股指期貨操作入門知識講解
股指期貨操作入門知識講解
作為期貨交易的一種類型，股指期貨交易與普通商品期貨交易具有基本相同的特征和流程。而對于剛剛操作股指期貨的人又該了解哪些入門的知識呢?下面是學(xué)習(xí)啦小編整理的一些關(guān)于股指期貨操作入門知識講解的相關(guān)資料。供你參考。
股指期貨的產(chǎn)生及發(fā)展
股票指數(shù)期貨是現(xiàn)代資本市場的產(chǎn)物，20世紀(jì)70年代，西方各國受到石油危機(jī)的影響，經(jīng)濟(jì)動蕩加劇，通貨膨脹日趨嚴(yán)重，利率波動劇烈，導(dǎo)致美國等發(fā)達(dá)國家股票市場受到嚴(yán)重打擊，股票價格大幅波動，風(fēng)險日益突出。投資者迫切需要一種能夠有效規(guī)避風(fēng)險、實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值的金融工具，于是，股票指數(shù)期貨應(yīng)運(yùn)而生。
1982年2月24日，美國堪薩斯期貨交易所推出第一份股票指數(shù)期貨合約---價值線綜合指數(shù)期貨合約;同年4月，芝加哥商業(yè)交易所推出標(biāo)準(zhǔn)·普爾500種股票指數(shù)期貨和約;5月，紐約期貨交易所推出紐約證券交易所綜合指數(shù)期貨交易。
以股票指數(shù)為依據(jù)，利用股指的漲跌進(jìn)行交易，投資者只要了解國民經(jīng)濟(jì)總的發(fā)展情況、金融市場的利率情況和國內(nèi)主要行業(yè)的發(fā)展前景，就可以預(yù)測股票指數(shù)的走勢，避免了挑選股票的困難和減少了在單個股票中投資的風(fēng)險，還可有效對沖所持股票價格的下跌風(fēng)險。因此，股票指數(shù)期貨吸引了機(jī)構(gòu)投資者和個人投資者的廣泛參與。使得這項金融創(chuàng)新不僅在美國得到推廣，同時也備受各國金融界的關(guān)注，在世界范圍內(nèi)迅速發(fā)展起來。進(jìn)入90年代以后，隨著全球證券市場的迅猛發(fā)展，股指期貨交易更是呈現(xiàn)了良好的發(fā)展勢頭。至1999年底，全球已有140多種股指期貨合約在各國交易，成為國際資本市場中最有活力的風(fēng)險管理工具之一。
目前國際市場上主要的股指期貨合約品種有：芝加哥商業(yè)交易所的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨合約、E-MINIS&P500指數(shù)期貨合約;芝加哥期貨交易所的道·瓊斯工業(yè)平均指數(shù)期貨合約;香港期貨交易所的恒生指數(shù)期貨合約、小型恒指期貨合約;韓國期貨交易所的KOSPI200股指期貨合約;日本大阪證券交易所的日經(jīng)225股價指數(shù)合約;我國臺灣期貨交易所的臺灣股價指數(shù)期貨合約等。
股指期貨的功能
一、價格發(fā)現(xiàn)功能。股指期貨交易以集中搓合競價方式產(chǎn)生未來不同到期月份的股指期貨合約價格，反映對股票市場未來走勢的預(yù)期。同時，大量實(shí)證研究表明，股指期貨價格先行于現(xiàn)貨指數(shù)價格，這有助于提高股票現(xiàn)貨市場價格的信息含量。
二、套期保值規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險功能。股指期貨則提供了對沖股市系統(tǒng)風(fēng)險的途徑，通過現(xiàn)貨和期貨市場上的對沖操作，使現(xiàn)貨和期貨市場的收益(損失)相互抵消，達(dá)到鎖定成本和確保利潤的目的，這就是股指期貨的套期保值。股指期貨把套期保值者的股票的系統(tǒng)風(fēng)險轉(zhuǎn)移給投機(jī)者;
三、套利投資功能。股指期貨可以與多種證券品種進(jìn)行套利交易，包括股指期貨與股票現(xiàn)貨、股指期貨與ETF之間的套利，以及不同股指期貨合約之間的跨期套利、跨市套利和到期日套利。
四、資產(chǎn)配置功能。具體表現(xiàn)在：一是引入做空機(jī)制使得投資者的投資策略從等待股票價格上升的單一模式轉(zhuǎn)變?yōu)殡p向投資模式，使投資者的資金在行情下跌中也能有所作為而非被動閑置。二是有利于發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，促進(jìn)組合投資、加強(qiáng)風(fēng)險管理。三是通過買賣股指期貨能夠調(diào)整投資組合中各類資產(chǎn)的比重，增加市場流動性，提高資金使用效率，而且克服了投資者難以按照無風(fēng)險利率借貸資金的問題。
股指期貨投資與股票投資的區(qū)別
1、是交易對象不同。股指期貨交易的對象不是股票，而是一種以股票價格指數(shù)作為標(biāo)的物的金融期貨合約。在股指期貨交易中，合約價值以一定的合約乘數(shù)與標(biāo)的指數(shù)的乘積來表示。合約乘數(shù)在股指期貨合約中是固定的，期貨市場交易該合約的標(biāo)的指數(shù)價格。股指期貨報價單位是以股票指數(shù)的“點(diǎn)”來表示的。
2、是交易制度不同。一是股指期貨采取“T+0”交易。目前我國股票交易采取“T+1”交易，即當(dāng)天買入的股票，次日以后方可賣出;但股指期貨采取“T+0”交易，當(dāng)天買入的合約可以賣出，或當(dāng)天賣出的合約可以買入。二是股指期貨可以賣空。股票市場是“單邊市”，投資者只可以先買后賣。股指期貨可以“做多”(買入合約)，也可以“做空”(賣出合約)。一旦賣空后價格不跌反漲，投資者會面臨損失。三是股指期貨采取保證金交易。股票交易是現(xiàn)金交易，需支付100%的資金。股指期貨合約采用保證金交易，一般只要付出合約面值約10-15%的資金就可以買賣一張合約。由于股指期貨采取杠桿交易，其可能產(chǎn)生的虧損遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過股票投資。四是股指期貨逐日進(jìn)行無負(fù)債結(jié)算。買入股票后在賣出以前，賬面盈虧都是不結(jié)算的。但股指期貨每天要按照結(jié)算價對持有在手的合約進(jìn)行結(jié)算，賬面盈利可以提走，但賬面虧損第二天開盤前必須補(bǔ)足(即追加保證金)，否則期貨公司將對投資者所持頭寸進(jìn)行平倉。
3、是交割方式不同。股票表示對一家公司的所有權(quán)，
而股指期貨是一種有到期期限的合約。投資者在交易過程中有兩種選擇，即在合約到期前平倉或選擇到期后交割。股指期貨交割采用現(xiàn)金交割，在交割時不是交割股票而是通過計算盈虧后用現(xiàn)金來結(jié)算頭寸。
4、是到期日不同。股票買入后可以一直持有，除非該股票被監(jiān)管部門或交易所責(zé)令退市，否則投資者持有的股票均可正常流通并交易。但股指期貨都有固定的到期日，到期就要摘牌。因此交易股指期貨不能像買賣股票一樣，交易后就不管了，必須注意合約到期日，決定是提前了結(jié)頭寸，還是等待合約到期(股指期貨采取現(xiàn)金結(jié)算交割，不需要實(shí)際交割股票)，或者將頭寸轉(zhuǎn)到下一個月.
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