應(yīng)，逆周期監(jiān)管與貨幣政策調(diào)控在維護(hù)金融穩(wěn)定方面具有較高的一致性。

　　其次，中央銀行作為支付手段和金融市場(chǎng)即時(shí)流動(dòng)性的唯一提供者決定了其在維護(hù)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的過程中可發(fā)揮決定性的作用。

　　第三，中央銀行在維護(hù)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)中具有先天性便利條件，而實(shí)施宏觀審慎管理所必需的分析，可以部分借助中央銀行為制定貨幣政策而進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)或貨幣形勢(shì)分析，同時(shí)中央銀行擁有支付、清算、結(jié)算和信息的優(yōu)勢(shì)和資本則有利于發(fā)揮自身的優(yōu)勢(shì)作用。第四，賦予中央銀行宏觀審慎管理權(quán)利同中央銀行維護(hù)金融穩(wěn)定職能的權(quán)責(zé)是對(duì)稱的[3]。

　　(二)加強(qiáng)對(duì)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的防范

　　充分重視對(duì)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管和防范是金融危機(jī)留給人們的重要啟示。金融危機(jī)之后，歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體開始對(duì)傳統(tǒng)金融監(jiān)管體系進(jìn)行大規(guī)模改革，主要目的是要預(yù)防和抑制系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)對(duì)整個(gè)金融體系乃至宏觀經(jīng)濟(jì)的巨大威脅。我國金融體系脫胎于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，金融市場(chǎng)化改革時(shí)間較短，其在抑制系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的制度建設(shè)方面較為欠缺。現(xiàn)有的金融監(jiān)管體系不僅缺失在維護(hù)金融體系穩(wěn)定方面極為重要的存款保險(xiǎn)制度，而且資本充足率監(jiān)管框架設(shè)計(jì)和金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部治理機(jī)構(gòu)等微觀審慎性監(jiān)管制度建設(shè)方面也存在很大缺陷和不足。隨著我國金融市場(chǎng)化程度和對(duì)外開放程度不斷加深，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)金融體系的影響將會(huì)越來越明顯。未來一旦經(jīng)濟(jì)減速或金融創(chuàng)新活動(dòng)過度，金融領(lǐng)域的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)就有全面爆發(fā)的可能。因此，應(yīng)充分利用我國在制度創(chuàng)新方面的后發(fā)優(yōu)勢(shì)，提前設(shè)計(jì)和規(guī)劃有助于防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)沖擊的金融管理體系。

　　(三)構(gòu)建有效的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制

　　目前我國金融業(yè)實(shí)行分業(yè)監(jiān)管的模式，雖然這有利于監(jiān)管的專業(yè)化分工、提高監(jiān)管效率，但隨著金融全球化、自由化和金融創(chuàng)新的迅猛發(fā)展，分業(yè)監(jiān)管體制已無法有效實(shí)現(xiàn)混業(yè)趨勢(shì)下的監(jiān)管協(xié)調(diào)和對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的管理，從而難以有效防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　對(duì)此，應(yīng)構(gòu)建有效的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的管理[4]。一是要強(qiáng)化各專業(yè)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的內(nèi)部協(xié)調(diào)合作，這是保證金融監(jiān)管體系穩(wěn)健運(yùn)作、防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)和維護(hù)金融穩(wěn)定的基礎(chǔ)。二是完善中央銀行和各監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的信息共享機(jī)制，應(yīng)建立包括國務(wù)院、中央銀行、國家發(fā)改委、財(cái)政部和各金融監(jiān)管部門在內(nèi)的金融監(jiān)管信息共享機(jī)制，促進(jìn)宏觀與微觀監(jiān)管信息及時(shí)、全面的共享和交流。三是加強(qiáng)中央銀行與國際監(jiān)管機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)合作，授權(quán)中央銀行在國際金融監(jiān)管協(xié)調(diào)合作和維護(hù)金融主權(quán)中發(fā)揮主導(dǎo)作用，防范國際金融風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)和新一輪國際金融監(jiān)管規(guī)則變化對(duì)我國金融穩(wěn)定的沖擊和金融發(fā)展的不利影響[5]。

　　參考文獻(xiàn)：

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　　[2]焦莉莉，高飛，曹穎琦.歐盟金融監(jiān)管改革有效性的微觀基礎(chǔ)[J].上海金融，2010(11).

　　[3]尹繼志,劉秀蘭.關(guān)于構(gòu)建宏觀審慎監(jiān)管體系的探討[J].上海金融，2011(2).

　　[4]段軍山.金融監(jiān)管體制變遷與國際比較[J].金融與經(jīng)濟(jì)，2010(4).

　　[5]陳玲.國際金融危機(jī)后的歐盟金融體制改革研究[J].上海經(jīng)濟(jì)研究，2010(10).