期權(quán)價格影響因素有什么
期權(quán)價格影響因素有什么
期貨價格是由誰決定的呢?這個肯定是廣大投資者最關(guān)心的事情了,下面學(xué)習(xí)啦小編來告訴大家,影響期貨價格的因素有哪些。
期貨價格的定義
期權(quán)價格,即權(quán)利金,指的是期權(quán)買賣雙方在達(dá)成期權(quán)交易時,由買方向賣方支付的購買該項(xiàng)期權(quán)的金額。期權(quán)價格通常是期權(quán)交易雙方在交易所內(nèi)通過競價方式達(dá)成的。在同一品種的期權(quán)交易行市表中表現(xiàn)為不同的敲定價格對應(yīng)不同的期權(quán)價格。
期貨的內(nèi)涵價值
內(nèi)涵價值是立即執(zhí)行期權(quán)合約時可獲取的利潤。對于買權(quán)來說,內(nèi)涵價值為執(zhí)行價格低于期貨價格的差額。對于賣權(quán)來說,內(nèi)涵價值為執(zhí)行價格高于期貨價格的差額。
例如:小麥期貨結(jié)算價格為1220元/噸,執(zhí)行價格為1170元/噸的買權(quán)具有50元/噸的內(nèi)涵價值(1220-1170)。“實(shí)值期權(quán)”具有內(nèi)涵價值。“平值期權(quán)”內(nèi)涵價值為零。“虛值期權(quán)”無內(nèi)涵價值。因此,期權(quán)的內(nèi)涵價值不可能小于0,因?yàn)樵谫I權(quán)的執(zhí)行價格高于期貨市價時或賣權(quán)的執(zhí)行價格低于期貨市價時,期權(quán)的買方可以選擇不去執(zhí)行期權(quán)。
期貨的時間價值
時間價值是指期權(quán)到期前,權(quán)利金超過內(nèi)涵價值的部份。即,期權(quán)權(quán)利金減內(nèi)涵價值。一般來說,在其它條件一定的情況下,到期時間越長,期權(quán)的時間價值越大。
例如,如果期貨價格為1190元/噸,那么,執(zhí)行價格為1180元/噸的5月小麥買權(quán)的內(nèi)涵價值10元,如果權(quán)利金為15元,則時間價值為5元。
又如,買進(jìn)執(zhí)行價格為1200元/噸的小麥買權(quán)時,期貨價格為1190元/噸,若權(quán)利金為2元/噸,則這2元/噸全部為時間價值(虛值期權(quán)無內(nèi)涵價值)。 隨著期權(quán)到期日的臨近,期權(quán)時間價值逐漸衰減。在到期日,期權(quán)不再有時間價值。期權(quán)價值全部為內(nèi)涵價值。
一般來說,平值期權(quán)時間價值最大,交易通常也最活躍。期權(quán)處于平值時,期權(quán)向?qū)嵵颠€是虛值轉(zhuǎn)化,方向難以確定,轉(zhuǎn)為實(shí)值則買方盈利,轉(zhuǎn)為虛值則賣方盈利,故投機(jī)性最強(qiáng),時間價值最大。
實(shí)值期權(quán)權(quán)利金=內(nèi)涵價值 + 時間價值;
平值期權(quán)權(quán)利金=時間價值;
虛值期權(quán)權(quán)利金=時間價值
期貨價格的影響因素
期權(quán)價格影響因素主要包括:標(biāo)的資產(chǎn)的價格、行權(quán)價格、標(biāo)的資產(chǎn)價格的波動率、到期時間、無風(fēng)險利率等。
分析期權(quán)價格影響因素有哪些可以幫助我們更好地判斷期權(quán)價格的變動預(yù)期。
價格波動率衡量標(biāo)的資產(chǎn)價格的波動程度,它是期權(quán)定價模型中最重要的變量。在其他條件不變的情況下,標(biāo)的資產(chǎn)價格的波動增加了期權(quán)向?qū)嵵捣较蜣D(zhuǎn)化的可能性,因此期權(quán)的價格會增加。
期權(quán)的價格由內(nèi)在價值和時間價值組成。期權(quán)的內(nèi)在價值是指期權(quán)持有者立即行使該期權(quán)合約所賦予的權(quán)利時所能獲得的收益。期權(quán)的時間價值是指期權(quán)購買者為購買期權(quán)而實(shí)際付出的權(quán)利金減去該期權(quán)的內(nèi)在價值的那部分價值。
在除標(biāo)的資產(chǎn)價格以外的其他因素不變的情況下,如果時間價值相同,此時價格由內(nèi)在價值決定。標(biāo)的資產(chǎn)價格越高,看漲期權(quán)的內(nèi)在價值越大,期權(quán)的價格從而越高,看跌期權(quán)的內(nèi)在價值會越小,期權(quán)價格會越低。
在除行權(quán)價格以外的其他因素不變的情況下,行權(quán)價格越高,看漲期權(quán)的內(nèi)在價值越小、價格越低,而看跌期權(quán)的內(nèi)在價值越大、價格越高。
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