淺析后金融危機時期轉(zhuǎn)軌國家經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢

　　自2008年以來，由美國次貸危機引發(fā)的國際金融危機肆虐全球，重創(chuàng)全球經(jīng)濟，導(dǎo)致嚴重的經(jīng)濟衰退。國際金融危機對轉(zhuǎn)軌國家造成的影響更為嚴重，俄羅斯和中東歐國家自2008年下半年開始陷入深度衰退，一些轉(zhuǎn)軌國家甚至同時出現(xiàn)了貨幣危機、股市危機、債務(wù)危機、實體經(jīng)濟危機、經(jīng)濟增長危機以及政治危機。面對這些危機及其所導(dǎo)致的金融動蕩、經(jīng)濟下滑、居民收入下降、失業(yè)率上升等狀況，轉(zhuǎn)軌國家紛紛實施經(jīng)濟刺激計劃，采取多種措施扶持實體經(jīng)濟，維持金融業(yè)穩(wěn)定，刺激消費和投資需求，增加對失業(yè)人口的救助以減輕危機對社會造成的不良影響。一些國家還獲得了國際金融機構(gòu)和組織的經(jīng)濟援助。這些舉措對轉(zhuǎn)軌國家擺脫國際金融危機的影響，尤其是后金融危機時期恢復(fù)經(jīng)濟增長，發(fā)揮了至關(guān)重要的作用。

　　一、逐步走出危機陰影的轉(zhuǎn)軌國家經(jīng)濟

　　由于國際金融市場逐漸復(fù)蘇，全球經(jīng)濟逐步擺脫危機，加之轉(zhuǎn)軌國家的經(jīng)濟刺激計劃奏效，絕大多數(shù)轉(zhuǎn)軌國家的經(jīng)濟不同程度地出現(xiàn)了恢復(fù)性增長，有的轉(zhuǎn)軌國家甚至較快恢復(fù)了經(jīng)濟增長。

　　(一)較快擺脫國際金融危機影響的中國經(jīng)濟

　　國際金融危機爆發(fā)以來，中國堅持實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，全面實施應(yīng)對國際金融危機的一攬子計劃和經(jīng)濟刺激方案。而且，中國的經(jīng)濟刺激方案是轉(zhuǎn)軌國家中規(guī)模最大的，對于2009年經(jīng)濟的恢復(fù)發(fā)揮了關(guān)鍵性的作用。表1反映了中國政府投資4萬億元人民幣(占GDP總額的12%)用于實施財政經(jīng)濟刺激措施的情況。

　　由于4萬億元巨額投資的拉動和其他的相關(guān)措施，使中國在世界各國中率先實現(xiàn)了經(jīng)濟形勢總體回升向好。這種態(tài)勢主要反映在以下五個方面：一是經(jīng)濟增速下滑趨勢得以較快扭轉(zhuǎn)。中國2009年經(jīng)濟增長率為8.7%(經(jīng)濟增速從一季度的6.2%，一路上行至二季度的7.9%、三季度的9.1%、四季度的10.7%)。二是主要物價指數(shù)觸底回升。2009年CPI連續(xù)下降9個月后，11月轉(zhuǎn)為上漲，12月上漲1.9%;PPI連續(xù)12個月下降后，12月首次轉(zhuǎn)為上漲1.7%。三是國民經(jīng)濟企穩(wěn)回升勢頭明顯。2009年，全年社會固定資產(chǎn)投資完成22.5萬億元，實際增長35.2%，全年累計社會消費品零售總額實際同比增長16.9%。四是外貿(mào)出口快速恢復(fù)。2009年12月，外貿(mào)出口增速由負

　　增長轉(zhuǎn)為較快增長，出口規(guī)?；謴?fù)到金融危機發(fā)生前的最高水平的96%。五是金融領(lǐng)域形勢明顯向好。主要表現(xiàn)在：宏觀金融環(huán)境穩(wěn)定寬松，貨幣供應(yīng)量增長較快。2009年12月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為60.62萬億元，同比增長27.6%。同時，金融機構(gòu)人民幣各項貸款及存款增速較快，12月末分別同比增長31.74%和28.21%。國家外匯儲備余額達到23 992億美元，同比增長23.29%[1]。

　　(二)緩慢復(fù)蘇的俄羅斯經(jīng)濟

　　俄羅斯是受國際金融危機影響最嚴重的轉(zhuǎn)軌國家之一。受自2008年下半年以來的國際金融危機的嚴重沖擊，歷經(jīng)9年增長的俄羅斯經(jīng)濟陷入深度衰退，金融市場也由動蕩演變成為一場金融危機。俄羅斯的經(jīng)濟和金融體系經(jīng)受著嚴峻的考驗。表2反映了俄羅斯2008—2009年的經(jīng)濟狀況。

　　面對國際金融危機的嚴重影響及由此造成的深度經(jīng)濟衰退，俄羅斯采取了若干救助和刺激經(jīng)濟的措施：一是對銀行系統(tǒng)注資，以維護銀行系統(tǒng)的穩(wěn)定，并確保金融體系和本國貨幣的穩(wěn)定。二是大力扶持實體經(jīng)濟，特別是對大型企業(yè)(也包括一些中小企業(yè))采取重點扶持措施。三是對一些重要經(jīng)濟部門采取特殊保護措施，根據(jù)不同行業(yè)采取有針對性的救助計劃。四是維持社會穩(wěn)定，關(guān)注民生，加強國家社會保障，大幅度提高居民的養(yǎng)老保障水平，減少失業(yè)并增加就業(yè)，從而兌現(xiàn)了政府在社會福利方面的所有承諾。根據(jù)國際貨幣基金組織的數(shù)據(jù)，俄羅斯刺激方案在2009年和2010年占GDP比重分別達到4.1%和1.3%。表3顯示的是俄羅斯反危機措施的相關(guān)情況。

　　上述措施的實施使俄羅斯經(jīng)濟在2009年下半年出現(xiàn)了復(fù)蘇跡象：其一，2009年盧布先貶值后升值，全年未出現(xiàn)大幅貶值現(xiàn)象，從而避免了重大損失。根據(jù)俄央行的資料，2009年1—12月，盧布實際有效匯率下跌了3.8%[2]。其二，俄羅斯銀行部門保持了整體穩(wěn)定，沒有出現(xiàn)一些專家預(yù)測的“第二波危機”。俄羅斯政府和央行的干預(yù)措施增強了儲戶對銀行業(yè)的信心，居民存款在2009年增長了27%，提高了銀行業(yè)的穩(wěn)定性。其三，實體經(jīng)濟雖然在2009年上半年出現(xiàn)嚴重下滑，但在下半年由于政府支出的增長推動了國內(nèi)需求回升，使產(chǎn)出逐漸恢復(fù)。從表2可見，俄羅斯2009年GDP下滑了7.9%，略低于預(yù)計。2009年第4季度GDP只下滑了3.2%，經(jīng)濟恢復(fù)要好于預(yù)期。同時，經(jīng)過季節(jié)性調(diào)整的數(shù)字表明，俄羅斯經(jīng)濟在2009年第3季度開始了微弱復(fù)蘇，在第4季度出現(xiàn)了加速的趨勢。其四，俄聯(lián)邦財政狀況也要好于預(yù)期。2009年，由于石油出口收入的增長，預(yù)算赤字占國內(nèi)總產(chǎn)值的5.9%，沒有超過占GDP 7%的警戒線[3]。進入2010年后，俄羅斯的經(jīng)濟形勢進一步好轉(zhuǎn)。2010年第1季度，GDP同比增長了2.9%，扭轉(zhuǎn)了2009年第4季度-3.8%的下降趨勢。根據(jù)俄聯(lián)邦統(tǒng)計局截至2010年4月的數(shù)據(jù)，俄羅斯經(jīng)濟形勢繼續(xù)好轉(zhuǎn)，失業(yè)率由3月的8.6%降至4月的8.2%，為4個月以來的最低;零售貿(mào)易總額同比增長4.2%，實現(xiàn)了連續(xù)4個月增長;實際工資上漲了6%，為2008年10月以來的最大增幅，居民實際可支配收入增長了3.7%;盧布兌美元匯率連續(xù)第4個月升值;4月工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)繼3月上升5.7%之后再次上升10.4%;固定資本投資增長2.3%，也是2008年10月以來的最大漲幅[4]。

　　(三)觸底反彈的東歐國家經(jīng)濟

　　受國際金融危機的深刻影響，東歐轉(zhuǎn)軌國家經(jīng)濟在2009年大幅下滑，表4反映了一些國家的經(jīng)濟增長情況。

　　另有資料顯示，到2009年第2季度，克羅地亞、哈薩克斯坦、波蘭、塞爾維亞和烏克蘭等國的工業(yè)產(chǎn)出已轉(zhuǎn)為正增長。波蘭國內(nèi)需求相對較強，而且GDP保持了正增長。圖1反映了中國和俄羅斯等國的工業(yè)產(chǎn)出增長情況。

　　一方面，由于國際需求改善，再加上貨幣貶值，在一定程度上增強了本國產(chǎn)品的競爭力，促進了東歐轉(zhuǎn)軌國家的外貿(mào)出口。從2008年中期至2009年中期國際金融危機肆虐期間，外貿(mào)促進了波蘭GDP增長3.2%，捷克增長0.5%，斯洛伐克增長1.6%，匈牙利增長7.3%(但其國內(nèi)需求下降了10.5%)[5]。特別是2009年第4季度，全球經(jīng)濟的復(fù)蘇推動了東歐一些轉(zhuǎn)軌國家出口的增長。

　　另一方面，盡管受到國際金融危機的嚴重沖擊，但俄羅斯和東歐國家銀行體系沒有出現(xiàn)系統(tǒng)性的破產(chǎn)倒閉，存款者也沒有普遍喪失信心。雖然如此，由于經(jīng)濟恢復(fù)緩慢，貸款違約率上升，銀行不得不削減對私有部門的貸款以修復(fù)資產(chǎn)負債表，從而影響了消費和投資需求，無法有效推動經(jīng)濟增長。圖3表明了轉(zhuǎn)軌國家銀行對私有部門的貸款情況(如圖3所示)

　　綜上所述，歷經(jīng)國際金融危機沖擊的轉(zhuǎn)軌國家經(jīng)濟之所以能夠逐步擺脫危機的嚴重影響，出現(xiàn)經(jīng)濟向好態(tài)勢，主要得益于轉(zhuǎn)軌國家果斷實施了經(jīng)濟刺激和救助計劃，特別是采取措施大力扶持實體經(jīng)濟并穩(wěn)定金融業(yè)，千方百計刺激消費和投資需求，增加對失業(yè)人口和弱勢群體的救助。轉(zhuǎn)軌國家的實踐表明，這些政策措施的實際效果是較為明顯的。

　　二、后危機時期轉(zhuǎn)軌國家經(jīng)濟發(fā)展的基本態(tài)勢

　　自國際金融危機爆發(fā)以來，由于世界各國廣泛采取刺激經(jīng)濟和其他干預(yù)措施，不僅使各國經(jīng)濟也使全球經(jīng)濟出現(xiàn)了恢復(fù)性增長，特別是亞洲經(jīng)濟的有力增長以及美國個人消費需求的復(fù)蘇對全球

　　資料來源：UniCredit，CEE Quarterly 2010Q2.

　　經(jīng)濟增長產(chǎn)生了推動作用。鑒于此，國際貨幣基金組織(IMF)調(diào)高了2010年全球經(jīng)濟增長預(yù)期。在更新的《世界經(jīng)濟展望》報告和《全球金融穩(wěn)定》報告中，IMF將2010年全球經(jīng)濟增長預(yù)期從此前的4.2%上調(diào)至4.6%。世界銀行也認為全球經(jīng)濟正顯現(xiàn)穩(wěn)步復(fù)蘇跡象。據(jù)世界銀行最新發(fā)布的經(jīng)濟預(yù)測，2010—2011年全球GDP增幅將在2.9%—3.3%之間。然而全球金融市場仍然很脆弱，而且歐洲主權(quán)債務(wù)危機的爆發(fā)和可能升級又增加了市場的不確定性，不僅會拖累歐元區(qū)的經(jīng)濟增長，也會拖全球經(jīng)濟的后腿，延緩全球經(jīng)濟復(fù)蘇進程。世界銀行指出，如果任何陷入主權(quán)債務(wù)危機的歐洲國家發(fā)生債務(wù)違約或市場信心危機的狀況加劇，貿(mào)易萎縮及信貸枯竭將不可避免地嚴重抑制全球的GDP增速，從而也就無法排除部分國家陷入二度衰退的可能[6]。后危機時期轉(zhuǎn)軌國家的經(jīng)濟增長與發(fā)展正是面臨著全球經(jīng)濟形勢總體趨好但不確定性和變數(shù)增加這樣一種發(fā)展態(tài)勢。

　　(一)近期中國經(jīng)濟發(fā)展的基本態(tài)勢

　　國際貨幣基金組織(IMF)對中國應(yīng)對國際金融危機的舉措以及后危機時期中國在全球經(jīng)濟復(fù)蘇中的重要作用予以充分肯定。IMF 2010年7月27日發(fā)布報告稱，中國政府在金融危機中采取的“迅速、果斷、有效的”政策措施減輕了危機對中國經(jīng)濟的沖擊，并確保中國引領(lǐng)全球經(jīng)濟復(fù)蘇。該報告認為，在財政政策方面，中國政府加大了對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、養(yǎng)老、醫(yī)療、教育等的支出力度，調(diào)低了稅率。在貨幣政策方面，中國央行下調(diào)了基準利率和存款準備金率，取消了對信貸增幅的限制，促使銀行信貸大幅增加。在多重政策作用下，中國經(jīng)濟自2009年第二季度開始加速回升，而且有望今后繼續(xù)保持強勁增長勢頭。同時，中國經(jīng)濟復(fù)蘇對本地區(qū)乃至全球經(jīng)濟都會產(chǎn)生“顯著且積極的”溢出效應(yīng)[7]。IMF預(yù)測，作為領(lǐng)頭羊的中國經(jīng)濟2010年的增長有望達到10.5%，這得益于出口的強勁反彈和富有活力的內(nèi)需。2011年的增長預(yù)期為9.6%。除IMF外，世界銀行預(yù)測2010年中國GDP同比增長9.5%，2011年增長8.7%，仍將保持穩(wěn)健增長[8]。經(jīng)濟合作與發(fā)展組織(OECD)也對中國經(jīng)濟的發(fā)展及其前景進行了預(yù)測，認為2010年中國經(jīng)濟將繼續(xù)強勁增長，在一攬子刺激經(jīng)濟計劃的作用下，預(yù)計國內(nèi)生產(chǎn)總值增長11%，2011年雖有所減緩，也會達到9.7%。由于貿(mào)易條件惡化和國內(nèi)需求依然強勁，2010年經(jīng)常賬戶盈余可能會繼續(xù)下降，約占GDP的2.75%，然后在2011年升至3.4%[9]。

　　無論是IMF還是世界銀行和OECD，其對后危機時期中國經(jīng)濟發(fā)展的積極評價和前景預(yù)測，是基于中國政府在金融危機中所采取的刺激經(jīng)濟的有效政策措施以及后危機時期經(jīng)濟刺激計劃所帶動的強勁經(jīng)濟復(fù)蘇。中國政府至2010年投入的4萬億元人民幣(占GDP總額12%)，不僅極大地促進了中國的經(jīng)濟增長，而且也帶動了全球特別是東亞地區(qū)的經(jīng)濟增長。從今后一個時期看，4萬億人民幣的投資效應(yīng)還會進一步顯現(xiàn)，加之中國政府提出的新的經(jīng)濟發(fā)展政策目標和相繼采取的其他若干重要措施，對今后幾年中國經(jīng)濟的發(fā)展會產(chǎn)生積極影響。一個基本的判斷是：今后中國經(jīng)濟不僅會繼續(xù)呈現(xiàn)向好態(tài)勢，而且將逐步進入擴張和快速發(fā)展期。

　　1.中國能夠根據(jù)經(jīng)濟形勢的發(fā)展變化適時做出經(jīng)濟政策和經(jīng)濟發(fā)展目標的有效調(diào)整

　　在國際金融危機肆虐之時，于2008年12月8—10日召開的中央經(jīng)濟工作會議，明確提出了“保增長、擴內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、惠民生”的重大舉措和政策目標。其中，保增長成為2009年經(jīng)濟工作的重中之重。圍繞這一中心，國家陸續(xù)出臺了一系列刺激經(jīng)濟的政策，如實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策;推出擴大內(nèi)需的“國十條”，安排4萬億元投資;連續(xù)多次降息，并部署金融“國九條”;解決中小企業(yè)困難，等等。當時將擴大內(nèi)需作為保增長的根本途徑;將加快發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和結(jié)構(gòu)調(diào)整作為保增長的主攻方向?？梢?，“保增長”是一條主線，“擴內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)”是實現(xiàn)“保增長”目標的重要手段和保障。

　　2009年“保增長”目標實現(xiàn)以后(GDP增長了8.7%)，后危機時期特別是2010年經(jīng)濟發(fā)展方式和發(fā)展目標與任務(wù)成為關(guān)注的焦點。2009年12月5—7日召開的中央經(jīng)濟工作會議提出，2010年經(jīng)濟工作的總體要求是：保持宏觀經(jīng)濟政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，根據(jù)新形勢新情況著力提高政策的針對性和靈活性，特別是要更加注重提高經(jīng)濟增長質(zhì)量和效益，更加注重推動經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，更加注重推進改革開放和自主創(chuàng)新、增強經(jīng)濟增長活力和動力，更加注重改善民生、保持社會和諧穩(wěn)定，更加注重統(tǒng)籌國內(nèi)國際兩個大局，努力實現(xiàn)經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展。2010年要以擴大內(nèi)需特別是增加居民消費需求為重點，增強消費對經(jīng)濟增長的拉動作用，而“擴內(nèi)需、促消費”是此次中央經(jīng)濟工作會議提出的主要任務(wù)之一。2010年6月5日，財政部部長謝旭人在G20會議發(fā)言時也重申，中國2010年將繼續(xù)實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，并根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟形勢，把握好政策的力度和重點，著力擴大內(nèi)需，調(diào)整優(yōu)化結(jié)構(gòu)，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式，促進經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展[10]。因此，擴大內(nèi)需、促進消費、加快經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，是2010年和今后一個時期中國經(jīng)濟發(fā)展政策目標的重點?；诖耍瑖H貨幣基金組織、世界銀行和經(jīng)濟合作與發(fā)展組織分別樂觀預(yù)測中國經(jīng)濟2010年將增長10.5%、9.5%和11%，2011年也將分別增長9.6%、8.7%和9.7%。與此同時，有的經(jīng)濟學(xué)家甚至擔心中國會出現(xiàn)經(jīng)濟過熱，易憲容認為，在三駕馬車的拉動下，2010年中國經(jīng)濟不必擔心完成不了年初政府工作報告設(shè)定的控制目標，更無須擔心2010年下半年出現(xiàn)經(jīng)濟增長下行的風(fēng)險，所擔心的應(yīng)是2010年的經(jīng)濟增長不要過高而超過12%，出現(xiàn)經(jīng)濟過熱[11]。

　　2.投資與出口會對經(jīng)濟產(chǎn)生雙拉動效應(yīng)

　　國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，在拉動2009年GDP增長的“三駕馬車”中，最終消費對經(jīng)濟增長的貢獻率為52.5%，拉動GDP增長4.6個百分點;投資對經(jīng)濟增長的貢獻率為92.3%，拉動GDP增長8個百分點;國外需求即“凈出口”對經(jīng)濟增長的貢獻率為負44.8%，下拉GDP增長負3.9個百分點。出口負增長甚至是兩位數(shù)的下滑，這在近幾十年來尚屬首次。而2010年投資與出口都會對經(jīng)濟產(chǎn)生拉動效應(yīng)。從投資看，中國致力于激發(fā)市場需求特別是投資需求。2009年底召開的中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)，2010年要保持投資適度增長。特別是2010年5月，中央政府以“新36條”的形式再次鼓勵民間資本積極投資經(jīng)濟中的絕大多數(shù)行業(yè)，尤其是基礎(chǔ)設(shè)施等一些壟斷性行業(yè)。有人認為這可能成為未來5—10年中國經(jīng)濟發(fā)展和改革的重要推動力。從出口看，2010年出口對中國GDP的貢獻不僅會由負轉(zhuǎn)正，而且貢獻加大，出口將成為2010年中國經(jīng)濟增長的重要驅(qū)動力量。出口大幅反彈也將2009年的投資拉動經(jīng)濟增長轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y與出口共同拉動經(jīng)濟增長。

　　3.轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式和調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)成為主旋律

　　經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整是關(guān)系中國經(jīng)濟發(fā)展全局的重大課題，因而也是中國當前和今后中長期內(nèi)面臨的重大戰(zhàn)略任務(wù)。2009年底召開的中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)，要“加大經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，提高經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量和效益”。這是今后一個時期中國經(jīng)濟發(fā)展的主線和主旋律。國際金融危機對中國經(jīng)濟的沖擊和后危機時期中國經(jīng)濟發(fā)展凸顯了經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的重要性。一方面，經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整是進一步擺脫國際金融危機影響，鞏固和發(fā)展后危機時期經(jīng)濟增長良好勢頭的需要;另一方面，經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整是保證中國提高經(jīng)濟增長與發(fā)展的質(zhì)量和效益、增強競爭力、實現(xiàn)國民經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的長遠措施。后金融危機時期，中國經(jīng)濟正處于一個新的結(jié)構(gòu)調(diào)整的轉(zhuǎn)折點，可以說是正逐步轉(zhuǎn)向一個新的增長動力結(jié)構(gòu)。經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整與轉(zhuǎn)型是從三個方面入手的：一是推動經(jīng)濟增長由過分依賴投資和出口拉動向依靠消費、投資和出口協(xié)調(diào)拉動轉(zhuǎn)變。二是從主要依靠第二產(chǎn)業(yè)帶動向依靠第一、二、三產(chǎn)業(yè)協(xié)同帶動經(jīng)濟增長轉(zhuǎn)變;三是從主要依靠資源消耗向主要依靠科技進步、提高勞動者素質(zhì)和管理創(chuàng)新轉(zhuǎn)變。這些措施是保證后金融危機時期中國經(jīng)濟穩(wěn)定增長與發(fā)展的真正動力。

　　(二)近期俄羅斯及東歐國家經(jīng)濟發(fā)展的基本態(tài)勢

　　俄羅斯經(jīng)濟在2009年下半年開始有所好轉(zhuǎn)，自2010年第1季度起逐步復(fù)蘇。國際貨幣基金組織在2010年4月份的一份報告中預(yù)測，2010年俄羅斯經(jīng)濟將增長4%，2011年將增長3.3%。而據(jù)世界銀行預(yù)測，2010年俄羅斯真實GDP將增長5%—5.5%，2011年將增長3.5%。表5反映了世界銀行對全球經(jīng)濟增長和俄羅斯經(jīng)濟增長的預(yù)測情況。

　　俄羅斯中央銀行副行長烏柳卡耶夫預(yù)測，隨著世界經(jīng)濟的復(fù)蘇，2010年俄石油、天然氣等傳統(tǒng)出口產(chǎn)品的價格會上漲。2010年石油價格將會比每桶58美元的官方預(yù)測高10—15美元，反映市場供需平衡的價格約在每桶70—80美元。由于石油、天然氣價格的上漲，使俄羅斯經(jīng)濟能夠增長4%—5%。俄羅斯央行預(yù)測，2010年俄羅斯仍將保持貿(mào)易順差，接近2009年1 100億美元的水平。盧布將逐步向浮動匯率過渡，2010年俄羅斯信貸將增長20%[12]。俄羅斯經(jīng)濟發(fā)展部部長納比烏琳娜宣布，截至2010年5月底，俄羅斯經(jīng)濟增長率為5.8%，失業(yè)率下降到7.5%。如果從經(jīng)濟增長和失業(yè)率兩個因素來看，俄羅斯已經(jīng)擺脫危機。

　　另據(jù)最新資料，俄羅斯政府普京2010年6月透露，俄羅斯經(jīng)濟幾乎達到了危機前的發(fā)展速度，約為2008年的99.1%，發(fā)展趨勢良好(而世界銀行預(yù)測，只有到2012年底俄羅斯實際GDP才有可能達到危機前的水平)。當然，2010年俄羅斯經(jīng)濟的進一步增長主要依賴于石油價格的有利變化、財政刺激和貨幣寬松政策、銀行信貸緊縮緩解、就業(yè)增加和居民消費增長等多種因素。

　　綜合起來看，后金融危機時期俄羅斯經(jīng)濟會繼續(xù)呈現(xiàn)向好的積極態(tài)勢，這是因為：

　　第一，俄羅斯中央銀行繼續(xù)實施寬松的貨幣政策，以刺激銀行增加對實體部門的貸款。由于俄羅斯政府的大力支持和改善流動性，銀行部門的系統(tǒng)性風(fēng)險得以大大降低。而且，為刺激經(jīng)濟復(fù)蘇，俄羅斯央行自2009年以來已連續(xù)13次小幅下調(diào)再融資利率，2010年四次降息。俄羅斯普京2010年5月21日指出，目前俄羅斯央行再融資利率位于8%的歷史低位(實際上自2010年6月1日，俄羅斯央行確定的再融資利率為每年7.75%)，主要利率水平已從金融危機時期的高達25%降至11%—12%，次級貸款利率降至13%—14%，2010年銀行貸款預(yù)計增長5%—10%(而俄羅斯央行行長伊格納季耶夫則預(yù)測2010年俄羅斯銀行業(yè)貸款將增長15%)。普京相信，俄羅斯銀行目前不存在流動性問題[13]。他表示，俄羅斯銀行系統(tǒng)已經(jīng)擺脫了危機風(fēng)險，各大銀行已經(jīng)開始擴大對經(jīng)濟領(lǐng)域的貸款規(guī)模，目前幾乎所有銀行都有足夠的流動資金來支持貸款的增長。有資料顯示，截至2010年6月，俄羅斯銀行持有2萬億盧布(約合640億美元)的流動性資產(chǎn)，其中一半是以中央銀行債券形式持有的。俄央行表示，自2010年6月以來，俄羅斯銀行業(yè)的投資積極性顯著增長，對實體部門的貸款增長趨勢明顯。

　　第二，俄羅斯經(jīng)濟能夠擺脫危機，在很大程度上得益于合理的財政預(yù)算政策。普京于2010年4月20日在國家杜馬就2009年的政府工作作報告時表示，政府采取的財政預(yù)算政策幫助經(jīng)濟較為平穩(wěn)地度過了經(jīng)濟危機最危險的階段，擺脫了經(jīng)濟衰退，同時政府也成功地避免了財政崩潰，而且這是在預(yù)算開支增加27.4%、收入減少29%的情況下做到的。目前政府正在逐步取消應(yīng)急措施，并提高財政預(yù)算支出的效果。俄羅斯穩(wěn)定財政預(yù)算的重要措施是縮減預(yù)算赤字。2009年11月20日，俄羅斯國家杜馬三度最終通過了2010年、2011年和2012年聯(lián)邦預(yù)算。2010年聯(lián)邦預(yù)算赤字將達到2.9萬億盧布，約占國內(nèi)生產(chǎn)總值6.8%。2011年赤字計劃縮減到1.9萬億盧布，占國內(nèi)生產(chǎn)總值的4%，而2012年赤字減至1.6萬億盧布，占國內(nèi)生產(chǎn)總值的3%。

　　第三，后金融危機時期，俄羅斯將繼續(xù)采取有力措施扶持實體經(jīng)濟的發(fā)展，繼續(xù)保持對實體經(jīng)濟的刺激政策。俄羅斯政府普京于2010年2月底表示，減少對實體經(jīng)濟的支持還為時尚早，俄羅斯不會放棄必要的反危機計劃，但應(yīng)該把反危機計劃更多地與技術(shù)革新和結(jié)構(gòu)改革聯(lián)系在一起。他認為未來幾年俄羅斯扶持實體經(jīng)濟和經(jīng)濟發(fā)展的重點方向及主要任務(wù)是：一是刺激內(nèi)需，首先是刺激汽車和建筑等行業(yè)的需求，落實現(xiàn)有的住房建設(shè)計劃和大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目。二是拓展經(jīng)濟增長基礎(chǔ)，實現(xiàn)經(jīng)濟和出口多元化。三是實行穩(wěn)健的貨幣信貸政策，減少預(yù)算赤字，保持宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定。四是為大型企業(yè)提供國家擔保，實施系統(tǒng)性措施加強銀行業(yè)的資源基礎(chǔ)，加大對實體經(jīng)濟的借貸力度。作為實現(xiàn)上述目標和任務(wù)的措施之一，2010年俄羅斯政府撥款1 076億盧布支持農(nóng)業(yè)生產(chǎn)。俄還撥出335億盧布支持本國汽車工業(yè)，政府承諾在2020年前將劃撥超過1萬億盧布的直接援助資金來扶持汽車工業(yè)的發(fā)展[14]。俄羅斯政府表示，今后還會重點支持1 500家對國民經(jīng)濟具有重大意義的企業(yè)。

　　第四，根據(jù)俄羅斯政府已批準的2011年前創(chuàng)新型經(jīng)濟發(fā)展方案，近一兩年創(chuàng)新型經(jīng)濟在俄工業(yè)中所占的比重應(yīng)從5.8%增加到6.7%。而按照俄羅斯至2020年的政府構(gòu)想，俄羅斯創(chuàng)新型經(jīng)濟發(fā)展模式應(yīng)保證主要經(jīng)濟部門的勞動生產(chǎn)率提高3—5倍，降低生產(chǎn)的能耗量1.6—1.7倍。GDP中高新技術(shù)部門所占比重的增幅達17%—20%(2007年為10%—11%)，用于科學(xué)研究和試驗設(shè)計工作的費用增加2.5%—3%(2007年為1.1%)。據(jù)預(yù)測，實現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新工業(yè)企業(yè)的比重到2020年要提高到40%—50%(2007年僅為8.5%)，生產(chǎn)總量中的創(chuàng)新產(chǎn)品比重增加到25%—35%(2007年僅為5.5%)。由此，人均GDP指標應(yīng)超過3萬美元(2007年為1.4萬美元)[15]。

　　第五，俄羅斯財長庫德林表示，為改善國內(nèi)投資環(huán)境，俄羅斯政府已制定未來幾年的行動計劃，正努力使俄羅斯重新成為對外國投資具有吸引力的國家。按照政府的計劃，在未來兩三年內(nèi)，俄羅斯須將外國直接投資額恢復(fù)到600—700億美元的水平。

　　據(jù)俄羅斯經(jīng)濟發(fā)展部副部長克列帕奇預(yù)測，2010年俄經(jīng)濟增長有望達到3%—3.5%。而且他認為，如果控制得好，能延續(xù)2009年第3和第4季度的發(fā)展勢頭，2010年俄羅斯經(jīng)濟增長的水平甚至可以達到6%。在未來3年內(nèi)，俄羅斯經(jīng)濟增長的平均速度有望達到4%—4.5%[16]。

　　至于東歐國家，歐洲主權(quán)債務(wù)危機爆發(fā)使歐盟經(jīng)濟恢復(fù)出現(xiàn)變數(shù)，因而對東歐國家今后的經(jīng)濟復(fù)蘇帶來不確定性。因為從貿(mào)易渠道看，許多東歐國家的出口依賴于西歐;從資本渠道看，東歐國家大量依賴外國直接投資，而且銀行業(yè)多數(shù)主要由西歐銀行主導(dǎo)，因而歐元走弱勢必會影響東歐國家的出口。同時，資本大量流出也會加劇東歐國家的資金短缺和信貸緊縮，拖累經(jīng)濟的恢復(fù)。當然，東歐國家中也有發(fā)展態(tài)勢較好的，如波蘭就經(jīng)受住了金融危機的沖擊，是歐洲和中亞地區(qū)24個發(fā)展中國家中為數(shù)不多的產(chǎn)出沒有萎縮的國家之一。據(jù)國際貨幣基金組織預(yù)測，波蘭經(jīng)濟增長率在2010年能夠達到2.75%，2011年可達到3%。烏克蘭2010年上半年GDP增長約為6%，這與2009年GDP狂降15.9%形成了鮮明的對照[17]。像波蘭、烏克蘭和捷克這樣的東歐轉(zhuǎn)軌國家，今后一個時期經(jīng)濟發(fā)展的向好趨勢是較為明顯的。

　　三、總結(jié)性評述

　　國際金融危機對轉(zhuǎn)軌國家經(jīng)濟造成了嚴重影響和沖擊。為應(yīng)對國際金融危機帶來的挑戰(zhàn)，轉(zhuǎn)軌國家紛紛采取多種救助措施，主要包括為金融部門提供流動性、支持實體經(jīng)濟的發(fā)展、緩解危機給居民帶來的不利社會影響等。但各國采取的措施既有相同點，也有很大的差異，這與各國在危機前的初始經(jīng)濟金融條件有密切關(guān)系。初始條件較好且危機前有著強大經(jīng)濟實力的國家，可能有更多的空間來實施擴張性財政政策和貨幣政策;而初始條件較差的國家可能需要大幅度的財政調(diào)整，難以實施有效的財政刺激和救助計劃。

　　中國政府4萬億元人民幣(占GDP總額12%)的財政刺激措施是轉(zhuǎn)軌國家中規(guī)模最大的，這一龐大的財政刺激措施也帶動了全球特別是東亞地區(qū)的經(jīng)濟增長。俄羅斯擁有低水平的公共債務(wù)、龐大的財政盈余，2009年其經(jīng)濟刺激方案在20國集團中也是最大的，用于反危機計劃的資金達到2萬億盧布。2009年6月俄羅斯出臺了2009年政府反危機措施計劃，該計劃規(guī)定了俄政府應(yīng)對國際金融危機措施的七大優(yōu)先方向，包括：履行國家對民眾的社會義務(wù);進一步發(fā)展工業(yè)和科學(xué)技術(shù);刺激內(nèi)需以恢復(fù)經(jīng)濟增長;發(fā)展創(chuàng)新領(lǐng)域并轉(zhuǎn)變經(jīng)濟結(jié)構(gòu);完善市場機制;為企業(yè)經(jīng)營活動消除壁壘;創(chuàng)建強大的金融系統(tǒng);保持宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定、增強國內(nèi)外投資者信心等內(nèi)容。首要的措施是穩(wěn)定金融業(yè)，其次是強化社會保障措施，再則是對交通、汽車、農(nóng)業(yè)和國防等特定部門的支持。減稅也是刺激政策的一項重要內(nèi)容[18]。另據(jù)專家估計，2008年10月至2009年12月，俄羅斯反危機措施為實體經(jīng)濟提供了約2.1—2.5萬億盧布的資源。

　　相比之下，大部分東歐國家財政刺激措施規(guī)模較小，有的國家甚至不得不采取緊縮措施，以糾正宏觀經(jīng)濟的不平衡。亞美尼亞、白俄羅斯、波黑、匈牙利、拉脫維亞、羅馬尼亞、塞爾維亞和烏克蘭等8個國家接受IMF援助貸款，當局努力減少財政支出，改善財政狀況。愛沙尼亞也實施了緊縮的財政政策。捷克、波蘭、斯洛文尼亞和斯洛伐克則采取了相對擴張的財政政策。波蘭有著相對較為健康的公共財政。捷克銀行系統(tǒng)較強大，債務(wù)水平也較低。而且在危機前，捷克、斯洛伐克和波蘭等國家的出口較多，減少了外幣債務(wù)，并實施了更嚴格的財政政策，這些為應(yīng)對危機、實施財政刺激提供了一定空間。當然，東歐一些國家應(yīng)對危機的舉措如財政減稅、增加支出等，不僅力度較小，而且往往受制于不斷上升的政府赤字，因而效果并不明顯。

　　還應(yīng)當指出，轉(zhuǎn)軌國家采取不同的反危機措施和刺激經(jīng)濟方案所產(chǎn)生的效果是不同的，對后金融危機時期的經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生的影響也不相同。中國2009年以來實施的包括4萬億元投資在內(nèi)的一攬子計劃和經(jīng)濟刺激政策已取得成效，為深受國際金融危機影響的中國經(jīng)濟注入了強勁動力，經(jīng)濟企穩(wěn)回升態(tài)勢已基本形成。正如溫家寶在2010年夏季達沃斯論壇上發(fā)表講話所指出的：“實施一攬子計劃的成效，不僅在于保持了當前經(jīng)濟增長和社會穩(wěn)定，更重要的是保持了中國經(jīng)濟發(fā)展的好勢頭，現(xiàn)代化進程沒有因巨大的外部沖擊而出現(xiàn)大的波折，其意義重大而深遠。”[19]因此，總體上看，2010年后中國經(jīng)濟將逐步進入擴張和快速發(fā)展期。在今后一個時期內(nèi)，由于全球經(jīng)濟進入深度調(diào)整期，外部需求的擴張短期內(nèi)難以恢復(fù)到危機前的水平，因而擴大投資拉動國內(nèi)需求，提升消費需求對經(jīng)濟增長的貢獻，增強經(jīng)濟增長的可持續(xù)性，是中國經(jīng)濟發(fā)展的基本取向。這一態(tài)勢對世界經(jīng)濟的影響力不可低估，“當主要發(fā)達國家經(jīng)濟出現(xiàn)負增長之時，中國等發(fā)展中大國經(jīng)濟迅速回穩(wěn)和保持較快增長，極大地增強了世界戰(zhàn)勝國際金融危機的信心，為世界經(jīng)濟提供了強勁增長動力。”[19]因此，作為國際金融危機后引領(lǐng)世界經(jīng)濟的火車頭之一，中國擴大內(nèi)需來拉動并保持高速經(jīng)濟增長對世界經(jīng)濟發(fā)展具有特別重要的意義。

　　另一個經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌大國俄羅斯的情況與中國有較大的差異?？偟膩碚f，雖然俄羅斯反危機措施和刺激經(jīng)濟方案的力度沒有中國大，但好于大多數(shù)東歐轉(zhuǎn)軌國家。據(jù)歐盟委員會預(yù)測，未來兩年俄羅斯經(jīng)濟將出現(xiàn)增長，失業(yè)率將下降。2008年俄羅斯經(jīng)濟增長5.6%，2009年下降7.9%。預(yù)計2010年俄羅斯經(jīng)濟增長率為3.7%，2011年將達4%[20]。而且，俄羅斯將發(fā)展創(chuàng)新經(jīng)濟作為擺脫國際金融危機影響和提高國際競爭力的重要措施。為發(fā)展創(chuàng)新經(jīng)濟，俄羅斯增加了國家擔保資金的撥款。2010—2012年國家財政預(yù)算修正案將擔保資金發(fā)放總額增至5 380億盧布，其中，2 670億盧布用于發(fā)展納米技術(shù)、國防工業(yè)、飛機制造以及促進汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展等，2 710億盧布用于政府計劃扶持的創(chuàng)新型中小企業(yè)。俄羅斯政府副兼財政部部長庫德林表示，未來2—3年內(nèi)俄羅斯小額信貸市場的容量估計達1 000—1 500億盧布，主要用于支持小型企業(yè)。此外，根據(jù)俄羅斯總統(tǒng)梅德韋杰夫的指示，俄羅斯正在起草關(guān)于建立國際金融中心的計劃。而且，為加快國際金融中心建設(shè)，俄羅斯政府決定在2010年6月1日前成立專門的領(lǐng)導(dǎo)小組，并成立由俄羅斯及境外金融機構(gòu)專家代表組成的咨詢委員會，以全力推進國際金融中心建設(shè)。

　　總之，后金融危機時期，轉(zhuǎn)軌國家在危機前若干年內(nèi)曾保持的增長動力強勁、出口快速增長、資本大量流入、商品價格高企、國內(nèi)消費需求旺盛的局面難以很快恢復(fù)。金融業(yè)仍然面臨著不良資產(chǎn)上升、資本水平不足的風(fēng)險，難以有效發(fā)揮中介作用，推動經(jīng)濟增長。而且持續(xù)攀升的失業(yè)率和擴大的財政赤字也給經(jīng)濟恢復(fù)與發(fā)展帶來不小的壓力。今后一個時期，轉(zhuǎn)軌國家不僅要應(yīng)對經(jīng)濟增長緩慢和失業(yè)率上升的可能趨勢，并確保財政的可持續(xù)性，而且要大力調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)換經(jīng)濟增長與經(jīng)濟發(fā)展方式，使之建立在創(chuàng)新和可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)之上。