中國對外直接投資經濟論文
現(xiàn)如今，隨著我國經濟的發(fā)展，我國對外直接投資也在快速增長。下面是學習啦小編帶來的關于我國對外直接投資論文的內容，歡迎閱讀參考!
我國對外直接投資論文篇1：《我國企業(yè)對外直接投資策略》
摘要：近些年，我國企業(yè)對外直接投資規(guī)模不斷擴大，但所取得的效果并不盡如人意，在投資策略方面仍有欠缺。本文基于我國企業(yè)對外直接投資趨勢特點，查找分析其中存在的問題和原因，在企業(yè)開展對外直接投資時制定總體戰(zhàn)略、實行靈活多樣的投融資方式、實行風險集成管控等三個方面給出策略建議。
關鍵詞：對外投資;策略
一、我國企業(yè)對外直接投資趨勢特點
(一)投資規(guī)模迅速擴大。1991年中國對外直接投資凈額(流量)為10億美元;到2011年，這一數(shù)字已迅速擴大到746.5億美元。截至2011年底，中國在國(境)外設立對外直接投資企業(yè)1.8萬家，分布在全球177個國家(地區(qū))，對外直接投資累計凈額(存量)4，247.8億美元。年末境外企業(yè)資產總額近2萬億美元。2011年中國對外直接投資分別占全球當年流量、存量的4.4%和2%，對外直接投資流量名列按全球國家(地區(qū))排名的第6位，存量位居第13位。
據商務部最新統(tǒng)計，2012年中國對外非金融類直接投資達到772.2億美元，同比增長28.6%。中國對外直接投資仍保持快速增長趨勢。
(二)在行業(yè)選擇上以資源能源開發(fā)、加工制造和批發(fā)零售業(yè)為主。根據國家統(tǒng)計局數(shù)據，2010年我國企業(yè)在農林牧漁、采礦、水、電、燃氣等資源能源開發(fā)行業(yè)的對外直接投資凈額為72.55億美元，占非金融類對外直接投資的12.06%;在加工制造和批發(fā)零售業(yè)的對外直接投資凈額為113.93億美元，占非金融類對外直接投資的18.93%。同期，我國在通信及計算機行業(yè)、科學技術服務業(yè)的對外直接投資凈額分別為5.06億美元和10.11億美元，分別僅占非金融類對外直接投資的0.84%和1.68%。
2011年我國企業(yè)在農林牧漁、采礦、水、電、燃氣等資源能源開發(fā)行業(yè)的對外直接投資凈額為171.19億美元，占非金融類對外直接投資的24.96%;在加工制造和批發(fā)零售業(yè)的對外直接投資凈額為173.65億美元，占非金融類對外直接投資的25.32%。同期，我國在通信及計算機行業(yè)、科學技術服務業(yè)的對外直接投資凈額分別為7.76億美元和7.07億美元，分別僅占非金融類對外直接投資的1.13%和1.03%。行業(yè)選擇的集中度進一步加強。
以上數(shù)據表明，我國企業(yè)對外投資的主要目的：一是占有資源、能源;二是利用別國的廉價勞動力和外貿市場。而在高新技術產業(yè)方面還缺乏足夠的投資并購能力。
(三)在區(qū)位選擇上主要以發(fā)展中國家和地區(qū)為主。根據《2011年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報》，2011年我國企業(yè)對外直接投資凈額中的80%在發(fā)展中國家和地區(qū);而累積投資存量的89%在發(fā)展中國家和地區(qū)。根據華南師范大學李敬子的研究，我國企業(yè)對外直接投資存量與投資東道國的GDP總量呈負相關關系，在澳門、蒙古、尼日利亞、贊比亞等國家和地區(qū)的投資存量位居前列。其原因主要是我國企業(yè)目前對外投資的主要目的是占有資源、能源和獲取廉價勞動力，這與上文關于對外投資行業(yè)選擇的分析一致。發(fā)展中國家勞動力價格低，對于資源和環(huán)境保護的限制較少，符合中國企業(yè)對外投資的需求。而發(fā)達國家勞動力價格高，在資源和環(huán)境保護方面的政策壁壘較多，對外來投資有更多的限制。
二、我國企業(yè)對外直接投資中存在的主要問題
(一)盈利能力偏低。雖然我國企業(yè)對外直接投資的規(guī)?？焖僭鲩L，但對外投資的盈利狀況不容樂觀。作為中國對外投資的最大主體的中國投資有限責任公司，其自成立以來的年化投資收益率為6.4%。這是以美元計價的測算結果，若考慮到人民幣升值因素，則該公司投資收益率水平將進一步降低，甚至低于同期人民幣貸款利率。相對于有中央政府支持的中投公司，地方企業(yè)對外投資的收益水平更加低下。據中國人民銀行北海市中心支行的研究數(shù)據，廣西13地市的民營企業(yè)2011年只有8%的企業(yè)在對外投資中實現(xiàn)盈利，利潤總額僅為72.13萬美元;虧損企業(yè)占到43%，虧損總額達到1，044.9萬美元。許多企業(yè)的境外投資項目處于停滯狀態(tài)。另據吉林省外匯管理局的研究數(shù)據，吉林省歷年累計匯回利潤僅為0.39億美元，匯回利潤占匯出資金的比例為4.14%。
(二)投融資方式較為單一。我國企業(yè)在對外投資中主要是以外匯貨幣資金的形式現(xiàn)金出資，直接購買境外市場的權益，很少有企業(yè)通過技術或實物出資來開展投資并購，也缺乏利用境外資本運作平臺的經驗。從融資方面看，除部分中央企業(yè)在進行戰(zhàn)略性的對外投資時能享有較多的財政支持外，包括地方國有企業(yè)在內的絕大多數(shù)企業(yè)對外投資都缺乏有效的融資渠道，企業(yè)自籌資金和國內銀行貸款是主要資金來源。
單一的投融資方式，使我國企業(yè)對外投資的利潤很大程度上被資金利息、繳納的稅金所侵蝕。同時，大量的外匯現(xiàn)金支出，也使得企業(yè)將承擔較大的現(xiàn)金流壓力，面臨更多的財務風險以及匯率波動風險。
(三)面臨的投資環(huán)境風險較大。我國企業(yè)對外直接投資主要集中于資源、能源及加工制造、批發(fā)零售業(yè)，使得我國企業(yè)必然面對當?shù)厣鐣木薮髩毫Γó數(shù)卣兔癖妼Ρ镜貐^(qū)資源“被掠奪”的擔心，強大的勞工組織壓力等。對于在發(fā)達國家的投資，主要威脅是政策壁壘和強大的勞工組織壓力，比如中鋁集團收購力拓公司股權失敗的案例，就是受到了美、英等國的政策壁壘影響;而上汽集團并購韓國雙龍汽車公司失敗的案例，則來源于與當?shù)貏诠そM織的沖突。對于發(fā)展中國家的投資，雖然政策壁壘相對較少，勞工組織也不如發(fā)達國家強勢，但發(fā)展中國家政府普遍對社會控制力較弱，政權更替較為頻繁，法制相對不健全，社會治安狀況相對較差，潛在的風險因素反而更多。
三、我國企業(yè)對外直接投資策略
(一)要制定清晰可行的總體戰(zhàn)略。企業(yè)開展對外投資要結合自身發(fā)展的實際，制定清晰可行的投資戰(zhàn)略，并將對外投資戰(zhàn)略納入到企業(yè)發(fā)展總體戰(zhàn)略當中，將目標投資企業(yè)或資產權益納入到企業(yè)自有業(yè)務的上下游產業(yè)鏈中。通過對外投資，除了獲取經營利潤外，還要綜合考慮該項投資能否有利于企業(yè)開拓海外業(yè)務、能否有利于企業(yè)提升技術水平、能否有利于將企業(yè)的國內業(yè)務融入到國際資本市場體系中去。要堅決避免投機心理，不開展與國內主營業(yè)務不相關的境外投資。 (二)要實行靈活多樣的投融資方式
1、組建投資綜合體。企業(yè)在進行對外投資時，特別是進行大額投資時，可以通過與國內外有實力的投資機構組建投資綜合體，來增強在政策、信息、技術、資金方面的保障性，減少自身承擔的投資風險。在合作伙伴方面，可以選擇專業(yè)化的私募基金、國際知名投行、行業(yè)內具有影響力的其他企業(yè)等。有條件的企業(yè)，應爭取同中非基金、國家進出口信用保險公司等政策性專業(yè)投資機構合作，進一步提高投資的安全性。必要時，還可以吸收當?shù)仄髽I(yè)參股，以幫助優(yōu)化企業(yè)的投資環(huán)境。
2、設置離岸市場投資平臺。通過在香港等離岸市場設置投資平臺，可以有效減少稅收損失，更加充分的獲取國際市場信息，并且有利于取得國際資本市場的支持。比如香港，其與世界很多國家和地區(qū)簽有稅收協(xié)定，內地企業(yè)在香港設立控股公司，再以香港公司為主體開展境外投資就可以享受相應的稅收優(yōu)惠政策。通過多層的稅收協(xié)定安排，企業(yè)在境外投資的利潤通過香港匯回中國時，可以減少在境外的整體稅務。另外，類似于香港、新加坡這樣的國際金融中心，擁有大量的為國際資本流通服務的中介機構，可以為企業(yè)進行境外投資提供更加充分的市場信息和多元化的融資渠道。
3、充分利用境外資本市場。企業(yè)進行境外投資，無論是利用自籌資金還是從內地銀行貸款都要承受較高的融資成本。另外，使用外匯資金出資還要面臨匯率波動風險。因此，開展境外投資要充分利用境外資本市場，通過所投資業(yè)務在境外資本市場上市或發(fā)債來籌集資金，盡量減少現(xiàn)金在不同國家地區(qū)間的流動，從而降低融資成本和匯率波動風險。有條件的企業(yè)，甚至可以利用離岸市場投資平臺，將國內業(yè)務與國際業(yè)務打包在境外上市，在解決境外投資資金的同時，為國內業(yè)務發(fā)展提供資金支持。
(三)要進行集成風險管控。境外投資的風險是全方面的，包括政策、法律、社會文化、市場、匯率，等等。企業(yè)開展境外投資要對目標投資項目進行全面評估并設置風險防范措施，對各種來源的風險設立評價、控制、研發(fā)、融資和監(jiān)測的集成系統(tǒng)。其重點：一是要甄別項目信息。要從源頭上保障項目信息的真實性。要聘請專業(yè)機構幫助進行盡職調查，同國內有關政府部門、駐外使領館、所在國政府部門、項目關聯(lián)方及銀行、保險機構等有關方面密切溝通，從多個角度深入研究論證;二是在投資協(xié)議中設置保障性條款，避免資金的一次性支出。可以根據項目簽約、項目開工、項目達產、實現(xiàn)盈利等幾個階段設置資金支付節(jié)點，將項目運作進展同資金支出有機結合起來，確保項目運作的穩(wěn)定性;三是要重視后續(xù)整合風險。在項目啟動初期就要著手制定后續(xù)整合管控計劃，包括企業(yè)與當?shù)厣鐣娜诤稀⒅型夤ぷ魅藛T的安排使用、形成足夠的技術能力等。
主要參考文獻：
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我國對外直接投資論文篇2：《我國對外直接投資制度建議》
摘要：要隨著經濟全球化、區(qū)域經濟一體化的不斷發(fā)展和資本國際化趨勢的日益加強，新的海外投資浪潮正在蓬勃興起，積極地鼓勵本國企業(yè)開展海外投資已日益成為各國經濟發(fā)展戰(zhàn)略中的一個重要組成部分。我國如何緊緊抓住當前這一戰(zhàn)略機遇，推動對外投資的健康發(fā)展，應是我國促進國民經濟健康持續(xù)發(fā)展的關鍵一步。本文旨在通過對我國海外直接投資現(xiàn)狀的考察，分析法制方面存在的問題，對如何構建和完善我國的海外投資制度作一探討。
關鍵詞：對外直接投資;貿易摩擦;戰(zhàn)略選擇
一、我國已經具備了大規(guī)模對外直接投資的條件
2000年我國首次明確提出了“走出去”戰(zhàn)略，至今已整整十年了。聯(lián)合國貿易和發(fā)展組織最新發(fā)布的《2010年世界投資報告》稱，中國經濟總體上已到了對外投資大規(guī)模增長的階段，2009年中國對外直接投資凈額565.3億美元，較上年增長1.1%。2010年1～10月份，我國境內投資者共對119個國家和地區(qū)的2，570家境外企業(yè)進行了直接投資，累計實現(xiàn)非金融類對外直接投資405.4億美元，中國已經成為名副其實的資本輸出大國，而且已經具備了大規(guī)模對外投資的條件。
1、人民幣升值是我國進行大規(guī)模對外直接投資的重要條件。我國從2005年7月匯改以來已累計升值幅度達20%，同時人民幣升值并非快速激烈升值，而是一個緩慢上行的變化，而美元對世界各主要貨幣貶值，這就相應增強了中國企業(yè)擁有的等值人民幣在國際市場上的實際購買力。很多商品、資產的價格較之過去顯得比較便宜，這對我國經濟順應匯率變化進行調整提供了適應過渡期，可更從容地制定擴大對外投資的規(guī)劃，抓住人民幣升值中的機遇和時機，使大規(guī)模對外直接投資能夠適應我國經濟發(fā)展需要。
2、為實現(xiàn)基本工業(yè)化，中國迫切需要從外界獲取優(yōu)質資源。我國是一個人口眾多、人均資源匱乏的大國，國內自有資源難以滿足我國日益擴大的能源需求。根據國務院發(fā)展研究中心的《中國能源戰(zhàn)略的基本構想》顯示，到2020年，中國的能源需求總量將達到近40億噸標準煤，這個數(shù)字比2000年保守估計也要高出152%。到2020年，中國的石油需求量的下限為4.5億噸，上限為6.1億噸。而預計屆時國內的產量只有1.8億～2億噸，這就意味著中國石油對國外資源的依存度至少將達到55%以上，與目前美國58%的對外依存度大體相當。能源緊缺的現(xiàn)狀使我們不得不迫切尋求一個合理可行的途徑來解決這個問題。我們應鼓勵中國企業(yè)走出國門，尋找新的投資渠道，加大力度推進國內企業(yè)在能源產業(yè)的對外直接投資。
3、貿易摩擦促使我國尋求對外直接投資出路。當前，我國與一些國家的貿易摩擦已經進入了高峰期。僅2010年1～8月份，就有17個國家(地區(qū))對中國發(fā)起79起貿易救濟調查(其中，反傾銷50起、反補貼9起、保障措施13起、特保7起)，涉案總額約100.35億美元，同比分別增長16.2%和121.2%。紡織品、服裝、自行車等勞動密集型產品的出口始終排在世界第一位。在這種情況下，一些國家必然在政策上做出種種限制，尤其是在經濟和金融危機的今天，各國采取貿易保護主義的沖動更甚。隨著中國產品在世界的流行，我國已成為“世界工廠”，超過德國已成為世界出口第一大國。我們可以把中國企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略作為擺脫困境的方式，把一些受到貿易摩擦困擾較嚴重的產業(yè)轉移至國外，從而在一定程度上避免日益嚴重的貿易摩擦和壁壘。我們必須轉變貿易增長方式，才能保證經濟的持續(xù)發(fā)展。
4、當前全球資產貶值和收購成本的降低使我國加快對外直接投資。在全球金融危機的環(huán)境下，全球股市巨跌，資產大范圍貶值，企業(yè)現(xiàn)金流枯竭，許多國家當前正面臨資金嚴重缺乏的困境，形成了對外來資本的深度需求，眾多企業(yè)紛紛到中國尋找買家，而且出價均處于歷史較低水平;世界大多國家為維持其支柱企業(yè)，提高市場現(xiàn)金流量，對某些行業(yè)的惜售心理降低，鼓勵對外投資者對其非敏感行業(yè)的并購交易且收購價格低廉，此時正為我國企業(yè)“走出去”投資對外實體資產提供了難得的機遇。
二、我國企業(yè)對外直接投資中的問題
我國經濟持續(xù)穩(wěn)步的增長，政府對企業(yè)對外投資的支持，人民幣的走強，都加快了中國企業(yè)對外直接投資的步伐。但是，在中國企業(yè)對外直接投資的過程中，機遇與挑戰(zhàn)是并存的，中國政府和中國企業(yè)均面臨著各種挑戰(zhàn)和風險。
1、對外投資整體布局混亂。在宏觀層面，對外投資整體表現(xiàn)出盲目性、無序性和隨意性。由于我國缺少對外投資的統(tǒng)一管理部門和規(guī)制法律，這就造成了我們在宏觀層面上出現(xiàn)了對外投資缺乏整體規(guī)劃，具體表現(xiàn)在投資的盲目性、無序性和隨意性，在同一地區(qū)交叉重復投資，惡性競爭、短期行為事件屢屢發(fā)生，嚴重損害了我國對外投資利益。
2、企業(yè)投資決策對風險認識不足。在微觀層面，一些企業(yè)在不了解國外相關制度和法律環(huán)境的情況下，在投資決策盲目決定，欠缺充分研究論證，甚至違規(guī)操作招致風險，最終造成投資效益不佳、乃至虧損的局面。據商務部粗略統(tǒng)計，我國企業(yè)的對外并購成功率不足30%，同時商務部研究院的一項數(shù)據表明，中國在對外投資的企業(yè)65%是虧損的。民營企業(yè)投資失敗固然令人扼腕嘆息，而國有企業(yè)的投資失敗，則直接導致國有資產的流失，后果更為嚴重。
3、對外企業(yè)發(fā)展缺乏戰(zhàn)略思考。我國大多數(shù)跨國經營的企業(yè)在投資方面都存在一定的盲目性，沒有一套科學的企業(yè)策略管理體系，在投資項目、環(huán)境分析、地址選擇、合作伙伴選擇、人力資源管理、經營策略的制定與執(zhí)行等方面，往往缺乏認真論證，因而造成很大失利。如，我國某旅游集團貸款3，000萬美元在美國佛羅里達州投資創(chuàng)辦 “錦繡中華園”和某集團在法國巴黎建“中國城”等項目的失敗，均與盲目投資有關。另外，對外中資企業(yè)的建立以及對國外公司收購都必須送交國內多個政府部門審批，審批時間往往需要幾個月、甚至更長，這不僅不利于對外投資企業(yè)的發(fā)展，也有可能失去發(fā)展機會，這些都表明我國對外投資不僅政策配套不完善，而且缺乏科學的戰(zhàn)略思考。
4、資源領域對外投資仍以國有企業(yè)為主導。在我國對外投資中，資源領域仍是以國有企業(yè)為主導，這似乎是我國目前實施國際市場方面的資源戰(zhàn)略的主要思路。國家在對外投資中涉及的仍是以獲取自然資源為目的的投資，這是國有石油和礦業(yè)企業(yè)的主要投資動機，典型的如中石油和中石化。對于民營企業(yè)，主要基于純粹的商業(yè)驅動，其目的主要是獲得新的技術和管理，以及國內高度競爭的壓力。政府對于推動國內行業(yè)領先的企業(yè)的發(fā)展，以及獲取自然資源，有著更廣泛的政治動機，包括以能源安全為核心的民族經濟、地緣政治和國際間競爭。這種差異性使得民營企業(yè)在自然資源領域的投資沒有得到國家充分地重視和保護。
5、政治阻力和金融風險加大。由于個別大國視我國為戰(zhàn)略競爭者，對我國向其國內經濟的敏感領域進行投資進行了諸多限制，并在近年有增強趨勢。美國、加拿大、澳大利亞等國已紛紛加強對我國國有企業(yè)并購的審查，如澳大利亞出臺的新政策，可以看出主要是針對我國，而美國、英國也曾多次以國家安全為由拒絕我國企業(yè)的并購申請?；仡櫧陙淼牟①徯袆?，從聯(lián)想到海爾，再到中海油，凡是稍微上點規(guī)模的并購項目，只要并購方是中國企業(yè)，就一定會觸動一些美國政客的“國家安全”神經，而遏制中國和禁止中國企業(yè)染指美國重要產業(yè)，依然壓倒了美國政府一向倡導的所謂市場經濟公平原則。同時，我國企業(yè)的對外并購往往引起國際資本狙擊，引發(fā)國際金融機構套取中間溢價，使我方不得不支付更大的收購成本。
三、完善我國對外直接投資制度的建議
對外投資的成功關乎著我國經濟結構轉型與升級，實現(xiàn)互利共贏開放戰(zhàn)略，以及與外部世界各國的政治關系。而母國和東道國政府的政策會影響對外直接投資決策，中國的跨國公司認為本國政府的政策是他們國際化的一個重要推動因素。我們宜從統(tǒng)籌國內、國際兩個大局出發(fā)，更好地參與經濟全球化，維護我國在全球利益和影響的高度出發(fā)，冷靜看待我國的對外投資面臨的機遇和挑戰(zhàn)，加強統(tǒng)籌、協(xié)調和規(guī)劃，推動其健康有序、又好又快地發(fā)展。
1、加快建立適應新形勢的對外投資管理體制。我國的對外投資其實正處于一個發(fā)展和變動時期，實踐急劇變動的當前，顯然不是制定系統(tǒng)化的對外投資法律的最佳時機。尤其是在國際經濟和金融危機的今天，各國對對外投資的管控十分敏感，且國際經濟形勢中不確定因素很多，市場瞬息萬變，一步到位地將中國的對外投資制度定死反而可能揠苗助長，危害其健康成長。因此，應循序漸進地針對目前對外投資發(fā)展形勢先出臺專門法律規(guī)定，待系統(tǒng)完善、經驗豐富后再制定成熟法律?？梢岳^續(xù)采取當前分項制定單行法規(guī)的方式，但前提是必須確保對外投資整體思路的統(tǒng)一性、連貫性，在適當情況下應建立一個專門的對外投資管理機構，即形成“多部法規(guī)，一頭管理”的管理體系。
2、強化對外投資戰(zhàn)略選擇。我國對外投資戰(zhàn)略應發(fā)揮第二產業(yè)的優(yōu)勢，對第一和第三產業(yè)則適當選擇性投資。因為我國有大量比較成熟的工業(yè)化技術，有不少技術處于世界領先水平，這是我國以工業(yè)化技術進入國際市場的現(xiàn)實基礎;我國的許多傳統(tǒng)技術和工藝受世界市場的歡迎，應把對外投資作為我國向發(fā)展中國家實行產業(yè)梯度轉移的一種有效手段;我國企業(yè)在勞動密集型生產技術、工藝設備以及機電、小規(guī)模制造業(yè)等方面具有比較優(yōu)勢，應適時地將這些產業(yè)轉移到經濟發(fā)展水平相同或低于我國的發(fā)展中國家和地區(qū)，這樣不僅可以為剩余的生產能力找到出路，還能促進我國產業(yè)結構的升級;我國一些技術密集型產業(yè)，如生物工程、材料工業(yè)、航空航天工業(yè)等都具有領先世界的科技成果，對國內的輻射效應強，也有能力到發(fā)達國家投資經營。
3、鼓勵和幫助民營企業(yè)對外投資。鼓勵和放寬民營企業(yè)對外投資。允許和引導符合條件的民營企業(yè)開展對外承包工程、對外勞務合作等業(yè)務。鼓勵和支持有條件的民營企業(yè)在境外投資建廠和參與境外資源開發(fā)合作。重點鼓勵和支持具有產業(yè)比較優(yōu)勢的民營企業(yè)以對外投資的方式拉動商品、設備和勞務出口。同時，考慮到中國民營企業(yè)規(guī)模小和資金少、缺少國際投資經驗的現(xiàn)況，應該鼓勵與幫助中小企業(yè)實施“集群式”走出去，將相關產業(yè)鏈的企業(yè)聯(lián)合在一起，大家一起“走出去”，可以在短時間建立上下游產業(yè)配套，有利于每個企業(yè)的境外發(fā)展。
4、建立對外投資保險制度。境外投資保險是國際上通行的一種做法，主要防范的是不可預見的風險，比如投資目的地的法律法規(guī)發(fā)生了變化，等等。目前，我國已經進行了一些嘗試，如中國出口信用保險公司設立了境外投資保險制度。我們鼓勵各類保險機構開發(fā)更多、更好的保險產品，大力支持企業(yè)“走出去”，解決企業(yè)的實際困難。為了減少對外投資的政治風險，鼓勵我國企業(yè)進行對外直接投資的積極性，加快我國的對外投資保險立法已勢在必行。
參考文獻：
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我國對外直接投資論文篇3：《我國對外直接投資的戰(zhàn)略思考》
摘要:近年來,我國對外直接投資規(guī)模增長較快,投資的區(qū)位和行業(yè)越來越廣,跨國并購成為了對外直接投資的主要方式。但我國對外直接投資的實踐還缺乏系統(tǒng)的理論指導,致使我國對外直接投資的效益不佳。從戰(zhàn)略上看,首先應培養(yǎng)對外直接投資的主體,同時應根據對外投資行業(yè)的不同選擇相應的投資區(qū)位,并且對外直接投資也應采取適當?shù)姆绞健?/p>
關鍵詞:對外投資主體;對外投資區(qū)位;對外投資方式
一、對外直接投資主體的培養(yǎng)
雖然到目前為止,我國的對外直接投資發(fā)展速度較快,各類企業(yè)在改革開放中不斷發(fā)展壯大,通過改革、改組和改造,形成了一批具有著名品牌和自主知識產權、主業(yè)突出、核心能力強的大公司和企業(yè)集團。但整體上,我國對外直接投資的主體實力依然不是很強。并且與西方發(fā)達國家的跨國公司相比,我國對外投資主體跨國程度較低,還不是真正意義上的跨國公司。因此,為了進一步擴大我國的對外投資實踐,必須培育對外直接投資的主體。
能充當對外直接投資主體的企業(yè)首先應該是具有相對優(yōu)勢的企業(yè)。這些企業(yè),一方面應加緊練好“內功”,注重技術創(chuàng)新,提高管理水平,加強企業(yè)自身核心能力建設。另一方面,由于中國企業(yè)在對外直接投資中面臨更為激烈的競爭,國家也應給予對外直接投資的企業(yè)必要的支持。國家支持可以有多種方式,如成立一個專門負責拓展國內企業(yè)海外發(fā)展的政府部門,為企業(yè)提供東道國投資機會的信息;對對外投資企業(yè)的產品,國家需要進口的,在同質同價的條件下,企業(yè)可以申請納入國家進口計劃,優(yōu)先安排進口;對從事高新技術研究開發(fā)的對外投資企業(yè)予以津貼支持等。尤其是現(xiàn)階段,我國的相對優(yōu)勢行業(yè)和企業(yè)的對外直接投資正處于一個由量變到質變的關鍵階段,更需要政府的支持,從而奠定企業(yè)國際化生產和經營的基礎。
另外需要特別說明的是,培育對外直接投資主體的企業(yè),不是按企業(yè)的所有制性質確定,而是看企業(yè)是否具有相對競爭優(yōu)勢。任何具有相對競爭優(yōu)勢的企業(yè)都可以成為對外直接投資的主體。特別是那些產品在國外市場已經有些影響力的企業(yè)。因為這些企業(yè)到國外投資,有比較明確的市場,營銷費用較低,即所謂“先有市場,后有工廠”。而不論這些企業(yè)是國有企業(yè),還是民營企業(yè)。經過20多年的發(fā)展,我國一些民營企業(yè)已經初具規(guī)模,已經具備了開展跨國投資的條件,目前國內規(guī)模較大的民營企業(yè)都已不同程度走向國際市場。從現(xiàn)實國際情況出發(fā),我國尤其應大力培養(yǎng)民營企業(yè)對外投資主體。因為某些東道國對作為對外直接投資主體的國有企業(yè)背景十分敏感。某些西方國家擔心中國國有企業(yè)的海外收購會危害其國家安全,因此,會對中國國有企業(yè)很警覺。2005年中海油收購美國優(yōu)尼可就是典型例子。但不能因此說國有企業(yè)就不能進行對外直接投資。
二、對外直接投資的行業(yè)與區(qū)位選擇
中國的對外直接投資必須把行業(yè)、區(qū)位結合起來選擇才有意義。應該在重點國家、關鍵領域和重點項目上突破,而不是在全球及所有領域全面開花。
選擇國別或地區(qū)時應遵循以下原則:第一,依據不同行業(yè)的項目性質選擇國家或地區(qū),而無論它是發(fā)達國家還是發(fā)展中國家;第二,在其他條件相同時,采取由近及遠的策略,優(yōu)先考慮周邊國家。
1.以獲先進技術為主的對外直接投資的行業(yè)與區(qū)位選擇
以獲取國外先進技術為主要目標的對外直接投資,投資的行業(yè)包括汽車制造、高新技術等,可以在發(fā)達國家與當?shù)馗呒夹g公司或風險投資公司合資創(chuàng)辦研究與開發(fā)型公司,充分利用當?shù)氐募夹g資源優(yōu)勢,了解和把握國外新技術發(fā)展的最新動向,以此作為開發(fā)和利用國外先進技術的基地。可以到美國、英國、德國等國家進行直接投資,這些國家總體投資環(huán)境良好,并且具有某些特殊的區(qū)位優(yōu)勢。越來越多的中國企業(yè)意識到,通過在美國、英國等國家設立研發(fā)和地區(qū)總部,可以獲得包括世界一流的研發(fā)、高水平和靈活的人才隊伍以及先進的教育體系等戰(zhàn)略資源,增強企業(yè)競爭力。
2.以獲取市場為主的對外直接投資的行業(yè)與區(qū)位選擇
以獲取市場為主要目標的對外直接投資,投資行業(yè)涉及機電和輕工服裝業(yè),應選擇發(fā)展中國家為主,同時也可以選擇部分發(fā)達國家作為東道國。
發(fā)展中國家中,以我國周邊國家為優(yōu)先。例如,食品業(yè)、紡織機械設備制造業(yè)、食品加工工業(yè)的機械設備業(yè)、紡織業(yè)、服裝制造業(yè)等可以到越南、尼泊爾、土耳其、泰國、柬埔寨、巴基斯坦等國家進行投資。一方面,農產品深加工在這些國家受到鼓勵,為此,需要引進加工工業(yè)的機械設備;另一方面,中國在農產品深加工及技術設備方面比較優(yōu)勢明顯。中國企業(yè)可以考慮在這些國家投資建立水果等食品加工廠,利用當?shù)卦仙a鮮果汁、罐頭、糖果等系列產品。同時,投資生產各種食品加工設備如切片機、烘培機械、攪拌機、灌裝機及各種食品生產線。因為這些國家目前生產設備陳舊、技術落后、資金匱乏,市場缺口較大。并且這些國家已開始實施吸引外國投資的一系列新規(guī)定。有些還是專門針對中國企業(yè)的。以越南為例,中國企業(yè)在越南口岸經濟區(qū)可設廠,越南政府給予諸多優(yōu)惠政策扶持發(fā)展;中國的貨物通過越南運往東南亞其他國家,享受和越南企業(yè)同等待遇;鼓勵中國企業(yè)到越南內地投資辦廠,產品出口東盟各國等。
此外,在部分發(fā)達國家也可以在機械、輕工等行業(yè)為獲取市場而進行直接投資。中國有許多輕工產品銷到歐洲,但這些產品都是通過中間商銷往歐洲的,主要利潤掌握在中間商手中。中國一些產品,如家電產品,在國內市場競爭已趨白熱化,利潤空間已不大。但這些產品在歐洲卻仍有商業(yè)機會。比如,純平彩電,中國2 000多元人民幣的同檔次產品,在歐洲要賣到1 000多歐元。但歐洲對進口中國彩電有限制。因此,可以到歐洲直接投資,如到德國。因為德國近年來一些州、市的貿發(fā)局把吸引以中國投資為主的外國投資作為工作重點,出臺了許多鼓勵外國直接投資的政策。并且由于德國經濟不太景氣,德國企業(yè)面臨很大壓力,一些中小企業(yè)有與中國企業(yè)進行深層次合作的強烈愿望。通過在德國設立合資企業(yè)或并購德國公司,中國產品可以繞過歐盟的貿易限制,從而更好地占領歐洲市場。
3.以獲取資源為主的對外投資的行業(yè)與區(qū)位選擇
以獲取資源為主要目標的對外投資,行業(yè)涉及能源和重要原材料,包括石油和天然氣、森林、木材加工、造紙、采礦等。投資的區(qū)位當然應選擇具有豐富自然資源的國家或地區(qū),而無論這些國家是發(fā)達國家,還是發(fā)展中國家。如到俄羅斯、哈薩克斯坦、吉爾吉斯斯坦等國家進行石油和天然氣開采、管道投資。到東南亞國家進行石油和天然氣、森林等資源的開采投資。如緬甸有豐富的石油和天然氣、森林資源,尤其是緬甸森林覆蓋面積占國土總面積的50%。在其林木中,柏木和紅木等優(yōu)質木材的數(shù)量相當可觀。雖然緬甸木材質地優(yōu)良,但其加工技術落后、工藝粗糙。而我國森林覆蓋率低,國內的家具及家裝行業(yè)對林木的需求量非常大。中國企業(yè)可以到緬甸投資,與緬方組建木材加工合資企業(yè)。對于蘊藏著豐富資源的亞洲市場,中國企業(yè)對外投資的前景廣闊。
三、對外直接投資的方式選擇
首先應該在綠地投資與跨國并購之間選擇。因為兩種方式各有利弊。到那些資本市場還不十分發(fā)達的發(fā)展中國家應采用綠地投資方式。到那些資本市場發(fā)達的國家可以采用跨國并購的方式,但對后者應十分謹慎。因為目前中國企業(yè)缺乏國際并購經驗,戰(zhàn)略規(guī)劃和管理水平較低,使其在并購過程中面臨信息缺失、法律風險和文化沖突等不利因素,這往往是導致并購失敗或結果不理想的原因。
在綠地投資與跨國并購方式選擇以后,具體投資的方式既可以采取全部股權參與,也可以采取部分股權參與,甚至采取非股權參與。在現(xiàn)代國際投資中,非股權參與方式也是國際直接投資的具體方式之一,包括許可證合同、管理合約、合作開發(fā)、工程承包等。
一般地,在股權參與方式中,以我國企業(yè)目前的實力,可以合資方式為主。尤其是在我國周邊的一些發(fā)展中國家投資時,可以以中方出技術和設備、對方提供廠房和原料建立合資企業(yè),這種方式也是這些國家比較容易接受的方式,就像我國改革開放初期,利用外資方式以中外合資經營方式為主一樣。
在非股權參與方式中,應以中外合作經營、中外合作開發(fā)、國際工程承包為主。國際工程承包方式是我國企業(yè)具有幾乎是絕對優(yōu)勢的對外投資方式。尤其在一些發(fā)展中國家的基礎設施建設中可以廣泛采用。近年來,出現(xiàn)了一種“以工程換能源”的新方式。這是一種互利共贏的方式。如中國商務部與巴西有關部門簽訂了“工程換能源”的合同備忘錄。據此,中國將負責對巴西的一處港口進行投資建設,投資額為10億美元,作為回報,巴西將向中國提供等值的鐵礦砂、石油及鋁礬土等原材料。
因此,有條件的企業(yè)可以對外投資的方式參與有關國家的交通、水利、電力、通訊等基礎設施建設,實現(xiàn)優(yōu)勢互補,共同發(fā)展。
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