隨著世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度不斷增加，人民生活水平呈現(xiàn)出現(xiàn)代化發(fā)展趨勢(shì)，但是，證券行業(yè)受到傳統(tǒng)發(fā)展模式的影響，其發(fā)展速度以及成長(zhǎng)模型受到了一定程度的影響，尤其表現(xiàn)在效率與透明度方面，且交易成本太高的缺點(diǎn)日益顯著，以此為背景，為了更好的推動(dòng)證證券服務(wù)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)模式開始進(jìn)入到證券行業(yè)，最大程度的促進(jìn)了證券行業(yè)的更新。

　　一、互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)模式成型的概述

　　(一)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)模式的定義

　　互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)模式是在互聯(lián)網(wǎng)金融的基礎(chǔ)之上形成的，是以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為核心，借助網(wǎng)絡(luò)移動(dòng)通訊設(shè)備完成技術(shù)開發(fā)以及應(yīng)用，并在此過程中完成資金融通。

　　互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)模式是將互聯(lián)網(wǎng)中所包含的基本理念，包括“平等”“開放”“共享與協(xié)作”，應(yīng)用到傳統(tǒng)金融模式當(dāng)中，從而形成新型的金融服務(wù)模式?；ヂ?lián)網(wǎng)的經(jīng)濟(jì)模式相比較傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)模式更為廣泛，其中包括第三方支付系統(tǒng)、P2P網(wǎng)貸以及開放性的互聯(lián)網(wǎng)金融門戶等。

　　(二)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)模式的主要模式

　　互聯(lián)網(wǎng)金融因其自身特點(diǎn)，可以依據(jù)此劃分出多種經(jīng)濟(jì)模式，可以分為以下幾種模式：

　　第一，金融理財(cái)產(chǎn)品的的網(wǎng)絡(luò)銷售。隨著高新技術(shù)的發(fā)展，固定性的理財(cái)產(chǎn)品逐漸轉(zhuǎn)進(jìn)入到網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)體系當(dāng)中，其銷售方式也開始打破傳統(tǒng)的“面對(duì)面”銷售，逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橐环N網(wǎng)絡(luò)銷售[1]。保險(xiǎn)系列的理財(cái)產(chǎn)品是我國(guó)最早進(jìn)入電商平臺(tái)中的理財(cái)產(chǎn)品，自我國(guó)2012年開始，多家銀行就開始自行開展信托、基金產(chǎn)品，并注重通過網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的擴(kuò)大化銷售，緊隨其來(lái)的是理財(cái)產(chǎn)品網(wǎng)絡(luò)商城化，即出現(xiàn)了大量的互聯(lián)網(wǎng)銷售平臺(tái)，如東方財(cái)富網(wǎng)中的基金代銷就是典型類型。

　　第二，第三方支付系統(tǒng)?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，推動(dòng)了電子商務(wù)中第三方支付市場(chǎng)規(guī)模的逐漸擴(kuò)大，通過相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，從2006年開始，我國(guó)的第三方支付系統(tǒng)每年以翻倍的速度擴(kuò)大，到2012年末，互聯(lián)網(wǎng)的第三方支付的交易規(guī)模已經(jīng)超過了30000億元，同比上一年度增長(zhǎng)率超過了75%。

　　第三，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款，即Peerto Peer Lending，是指在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的技術(shù)基礎(chǔ)之上，個(gè)人通過借助網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)進(jìn)行互相借貸薪給，其中以具備相應(yīng)資質(zhì)的第三方公司作為中介平臺(tái)，為借款人以及出資人提供融資平臺(tái)[2]。P2P網(wǎng)絡(luò)貸款具有一定的高效性與便捷性，相比實(shí)體性的網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)更具有透明性。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，我國(guó)目前在互聯(lián)網(wǎng)上存在的網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)已經(jīng)超過了2000家，其中活躍的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)超過200家，在2013年年底，網(wǎng)絡(luò)信貸的成交量達(dá)到了200億元。

　　第四，眾籌融資行為，即Crowd Funding。該種行為是指融資人借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，在互聯(lián)網(wǎng)的平臺(tái)上將實(shí)體項(xiàng)目公開贏得投資人傾向后開始融資活動(dòng)，每位投資人可以借助少量的投資金額從融資者處獲得相應(yīng)的股權(quán)，作為經(jīng)濟(jì)回報(bào)，即Returnon Equity。相比較P2P網(wǎng)絡(luò)貸款，該種網(wǎng)絡(luò)金融互動(dòng)模型更加傾向?yàn)橐环N股權(quán)關(guān)系，如較為出名的眾籌公司：Kickstarter。眾籌融資行為的出現(xiàn)對(duì)資本領(lǐng)域產(chǎn)生了深刻格局影響，并引引導(dǎo)了新一輪的企業(yè)格局變更。

　　第五，金融大數(shù)據(jù)供應(yīng)鏈?，F(xiàn)代互聯(lián)中的一個(gè)典型特點(diǎn)是數(shù)據(jù)容量巨大，且包含著非常復(fù)雜的信息流，不僅技術(shù)與數(shù)據(jù)具有較高的效率，且內(nèi)部也包含著較為明顯的風(fēng)險(xiǎn)控制優(yōu)勢(shì)。阿里小貸就是國(guó)內(nèi)最具有代表性的供應(yīng)鏈金融模式，截止12年第，已超過為13萬(wàn)家小微企業(yè)提供融資服務(wù)。

　　二、互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)模式成型對(duì)證券行業(yè)的影響

　　(一)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)模式成型對(duì)證券行業(yè)的價(jià)值實(shí)現(xiàn)產(chǎn)生了深刻的影響

　　互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)模式中存在明顯的虛擬性，為證券行業(yè)帶來(lái)了快速的價(jià)值創(chuàng)造，打破了傳統(tǒng)的證券行業(yè)中所存在的固有價(jià)值，導(dǎo)致其價(jià)值出現(xiàn)擴(kuò)張趨勢(shì)[3]。此外，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)模式也引發(fā)了證券行業(yè)中交易主體以及交易結(jié)構(gòu)潛移默化的改變，保證了證券金融業(yè)務(wù)的民主化，并引導(dǎo)證券交易的價(jià)值以及實(shí)現(xiàn)方式走向透明化與自由化。互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展最大程度的降低了證券行業(yè)中信息不對(duì)稱問題的出現(xiàn)，并使中間成本逐漸透明化，它利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的公開性，將原有隱藏在證券體系之后的不對(duì)稱以及倒金字塔型的信息全部轉(zhuǎn)變?yōu)槠矫婊男畔?nèi)容，這樣，個(gè)體就可以借助相應(yīng)的技術(shù)完成對(duì)信息的整合，在自由的信息資源中獲得相應(yīng)的金融服務(wù)是互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)模式對(duì)證券行業(yè)最為明顯的影響，該種模式的發(fā)展最大程度的擴(kuò)展了證券行業(yè)的邊界。在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上搭建交易平臺(tái)正是證券行業(yè)走向互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式的開端。在此基礎(chǔ)之上，社交網(wǎng)絡(luò)、第三方支付等技術(shù)的應(yīng)用形成了大數(shù)據(jù)時(shí)代，并形成了數(shù)據(jù)價(jià)值，使遺傳算法、行為分析理論在數(shù)據(jù)挖掘中的應(yīng)用成為了可能，并引導(dǎo)數(shù)據(jù)成為金融發(fā)展的戰(zhàn)略資源。未來(lái)證券行業(yè)的發(fā)展必然需要在原有價(jià)值的基礎(chǔ)之上挖掘更多的價(jià)值，這就需要借助互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)模式，深化對(duì)用戶資源的挖掘。

　　(二)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)模式成型對(duì)證券行業(yè)的財(cái)務(wù)管理模式產(chǎn)生了深刻的影響，引發(fā)了其“渠道革命”

　　證券行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)的加速融合，可以幫助證券商拓展傳統(tǒng)的營(yíng)銷渠道，優(yōu)化現(xiàn)有的財(cái)富管理模式，并朝向現(xiàn)代化方向發(fā)展，并擴(kuò)展服務(wù)邊界。同時(shí)，網(wǎng)絡(luò)開戶與產(chǎn)品銷售導(dǎo)致證券商的地域分配的優(yōu)勢(shì)逐漸下降，其傭金率開始明顯下降，新型產(chǎn)品的地位凸顯出來(lái)，這將迫使證券業(yè)務(wù)通道開始轉(zhuǎn)向信用中介方向，并逐漸形成現(xiàn)代理財(cái)業(yè)務(wù)終端。在未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)模式促使證券商主要借助網(wǎng)絡(luò)體制完成業(yè)務(wù)發(fā)展?？蛻舻幕驹V求逐漸成為證券電子市場(chǎng)發(fā)展的核心，并愈發(fā)注重證券市場(chǎng)的大眾化、普及化、多樣化與個(gè)性化?？蛻粝M(fèi)習(xí)慣的改變要求證券行業(yè)也要隨之改變，并不斷適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融需求，從傳統(tǒng)的以通道中介定位轉(zhuǎn)變?yōu)榭蛻粜枨蠖ㄎ粸楹诵模@樣的轉(zhuǎn)變從本質(zhì)上改變了證券公司發(fā)展模式的變化，并根據(jù)客戶的需求制定相應(yīng)的發(fā)展模式，意在為客戶提供一個(gè)完整的包含融資、投資、理財(cái)為一體的服務(wù)金融體系，保證在互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)模式成型的帶動(dòng)下保證證券行業(yè)的現(xiàn)代化發(fā)展[4]。

　　(三)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)模式成型在一定程度上弱化了證券行業(yè)中所包含的金融中介功能

　　Mishkin在上世紀(jì)末期提出，金融中介的存在并不是偶然因素的聚合，而是必然的經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，其中蘊(yùn)藏著兩方面深層次的原因，包括：金融中介承擔(dān)了一定職能，內(nèi)部包含著一定程度的經(jīng)濟(jì)規(guī)模，并包含著非常專業(yè)的技術(shù)知識(shí)，融資雙方可以借助金融中介降低資金融通中所需的交易成本;金融中介承擔(dān)了一定的信息處理職能，可以借助自身的功能幫助融資雙發(fā)緩解因信息不對(duì)稱所引起的道德風(fēng)險(xiǎn)問題?；ヂ?lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)模式與證券行業(yè)的融合，促使交易雙方所承擔(dān)的成本大幅度的降低，而相應(yīng)的證券機(jī)構(gòu)所發(fā)揮的資本中介作用也開始出現(xiàn)弱化趨勢(shì)。保證了未來(lái)股票、證券交易可以直接在網(wǎng)上進(jìn)行，如Google在上市時(shí)通過投資銀行進(jìn)行相應(yīng)的上市服務(wù)。

　　(四)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)模式成型加劇了金融市場(chǎng)中證券市場(chǎng)的內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)

　　互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)模式為證券行業(yè)帶來(lái)了優(yōu)質(zhì)化的渠道以及成本優(yōu)勢(shì)，在本質(zhì)上改變了資本市場(chǎng)中所存在的競(jìng)爭(zhēng)格局，隨著我國(guó)自由市場(chǎng)的逐漸成熟，這種競(jìng)爭(zhēng)模式會(huì)表現(xiàn)的更加明顯。首先，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)降低了證券市場(chǎng)中所需要業(yè)務(wù)成本，這樣擴(kuò)展了證券金融市場(chǎng)的進(jìn)入門戶;其次，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)模式改變了傳統(tǒng)的證券業(yè)務(wù)模式，催生出網(wǎng)絡(luò)經(jīng)紀(jì)人，在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展下，導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)更加劇烈;再次，以現(xiàn)代電子商務(wù)企業(yè)為代表，證券行業(yè)開始引進(jìn)客戶資源、數(shù)據(jù)信息等，從而加劇了行業(yè)內(nèi)部的競(jìng)爭(zhēng)。

　　三、在互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)模式成型的影響下證券行業(yè)的發(fā)展

　　因此，在互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)模式成型的影響下，證券行業(yè)應(yīng)該進(jìn)行進(jìn)行發(fā)展性改革，才能促進(jìn)證券行業(yè)的深入現(xiàn)代化發(fā)展。

　　一方面，應(yīng)該以技術(shù)發(fā)展為核心，深入發(fā)展新型證券市場(chǎng)，創(chuàng)建一種新的發(fā)展形勢(shì)。首先應(yīng)該結(jié)合證券市場(chǎng)的內(nèi)涵，結(jié)合交易產(chǎn)品的實(shí)現(xiàn)變革，并對(duì)傳統(tǒng)的證券業(yè)務(wù)提出變革性要求，其次，在技術(shù)持有的基礎(chǔ)之上，提供管理支持，保證技術(shù)應(yīng)用可以在可管理的范疇內(nèi)運(yùn)行，實(shí)現(xiàn)二者的相互促進(jìn)，推動(dòng)整體證券市場(chǎng)的發(fā)展。

　　另一方面，積極拓展新型互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)與證券行業(yè)的融合，促進(jìn)其衍生出新的發(fā)展模式，尤其在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的背景下，應(yīng)該建立適應(yīng)現(xiàn)代市場(chǎng)環(huán)境的證券發(fā)展模式，保證證券市場(chǎng)的持續(xù)性發(fā)展，在短期內(nèi)加速互聯(lián)網(wǎng)與金融服務(wù)的融合，保證建立一個(gè)合理有效的網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái)，從根本上改變目前證券行業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展以實(shí)體營(yíng)業(yè)部為中心，并創(chuàng)建一種可實(shí)現(xiàn)線上線下互通的發(fā)展樣式，將此擴(kuò)展成為一種標(biāo)準(zhǔn)化、大眾化的管理模型。此外，在業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)之上，開發(fā)出新的交易產(chǎn)品，可以將財(cái)務(wù)管理產(chǎn)品擴(kuò)展到對(duì)沖等產(chǎn)品行列中，從而形成一個(gè)更加全面的現(xiàn)代超市化服務(wù)體系。

　　綜上所述，隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)模式的成型對(duì)證券行業(yè)的影響表現(xiàn)為多個(gè)方面，推動(dòng)著證券行業(yè)朝向現(xiàn)代金融模式方向發(fā)展，這就要求證券行業(yè)必須根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)模式完善自身，才能適應(yīng)現(xiàn)代金融市場(chǎng)的發(fā)展需求。