世界金融論文

　　金融的本質(zhì)是價值流通。金融產(chǎn)品的種類有很多，其中主要包括銀行、證券、保險、信托等。以下是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的關(guān)于世界金融論文，一起來看看吧!

　　世界金融論文篇1

　　近期世界經(jīng)濟與金融形勢

　　【摘 要】近兩年美國經(jīng)濟將持續(xù)復(fù)蘇，歐盟和日本陷入衰退，受經(jīng)濟低迷影響，發(fā)達(dá)國家維持極低利率的寬松貨幣政策不變;受國際市場需求減少影響，“金磚國家”經(jīng)濟增速放緩;“迷霧四國”在新興市場中嶄露頭角，但是世界經(jīng)濟仍陷入低速增長期。本文將從兩方面來介紹各類經(jīng)濟體在經(jīng)濟與金融市場發(fā)展方面的形勢。

　　【關(guān)鍵詞】國際經(jīng)濟;國際金融;衰退;復(fù)蘇

　　一、國際經(jīng)濟形勢

　　(1)歐美日篇。美歐日為代表的發(fā)達(dá)經(jīng)濟體經(jīng)濟復(fù)蘇步履蹣跚，世界經(jīng)濟增長放緩。2013年美國經(jīng)濟保持復(fù)蘇勢頭，經(jīng)濟增速顯示了美國經(jīng)濟發(fā)展的強大實力。歐盟因受歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機困擾，主要成員國因削減赤字需要而實施緊縮財政政策，受此影響，歐盟經(jīng)濟2012年再度陷入衰退，全年經(jīng)濟增速-0.5%，發(fā)展前景黯淡。日本經(jīng)濟震蕩下行，受海外經(jīng)濟減速引發(fā)的外需不振和以汽車銷量為中心的內(nèi)需疲軟影響，2012年同比增長0.5%。2013年日本大力推行“安倍經(jīng)濟學(xué)”，積極的財政政策致使資金大都流入到虛擬經(jīng)濟領(lǐng)域，實體經(jīng)濟發(fā)展沒有多大起色。世界銀行等機構(gòu)預(yù)測2013年世界經(jīng)濟增速為3.4%，低于近14年來的平均增速3.6%。從經(jīng)濟先行指標(biāo)PMI來看，美國經(jīng)濟將持續(xù)復(fù)蘇，歐盟和日本將陷入衰退。數(shù)據(jù)顯示，美國2012年12月的PMI為50.7，全年共有8個月份PMI在50這一經(jīng)濟榮枯的分界線之上，表明美國經(jīng)濟仍將保持復(fù)蘇之勢。日本2012年12月PMI為45，連續(xù)7個月低于50，表明日本經(jīng)濟面臨收縮風(fēng)險。歐盟2012年12月PMI為46.10，已連續(xù)17個月低于50，預(yù)計歐盟經(jīng)濟2013年仍將保持下滑之勢，衰退已無法逆轉(zhuǎn)。(2)金磚國家篇。受國際市場需求減少影響，世界經(jīng)濟增長引擎“金磚國家”經(jīng)濟增速放緩。盡管各國在金融危機中經(jīng)濟實現(xiàn)“V型”反轉(zhuǎn)，但自2010年以來，“金磚國家”經(jīng)濟增速持續(xù)下滑。中國在2013年第一季度GDP增速為7.7%，低于預(yù)期的8%。印度由2012年一季度的12.6%降至四季度的2.81%，巴西經(jīng)濟增速從9.34%降至0.87%，降幅最大。俄羅斯和南非經(jīng)濟增速相對平穩(wěn)，保持在3%左右。與2006年至2008年“金磚四國”經(jīng)濟平價增長率10.7%相比，“金磚國家”經(jīng)濟增速下滑已相當(dāng)嚴(yán)重。數(shù)據(jù)顯示，“金磚國家”的經(jīng)濟先行指標(biāo)PMI仍表現(xiàn)較好，中國2013年四、五月制造業(yè)PMI分別為50.2和47.6，雖然有所下降，卻仍保持在50左右。俄羅斯、巴西、印度2012年12月的制造業(yè)PMI分別為50、51.1和54.7，南非2012年11月的制造業(yè)PMI為55.4，且近3個月以來均在50這一經(jīng)濟收縮與擴張的分水嶺之上，表明未來“金磚國家”經(jīng)濟仍將保持增長之勢，增速下滑之勢有望扭轉(zhuǎn)。(3)“迷霧四國”篇。憑借人口結(jié)構(gòu)優(yōu)勢，“迷霧四國”(墨西哥、印尼、韓國與土耳其)在過去十年中經(jīng)濟規(guī)模增長了一倍多，2011年四國GDP規(guī)模為3.9萬億美元，超過德國。“迷霧四國”中的印尼經(jīng)濟增速表現(xiàn)出極強的穩(wěn)定性，在金融危機中也保持了5%左右的增長。土耳其經(jīng)濟表現(xiàn)出較大的波動性，2011年一季度曾創(chuàng)下12.59%的高速增長，今年6月土國內(nèi)政治形勢再起風(fēng)波，持續(xù)的罷工造成經(jīng)濟形勢不是很樂觀。韓國與其他三國嚴(yán)格來看并“不在一個層次”，其更接近發(fā)達(dá)國家，但由于受朝鮮核政策影響，安全形勢勢必影響經(jīng)濟發(fā)展。“迷霧四國”的優(yōu)勢還在于人口結(jié)構(gòu)總體上比歐美年輕且有更高的出生率，這使它們在發(fā)展制造業(yè)方面更具成本優(yōu)勢。(4)經(jīng)濟形勢小結(jié)。2013年世界經(jīng)濟將溫和增長，歐債危機和發(fā)達(dá)國家人口老齡化將拖累經(jīng)濟增長，但美國經(jīng)濟的復(fù)蘇及新興市場經(jīng)濟體保持較快增長，使整體世界經(jīng)濟免于陷入衰退，并預(yù)計將實現(xiàn)3%左右的增長。“迷霧四國”由于其特殊的政治、社會、宗教問題，發(fā)展前景不明，難以發(fā)揮全球經(jīng)濟復(fù)蘇火車頭的作用。金磚國家增速放緩既定，各國主要在力促各自國內(nèi)的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，其經(jīng)濟形勢整體來說不樂觀。

　　二、國際金融形勢

　　(1)歐美日篇。為刺激經(jīng)濟復(fù)蘇，美歐日發(fā)達(dá)經(jīng)濟體實施極度寬松貨幣政策。自2008年12月以來，美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率維持在0～0.25%的歷史最低水平，并聲稱中期維持低利率政策不變。歐洲央行出于抑制通脹需要，2011年兩次加息，將基準(zhǔn)利率由1%上調(diào)至1.5%，但歐債危機的加劇及經(jīng)濟的下行迫使歐洲央行連續(xù)降息，將基準(zhǔn)利率降至0.75%這一歐元誕生以來的最低水平。日本是最早陷入“流動性陷阱”的發(fā)達(dá)國家，自

　　1998年以來，央行基準(zhǔn)利率一直維持在0～0.5%，2010年10月更是直接將基準(zhǔn)利率降至零，并持續(xù)至目前。美聯(lián)儲連續(xù)推出

　　QE3和QE4兩輪量化寬松政策，對實體經(jīng)濟作用有限。其量化寬松政策增加了基礎(chǔ)貨幣的供給，為銀行業(yè)和金融市場注入了充足的流動性，卻并未流入實體經(jīng)濟，美國經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢，失業(yè)率仍處于較高水平。美國暫時避開財政懸崖，經(jīng)濟復(fù)蘇有望緩解財政壓力。世界不需要為美國財政懸崖過分擔(dān)心。歐元制度缺陷有所彌補，歐元短期無崩潰之憂。歐元區(qū)機制缺陷在2012年有所彌補，但統(tǒng)一貨幣與獨立財政間的根本性矛盾仍無法解決。在債務(wù)危機壓力下，“歐洲穩(wěn)定機制”(ESM)提前運行，“財政契約”生效，并就歐洲銀行業(yè)統(tǒng)一監(jiān)管達(dá)成一致，但這仍不足以使歐元區(qū)擺脫危機。盡管歐元區(qū)采取了緊縮財政措施，但幾乎所有國家債務(wù)比例仍呈上升趨勢，尚未迎來下滑“拐點”，這意味著歐洲的債務(wù)負(fù)擔(dān)將越來越重。日本今年前兩個季度實行以寬松的貨幣政策為主要內(nèi)容的“安倍經(jīng)濟學(xué)”，貨幣匯率大幅下挫，但是由于其資金大都流入虛擬經(jīng)濟領(lǐng)域，未能實際的推動實體經(jīng)濟的進(jìn)步。日本政府債務(wù)余額與GDP的比例在2012財年末高達(dá)236%，扣除金融資產(chǎn)后的凈債務(wù)余額與GDP的比例也高達(dá)135%，均位居發(fā)達(dá)國家之首。這種高債務(wù)率之所以還沒有引發(fā)更為嚴(yán)重的危機，是因為日本政府債務(wù)循環(huán)得到了來自于本國央行最大限度的支持，且政府債務(wù)大部分由國內(nèi)投資者所持有，這使得日債不易受到外部因素的沖擊，持續(xù)的經(jīng)濟低迷使日本的通脹壓力很低，這為日本央行長期維持極度寬松的貨幣政策提供了有利的外部環(huán)境。從長遠(yuǎn)來看這種政策是不可行的，一方面容易引起本國內(nèi)的通脹;二是在全球經(jīng)濟中引發(fā)國與國之間的貿(mào)易戰(zhàn)。(2)金磚國家篇。金磚國家第五次峰會2013年3月26、27日在南非德班召開，討論成立開發(fā)銀行、工商理事會等此次峰會的重點議題，金磚國家財長和央行行長會議期間，中國財政部和中國人民銀行分別與巴西財政部和巴西中央銀行簽署了財經(jīng)合作諒解備忘錄和雙邊本幣互換協(xié)議。金磚國家之間的金融合作將促進(jìn)五國在經(jīng)貿(mào)方面的合作，為提高五國在世界經(jīng)濟中的發(fā)言權(quán)提供影響，也不可避免的挑戰(zhàn)西方國家經(jīng)濟體在金融領(lǐng)域的主導(dǎo)地位。(3)金融形勢小結(jié)?？傊跉W債危機未徹底化解前，國際金融市場仍存在動蕩風(fēng)險。受避險情緒影響，美元資產(chǎn)仍將受到追捧，美國股市依然會有較佳表現(xiàn)。日本經(jīng)濟短期內(nèi)增速明顯，后續(xù)發(fā)展不足。金磚國家等新興經(jīng)濟體努力加強金融合作成立開發(fā)銀行，不僅對自身金融安全發(fā)展有利，對世界金融更合理發(fā)展也是有利的，但其成立還處在初步談判階段，逐步完善還有一段重要的路要走。

　　三、中國經(jīng)濟前景展望

　　歐美分別是我國的第一大、第二大貿(mào)易伙伴，但近來中歐、中美之間經(jīng)濟貿(mào)易摩擦不斷。歐美不斷展開對中國產(chǎn)商品以及工業(yè)制成品的反傾銷、反補貼調(diào)查，通過設(shè)置種種的貿(mào)易壁壘，實行貿(mào)易保護(hù)主義。在當(dāng)今世界經(jīng)濟復(fù)蘇乏力的形勢下，對整個世界的穩(wěn)定發(fā)展是不利的。不過也有令人欣喜的地方。2013年7月正式成立的中瑞自貿(mào)區(qū)必將帶動中歐經(jīng)濟交流的熱潮，這種帶動作用對雙方來說無疑是雙贏的。中國重視金磚國家組織的作用，積極支持建設(shè)金磚國家組織的內(nèi)部體系，打造有利于自身經(jīng)濟發(fā)展進(jìn)步的金融體系;重視同發(fā)展中國家的政治經(jīng)濟關(guān)系，努力開拓廣大的發(fā)展中國家市場，上任伊始首次出訪就來到非洲，6月初出訪中美洲三國(墨西哥為迷霧國家)，體現(xiàn)中國經(jīng)濟發(fā)展海外市場的新思路。外貿(mào)市場的擴大對由于歐美國家消費需求不足而導(dǎo)致我國外需不足的窘境也為我國企業(yè)提供了新的利潤增長點，不僅有利于各出口企業(yè)的生存，也為整個社會的國內(nèi)需求提供動力。

　　2013年，世界經(jīng)濟形勢不容樂觀，各國將為各自的經(jīng)濟發(fā)展目標(biāo)努力。在大背景之下，中國經(jīng)濟放緩下行也不可避免，但其維持7%～8%的經(jīng)濟增長率的發(fā)展目標(biāo)仍是可以實現(xiàn)的。中國的強勁增長不僅對維持本國社會穩(wěn)定有利，對整個世界經(jīng)濟的復(fù)蘇、發(fā)展也會起到火車頭的帶動作用。

　　世界金融論文篇2

　　試析金融危機后的世界經(jīng)濟格局

　　摘要：本文分析了當(dāng)前世界經(jīng)濟格局，美國金融危機的成因和發(fā)展進(jìn)程，提出了美國金融危機發(fā)展的兩階段論，對世界主要經(jīng)濟體未來幾年的經(jīng)濟變化從比較中性的角度做了預(yù)測：金融危機引發(fā)的經(jīng)濟危機將延續(xù)到2011年，在危機后的2012年世界經(jīng)濟的基本格局并不會發(fā)生根本性的改變。并在此基礎(chǔ)上，就危機應(yīng)對和長期戰(zhàn)略部署提出政策建議。

　　關(guān)鍵詞：世界經(jīng)濟格局;美國金融危機;經(jīng)濟發(fā)展;經(jīng)濟危機

　　中圖分類號：F113.7　文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A　文章編號：1007-5801(2009)01-0046-06

　　2008年9月開始，折磨美國經(jīng)濟已近兩年的美國次貸危機終于演變成全面的金融危機，并進(jìn)而影響世界其他國家和經(jīng)濟的方方面面，形成了全球性的經(jīng)濟危機。那么這場危機將如何影響世界經(jīng)濟格局呢?

　　一、當(dāng)前的世界經(jīng)濟格局

　　雖然美國金融危機爆發(fā)已數(shù)月，對世界經(jīng)濟已經(jīng)形成了全面的沖擊，但是，這一切對世界經(jīng)濟格局變化的影響并不大，當(dāng)前的世界經(jīng)濟格局與一年前一樣，仍然是：美國、歐盟和日本等發(fā)達(dá)國家，在總量、科技實力(通過人均GDP水平可以有一定程度的反應(yīng))和國際經(jīng)濟關(guān)系三方面占據(jù)著主導(dǎo)地位：其后是發(fā)展中大國中國、印度、俄羅斯和巴西。中國無論是人口和國土面積還是增長潛力和以購買力平價法計算的總量都顯示著在世界經(jīng)濟中的特殊性：印度則以人口和發(fā)展速度引人注目：而俄羅斯和巴西占有人均資源量的優(yōu)勢。其他的經(jīng)濟體或者由于人口或者由于面積、經(jīng)濟總量與前述各國相比還有一定距離。

　　如表1所示，以匯率法計算的人均GDP中，墨西哥2008年的人均GDP是美國的22.8%，俄羅斯是美國的26.7%，這與2007年的21.2%、19.8%并無質(zhì)的區(qū)別。GDP最高的中國占美國GDP的百分比分別是2008年29.5%和2007年的23.8%，同樣沒有質(zhì)的變化。因此，在2008年發(fā)展中大國在世界經(jīng)濟中仍主要扮演跟隨者或追趕者角色。

　　考慮到在金融危機發(fā)生后，出現(xiàn)了非常強烈的重建國際經(jīng)濟秩序的聲音，也可以說，美國對國際經(jīng)濟關(guān)系的主導(dǎo)作用削弱了，但考察2008年最后一個季度世界應(yīng)對金融危機的做法和國際經(jīng)濟調(diào)整的方向，我們看到美國對國際經(jīng)濟仍然有著無可爭議的主導(dǎo)地位。主要原因在于：跟隨者在跟隨的過程中既沒有意愿改變自己快速追趕的身份(因為這個身份在目前看來仍然是改善自己境況成本較低的一種)，也沒有能力為自己爭得更大的利益(因為實力不夠)。歐盟諸國雖然有意愿想弄一個更有利于自己的國際經(jīng)濟新秩序，但作為一個國家聯(lián)盟而非單一國家，其行動的一致性顯然是要大打折扣的，而且歐盟自身的問題比美國更多，同樣沒有實力真正去改變國際經(jīng)濟秩序。比之歐盟，日本的整體實力就更差一些。再加上在經(jīng)濟全球化高度發(fā)展的今天，誰也回避不了金融危機的沖擊，只是程度不同，而越是融入程度高的國家，如歐盟和日本所感受到的沖擊力也就會越接近危機的起源國。

　　二、對美國金融危機沖擊世界經(jīng)濟的幾點判斷

　　只有對世界經(jīng)濟美國金融危機的沖擊有個基本的判斷，才能分析其對不同經(jīng)濟體沖擊的力量和延續(xù)的時間，進(jìn)而討論各大經(jīng)濟體在世界經(jīng)濟回歸穩(wěn)定發(fā)展前所受的不同影響。

　　(一)對美國金融危機的幾點基本判斷

　　1.危機的成因。一般認(rèn)為，美國金融危機的形成主要是因為美聯(lián)儲運用貨幣工具不當(dāng)、監(jiān)管缺失，再加上人們對金融衍生工具認(rèn)識不足、心中無數(shù)導(dǎo)致的。由于貨幣供給政策運用不當(dāng)。導(dǎo)致了市場長期處于流動性過剩的狀態(tài)，于是過剩的流動性盲目尋求增值，積累了巨大的風(fēng)險。由于監(jiān)管不足，導(dǎo)致了“三無”人員(無固定收入來源，無固定資產(chǎn)，無良好的信用記錄)也能得到大筆的貸款，于是禍根深埋。由于監(jiān)管不足再加對金融衍生工具認(rèn)識不足，導(dǎo)致了次貸也能通過金融衍生工具變成優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，而且這些資產(chǎn)誰也不知道有多少，由誰持有，于是信用喪失。這樣，當(dāng)經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生變化時，問題便演變成了危機。

　　這只是表面或直接的原因，根本的原因應(yīng)該是主觀價值量對客觀價值量偏離帶來的能量積累已經(jīng)達(dá)到能夠引發(fā)危機的程度了。一方面，美國需要消耗(而且這種消耗速度還在不斷增加)大量的財富在國內(nèi)和國際上完成其客觀和主觀都有需要的目標(biāo)。在國際上，美國要打贏反恐戰(zhàn)爭，要完成單邊主義賦予的一切內(nèi)容都需要大量的開支;在國內(nèi)，美國也需要滿足美國人民不斷增長的物質(zhì)和精神生活的要求，比如住更大的房子，擁有更好的游戲軟件等。另一方面，美國卻無法增加創(chuàng)造財富的速度。從勞動力、資源、技術(shù)發(fā)展等方面看，美國在找到新的經(jīng)濟增長點之前財富的創(chuàng)造速度只能保持低速。兩方面疊加的結(jié)果必然是客觀價值量的不斷減少。于是為了維持大國的里子和面子，美國只好通過制度創(chuàng)新的辦法，通過眼花繚亂的金融手段向別國、向未來去借。其結(jié)果是每一單位的客觀價值所對應(yīng)的主觀價值越來越大。當(dāng)這種偏離積累到一定程度的時候，危機的能量從它所能找到的最薄弱的環(huán)節(jié)宣泄出來，形成了危機。

　　2.危機的發(fā)展?；趯η笆鑫C形成原因的分析，筆者認(rèn)為，在經(jīng)濟全球化的今天，由于美元的世界貨幣功能和美國經(jīng)濟在世界經(jīng)濟中的特殊重要地位，美國金融危機也是世界金融危機。金融危機引發(fā)的經(jīng)濟危機既是美國的也是世界的?？梢园盐C的發(fā)展分為兩個階段，第一個階段是從虛擬經(jīng)濟領(lǐng)域爆發(fā)并禍及實體經(jīng)濟領(lǐng)域。第二個階段是虛擬經(jīng)濟領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)穩(wěn)定但實體經(jīng)濟的危機繼續(xù)發(fā)展。前者主要通過消滅主觀價值量來實現(xiàn)其向客觀價值的回歸。后者則主要通過破壞客觀價值(包括對應(yīng)的主觀價值)在全球范圍內(nèi)實現(xiàn)客觀價值載體的重新配置。

　　在危機的第一個階段。首先是美國虛擬經(jīng)濟領(lǐng)域的大混亂，然后是與美國經(jīng)濟聯(lián)系緊密的其他國家虛擬經(jīng)濟領(lǐng)域受到?jīng)_擊，或者遭遇震撼，或者也跟著混亂甚至崩潰，同時與美國虛擬經(jīng)濟聯(lián)系最緊密的那些美國和世界其他國家的實體經(jīng)濟部門也受到?jīng)_擊，原來比較健康的企業(yè)感受困難，原來不太健康的企業(yè)處境艱難甚至開始倒閉。在這個階段中，首先是美國，其次是世界其他國家都會基于危機表面原因而推出大量的貨幣和財政政策，試圖理清混亂了的虛擬市場，阻止其向?qū)嶓w經(jīng)濟的蔓延。這些政策有的會有一些效果，更多的不過是干擾了危機發(fā)展的進(jìn)程而已。

　　在危機的第二階段，由于第一階段發(fā)展的結(jié)果先是美國然后是其他大國新的主觀價值和客觀價值建立起來了，于是虛擬經(jīng)濟開始穩(wěn)定下來。但是，由于前一階段的破壞帶來的企業(yè)破產(chǎn)、大量失業(yè)，使得實體經(jīng)濟也已經(jīng)混亂不堪。重新理順實體經(jīng)濟的過程將是一個更多企業(yè)破產(chǎn)，更多人失業(yè)直至新的穩(wěn)定的過程。

　　要完成這兩個階段。世界經(jīng)濟重新回歸正常發(fā)展大約要到2012年。

　　(二)美國金融危機對各大經(jīng)濟體的影響

　　表2所示是國際貨幣基金組織(IMF)在2008年初對各主要經(jīng)濟體的經(jīng)濟發(fā)展所做的預(yù)測。對比

　　本文作者在2007年所作的相關(guān)研究，這個預(yù)期一方面低估了美國受次貸危機沖擊的程度，另一方面是把危機局限在美國范圍之內(nèi)做出的。所以可以將其作為在沒有危機沖擊情況下，各主要經(jīng)濟體的正常發(fā)展預(yù)期。在危機全面發(fā)生后，IMF于2008年11月份對2008和2009年的預(yù)期做了全面修正。這個修正反映在表3中，其對2008年的評估應(yīng)該是比較準(zhǔn)確的，但對2009年的評估筆者有自己的看法，并且基于前面對危機發(fā)展的總體判斷，結(jié)合后面對各國實際的分析，表4給出了直至2012年，對各主要經(jīng)濟體的發(fā)展預(yù)期。

　　1.美國。美國是這次金融危機的發(fā)源地，確定其經(jīng)濟發(fā)展的變化軌跡尤為重要。根據(jù)美國全國經(jīng)濟研究局的統(tǒng)計，“二戰(zhàn)”以來，美國曾經(jīng)10次陷入經(jīng)濟衰退。過去10次衰退的平均持續(xù)時間為10個月，其中最嚴(yán)重的兩次衰退分別發(fā)生在1973至1975年以及1981到1982年，這兩次衰退分別延續(xù)了16個月。同時根據(jù)該局的研究。美國經(jīng)濟自2007年12月就已經(jīng)進(jìn)入衰退。似乎美國經(jīng)濟頂多到2009年3月就能進(jìn)入復(fù)蘇。但是，我認(rèn)為，直到目前美國金融市場中爆發(fā)出的問題還主要是源于房貸的金融衍生產(chǎn)品，隨著經(jīng)濟的下滑和失業(yè)的增加，基于信用卡、車貸、學(xué)生信貸等的金融衍生產(chǎn)品也可能出現(xiàn)問題，還會對金融市場形成新一波沖擊。無論這個沖擊是大還是小，只要沒有過去，信用的重建就難以實現(xiàn)，危機的第一階段就不會結(jié)束。綜合各種信息，這個期限大致應(yīng)該在2009年的夏天。只有第一階段結(jié)束了，再經(jīng)歷10個月左右的衰退，復(fù)蘇才會到來，而且復(fù)蘇的速度不會太快。如果這個估計成立的話，美國經(jīng)濟的復(fù)蘇會是在2010年的第二季度。據(jù)此，表4預(yù)期了美國2008～2011年的經(jīng)濟增長。

　　2.歐盟和日本。歐盟的長期經(jīng)濟基本面甚至不如美國。我們看到，其老齡化發(fā)展迅速，勞動力質(zhì)和量的增長基本停滯;由于科技發(fā)展水平低于美國而難以獲得技術(shù)領(lǐng)先的壟斷利潤：以福利制度為代表的一系列制度安排對創(chuàng)新的抑制導(dǎo)致創(chuàng)新匱乏。同時，歐洲的資產(chǎn)泡沫和監(jiān)管缺乏一點不亞于美國，歐美的長期同盟關(guān)系和全球化的發(fā)展已經(jīng)把歐洲和美國的金融牢牢地綁在了一起。所以，歐洲所受的沖擊不僅有來自于美國的，而且還有自身被美國金融危機帶出來的大量問題。歐盟已經(jīng)在美國之后陷入全面的衰退，而且復(fù)蘇的時間將在美國之后，它的衰退至少要持續(xù)到2010年的第三季度，之后的復(fù)蘇速度也會略慢于美國。因此，歐盟2010年全年的經(jīng)濟增長不會是正的，2011年的經(jīng)濟增長也不會太快。

　　同歐盟一樣，日本經(jīng)濟長期發(fā)展的基本面也不如美國，其老齡化問題甚至比歐盟更嚴(yán)重。勞動力的總量在下降，勞動力素質(zhì)的改善不可能很快，雖然技術(shù)創(chuàng)新能力強于歐盟，但科技發(fā)展速度和水平同樣無法超越美國。但同歐盟不同的是，日本由于泡沫經(jīng)濟崩潰的教訓(xùn)，在金融領(lǐng)域的問題比之歐美要小一些：日本地處當(dāng)代世界經(jīng)濟最活躍的東亞區(qū)，如果這個區(qū)域復(fù)蘇比較快的話日本也會得近水之利。因此，日本經(jīng)濟的衰退會是發(fā)達(dá)國家中最輕的，并且會和美國同步復(fù)蘇，但復(fù)蘇期的增速則會低于美國。

　　3.巴西、印度、俄羅斯、墨西哥。對于巴西來說，發(fā)達(dá)經(jīng)濟的衰退帶來的效應(yīng)是兩方面，有利的方面是發(fā)達(dá)經(jīng)濟為了應(yīng)對危機大舉降息，這極大降低了巴西的債務(wù)成本：不利的是流動性的急劇下降不利于其借新債。而世界經(jīng)濟增速大幅度下降引起的原材料價格大幅度下降對巴西的影響則是單方面的，即嚴(yán)重影響了巴西經(jīng)濟的擴張。更嚴(yán)重的是，如果巴西的經(jīng)濟增速下降的幅度足夠大的話還有可能導(dǎo)致社會緊張，甚至干擾經(jīng)濟秩序，加深危機的程度。因此，2009年巴西經(jīng)濟會隨世界經(jīng)濟增速的放緩而放緩，2010年如果不惡化的話，則會是新一輪增長的起點和本輪下降的底部。

　　與巴西不同，世界經(jīng)濟增速放緩對大宗商品價格的打擊對印度是利大于弊。雖然印度也出口大量礦產(chǎn)品，但進(jìn)口金額更大的能源和原材料。金融危機和發(fā)達(dá)經(jīng)濟衰退對印度經(jīng)濟則是弊大于利，首先是外需不振了，其次是資本外流。因此，印度經(jīng)濟的減速成為必然。糟糕之處在于，世界經(jīng)濟的問題加劇了世界各種矛盾的深化，而印度在國內(nèi)國際本來就有許多處于爆發(fā)邊緣的矛盾，在當(dāng)前的情況下更是隨時可能爆發(fā)。任何一個矛盾的爆發(fā)所引起的事件都可能使人們對印度進(jìn)一步失去信心。而加深外部沖擊的影響。孟買恐怖襲擊就是一個典型，估計至少使2009年印度經(jīng)濟成長速度降低1個百分點。當(dāng)然，印度經(jīng)濟的基本面總體上較好，因此恢復(fù)起來也會比較快。印度會在2010年上半年重新開始加速。但由于歐盟經(jīng)濟還在繼續(xù)衰退中，這種加速會比較緩慢。2011起則會隨著世界經(jīng)濟的全面復(fù)蘇，經(jīng)濟增長速度開始正?；?。

　　國際原油價格在2008年下半年的暴跌對俄羅斯2008年經(jīng)濟增長的沖擊是巨大的。由于預(yù)期2009年原油的均價將比2008年大幅下跌。因此2009年對俄羅斯將是一個巨大的考驗。一方面資本項目可能因為資本對油價下跌后俄羅斯經(jīng)濟發(fā)展前景的懷疑而出現(xiàn)巨額逆差，另一方面油價下跌將極大影響俄羅斯經(jīng)常性項目的盈余，甚至于也出現(xiàn)巨大逆差。如果出現(xiàn)這種情況的話，2009年俄羅斯經(jīng)濟增長速度將會大幅度下降。我們估計資源價格會在2010年實現(xiàn)對2009年的相對穩(wěn)定，不會有向上的突破，但俄羅斯經(jīng)濟已經(jīng)適應(yīng)資源價格的不振。經(jīng)濟增速不會再大幅度下降。到了2011年，資源價格會由于世界經(jīng)濟開始重入正軌而穩(wěn)定上升，俄經(jīng)濟開始較好上升。

　　由于墨西哥是美國的近鄰又是北美自由貿(mào)易區(qū)的成員，因此其經(jīng)濟變化與美國比較同步。這次危機對墨西哥主要的影響在于全面打擊了美國經(jīng)濟而間接影響了墨西哥出口、資金匯入和旅游業(yè)。

　　4.中國。在各大經(jīng)濟體中，中國經(jīng)濟的基本面是最好的。首先，就人力資源看，中國人口和勞動力的增長會維持到2020年左右，而勞動力素質(zhì)的提高則將維持到2035年以后。其次，中國是一個發(fā)展中國家，2007年人均GDP才2500美元，這意味著科技發(fā)展、經(jīng)濟增長的余地還非常大。再次，從制度創(chuàng)新方面看，中國也還有很大的余地，進(jìn)一步的開放和改革將繼續(xù)為中國經(jīng)濟的發(fā)展注入動力。因此，由于本次金融危機首先擠爆了金融泡沫，進(jìn)而加速了資源類商品泡沫的崩潰，對中國的長期發(fā)展實際上是有好處的。但是，短期內(nèi)對中國經(jīng)濟增長的沖擊也是顯見的。雖然中國的直接損失與其經(jīng)濟規(guī)模比起來確實不大，然而中國經(jīng)濟的外貿(mào)依存度很大，發(fā)達(dá)經(jīng)濟體衰退和世界經(jīng)濟減速帶來的外需增長失速對中國的影響是很大的。好在中國過去數(shù)年積累了大量的盈余，如果這些盈余使用得當(dāng)?shù)脑?，足以通過擴大內(nèi)需彌補未來外需增長的不足。僅中國中央政府推出的4萬億投資就足以彌補明后年外需增速從兩位數(shù)下降到個位數(shù)甚至為零所帶來的經(jīng)濟增長減速。只要成功實施中國在2008年12月15日之前已經(jīng)計劃的刺激措施就足以保證中國經(jīng)濟2009年8%以上的經(jīng)濟增 長。如果中國地方政府進(jìn)一步介入的話，經(jīng)濟增長速度還會進(jìn)一步提高。中國經(jīng)濟本輪周期的底不在2008年的第四季度就在2009年的第一季度的某個月份。當(dāng)然由于發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟將繼續(xù)下行。中國經(jīng)濟觸底后的上升會是一個緩慢的過程。隨著美國經(jīng)濟和日本經(jīng)濟在2010年開始復(fù)蘇，中國這一年度的經(jīng)濟增長會略高于2009年。到了2011年，中國經(jīng)濟增長則會隨著整個世界經(jīng)濟的復(fù)蘇，回升到2008年的增長速度，開始新一輪高漲。

　　三、金融危機之后的世界經(jīng)濟格局

　　根據(jù)表4對世界各主要經(jīng)濟體未來幾年增長狀況的預(yù)測，以表1中列出的當(dāng)前(2008年)各主要經(jīng)濟體的GDP為基數(shù)，算出表6第4行，以購買力平價法計算的各主要經(jīng)濟體的GDP。根據(jù)表5確定的2012年偏離率算出表6的第2行，2012年各主要經(jīng)濟體的GDP。再根據(jù)除歐盟以外當(dāng)時各國的人口，可以得出表5的第3和第5行，當(dāng)時各國的人均數(shù)。根據(jù)表6可以得出如下結(jié)論：

　　從總量上看，世界經(jīng)濟的格局并沒有發(fā)生根本性的變化。在選取的這些經(jīng)濟體中，中、印、巴、墨、俄構(gòu)成的發(fā)展中集體與美、歐、日構(gòu)成的發(fā)達(dá)國家集體GDP的比值，2008年是26%，2012年是34%。這確實意味著發(fā)展中大國在世界經(jīng)濟中的地位更加重要了。甚至2012年中國以匯率法計算的GDP也超越了日本，第一次由發(fā)展中國家進(jìn)入了世界經(jīng)濟三強。但中國的經(jīng)濟總量還不過是歐盟或美國總量的約40%。

　　從人均上看，發(fā)展中國家在世界經(jīng)濟中仍然不會有太大的發(fā)言權(quán)。中國的人均GDP仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家，只有日本的約九分之一，美國的十分之一。就是與除印度外的其他大經(jīng)濟體比較，也大約只有這些經(jīng)濟體人均數(shù)的三分之一到一半。這意味著，雖然中國在世界經(jīng)濟中的發(fā)言權(quán)會增大，但仍必須堅持以經(jīng)濟建設(shè)為中心的內(nèi)向型政策。

　　在發(fā)達(dá)國家內(nèi)部，力量對比沒有發(fā)生大的變化。由于危機把歐盟經(jīng)濟發(fā)展的長期基本面不好這一劣勢進(jìn)一步暴露出來，歐盟的相對經(jīng)濟地位只會進(jìn)一步下降。所以，其試圖重構(gòu)國際經(jīng)濟新秩序的努力并不會成功。以日本在危機后的經(jīng)濟地位，它在世界經(jīng)濟中也不可能發(fā)揮比現(xiàn)在更大的作用。

　　因此。按照比較樂觀的估計，本次危機后發(fā)展中大國在世界經(jīng)濟中的地位會進(jìn)一步提升，但即使到危機的沖擊力消失、世界經(jīng)濟發(fā)展回復(fù)到正常軌道上來的2012年，世界經(jīng)濟的基本格局仍不會發(fā)生根本性的改變。

　　四、幾點政策建議

　　對于發(fā)展中國家來說，當(dāng)前最重要的是先度過危機期。當(dāng)然在應(yīng)對危機的同時也應(yīng)該考慮長遠(yuǎn)，多做有利于長期發(fā)展的戰(zhàn)略部署。

　　(一)關(guān)于危機應(yīng)對

　　第一，要尊重客觀規(guī)律。經(jīng)濟周期的存在是市場經(jīng)濟條件下一種客觀的經(jīng)濟規(guī)律。危機對中國的沖擊和中國經(jīng)濟增速的下降不是宏觀管理者能夠改變的。因此，不要試圖為了逆轉(zhuǎn)經(jīng)濟走向而過度使用宏觀經(jīng)濟管理工具。宏觀經(jīng)濟管理者所能做的是緩和危機的沖擊，盡可能減少危機對本國經(jīng)濟和人民的不可恢復(fù)的傷害。

　　第二，該堅持的要繼續(xù)堅持。不能因為應(yīng)對危機就把本來要做和應(yīng)該做的工作停頓下來。比如，與其為了保出口提高補貼還不如把這部分錢平均分給中國老百姓，以內(nèi)需彌補外需。又比如本來應(yīng)該推出的制度創(chuàng)新，一些因為這些年經(jīng)濟環(huán)境較好而忽略了的，要撿起來堅持做下去;一些已經(jīng)在做并為實踐證明是有益的，不要因為出現(xiàn)了外部沖擊就放棄了。

　　第三，該放棄的要堅決放棄。有些做法從理論上看是合理的，但經(jīng)過實踐發(fā)現(xiàn)是不合時宜的要先擱置起來。有些做法本來就不合理，因為種種原因做了，應(yīng)該乘此危機關(guān)頭將其拋棄。

　　(二)關(guān)于長期戰(zhàn)略部署

　　第一，要繼續(xù)堅持韜光養(yǎng)晦的國際戰(zhàn)略。避免承擔(dān)超越自己能力的國際義務(wù)，更要防止把發(fā)展中大國的國際義務(wù)規(guī)則化的傾向。

　　第二，要抓住機會走出去。我國要實現(xiàn)長期發(fā)展，除非把人口占世界的比重減少到美國現(xiàn)在的水平以下，否則的話只能依靠兩個市場、兩種資源。危機給了我們?nèi)娌季质澜缳Y源、進(jìn)一步融入世界市場的機會，我們要在充分研究的基礎(chǔ)上堅決抓住。這個資源主要包括能源(油氣、煤、核)、礦產(chǎn)、重大裝備及技術(shù)和技術(shù)精英。對于虛擬資產(chǎn)及其操作人才的引進(jìn)。則由于我們的認(rèn)識水平和發(fā)展程度的限制要慎重對待。

　　第三。要抓緊調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。由于危機的沖擊會有一大批企業(yè)被擊垮，一大批人需要重新就業(yè)。我國應(yīng)該乘機進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，讓那些環(huán)保不達(dá)標(biāo)、質(zhì)量有問題、盈利能力弱的企業(yè)自然消亡，而對那些將作為我國下一發(fā)展階段經(jīng)濟增長主力的產(chǎn)業(yè)則應(yīng)多加扶持，助其更多更好地從國內(nèi)和國際市場上吸取能量，積蓄力量。并由國家出面對失業(yè)者進(jìn)行相關(guān)的培訓(xùn)，為其在新的產(chǎn)業(yè)就業(yè)做準(zhǔn)備。

　　第四，要設(shè)法重構(gòu)研究體制。美國金融危機的教訓(xùn)之一在于官商學(xué)合流導(dǎo)致了濫用國力和監(jiān)管的缺失。我國現(xiàn)在雖然還沒因此發(fā)生大問題，但不能不防患于未然。因此，重構(gòu)研究制度，在制度上分離官學(xué)，分離商學(xué)，對學(xué)術(shù)水平的提高，對防止當(dāng)我國經(jīng)濟發(fā)展到一定的程度時出現(xiàn)類似的問題是有戰(zhàn)略意義的。