國債期貨與股指期貨有什么差異
國債期貨與股指期貨有什么差異
國債期貨與股指期貨二者的概念你搞清楚了嗎?還有你知道國債期貨與股指期貨有什么差異嗎?下面是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的國債期貨與股指期貨的差異，希望對大家有用。
國債期貨與股指期貨的差異
在合約規(guī)則差異上：
單從國債期貨與股指期貨合約規(guī)則看，兩者的交割方式與合約標(biāo)的，報價方式和最小變動價位，合約月份、交易時間及最后交易日，每日價格最大波動限制和最低交易保證金都有較大區(qū)別。
在交割方式上：
“國債期貨與股指期貨最大的不同在于交割方式，股指期貨采取現(xiàn)金交割，而國債期貨是實物交割的，中小投資者或許因為得不到交割所需要的債券產(chǎn)生交割風(fēng)險，這是投資者在進(jìn)行國債期貨交易時注意的問題。”上海中期分析師陶勤英指出。
在合約標(biāo)的上：
國債期貨為“面值為100萬元人民幣、票面利率為3%的名義中期國債”，而股指期貨合約標(biāo)的則為“滬深300指數(shù)”。
在報價方式上：
與滬深300指數(shù)期貨采取指數(shù)點報價方式、每指數(shù)點300元、最小變動價位0.2點不同，5年期國債期貨則采取百元凈價報價的方式，即國債期貨合約報價是以100元為單位進(jìn)行報價，最小變動價位0.002元。
此外，國債期貨采用循環(huán)的最近三個季月作為合約月份，最后交易日為合約到期月份的第二個星期五。同時，與股指期貨在最后交易日可以全天交易不同，國債期貨在最后交易日只有上午可以交易。
在波動限制和保證金要求上：
對于想要參與國債期貨的投資者而言，還應(yīng)當(dāng)注意國債與期指在每日價格最大波動限制和最低交易保證金的不同。
國泰君安期貨研究所常務(wù)副所長表示，據(jù)中金所的征求意見稿，5年期國債期貨合約的日內(nèi)價格最大波動限制為上一交易日結(jié)算價的±2%，相比股指期貨日內(nèi)波動限制而言更小，這本身是由于國債現(xiàn)券的波動性較低，同時這樣的設(shè)置可以有效地減緩和抑制突發(fā)事件、過度投機(jī)行為對期貨價格的沖擊，有利于期貨市場的穩(wěn)定。
期貨入門知識
多逼空：在一些小品種的期貨交易中，當(dāng)操縱市場者預(yù)期可供交割的現(xiàn)貨商品不足時，即憑借資金優(yōu)勢在期貨市場建立足夠的多頭持倉以拉高期貨價格，同時大量收購和囤積可用于交割的實物，于是現(xiàn)貨市場的價格同時升高。這樣當(dāng)合約臨近交割時，追使空頭會員和客戶要么以高價買回期貨合約認(rèn)賠平倉出局;要么以高價買入現(xiàn)貨進(jìn)行實物交割，甚至因無法交出實物而受到違約罰款，這樣多頭頭寸持有者即可從中牟取暴利。
空逼多：操縱市場者利用資金或?qū)嵨飪?yōu)勢，在期貨市場上大量賣出某種期貨合約，使其擁有的空頭持倉大大超過多方能夠承接實物的能力。從而使期貨市場的價格急劇下跌，迫使投機(jī)多頭以低價位賣出持有的合約認(rèn)賠出局，或出于資金實力接貨而受到違約罰款，從而牟取暴利。
指定部位：使期權(quán)合約賣方進(jìn)入某一特定期貨部位以履行其義務(wù)的指令。如看漲期權(quán)賣方在買方要求履約時，將承擔(dān)空頭期貨部位，看跌期權(quán)賣方在買方要求履約時，將承擔(dān)多頭期貨部位。
交易部位(頭寸)：一種市場約定。期貨合約買方處于多頭(買空)部位，期貨合約賣方處于空頭(賣空)部位。
經(jīng)紀(jì)商代理人：為期貨傭金商、介紹經(jīng)紀(jì)人、商品交易顧問或商品合資基金經(jīng)理拉訂單、客戶或客戶資金的人。
聯(lián)合會員資格或非正式會員資格：芝加哥期貨交易所的一種會員資格。具有聯(lián)合會員資格的個人可以進(jìn)行金融期貨和其它指定商品的期貨交易。
兩平期權(quán)：期權(quán)合約敲定價(履約價)與相關(guān)期貨合約的當(dāng)時市場價格相等或大致相等的期權(quán)。
條形圖：標(biāo)明在一定時期內(nèi)某一交易盤的最高價、最低價和結(jié)算價的圖形。
基差：同一商品當(dāng)時現(xiàn)貨市場價格與期貨市場價格間的差異，如不另行指出，一般是用近期期貨合約月份來計算基差。
遞盤：希望在某一特定價格水平上買進(jìn)商品的開價形式，相對于發(fā)盤。
經(jīng)紀(jì)人：為金融、商業(yè)機(jī)構(gòu)或一般公眾執(zhí)行期貨和期權(quán)合約指令的公司或個人。
倉儲費用：在持有現(xiàn)貨商品(如谷物或金屬)期間支付的倉儲費和保險費，在利率期貨市場，意指占用資金所支付的利息費。亦稱持倉費用或持倉。
結(jié)轉(zhuǎn)庫存：主要用于谷物市場，意指將上一銷售年度結(jié)余庫存轉(zhuǎn)入下一銷售年度的庫存。
現(xiàn)貨商品：買進(jìn)或賣出之實際商品，如大豆、玉米、黃金、白銀、國庫券等，亦稱實際貨物。
現(xiàn)貨市場：買賣實際商品的場所，即谷物倉庫、銀行等。
現(xiàn)貨合約：為立即或在將來交付實際商品而簽訂的銷售協(xié)議。
現(xiàn)貨價格：通常指可立即交貨的實際商品的現(xiàn)貨市場價格。
現(xiàn)金結(jié)算：通常用于指數(shù)期貨合約交易，結(jié)算方式為依據(jù)最后交易日指數(shù)的現(xiàn)貨價值以現(xiàn)金結(jié)算指數(shù)期貨合約。區(qū)別于按指定的商品或金融工具交割。
圖表法：利用圖表分析市場行為，預(yù)計未來市場價格趨勢的方法。技術(shù)性分析派利用圖表法計算最高價、最低價、結(jié)算價、平均價格變動、交易量和空盤量。兩種基本價格圖表形式為條狀圖和點形圖。
最經(jīng)濟(jì)(廉價)可交割法：用以決定何種現(xiàn)貨債券在依據(jù)期貨合約交割時獲利最大的一種計算方法。
商品期權(quán)市場會員資格：芝加哥期貨交易所提供的一種會員資格。擁有此種會員資格的個人可進(jìn)行列入商品期權(quán)市場分類的合約交易。
傭金：經(jīng)紀(jì)人為執(zhí)行交易指令而收取的費用。
聚合：期貨市場術(shù)語。意指隨著期貨合約臨近到期日，現(xiàn)貨價格與期貨價格趨于會合，也就是說，基差將趨于零。
息票：債券發(fā)行人保證在債券到期前定期付給債權(quán)人的債券利息。此利息率按年計算。
農(nóng)作物銷售年度：農(nóng)業(yè)產(chǎn)品從當(dāng)年收獲季節(jié)到下一年收獲季節(jié)之間的時間間隔。各種農(nóng)產(chǎn)品間的銷售年度略有不同，例如大豆銷售年度為9月1日一8月31日，其中11月份的期貨合約月份為新作物年度第一個合約月份，7月份的期貨合約月份為舊作物年度的最后一個合約月份。
交叉保值：當(dāng)為某一現(xiàn)貨商品套期保值，但又無同種商品的期貨合約時，可用另一具有相同價格發(fā)展趨勢的商品期貨合約為該現(xiàn)貨商品進(jìn)行保值。
當(dāng)期收益：債券利息與當(dāng)時債券的市場價格之比。
日交易者：于每日交易收盤前，將在當(dāng)天所買賣的期貨、期權(quán)合約全部平倉的投機(jī)商。
交貨等級：在必須依據(jù)期貨合約交割實貨時，根據(jù)交易所有關(guān)規(guī)則而提供的標(biāo)準(zhǔn)等級的商品或金融工具。
蝶他：一種計算期權(quán)權(quán)利金變動幅度的表示方式，即每一單位相關(guān)期貨價格變動所引發(fā)的期權(quán)權(quán)利金變動幅度。蝶他通常被解釋為相關(guān)期貨價格變動能夠使期權(quán)合約在到期時具有內(nèi)涵價值的可能性。
差距：同種商品等級、品位和不同交貨地點間的價格差異。
最小價位：在某一合約交易中所允許的最小價格變動量。亦稱最小價格波動。
均衡價格：當(dāng)商品供應(yīng)量與需求量相等時的市場價格。
敲定價格： 以按照看漲期權(quán)或看跌期權(quán)約定價格買進(jìn)或賣出的價格。亦稱履約價格。
歐洲美元： 置于美國境外銀行中不受美國政府管轄的美元存款。
期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨：在兩個均想利用各自的期貨交易部位換取對方現(xiàn)貨市場部位的套期保值者間進(jìn)行的一種交易方式。亦稱互換現(xiàn)貨。
履約：當(dāng)看漲期權(quán)持有人希望買進(jìn)相關(guān)期貨合約或當(dāng)看跌期權(quán)持有人希望賣出相關(guān)期貨合約時所采取的行動。
到期日(期滿日)： 期權(quán)合約的到期日通常為期貨合約交割月份前一個月的某一交易日，例如，3月份期貨合約的期權(quán)到期日為2月份的某一交易日，但仍被稱為3月份期權(quán)，因為該期權(quán)的履約將轉(zhuǎn)為3月份合約的某一部位(如多頭部位或空頭部位)。
基本性分析法：運用供應(yīng)和需求信息予測未來市場價格變化的分析方法。
技術(shù)性分析法：利用歷史價格、交易量、空盤量和其他交易數(shù)據(jù)預(yù)測未來價格趨勢的價格分析方法。
投機(jī)商：采用預(yù)測未來價格動向的方法，并試圖通過買賣期貨和期權(quán)合約獲利的市場參與者。
期貨傭金商(期貨代理商)： 尋求和接受期貨和期權(quán)合約買賣指令，并以此向客戶收取費用或其它資財?shù)膫€人或組織。
加工毛利：大豆成本與加工品豆油和豆粕銷售收入之間的價格差距。
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