財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)財(cái)務(wù)管理理論框架研究的起點(diǎn)和導(dǎo)向,它決定著財(cái)務(wù)管理主體的行為模式,對(duì)整個(gè)企業(yè)管理活動(dòng)具有根本性的影響。下文是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的關(guān)于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)論文免費(fèi)下載的范文，歡迎大家閱讀參考!

　　財(cái)務(wù)管理目標(biāo)論文免費(fèi)下載篇1

　　淺議企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

　　摘 要：企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)所希望實(shí)現(xiàn)的結(jié)果。是企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系所要達(dá)到的根本目的。它決定著企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本方向，是企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的出發(fā)點(diǎn)。因此，如何準(zhǔn)確、合理地定位其財(cái)務(wù)管理目標(biāo)對(duì)企業(yè)的生存與發(fā)展起到至關(guān)重要的作用。

　　關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)管理目標(biāo);企業(yè)價(jià)值;目標(biāo)選擇;利潤(rùn)最大化

　　一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的認(rèn)識(shí)

　　企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)所希望實(shí)現(xiàn)的結(jié)果。是企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系所要達(dá)到的根本目的。它決定著企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本方向，是企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的出發(fā)點(diǎn)。企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)從它的演進(jìn)過(guò)程來(lái)看，均直接反映著財(cái)務(wù)管理環(huán)境的變化，反映著企業(yè)利益關(guān)系的均衡，是各種因素相互作用的綜合體現(xiàn)。通常情況下，企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有以下幾類：

　　1.利潤(rùn)最大化。在投資預(yù)期收益確定的情況下，財(cái)務(wù)管理行為將朝著有利于企業(yè)利潤(rùn)最大化的方向發(fā)展。

　　2.股東財(cái)富最大化。企業(yè)的財(cái)務(wù)管理以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)。在上市公司中，股東財(cái)富是由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場(chǎng)價(jià)格兩方面來(lái)決定。在股票數(shù)量一定時(shí)，股票價(jià)格達(dá)到最高，股東財(cái)富也就達(dá)到最大。

　　3.企業(yè)價(jià)值最大化。企業(yè)價(jià)值就是企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值，是企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。企業(yè)價(jià)值最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，反映了企業(yè)潛在的或預(yù)期的獲利能力和成長(zhǎng)能力。

　　4.相關(guān)者利益最大化。相關(guān)者利益最大化目標(biāo)的基本思想就是在保證企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上，強(qiáng)調(diào)在企業(yè)價(jià)值增值中滿足以股東為首的各利益群體的利益。

　　二、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)對(duì)比分析

　　1.利潤(rùn)最大化與企業(yè)價(jià)值最大化之對(duì)比分析。企業(yè)追求“利潤(rùn)最大化”，這幾乎是眾所公認(rèn)的。將其與“股東財(cái)富最大化或企業(yè)價(jià)值最大化”對(duì)比，在哪些方面存在弊端呢?

　　第一，關(guān)于“絕對(duì)指標(biāo)”，利潤(rùn)最大化是一個(gè)絕對(duì)指標(biāo)，只針對(duì)某一單個(gè)的企業(yè)而言。

　　第二，關(guān)于“利潤(rùn)發(fā)生的時(shí)間”。通常來(lái)說(shuō)，利潤(rùn)最大化中的利潤(rùn)，指的是當(dāng)期利潤(rùn)。如果兩個(gè)或兩個(gè)以上的企業(yè)除了利潤(rùn)的差別以外，包括利潤(rùn)產(chǎn)生的時(shí)間等其他條件完全相同。倘若利潤(rùn)產(chǎn)生的時(shí)間不同，那么相應(yīng)地，只要對(duì)不同時(shí)期的利潤(rùn)進(jìn)行折現(xiàn)再做出比較，那么也完全不會(huì)影響做出正確的決策。

　　第三，關(guān)于“利潤(rùn)的風(fēng)險(xiǎn)”。如果利潤(rùn)相同，但獲得利潤(rùn)的風(fēng)險(xiǎn)不同，由于違背了“其他條件都相同”這一假設(shè)前提。

　　第四，關(guān)于“行為的短期化”。盡管利潤(rùn)最大化是當(dāng)期指標(biāo)，從長(zhǎng)期來(lái)看以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)的短期決策未必是最佳決策，但短期和長(zhǎng)期的約束條件不同，不能將約束條件不同的選擇進(jìn)行優(yōu)劣比較。就如同盡管短期最低平均成本高于長(zhǎng)期平均最低成本，因而短期利潤(rùn)最大化的決策在長(zhǎng)期來(lái)看，遠(yuǎn)不是最佳決策，但在短期約束條件下，卻仍然是最優(yōu)決策是一樣的道理。而且無(wú)論做出何種決策，固然要考慮到長(zhǎng)期的因素，但由于信息不對(duì)稱，越是短期，約束條件越明確具體，從而決策的后果越可以準(zhǔn)確地預(yù)期。

　　2.企業(yè)價(jià)值最大化與股東財(cái)富最大化之對(duì)比分析。有人將企業(yè)價(jià)值最大化等同于股東財(cái)富最大化，實(shí)際上這兩種理財(cái)目標(biāo)是不同的，主要表現(xiàn)在：

　　1.對(duì)象不同。

　　在企業(yè)價(jià)值最大化下，管理者的服務(wù)、負(fù)責(zé)對(duì)象是人化的“企業(yè)”，而在股東財(cái)富最大化下，管理者的服務(wù)、負(fù)責(zé)對(duì)象是股東。

　　2.內(nèi)容不同。

　　企業(yè)價(jià)值包括股東權(quán)益和負(fù)債兩個(gè)部分的價(jià)值，而股東財(cái)富只包括股東權(quán)益這部分的價(jià)值加上分配的股利。雖然負(fù)債對(duì)股東財(cái)富有影響，但它不屬于股東財(cái)富的內(nèi)容。

　　3.利益相關(guān)者價(jià)值最大化與企業(yè)價(jià)值最大化之對(duì)比分析。

　　二者關(guān)系的處理涉及對(duì)效率和公平之間關(guān)系的理解。效率和公平的同時(shí)實(shí)現(xiàn)當(dāng)然是上上之選，但在現(xiàn)實(shí)社會(huì)中，二者在一定程度上的確存在著此消彼漲、相互替代的關(guān)系。效率要以犧牲公平為代價(jià)，而公平往往以犧牲效率為前提。理想狀態(tài)是效率優(yōu)先，兼顧公平。一定程度的公平可以促進(jìn)效率的提高，但是過(guò)度強(qiáng)調(diào)公平則會(huì)犧牲效率為代價(jià)。如果犧牲效率滿足公平，則會(huì)導(dǎo)致社會(huì)效率的普遍降低，最終無(wú)法實(shí)現(xiàn)社會(huì)財(cái)富最大化。

　　利益相關(guān)者價(jià)值最大化理論和企業(yè)價(jià)值最大化理論之間的關(guān)系正如公平與效率之間的關(guān)系。在一定程度上，二者是相互促進(jìn)的關(guān)系。只有以利益相關(guān)者價(jià)值最大化作為企業(yè)管理發(fā)展路徑，才能夠在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。但是，如果我們過(guò)于強(qiáng)調(diào)利益相關(guān)者價(jià)值最大化理論，則很可能導(dǎo)致為了公平而犧牲效率的情況，企業(yè)價(jià)值無(wú)法實(shí)現(xiàn)最大化，社會(huì)財(cái)富只能在原有水平或更低水平的效率下運(yùn)行。事實(shí)上，這恰恰違背了利益相關(guān)者價(jià)值最大化理論，因?yàn)槔嫦嚓P(guān)者的總體價(jià)值并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)最大化。

　　4.股東財(cái)富最大化和相關(guān)者利益最大化比較。

　　首先，股東財(cái)富最大化的目標(biāo)認(rèn)為，股東是風(fēng)險(xiǎn)的主要承擔(dān)者，因此企業(yè)的剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)由股東單方面享有。它突出了股東的地位，強(qiáng)調(diào)了股東對(duì)剩余產(chǎn)品的索取權(quán)，并且認(rèn)為剩余索取權(quán)與剩余控制權(quán)的統(tǒng)一是實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的必要保證。相關(guān)者利益最大化是以利益相關(guān)者理論為產(chǎn)權(quán)理論基礎(chǔ)的，強(qiáng)調(diào)應(yīng)該圍繞著利益相關(guān)者的不同要求而均衡展開(kāi)，并最終達(dá)到增加企業(yè)長(zhǎng)期總市場(chǎng)價(jià)值的目的。

　　其次，兩者遵循的公司治理結(jié)構(gòu)大為不同。公司治理結(jié)構(gòu)作為一種處理企業(yè)各種契約關(guān)系的制度，是隨著公司制企業(yè)的出現(xiàn)而逐漸形成的。財(cái)務(wù)管理作為公司治理結(jié)構(gòu)框架中存在和運(yùn)行的一個(gè)重要管理系統(tǒng)，其目標(biāo)直接反映著財(cái)務(wù)管理環(huán)境的變化。

　　股東財(cái)富最大化目標(biāo)遵循“股東至上”模式的公司治理結(jié)構(gòu)，股東作為物質(zhì)資本所有者，其地位是至上的，而其他利益相關(guān)者則利小勢(shì)微，獲得授權(quán)的經(jīng)營(yíng)者只有按照股東的利益行使代理權(quán)才是企業(yè)有效率的保證。而相關(guān)者利益最大化目標(biāo)遵循的是“共同治理”模式的公司治理結(jié)構(gòu)，企業(yè)不僅要重視股東的利益，強(qiáng)調(diào)股東對(duì)經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)控，而且要重視其他利益相關(guān)者如債權(quán)人、雇員等的利益，實(shí)行共同監(jiān)控，達(dá)到各方利益的一種均衡與制約。 　　再次，兩者對(duì)不同資本的重視程度不同。資本包括物質(zhì)資本和人力資本。

　　企業(yè)是一個(gè)物質(zhì)資本和人力資本的契約集合體。這些資本的所有者也可以據(jù)此分為兩大類，一類是提供人力資本的所有者;另一類是提供物質(zhì)資本的所有者。股東財(cái)富最大化的目標(biāo)只重視物質(zhì)資本所有者的權(quán)益，體現(xiàn)了“以物為本”的管理理念。而相關(guān)者利益最大化的目標(biāo)既重視物質(zhì)資本所有者，又重視人力資本所有者的權(quán)益。

　　相關(guān)者利益最大化認(rèn)為，人力資本和物資資本都是構(gòu)成企業(yè)的必不可少的生產(chǎn)要素，勞動(dòng)作用于生產(chǎn)資料創(chuàng)造了價(jià)值，收益分配就應(yīng)該是按生產(chǎn)要素的貢獻(xiàn)大小分配，即按人力資本在社會(huì)財(cái)富創(chuàng)造過(guò)程中的貢獻(xiàn)的大小和物質(zhì)資本在價(jià)值創(chuàng)造和實(shí)現(xiàn)中的條件作用來(lái)分配。

　　最后，兩者追求的效益不同。股東財(cái)富最大化的目標(biāo)所追求的是單純的經(jīng)濟(jì)效率。將企業(yè)資源配置是否有利于股東財(cái)富最大化作為評(píng)判優(yōu)劣的標(biāo)準(zhǔn)，考慮以最小的投入獲取最大的收益，但是這樣做難免會(huì)導(dǎo)致外部不經(jīng)濟(jì)，相關(guān)者利益最大化的目標(biāo)追求的是企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益的統(tǒng)一。該目標(biāo)認(rèn)為，企業(yè)要真正實(shí)現(xiàn)其市場(chǎng)長(zhǎng)期總價(jià)值的最大化，就必須不斷地增加企業(yè)的財(cái)富，以確保自身的生存和發(fā)展。但是，在這個(gè)過(guò)程中間，必須承擔(dān)相應(yīng)的社會(huì)責(zé)任。

　　通過(guò)上述比較可以得出，與股東財(cái)富最大化相比，相關(guān)者利益最大化的目標(biāo)考慮問(wèn)題更加全面，所涵蓋的面更為寬泛。從長(zhǎng)期來(lái)看，相關(guān)者利益最大化更加適合企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的需要，是企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的理性選擇。

　　三、企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的選擇

　　1.選擇財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)當(dāng)考慮我國(guó)的實(shí)際情況。

　　第一，由于我國(guó)尚處于社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的初級(jí)階段，法律法規(guī)并不健全，企業(yè)的市場(chǎng)觀念不強(qiáng)，造成了企業(yè)缺乏誠(chéng)信，企業(yè)間拖欠款項(xiàng)較為嚴(yán)重;公司治理結(jié)構(gòu)不完善，經(jīng)理(廠長(zhǎng))的行政色彩，導(dǎo)致為了“官職”而任意調(diào)節(jié)利潤(rùn)等短期行為的發(fā)生。凡此種種不正常現(xiàn)象，我們不能簡(jiǎn)單認(rèn)為是利潤(rùn)指標(biāo)的缺點(diǎn)，應(yīng)當(dāng)考慮我國(guó)的實(shí)情。

　　第二，我國(guó)現(xiàn)代企業(yè)制度尚未建立，證券市場(chǎng)尚不完善，股份公司(上市公司)并不是我國(guó)企業(yè)的主體，因此在現(xiàn)實(shí)中，企業(yè)價(jià)值最大化或股本財(cái)富最大化尚不適于作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。

　　企業(yè)價(jià)值最大化或股東財(cái)富最大化觀點(diǎn)的缺陷在于缺乏可計(jì)量性，無(wú)法用具體的量化指標(biāo)加以計(jì)量。對(duì)于上市公司而言，雖然可以借助股票價(jià)格來(lái)衡量企業(yè)價(jià)值，但是由于股票價(jià)格受多種因素的影響，因此在某種程度并不能完全反映企業(yè)價(jià)值。缺乏量化指標(biāo)的財(cái)務(wù)目標(biāo)勢(shì)必造成目標(biāo)不明確。事實(shí)上，企業(yè)價(jià)值的大小也需要用利潤(rùn)來(lái)加以衡量(以“凈資產(chǎn)收益率”作為核心指標(biāo)就是一個(gè)例證)，很難想象，一個(gè)沒(méi)有利潤(rùn)的企業(yè)會(huì)具有很高的企業(yè)價(jià)值。

　　2.財(cái)務(wù)目標(biāo)選擇的現(xiàn)實(shí)約束。

　　從宏觀定位角度來(lái)看，我們的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)目前仍處于新舊體制轉(zhuǎn)軌時(shí)期，仍處于探索發(fā)展過(guò)程中?；蛘攥F(xiàn)實(shí)地說(shuō)仍是一種不成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，這種現(xiàn)實(shí)背景決定了我國(guó)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的選擇過(guò)程既有西方已走過(guò)的道路，也有在現(xiàn)實(shí)國(guó)情、現(xiàn)實(shí)社會(huì)政治經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r下的個(gè)性選擇。

　　關(guān)于財(cái)務(wù)目標(biāo)的選擇?，目前我國(guó)學(xué)術(shù)理論界流行的觀點(diǎn)是棄用“利潤(rùn)最大化”而代之以“股東財(cái)富最大化”、“權(quán)益資本利潤(rùn)率最大化”、“相關(guān)者利益最大化”等，主要理由是：(1)具有雙重性質(zhì)的國(guó)有企業(yè)既要盈利又要承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，“利潤(rùn)最大化”會(huì)扭曲國(guó)有企業(yè)的發(fā)展方向;(2)建立現(xiàn)代企業(yè)制度的大公司，作為公司代理人的經(jīng)理對(duì)“利潤(rùn)最大化”沒(méi)有足夠的追求動(dòng)機(jī);(3)“利潤(rùn)最大化”缺乏可操作性，“利潤(rùn)最大化太難實(shí)現(xiàn)，既不現(xiàn)實(shí)，也不道德”;(4)“利潤(rùn)最大化”使競(jìng)爭(zhēng)者產(chǎn)生短期行為。上述各觀點(diǎn)的提出主要是在理論上分析其優(yōu)缺點(diǎn)而決定其取舍。

　　綜上所述，企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)并不是唯一的，財(cái)務(wù)管理對(duì)象是多元化的，因此在目前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，應(yīng)根據(jù)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的主要內(nèi)容，把各種財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有機(jī)結(jié)合，以提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益、競(jìng)爭(zhēng)能力及可持續(xù)發(fā)展能力。

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　　淺析企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)選擇

　　【摘要】構(gòu)建和諧社會(huì)環(huán)境條件下,企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)具備符合社會(huì)基本經(jīng)濟(jì)的規(guī)律性、可計(jì)量性等新特征。利潤(rùn)最大化、企業(yè)價(jià)值最大化等目標(biāo)存在不足,以利益相關(guān)者理論為基礎(chǔ)的利益相關(guān)者利益最大化應(yīng)是新時(shí)期企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的選擇。

　　【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)管理;目標(biāo);選擇

　　近些年來(lái),隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,眾多企業(yè)深感傳統(tǒng)的企業(yè)理財(cái)目標(biāo)越來(lái)越不能滿足企業(yè)發(fā)展的要求,并紛紛在探索新時(shí)期企業(yè)財(cái)務(wù)管理的新目標(biāo)。鑒于企業(yè)利益相關(guān)各方對(duì)企業(yè)理財(cái)目標(biāo)的不同認(rèn)識(shí),使目前相當(dāng)多的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)不明確、不正確,甚至出現(xiàn)有背社會(huì)發(fā)展方向的目標(biāo),給企業(yè)和社會(huì)帶來(lái)了嚴(yán)重的危害。為了防止不良后果的產(chǎn)生,有必要在構(gòu)建和諧社會(huì)這一新的歷史背景下,對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的選擇作深入研究。

　　一、構(gòu)建和諧社會(huì)環(huán)境條件下,企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)具備的基本特征

　　一般來(lái)說(shuō),企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是指在特定社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中,通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)工作的科學(xué)組織和對(duì)資源的合理配置所要達(dá)到的基本標(biāo)準(zhǔn)。事實(shí)上,任何一種財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的出現(xiàn),都離不開(kāi)一定的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)環(huán)境,而且隨著客觀環(huán)境的變化,財(cái)務(wù)管理目標(biāo)也會(huì)發(fā)生轉(zhuǎn)化。應(yīng)該承認(rèn),由于所處的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)環(huán)境不同,人們對(duì)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的認(rèn)識(shí)水平是不一樣的。那么,在“和平”與“發(fā)展”是當(dāng)今世界兩大主題的前提下,在構(gòu)建和諧社會(huì)這一歷史背景下,企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)具備哪些基本特征呢?

　　1.財(cái)務(wù)管理目標(biāo)符合社會(huì)基本經(jīng)濟(jì)的規(guī)律性。所謂符合社會(huì)基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律是指企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)必須符合社會(huì)發(fā)展基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律的要求,不能與社會(huì)發(fā)展的基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律相抵觸。在經(jīng)濟(jì)社會(huì)中,人們從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的最終目的主要是追求自身的經(jīng)濟(jì)利益,這是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一般規(guī)律。鄧小平同志在1992年南巡講話中對(duì)社會(huì)主義社會(huì)的本質(zhì)進(jìn)行了高度概括。他指出:“社會(huì)主義的本質(zhì),是解放生產(chǎn)力、發(fā)展生產(chǎn)力、消滅剝削、消除兩極分化,最終達(dá)到共同富裕。”作為社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下的我國(guó)企業(yè),當(dāng)然應(yīng)使它的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)符合發(fā)展生產(chǎn)力,符合消除兩極分化,最終達(dá)到共同富裕這一社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律。只有這樣,目標(biāo)才能有現(xiàn)實(shí)意義,才能得以順利實(shí)現(xiàn)。

　　2.財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的統(tǒng)一性。所謂統(tǒng)一性是指作為企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)該能使制約企業(yè)發(fā)展的幾個(gè)主要矛盾達(dá)到高度地統(tǒng)一。該特征要求企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)必須能使制約企業(yè)發(fā)展的主要矛盾達(dá)到高度地統(tǒng)一。制約企業(yè)發(fā)展主要矛盾有如下幾個(gè):企業(yè)利益相關(guān)主體的各自經(jīng)濟(jì)目標(biāo)之間的矛盾、收益和風(fēng)險(xiǎn)的矛盾以及目前利益和長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的矛盾?，F(xiàn)代企業(yè)理論認(rèn)為企業(yè)是一組契約的聯(lián)合,契約關(guān)系人不僅包括股東、債權(quán)人,還包括員工、客戶、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者、政府乃至社會(huì)。按照理性經(jīng)濟(jì)人假說(shuō),在企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中,各契約關(guān)系人(利益主體)都會(huì)最大可能地追求自身利益最大化。

　　這樣,在財(cái)富一定的情況下,強(qiáng)調(diào)一方利益,必然會(huì)損害另一方利益。因此,企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)該是在契約各方相互博弈中的一種均衡。能夠使契約各方達(dá)成統(tǒng)一的唯一途徑就是在明確企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)時(shí),要明確各利益主體的目標(biāo)是企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的組成部分,在制定和實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理具體目標(biāo)時(shí),要由契約各方的代表進(jìn)行充分協(xié)商。通過(guò)協(xié)商能夠使之達(dá)成統(tǒng)一的基礎(chǔ)就是發(fā)展企業(yè)和互相讓利,使各自達(dá)到滿意的目標(biāo)。

　　在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中經(jīng)常存在著收益和風(fēng)險(xiǎn)的矛盾、目前利益和長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的矛盾,科學(xué)的目標(biāo)管理應(yīng)該使這個(gè)矛盾達(dá)到高度的統(tǒng)一。統(tǒng)一的辦法是企業(yè)在賺取收益時(shí)要不忘風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)要正確處理風(fēng)險(xiǎn),在目前利益與長(zhǎng)遠(yuǎn)利益發(fā)生矛盾時(shí),目前利益應(yīng)服從長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。這兩個(gè)矛盾都與財(cái)務(wù)管理密切相關(guān),在確定企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)時(shí),要使目標(biāo)能夠體現(xiàn)這兩個(gè)矛盾的正確解決,這也是企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有科學(xué)性的主要標(biāo)志。

　　3.財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的可計(jì)量性。所謂可計(jì)量性是指企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的指標(biāo)必須能夠以貨幣為主要計(jì)量單位進(jìn)行計(jì)量。我們知道,企業(yè)財(cái)務(wù)管理是運(yùn)用經(jīng)濟(jì)價(jià)值形式對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行管理,它的研究對(duì)象是企業(yè)財(cái)產(chǎn)物資的價(jià)值形態(tài)資金,反映經(jīng)濟(jì)價(jià)值必須能以貨幣進(jìn)行度量。當(dāng)然在滿足貨幣計(jì)量的同時(shí),還應(yīng)充分考慮其他相關(guān)計(jì)量單位的計(jì)量,如社會(huì)效益方面的計(jì)量。企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有可計(jì)量性是它區(qū)別于企業(yè)內(nèi)其他不同性質(zhì)管理目標(biāo)的顯著性特征。

　　4.財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的可控性。所謂可控性是指企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)必須與企業(yè)的財(cái)務(wù)管理內(nèi)容密切相關(guān),企業(yè)的理財(cái)人員對(duì)其能夠進(jìn)行控制。目標(biāo)具有可控性是目標(biāo)管理對(duì)目標(biāo)確定的基本要求。從本質(zhì)上說(shuō),目標(biāo)管理是企業(yè)推行經(jīng)濟(jì)責(zé)任制的一種最為有效的管理形式。

　　企業(yè)經(jīng)濟(jì)責(zé)任制是一種以經(jīng)濟(jì)責(zé)任為核心,實(shí)行責(zé)、權(quán)、利相結(jié)合的科學(xué)的現(xiàn)代管理制度。從經(jīng)濟(jì)責(zé)任制角度來(lái)看,明確企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo),實(shí)質(zhì)上是在明確規(guī)定企業(yè)財(cái)務(wù)管理的責(zé)任。如果所明確的財(cái)務(wù)管理責(zé)任與企業(yè)理財(cái)人員的工作無(wú)關(guān)或關(guān)系不緊密,企業(yè)的理財(cái)人員經(jīng)過(guò)努力對(duì)其無(wú)法控制,那么,這種經(jīng)濟(jì)責(zé)任將無(wú)法落實(shí),也不可能完成。不可能完成的目標(biāo)就形同虛設(shè),嚴(yán)重者還會(huì)挫傷企業(yè)理財(cái)人員的積極性。目標(biāo)不具有可控性是目標(biāo)管理的大忌?？煽匦缘牧硪粋€(gè)內(nèi)容就是將所確定的量化指標(biāo)可以按照工作的性質(zhì)和業(yè)務(wù)的職責(zé)在所屬范圍內(nèi)進(jìn)行分解落實(shí),以形成所屬部分的可控指標(biāo)。

　　以上特征分別是從不同的角度來(lái)審視企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的,它們互相補(bǔ)充形成了一個(gè)完整的比較科學(xué)的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。一般來(lái)說(shuō),企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)同時(shí)具備這幾大特征,才能說(shuō)它是科學(xué)的。

　　二、關(guān)于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)幾種觀點(diǎn)的評(píng)述

　　我國(guó)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)經(jīng)歷了1978年以前的產(chǎn)值最大化階段和改革初期的利潤(rùn)最大化階段。實(shí)踐告訴我們,這兩種目標(biāo)對(duì)當(dāng)時(shí)微觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域思想戰(zhàn)線上的撥亂反正起到了積極作用,它把企業(yè)從抓階級(jí)斗爭(zhēng)為綱引導(dǎo)到以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心的軌道上來(lái)了,這對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)軌變形起到了不可磨滅的作用。但今天看來(lái),這兩種目標(biāo)都不是財(cái)務(wù)管理的最終目標(biāo)。關(guān)于財(cái)務(wù)管理的目標(biāo),目前學(xué)術(shù)界存在多種觀點(diǎn)。歸納起來(lái)主要有兩個(gè)學(xué)派:一是新古典產(chǎn)權(quán)學(xué)派,其主張企業(yè)的剩余索取和剩余控制權(quán)應(yīng)當(dāng)由出資者單方面享有,如企業(yè)利潤(rùn)最大化、股東財(cái)富最大化或每股收益最大化、企業(yè)價(jià)值最大化等觀點(diǎn);二是利益相關(guān)者學(xué)派,其主張企業(yè)所有權(quán)應(yīng)當(dāng)由出資者、債權(quán)人、員工、消費(fèi)者、供應(yīng)商、政府,甚至同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者等眾多的利益相關(guān)者分享,如利益相關(guān)者利益最大化的觀點(diǎn)。

　　(一)利潤(rùn)最大化。

　　這種觀點(diǎn)認(rèn)為,利潤(rùn)代表了企業(yè)的財(cái)富,利潤(rùn)越多,說(shuō)明企業(yè)的財(cái)富越多。這里的利潤(rùn)是指會(huì)計(jì)利潤(rùn),計(jì)算有據(jù)可循,易于理解,且便于和現(xiàn)行會(huì)計(jì)報(bào)表體系接軌。主張把利潤(rùn)最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的人數(shù)不少。從其特征上看,該目標(biāo)符合可計(jì)量性和可控性等特征。但是,它沒(méi)有明確企業(yè)賺取利潤(rùn)的最終目的是什么,缺少統(tǒng)一性特征,也沒(méi)有體現(xiàn)社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律性。作為目標(biāo)缺少了這些特征,就不利于建立企業(yè)利益的制衡機(jī)制,目標(biāo)的激勵(lì)鼓動(dòng)作用也就不十分明顯,這是該目標(biāo)的重大缺陷。后來(lái)我國(guó)實(shí)行利潤(rùn)承包制的國(guó)有企業(yè)所出現(xiàn)的大面積虧損也證實(shí)了這一點(diǎn)。由于該目標(biāo)缺少統(tǒng)一性特征,因而也未能正確處理收益和風(fēng)險(xiǎn)的矛盾,目前利益和長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的矛盾,結(jié)果企業(yè)出現(xiàn)了嚴(yán)重的短期行為?，F(xiàn)在看來(lái),把利潤(rùn)作為企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是不太恰當(dāng)?shù)摹?/p>

　　(二)股東財(cái)富最大化。

　　它是指通過(guò)財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營(yíng),為股東帶來(lái)最多的財(cái)富。持這種觀點(diǎn)的人認(rèn)為,股東創(chuàng)辦企業(yè)的目的是擴(kuò)大財(cái)富。他們是企業(yè)的所有者,其投資的價(jià)值在于它能給所有者帶來(lái)未來(lái)報(bào)酬,包括獲得股利和出售股權(quán)換取現(xiàn)金。在股份經(jīng)濟(jì)條件下,股東財(cái)富由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場(chǎng)價(jià)格兩方面來(lái)決定,因此股東財(cái)富最大化也最終體現(xiàn)為股票價(jià)格。他們認(rèn)為,股價(jià)的高低代表了投資大眾對(duì)公司價(jià)值的客觀評(píng)價(jià)。

　　它以每股的價(jià)格表示,反映了資本和獲利之間的關(guān)系;它受每股盈余的影響,反映了每股盈余大小和取得的時(shí)間;它受企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大小的影響,可以反映每股盈余的風(fēng)險(xiǎn)。但是該目標(biāo)也存在重大缺陷。首先它的適用范圍很窄,非公司制、股份制企業(yè)不能采用。最主要的還是它有違社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律和統(tǒng)一性兩個(gè)主要特征。社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律要求全體人民共同富裕,而該目標(biāo)只追求股東一方的財(cái)富最大化,這就不利于充分調(diào)動(dòng)企業(yè)利益主體各方的積極性,不利于建立企業(yè)利益制衡機(jī)制。

　　(三)企業(yè)價(jià)值最大化。

　　它是指通過(guò)企業(yè)財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營(yíng),采取最優(yōu)的財(cái)務(wù)政策,充分考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系,在保證企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展基礎(chǔ)上使企業(yè)總價(jià)值達(dá)到最大。近幾年來(lái),有些企業(yè)為了克服股東財(cái)富最大化目標(biāo)忽略經(jīng)營(yíng)者、企業(yè)職工利益目標(biāo)的片面性,提出了以企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)取而代之。該目標(biāo)似乎實(shí)現(xiàn)了企業(yè)價(jià)值最大,就能滿足企業(yè)的各相關(guān)利益主體的目標(biāo)需要,但仔細(xì)分析起來(lái),它仍有不可克服的缺點(diǎn)。

　　首先,企業(yè)價(jià)值這個(gè)概念很不準(zhǔn)確,可以作多種解釋:從性質(zhì)上看,企業(yè)價(jià)值有企業(yè)經(jīng)濟(jì)價(jià)值、企業(yè)社會(huì)價(jià)值、企業(yè)人文價(jià)值之分;從時(shí)間上看,企業(yè)價(jià)值有過(guò)去價(jià)值、現(xiàn)在價(jià)值和未來(lái)價(jià)值之別。這里所講的企業(yè)價(jià)值究竟指的是哪種企業(yè)價(jià)值并不十分清楚。其次,它沒(méi)有明確企業(yè)財(cái)務(wù)管理最終的目標(biāo)究竟是干什么,這與社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律也不太相符。第三,它未能把組成企業(yè)的各經(jīng)濟(jì)利益主體的目標(biāo)明確表示出來(lái),這也有違統(tǒng)一性特征。第四,影響企業(yè)價(jià)值的因素太多,好多外部因素企業(yè)無(wú)法控制,這也有違可控性特征。由于企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)存在上述缺陷,所以它不適合作為企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

　　(四)利益相關(guān)者利益最大化。

　　利益相關(guān)者理論是20世紀(jì)60年代左右,在美國(guó)、英國(guó)等長(zhǎng)期奉行外部控制型公司治理模式的國(guó)家中逐步發(fā)展起來(lái)的。與傳統(tǒng)的企業(yè)理論主要區(qū)別在于,該理論認(rèn)為任何一個(gè)公司的發(fā)展都離不開(kāi)各種利益相關(guān)者的投入或參與,比如股東、政府、債權(quán)人、雇員、消費(fèi)者、供應(yīng)商、同業(yè)者,甚至是社區(qū)居民。企業(yè)不僅要為股東利益服務(wù),同時(shí)也要保護(hù)其他利益相關(guān)者的利益,并使各相關(guān)者的利益最大化。

　　《面向21世紀(jì)的公司治理探索所有權(quán)與控制》一書的作者布萊爾把利益相關(guān)者定義為“所有那些向企業(yè)貢獻(xiàn)了專用性資產(chǎn),以及作為既成結(jié)果已經(jīng)處于風(fēng)險(xiǎn)投資狀況的人或集團(tuán)”。并指出公司應(yīng)該為所有利益相關(guān)者的利益服務(wù),而不應(yīng)該僅僅是股東的利益服務(wù),股東只是擁有有限的責(zé)任,一部分剩余風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)轉(zhuǎn)移給了債權(quán)人和其他人,而且股東所承擔(dān)的這種風(fēng)險(xiǎn)可以普遍通過(guò)投資的多樣化來(lái)化解。布萊爾認(rèn)為因?yàn)槔嫦嚓P(guān)者專用性資產(chǎn)的存在,利益相關(guān)者也就可以根據(jù)其資產(chǎn)的多少和它們所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)獲得企業(yè)對(duì)其利益的保護(hù),這樣利益相關(guān)者參與公司治理、分享公司利益也就有了依據(jù)。這樣看來(lái),該目標(biāo)基本符合財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)具備的特征。

　　三、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的現(xiàn)實(shí)選擇

　　企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的選擇是基于企業(yè)理論的選擇,同企業(yè)目標(biāo)多元化一樣,受企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的影響,企業(yè)是一個(gè)多元利益的組合體,其本質(zhì)是利益相關(guān)者的契約集合體,這就決定了財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)該是一個(gè)多元化協(xié)調(diào)、多層次結(jié)合的有機(jī)體系。如果僅僅因?yàn)楣蓶|是企業(yè)產(chǎn)權(quán)的所有者,而提出股東財(cái)富最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo),顯然已經(jīng)不能適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)制度的要求。因而在構(gòu)建大和諧社會(huì)這一歷史前景下,我們應(yīng)以利益相關(guān)者理論為基礎(chǔ),確立多元化協(xié)調(diào)、多層次結(jié)合和諧的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo),即利益相關(guān)者利益最大化。

　　隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)的到來(lái),企業(yè)所有者范圍的擴(kuò)大為利益相關(guān)者利益最大化目標(biāo)奠定了現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。公司的所有者不僅包括物質(zhì)資本所有者――股東和債權(quán)人,而且包括人力資本所有者――勞動(dòng)者,并且隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步,人力資本的作用越來(lái)越重要,公司運(yùn)營(yíng)不僅影響到在公司做了各種專用性或通用性投資的所有者利益,而且影響到其他利益相關(guān)者的利益,如顧客、供應(yīng)商、銷售商、同業(yè)者、政府、社區(qū)居民等等。正是由于各利益相關(guān)者的共同參與,構(gòu)成了企業(yè)的利益制衡機(jī)制,如果試圖通過(guò)損害一方利益而使另一方獲利,結(jié)果就會(huì)導(dǎo)致矛盾沖突,出現(xiàn)諸如股東拋售股票、債權(quán)人拒絕貸款、職工怠工、同業(yè)者相互仇視而攻擊、政府罰稅等不利現(xiàn)象,從而影響企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。可見(jiàn),以利益相關(guān)者理論為基礎(chǔ),選擇利益相關(guān)者利益最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo),是順應(yīng)歷史發(fā)展潮流,與時(shí)俱進(jìn),符合社會(huì)發(fā)展規(guī)律的正確選擇。

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