指數(shù)期貨的作用是什么
指數(shù)期貨的作用是什么
指數(shù)期貨引是指以指數(shù)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)的期貨合約，如股指期貨。一種以證券市場(chǎng)的指數(shù)，如標(biāo)普指數(shù)、恒生指數(shù)為行權(quán)品種的期貨合約。那么，下面學(xué)習(xí)啦小編來(lái)告訴大家指數(shù)期貨的作用是什么?
指數(shù)期貨作用一、指數(shù)期貨可作為資產(chǎn)配置之用
股價(jià)指數(shù)期貨還可以被用來(lái)作資產(chǎn)配置。所謂資產(chǎn)配置就是將證券組合中不同資產(chǎn)的比重加以改變。如證券組合中可能有80%投入股票，20%投入無(wú)風(fēng)險(xiǎn)債券;或是50%放在股票上，50%放在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)債券上等?？吹礉q期權(quán)平價(jià)關(guān)系時(shí)，知道該理論不只表示看漲期權(quán)、看跌期權(quán)、股票、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)債券之間的價(jià)格關(guān)系，同時(shí)，也表示4種產(chǎn)品之間的關(guān)系，也就是說(shuō)，任何一種產(chǎn)品都可以經(jīng)由其他3種產(chǎn)品來(lái)復(fù)制;同樣地，持有成本理論公式告訴我們，期貨價(jià)格等于現(xiàn)貨價(jià)格再加上持有成本。
指數(shù)期貨作用二、指數(shù)期貨可作為證券組合保險(xiǎn)之用
證券組合保險(xiǎn)的是利用賣(mài)出股價(jià)指數(shù)期貨或買(mǎi)入股價(jià)指數(shù)看跌期權(quán)，來(lái)規(guī)避股價(jià)下跌對(duì)整個(gè)擁有的現(xiàn)貨股票證券組合價(jià)位的影響，使整個(gè)證券組合有一個(gè)保證最低的資產(chǎn)價(jià)值。譬如，持有一個(gè)和臺(tái)股市場(chǎng)指數(shù)相同走勢(shì)的指數(shù)基金的經(jīng)理人，因怕股價(jià)下跌，造成其基金價(jià)值的下跌，理論上他可以把所有股票賣(mài)掉，但因?yàn)榻灰壮杀咎螅按罅抠u(mài)出股票會(huì)造成價(jià)格下跌，因此他可以借由賣(mài)空臺(tái)指期貨，或買(mǎi)進(jìn)臺(tái)股指數(shù)看跌期權(quán)來(lái)規(guī)避股價(jià)下跌的影響。當(dāng)股票市場(chǎng)下跌時(shí)，手中所握有的證券組合會(huì)有損失，但由于賣(mài)出臺(tái)指期貨，因此一邊損失、一邊得利，便可以使證券組合的報(bào)酬維持在某一水平。
關(guān)于對(duì)沖比率的問(wèn)題，曾提到應(yīng)購(gòu)買(mǎi)多少手的期貨來(lái)對(duì)沖。簡(jiǎn)單的對(duì)沖比率為證券組合的市值除以每手期貨合約的價(jià)格，譬如，目前臺(tái)股指數(shù)為8000點(diǎn)，則每手臺(tái)指期貨價(jià)位為160萬(wàn)元(8 000*200)，如果手中擁有1 600萬(wàn)元的證券組合，便可以賣(mài)空10手期貨來(lái)對(duì)沖。證券組合保險(xiǎn)賣(mài)空期貨合約數(shù)計(jì)算公式如下：投資組合保險(xiǎn)期貨合約數(shù)=投資組合價(jià)值/每口期貨價(jià)值;
但是，由于證券組合和指數(shù)期貨的變動(dòng)方向并非百分之百關(guān)聯(lián)，也就是指數(shù)上漲1%,證券組合可能上漲超過(guò)1%，或不足1%,因此.需要采用最小風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖法，即求出最適對(duì)沖比率b。假設(shè)期貨上漲1%.證券組合上漲1.2%.即表示b為1.2，所以需要買(mǎi)入10手*1.2=12手，才可以完全對(duì)沖。因此，最小風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖法的期貨合約數(shù)公式修正如下：
投資組合保險(xiǎn)期貨合約數(shù)=b*(投資組合價(jià)值/每口期貨價(jià)值);其中,b是證券組合對(duì)于期貨價(jià)格的敏感程度，也就是當(dāng)期貨上漲l%時(shí)，證券組合會(huì)上漲或下跌多少百分比。
指數(shù)期貨有作用三、指數(shù)期貨可作為指數(shù)套利的工具
期貨的套利策略.即買(mǎi)入相對(duì)低估的期貨，賣(mài)出相對(duì)高估的現(xiàn)貨;或反之買(mǎi)入相對(duì)低估的現(xiàn)貨而賣(mài)出相對(duì)高估的期貨。指數(shù)套利是一種指數(shù)期貨的套利交易策略.其原理是如果股價(jià)指數(shù)期貨價(jià)格違反了持有成本理論，那么借由買(mǎi)入相對(duì)低估的股價(jià)指數(shù)期貨，同時(shí)賣(mài)出股價(jià)指數(shù)的個(gè)股;或者是賣(mài)出相對(duì)高價(jià)的股價(jià)指數(shù)期貨，同時(shí)買(mǎi)入股價(jià)指數(shù)的個(gè)股，來(lái)賺取之間的差價(jià)。指數(shù)套利將使指數(shù)期貨價(jià)格接近持有成本理論價(jià)格。
指數(shù)期貨作用四、指數(shù)期貨可以參與大盤(pán)走勢(shì)
股價(jià)指數(shù)期權(quán)的功能應(yīng)用中提到可以在預(yù)期未來(lái)股票市場(chǎng)上漲時(shí)，買(mǎi)進(jìn)股價(jià)指數(shù)看漲期權(quán);相反地，如果預(yù)期未來(lái)大盤(pán)會(huì)下跌，則可以買(mǎi)進(jìn)股價(jià)指數(shù)看漲期權(quán)。同樣地，對(duì)于一些影響整個(gè)市場(chǎng)的總體交易信息，例如政治、經(jīng)濟(jì)、通貨形脹、匯率的升貶值、利率的上升，可以借由買(mǎi)賣(mài)股價(jià)指數(shù)期貨來(lái)獲利?？礉q股票大盤(pán)則買(mǎi)入股指期貨;反之，看空股票大盤(pán)則可以賣(mài)空股指期貨。
指數(shù)期貨的作用是什么相關(guān)文章：
5.現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格有什么關(guān)系
7.期貨交易量是什么