鋁期貨交易操作手冊(cè)
鋁期貨交易操作手冊(cè)
鋁是一種輕金屬,其化合物在自然界中分布極廣，地殼中鋁的資源僅次于氧和硅，居第三位。在金屬品種中，僅次于鋼鐵，為第二大類金屬。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你分享鋁期貨交易操作手冊(cè)的相關(guān)內(nèi)容，希望對(duì)大家有所幫助。
鋁期貨交易操作手冊(cè)淺析
鋁的自然屬性及應(yīng)用
鋁具有特殊的化學(xué)、物理特性，不僅重量輕，質(zhì)地堅(jiān)，而且具有良好的延展性、導(dǎo)電性、導(dǎo)熱性、耐熱性和耐核輻射性，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要基礎(chǔ)原材料。
鋁的比重為2.7，密度為2.72g/cm3，約為一般金屬的1/3。
鋁的塑性很好，具有延展性，便于各種冷、熱壓力加工，它既可以制成厚度僅為0.006毫米的鋁箔，也可以冷撥成極細(xì)的絲。通過(guò)添加其它元素還可以將鋁制成合金使它硬化，強(qiáng)度甚至可以超過(guò)結(jié)構(gòu)鋼，但仍保持著質(zhì)輕的優(yōu)點(diǎn)。
近五十年來(lái)，鋁已成為世界上最為廣泛應(yīng)用的金屬之一。尤其是在建筑業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)和包裝業(yè)，這三大行業(yè)的鋁消費(fèi)一般占每年鋁總消費(fèi)量的60%左右。
在建筑業(yè)上，由于鋁在空氣中的穩(wěn)定性和陽(yáng)極處理后的極佳外觀，使鋁在建筑業(yè)上被越來(lái)越多地廣泛應(yīng)用，特別是在鋁合金門窗、鋁塑管、裝飾板、鋁板幕墻等方面的應(yīng)用。
在交通運(yùn)輸業(yè)上，為減輕交通工具自身的重量，減少?gòu)U氣排放對(duì)環(huán)境的污染，摩托車、各類汽車、火車、地鐵、飛機(jī)、船只等交通運(yùn)輸工具開始大量采用鋁及鋁合金作為構(gòu)件和裝飾件。隨著鋁合金加工材的硬度和強(qiáng)度不斷提高，航空航天領(lǐng)域使用的比例開始逐年增加。
在包裝業(yè)上，各類軟包裝用鋁箔、全鋁易拉罐、各類瓶蓋及易拉蓋、藥用包裝等用鋁范圍也在擴(kuò)大。
在其它消費(fèi)領(lǐng)域，電子電氣、家用電器(冰箱、空調(diào))、日用五金等方面的使用量和使用前景越來(lái)越廣闊。
鋁的生產(chǎn)工藝及流程
影響鋁價(jià)變動(dòng)的因素
●生產(chǎn)與消費(fèi)
國(guó)際市場(chǎng)
鋁錠的生產(chǎn)
世界鋁工業(yè)的真正工業(yè)化生產(chǎn)始于1886年，1956年全球鋁產(chǎn)量開始超過(guò)銅躍居有色金屬的首位，成為僅次于(鋼)鐵的第二大金屬。近幾年隨著全球鋁加工業(yè)技術(shù)和裝備水平的提高，全球鋁產(chǎn)量迅猛增長(zhǎng)。倫敦商品研究局(CRU)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年全球原鋁總產(chǎn)量達(dá)到了4771.8萬(wàn)噸。鋁錠生產(chǎn)主要集中在中國(guó)、美國(guó)、俄羅斯、加拿大、澳洲等國(guó)家。
鋁錠的消費(fèi)
隨著電解鋁產(chǎn)量的提高和鋁合金被廣泛應(yīng)用，帶動(dòng)了鋁消費(fèi)的快速增長(zhǎng)。CRU的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年全球原鋁總需求量為4725.8萬(wàn)噸，總體供應(yīng)過(guò)剩46萬(wàn)噸。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)
鋁錠的生產(chǎn)
中國(guó)鋁工業(yè)始于50年代，經(jīng)過(guò)50多年的發(fā)展，目前已經(jīng)成為全球鋁業(yè)矚目的焦點(diǎn)。安泰科統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年中國(guó)電解鋁產(chǎn)量達(dá)到2230萬(wàn)噸。
鋁錠的消費(fèi)
中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速發(fā)展，帶動(dòng)了國(guó)內(nèi)鋁消費(fèi)的增長(zhǎng)。在建筑、電力和包裝三大領(lǐng)域，鋁已經(jīng)逐漸成為消費(fèi)的主體。目前中國(guó)是全球最大的鋁消費(fèi)國(guó)，安泰科統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年中國(guó)電解鋁需求量為2185萬(wàn)噸。
●氧化鋁
氧化鋁是電解鋁生產(chǎn)的主要原料。由于國(guó)際氧化鋁市場(chǎng)高度集中，全球大部分氧化鋁(80%～90%)都通過(guò)長(zhǎng)期合約的方式進(jìn)行銷售。因此，氧化鋁的供應(yīng)量和價(jià)格的波動(dòng)會(huì)影響電解鋁的生產(chǎn)成本。
●電價(jià)
目前國(guó)內(nèi)外電解鋁廠噸鋁平均耗電為1.4萬(wàn)KW•h/t左右。因此，電價(jià)的微小波動(dòng)都會(huì)對(duì)電解鋁的生產(chǎn)成本帶來(lái)很大的影響。
●全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)
鋁是應(yīng)用非常廣泛的有色金屬品種，特別是在發(fā)達(dá)國(guó)家或地區(qū)，鋁的消費(fèi)已經(jīng)與經(jīng)濟(jì)的發(fā)展高度相關(guān)。當(dāng)一個(gè)國(guó)家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展時(shí)，鋁消費(fèi)亦會(huì)出現(xiàn)同步增長(zhǎng)。同樣，經(jīng)濟(jì)的衰退會(huì)導(dǎo)致鋁的消費(fèi)急劇下降。此外，與鋁相關(guān)的一些金屬價(jià)格的波動(dòng)、國(guó)際石油價(jià)格的波動(dòng)、各國(guó)產(chǎn)業(yè)政策的變化都會(huì)對(duì)鋁價(jià)產(chǎn)生影響。
●進(jìn)出口關(guān)稅
進(jìn)出口關(guān)稅對(duì)鋁價(jià)的影響尤為突出。例如，自2006年11月份起，國(guó)內(nèi)電解鋁出口不再享受15%的出口退稅，并另加征15%的出口關(guān)稅。自2011年7月起，國(guó)家全部取消了非合金鋁條、桿、型材、鋁絲等制品退稅。中國(guó)對(duì)鋁相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)出口關(guān)稅的調(diào)整，在改變國(guó)內(nèi)鋁錠供求關(guān)系的同時(shí)，對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的供求關(guān)系和價(jià)格也會(huì)產(chǎn)生一定的影響。
●行業(yè)政策
當(dāng)某一行業(yè)亟需振興和發(fā)展時(shí)，政府都會(huì)出臺(tái)一系列政策來(lái)大力扶持該行業(yè)的發(fā)展。當(dāng)這一行業(yè)的產(chǎn)品出現(xiàn)供過(guò)于求或?qū)δ芎暮铜h(huán)境造成巨大影響時(shí)，政府又會(huì)出臺(tái)一些政策，以抑制該行業(yè)產(chǎn)能的大規(guī)模擴(kuò)張。行業(yè)政策的變動(dòng)對(duì)鋁產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)量、進(jìn)而對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的傳導(dǎo)非常明顯。
2009年2月，國(guó)務(wù)院審議通過(guò)了《有色金屬產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》，明確提出“今后三年原則上不再核準(zhǔn)新建、改擴(kuò)建電解鋁項(xiàng)目”;2011年1月，工信部等部委印發(fā)《再生有色金屬產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)計(jì)劃》，加快了再生有色金屬利用步伐。2012年1月，國(guó)家制定了《鋁工業(yè)十二五發(fā)展專項(xiàng)規(guī)劃》，繼續(xù)嚴(yán)格控制電解鋁產(chǎn)能擴(kuò)張，全面淘汰落后產(chǎn)能。
●金融屬性
國(guó)際上鋁的貿(mào)易一般以美元進(jìn)行標(biāo)價(jià)和結(jié)算。因此，美元的走勢(shì)、美元的匯率都會(huì)在對(duì)鋁價(jià)產(chǎn)生影響。另外，國(guó)際市場(chǎng)上商品基金在期鋁上的持倉(cāng)頭寸和方向?qū)︿X價(jià)格的影響很大。
2002年～2012年全球鋁供需平衡表(計(jì)量單位：萬(wàn)噸)
2002年～2012年中國(guó)鋁供需平衡表(計(jì)量單位：萬(wàn)噸)
上海期貨交易所鋁標(biāo)準(zhǔn)合約及有關(guān)規(guī)定
上海期貨交易所是國(guó)內(nèi)唯一一家上市鋁期貨品種的交易所。
上海期貨交易所鋁標(biāo)準(zhǔn)合約
鋁期貨的交易
鋁的期貨交易是指投資者在期貨交易所內(nèi)集中買賣某一鋁的期貨合約的交易活動(dòng)。期貨合約的交易價(jià)格是指該期貨合約的交割標(biāo)準(zhǔn)品在基準(zhǔn)交割倉(cāng)庫(kù)交貨的含增值稅價(jià)格。為了維護(hù)交易當(dāng)事人的合法權(quán)益，保證期貨交易的正常進(jìn)行，鋁期貨交易實(shí)行保證金制度、漲跌停板制度、限倉(cāng)制度、大戶報(bào)告制度、強(qiáng)行平倉(cāng)制度、風(fēng)險(xiǎn)警示制度等。
●保證金制度
當(dāng)買賣雙方成交后，交易所按持倉(cāng)合約價(jià)值的一定比率收取交易保證金，鋁的交易保證金最低收取標(biāo)準(zhǔn)在期貨合約中規(guī)定，交易所根據(jù)某一期貨合約上市運(yùn)行的不同階段和持倉(cāng)的不同數(shù)量(即從該合約新上市掛牌之日起至最后交易日止)制定不同的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)，具體以上海期貨交易所最新通知為準(zhǔn)。
鋁期貨合約持倉(cāng)量變化時(shí)的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)
交易過(guò)程中，當(dāng)某一期貨合約持倉(cāng)量達(dá)到某一級(jí)持倉(cāng)總量時(shí)，交易所暫不調(diào)整交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)日結(jié)算時(shí)，若某一期貨合約持倉(cāng)量達(dá)到某一級(jí)持倉(cāng)總量，則交易所對(duì)該合約全部持倉(cāng)收取與持倉(cāng)總量相對(duì)應(yīng)的交易保證金。保證金不足的，應(yīng)當(dāng)在下一交易日開市前追加到位。
鋁期貨合約上市不同運(yùn)行階段的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)
當(dāng)某一鋁期貨合約價(jià)格收盤時(shí)發(fā)生漲跌停板時(shí)，當(dāng)日結(jié)算時(shí)合約保證金也要相應(yīng)提高。具體按《上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》的規(guī)定執(zhí)行。
經(jīng)紀(jì)會(huì)員向客戶收取的交易保證金不得低于交易所向會(huì)員收取的交易保證金。
●限倉(cāng)制度
限倉(cāng)是指交易所規(guī)定會(huì)員或客戶可以持有的，按雙邊或者單邊計(jì)算的某一合約投機(jī)頭寸的最大數(shù)額。鋁期貨采用限制會(huì)員持倉(cāng)和限制客戶持倉(cāng)相結(jié)合的辦法，某一月份合約在其交易過(guò)程中的不同階段，分別適用不同的限倉(cāng)數(shù)額，進(jìn)入交割月份的合約限倉(cāng)數(shù)額從嚴(yán)控制。
鋁期貨合約在不同時(shí)期限倉(cāng)的具體比例和數(shù)額規(guī)定
鋁期貨的結(jié)算
結(jié)算是指根據(jù)交易結(jié)果和交易所有關(guān)規(guī)定對(duì)會(huì)員交易保證金、盈虧、手續(xù)費(fèi)、交割貨款及其它有關(guān)款項(xiàng)進(jìn)行計(jì)算。交易所的結(jié)算實(shí)行保證金制度、每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度。交易所只對(duì)會(huì)員進(jìn)行結(jié)算，期貨公司會(huì)員對(duì)客戶進(jìn)行相應(yīng)的結(jié)算。
交易所在各存管銀行開設(shè)一個(gè)專用的結(jié)算賬戶，用于存放會(huì)員的保證金及相關(guān)款項(xiàng)。會(huì)員在存管銀行開設(shè)專用資金賬戶，用于存放保證金及相關(guān)款項(xiàng)。交易所對(duì)會(huì)員存入交易所專用資金賬戶的保證金實(shí)行分賬管理。交易所實(shí)行每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度，即每日交易結(jié)束后，交易所按當(dāng)日結(jié)算價(jià)結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用，對(duì)應(yīng)收應(yīng)付的款項(xiàng)實(shí)行凈額一次劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金。
追加保證金：每日收盤結(jié)束，若結(jié)算后的結(jié)算準(zhǔn)備金小于最低余額的， 會(huì)員必須于下一交易日開市前將資金補(bǔ)足至結(jié)算準(zhǔn)備金最低余額。未補(bǔ)足的，若結(jié)算準(zhǔn)備金余額大于零而低于結(jié)算準(zhǔn)備金最低余額，不得開新倉(cāng);若結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，則交易所將按《上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》的規(guī)定進(jìn)行處理。
經(jīng)交易所批準(zhǔn)，會(huì)員可以將有價(jià)證券充抵保證金，但虧損、費(fèi)用、稅金等款項(xiàng)均須以貨幣資金結(jié)清。有價(jià)證券僅限于以下種類：(1)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單;(2)交易所確定的其他有價(jià)證券。詳細(xì)規(guī)定見《上海期貨交易所結(jié)算細(xì)則》第六章“有價(jià)證券”。
鋁期貨的交割
鋁的交割是指期貨合約到期時(shí)，交易雙方通過(guò)該期貨合約所載商品所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，了結(jié)到期未平倉(cāng)合約的過(guò)程。實(shí)物交割應(yīng)當(dāng)在合約規(guī)定的交割期內(nèi)完成。交割期是指該合約最后交易日后的連續(xù)五個(gè)工作日。
不能交付或者接收增值稅專用發(fā)票的客戶不允許交割。
交割商品：應(yīng)當(dāng)是在上海期貨交易所的注冊(cè)品牌。
交割結(jié)算價(jià)：最后交易日的結(jié)算價(jià)
交割單位：25噸。
溢短和磅差：每張標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單所列鋁錠的重量為25噸，溢短不超過(guò)±2%，磅差不超過(guò)±0.1%。
交割商品必備單證：
國(guó)產(chǎn)商品：必須提供注冊(cè)生產(chǎn)企業(yè)出具的產(chǎn)品質(zhì)量證明書。
進(jìn)口商品：必須提供產(chǎn)品質(zhì)量證明書、產(chǎn)地證明書、商檢證書、海關(guān)進(jìn)口關(guān)稅專用繳款書、海關(guān)代繳增值稅專用繳款書，經(jīng)交易所審定合格為有效。
國(guó)家稅收、商檢等政策調(diào)整地，應(yīng)當(dāng)遵守其規(guī)定，相關(guān)單證要求由交易所另行發(fā)布。
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