最近一段時間來，美國接連不斷的大公司“假賬”丑聞成為了輿論關(guān)注的熱點問題之一。6月25日，第二大長途電話公司的世通公司承認(rèn)夸大盈利達(dá)38億美元。6月28日，最新審計表明，2002年4月已被美國證券交易委員會就虛報收入罰款的辦公設(shè)備制造商施樂公司虛報的收入額可能高達(dá)60億美元。7月7日，藥品制造業(yè)巨頭默克公司虛報124億美元營業(yè)收入的財務(wù)丑聞又被媒體揭出。

　　一系列令人難堪的事件令人們發(fā)問：美國的大企業(yè)怎么了?

　　當(dāng)前，人們最容易想到的答案有二：一是誠信，二是監(jiān)管。

　　毫無疑問，“假賬”是對社會經(jīng)濟(jì)運行過程中誠信原則的背叛。導(dǎo)致這些企業(yè)造假的原因首先在于社會出現(xiàn)了誠信缺失。但僅靠提倡“誠信”能不能解決“假賬”問題呢?不能。所有的經(jīng)濟(jì)學(xué)都有一個共識，即市場經(jīng)濟(jì)下的企業(yè)都是“主觀為自己，客觀為社會”的。企業(yè)其實沒有自覺遵守誠信義務(wù)的動機(jī)。企業(yè)之所以會注重“誠信”，那是制度外在約束的結(jié)果。

　　那么靠加強(qiáng)“監(jiān)管”能不能解決問題?

　　也不能根本解決問題。因為社會不可能對每一個經(jīng)濟(jì)運行環(huán)節(jié)都在資源支配者背后派一個“監(jiān)管人”，然后在“監(jiān)管人”背后再建立一個監(jiān)管“ 監(jiān)管人”的體系。一方面，這樣一個依靠監(jiān)管維持經(jīng)濟(jì)運行的制度成本實際上是任何社會都不可能承受的；另一方面，客觀上也很難保證監(jiān)管人不被收買以及和被監(jiān)管方串通。

　　資本面臨無法補(bǔ)償?shù)奈C(jī)

　　我們面臨的問題，實際上是“新經(jīng)濟(jì)”下，當(dāng)人們關(guān)注于高新科技發(fā)展帶來的生產(chǎn)率提高和福利增加時，很少有人注意到“資本”這個傳統(tǒng)要素的生存命運。

　　資本是什么?是用來獲取利潤的“本錢”。“將本求利”是做生意的最基本常識。在經(jīng)濟(jì)學(xué)上，資本是個社會“有機(jī)體”。資本要獲利，首先要生存。資本生存的標(biāo)志，是在經(jīng)濟(jì)活動中在數(shù)量上得到充分補(bǔ)償。通俗說，就是做買賣首先得“撈回本”。

　　資本補(bǔ)償在傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)中已有規(guī)范的辦法。工業(yè)化的特點是資本密集型的產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展。開礦山、修鐵路、辦鋼鐵廠、建大型石油煉化裝置都需要極大的資本規(guī)模。常識可知，這樣大規(guī)模的資本投入，是不可能在短時期內(nèi)通過一次或少數(shù)幾次產(chǎn)品出售而收回的。在工業(yè)化和市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，為適應(yīng)這種資本密集型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展特點，“擺平”資本要素的利益，人們摸索出了一種社會約定，這種約定叫做“折舊”，就是把資本在機(jī)器設(shè)備上的投入分?jǐn)偟饺舾赡甑某杀局兄鸩绞栈亍?/p>

　　“折舊”方式的確適應(yīng)了傳統(tǒng)的大機(jī)器工業(yè)發(fā)展。但是，在新經(jīng)濟(jì)時代，這種資本補(bǔ)償?shù)姆绞接龅搅饲八从械奶魬?zhàn)：技術(shù)進(jìn)步速度不斷加快帶來了極其迅速的“無形損耗”。在很多領(lǐng)域，前期研發(fā)費用、固定資產(chǎn)投資已經(jīng)不可能用20年、30年的分?jǐn)偡绞窖a(bǔ)償。因為新技術(shù)、新工藝、新材料、新產(chǎn)品的誕生很快會導(dǎo)致老技術(shù)、老產(chǎn)品過時而不再值錢。

　　近年來，技術(shù)進(jìn)步對資本生存命運的挑戰(zhàn)可以找到很多例證。為什么世界上很多制造“手機(jī)”這種移動通訊終端的企業(yè)在其他國家的經(jīng)營都賠錢，唯獨在中國盈利?為什么這些企業(yè)紛紛聲稱，他們開發(fā)的最新型號產(chǎn)品總是在中國市場上最先推出?因為唯有中國這樣一個基數(shù)極大的市場才有可能滿足在短期內(nèi)分?jǐn)偛⑶沂栈匮邪l(fā)等資本投入的要求。為什么開發(fā)最先進(jìn)的“衛(wèi)星移動通訊”技術(shù)的美國銥星公司在技術(shù)上成功以后，在財務(wù)上會破產(chǎn)?因為銥星無法找到足夠滿足資本補(bǔ)償要求的市場規(guī)模。

舊制度無法平衡新經(jīng)濟(jì)下的利益構(gòu)成

　　世界著名大公司連續(xù)發(fā)生造假賬事件不是偶然的。這不是個別或少數(shù)缺乏基本誠信的人違法違規(guī)所能解釋的現(xiàn)象。我們需要深究，為什么這些“ 假賬”事件連續(xù)地發(fā)生在世界著名的大公司身上。而且一個幾乎可以斷言的前景是，實際上遠(yuǎn)不止美國的公司，用不了多久，我們就將有機(jī)會看見發(fā)達(dá)國家的很多大公司都將面臨類似的難堪。因為全世界的大資本都面臨著同樣的挑戰(zhàn)。

從理論上說，制度建設(shè)有三個層次。

　　第一個層次就是人們常說的誠信。誠信的本意就是自覺地遵守制度。當(dāng)人們意識到，遵守制度可以更大限度地維護(hù)自己利益時，大多數(shù)人都會選擇自覺遵守制度。導(dǎo)致這樣一個結(jié)果的基礎(chǔ)是，制度必須能夠使多方面的社會利益構(gòu)成部分在矛盾沖突面前得到平衡。通俗說就是，制度得保證每一個社會利益群體的合法利益都能夠得到必要程度的維護(hù)。

　　第二個層次是維護(hù)誠信的制度效率。任何社會都會有缺乏誠信、唯利是圖到企圖依靠破壞制度來牟取私利的人。維護(hù)制度僅僅靠競爭、消費者選擇等市場化力量不行。關(guān)鍵是要有能夠及時發(fā)現(xiàn)那些違規(guī)者，并且對這些違規(guī)者施以懲罰的社會強(qiáng)制力量，例如政府的力量、法律的力量。而且這種懲罰還得強(qiáng)大到足以使違規(guī)成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過違規(guī)收益。這就是“監(jiān)管”。無須諱言的事實是，在低效率的制度背景下，好人也會被迫用“違規(guī)”來維護(hù)自己的利益。如果一個社會誠信不倡，那么首先就得檢查這個社會維護(hù)誠信的制度效率是否太低。

　　第三個層次是對制度本身的調(diào)整機(jī)制。沒有一個制度是可以永遠(yuǎn)“擺平”所有方面的社會利益群體的。當(dāng)社會某一個群體已經(jīng)無法用遵守制度來維護(hù)自己的利益時，他們就會轉(zhuǎn)為選擇破壞制度來主張自己的利益。在資本主義工業(yè)化階段，其“血汗工廠'制度”的監(jiān)管不可謂不嚴(yán)格。但當(dāng)勞動要素的利益與資本要素的利益尖銳到無法調(diào)和時，“罷工”以致“暴力革命”等對制度的反抗就必然會發(fā)生。這種情況下，“監(jiān)管”已經(jīng)無能為力。調(diào)整制度本身就成為必要。例如在戰(zhàn)后發(fā)達(dá)國家中資本對勞動要素的利益妥協(xié)，例如中國農(nóng)村土地制度的改革與經(jīng)濟(jì)關(guān)系的調(diào)整。

　　我們注意到一個重要的事實，那就是，在當(dāng)今這個世界上，支撐市場經(jīng)濟(jì)運行的制度仍停留在工業(yè)化階段平衡社會利益構(gòu)成的基礎(chǔ)上。而在現(xiàn)實中，原有的資本補(bǔ)償方式已經(jīng)不能滿足資本利益的基本要求，但新的方式還沒找到。之所以出現(xiàn)許多世界著名大公司造“假賬”的事件，根本原因在于世界還沒有找到適應(yīng)“新經(jīng)濟(jì)”的新制度。據(jù)2002年《財富》雜志公布的數(shù)據(jù)，上年全美收入最高的500家公司，其年盈利總額已經(jīng)從2000年的 4440億美元跌至2001年的2060億美元，下跌了53％。“世通”公司造假的方式其實很簡單，就是把“經(jīng)常性支出”的賬記到了“資本性支出”欄目。通俗說就是，把應(yīng)當(dāng)攤?cè)氤杀镜闹С鲞€當(dāng)成投資記在賬上。用中國企業(yè)更熟悉的語言說，就是“不攤折舊”。不攤折舊不就虛增利潤了么?

　　資本面臨無法補(bǔ)償?shù)奈C(jī)，于是就“飲鴆止渴”，靠造假賬，特別是虛增利潤的假賬來吸引投資者，以促進(jìn)資源向這個領(lǐng)域大規(guī)模集中。因為離開資源的大規(guī)模集中就不可能有新經(jīng)濟(jì)?？梢詳嘌缘氖牵O(jiān)管、審計、公司治理實際上都難以應(yīng)對技術(shù)進(jìn)步這個挑戰(zhàn)。一個極其重大的新問題在考驗人類智慧：新經(jīng)濟(jì)條件下，資本該怎么活？

　　也許會有人詰問，安然公司是一個傳統(tǒng)的能源公司，技術(shù)進(jìn)步導(dǎo)致的資本“無形損耗”遠(yuǎn)沒有高科技領(lǐng)域那么顯著，為什么安然公司也會造假呢?這個問題不難解釋。前期全社會對“新經(jīng)濟(jì)”的過度樂觀預(yù)期導(dǎo)致資源迅速向高科技企業(yè)集中，導(dǎo)致傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與高科技產(chǎn)業(yè)之間在爭奪增量資源投入上的尖銳沖突。在對增量資源投入的競爭中，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)作出了兩個選擇：一個是安然公司的造假，一個是美國加州的大規(guī)模電力危機(jī)。這同樣是新經(jīng)濟(jì)的挑戰(zhàn)，不過是挑戰(zhàn)的另一種提法而已。

中國的假賬與技術(shù)進(jìn)步無關(guān)

　　特別有必要申明一點：中國“銀廣廈”們的造假賬和技術(shù)進(jìn)步的挑戰(zhàn)無關(guān)。我們當(dāng)前面對的是兩方面制度缺陷：一是社會利益平衡機(jī)制存在著不合理的傾斜。在政府與市場之間、國有投資者與非國有投資者之間、與舊體制相連的企業(yè)職能與出資人利益之間，對一方利益的過度偏袒導(dǎo)致了制度對造假的容忍甚至縱容。例如一些地方政府幫助、支持企業(yè)造假上市，相當(dāng)多的國有大股東靠欺騙公眾投資者來獲取利益，一些從舊體制延續(xù)而來的企業(yè)為了維護(hù)局部勞動者的就業(yè)、職工福利最大化等利益要求而不惜犧牲出資人所要求的利潤目標(biāo)等；二是對非法利益缺乏有效的抑制機(jī)制。一些公司在上市過程中發(fā)生的利用行政權(quán)力的“尋租 ”腐敗、利用違規(guī)入市的銀行資金操縱市場的“莊家”與上市公司的合謀串通、上市公司的“內(nèi)部人”利用職權(quán)牟取個人利益等現(xiàn)象之所以展現(xiàn)不絕，關(guān)鍵是這些非法利益的存在成為了相當(dāng)普遍的現(xiàn)象。當(dāng)前我們最迫切要問的，其實不僅是否存在著制度“真空”，也不僅是違規(guī)成本是否足夠大，而是哪些人，哪些利益群體從制度缺陷、從造假中獲取了好處。這個問題需要我們?nèi)鐣砘卮稹?/p>