剛剛過去的2015年，私募 FOF發(fā)展迎來“井噴”。那么私募FOF到底好不好，投資FOF 有什么原則呢，下面小編為大家

　　據(jù)格上理財統(tǒng)計，2015年由證券類私募管理人發(fā)行的FOF共227只(不含銀行、券商管理的FOF)，是以往發(fā)行總量的兩倍。此外，F(xiàn)OF基金在產(chǎn)品種類上較為豐富。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，私募行業(yè)的繁榮奠定了FOF發(fā)展的基礎(chǔ)，而A股的大幅調(diào)整凸顯FOF產(chǎn)品投資價值。國內(nèi)私募FOF發(fā)展仍屬早期階段，面臨著市場環(huán)境不健全、一些FOF管理人缺乏成熟理念、輔助類機構(gòu)專業(yè)性有待提高等問題。業(yè)內(nèi)人士建議，投資者在選擇這類產(chǎn)品時，要從FOF管理人等角度入手審慎選擇。

　　私募FOF發(fā)行量翻番

　　所謂FOF，是一種專門投資于其他基金的基金，F(xiàn)OF管理人通過對基金的篩選幫助投資者構(gòu)建合理的基金組合，實現(xiàn)最優(yōu)化配置，具有分散風(fēng)險、組合管理等特點，可以滿足投資者對多樣化產(chǎn)品的需求。據(jù)格上理財統(tǒng)計，2015年由證券類私募管理人發(fā)行的FOF共227只(不含銀行、券商管理的FOF)，是以往發(fā)行總量的兩倍，2015年可謂FOF井噴元年。

　　此外，在產(chǎn)品類型方面，私募FOF已較為豐富。中國證券報記者了解到，目前既有專注于投資股票市場，分散配置于多只股票的私募基金的股票型FOF，也有運用多策略手段，配置股票類、期貨類、宏觀對沖類、債券類等多種策略私募基金的多策略FOF，還有分散配置于多種量化對沖策略的量化對沖FOF.

　　格上理財研究員雷蕾對中國證券報記者表示，F(xiàn)OF在2015年取得快速發(fā)展與整個行業(yè)的發(fā)展、政府扶持以及國內(nèi)財富管理的現(xiàn)狀緊密相關(guān)。首先，得益于股票市場繁榮，2015年上半年私募行業(yè)取得飛速發(fā)展，2015年新私募、新產(chǎn)品層出不窮，F(xiàn)OF可選標的數(shù)量大量增加，目前運行的私募基金數(shù)量已超萬只，私募管理人數(shù)量超過上市公司數(shù)量。其次，2015年股市經(jīng)歷巨幅調(diào)整，對于單一策略的私募產(chǎn)品而言，業(yè)績波動較大;若投資于一些低風(fēng)險的私募品種，收益又會大打折扣。而FOF產(chǎn)品通過分散配置多只私募基金，在獲取收益的同時，大大降低了投資風(fēng)險。在市場巨幅波動的環(huán)境下，F(xiàn)OF產(chǎn)品成為了投資者的新寵。

　　投資把握四原則

　　據(jù)統(tǒng)計，目前我國證券類私募FOF管理規(guī)模約400億元左右，僅約占證券類私募總量的2%，相比國外發(fā)達市場尚有較大發(fā)展空間。格上理財研究員徐麗認為，相較于海外成熟市場，國內(nèi)私募FOF在發(fā)展過程中確實存在一些不完善、不規(guī)范的問題制約著私募FOF的發(fā)展。

　　她表示，市場環(huán)境有待健全，缺乏長期確定的機構(gòu)投資者，缺乏與票據(jù)、金融衍生品、收益互換等相掛鉤的基金，海外市場配置困難等，這些均構(gòu)成了FOF多元化投資的瓶頸。運作中的主要問題是部分FOF管理人尚未形成成熟的組合管理理念，不做跟蹤或簡單機械地長期持有，或是過度反應(yīng)、頻繁調(diào)倉、追漲殺跌，最終背離了FOF投資有效對沖風(fēng)險、保持長期穩(wěn)健收益的定位。另外，F(xiàn)OF的投資運作過程中，需要一系列輔助性機構(gòu)的支持與配合，例如托管機構(gòu)、銷售機構(gòu)、交易平臺和第三方評價機構(gòu)等。目前，輔助類機構(gòu)的發(fā)展也處于起步階段，專業(yè)支持度需進一步提升，在一定程度上對FOF發(fā)展形成掣肘。

　　在此背景下，業(yè)內(nèi)人士認為，投資者在選擇這類產(chǎn)品時需要把握四點原則，一是考察FOF基金管理人是否專注于FOF業(yè)務(wù)，應(yīng)當選擇專注于FOF業(yè)務(wù)的基金管理人;二是應(yīng)當選擇FOF產(chǎn)品定位清晰的基金管理人，以避免FOF產(chǎn)品的風(fēng)格偏移;三是應(yīng)當了解FOF基金的風(fēng)險收益比，選擇與自身風(fēng)險偏好相匹配的FOF基金;四是應(yīng)當審慎考察FOF基金管理人的投資能力，了解其投研團隊實力，考察其是否具備發(fā)現(xiàn)優(yōu)秀私募基金、構(gòu)建優(yōu)質(zhì)投資組合、動態(tài)跟蹤調(diào)整的能力等，多方面了解FOF基金管理人的專業(yè)程度。

　　業(yè)內(nèi)人士提醒，F(xiàn)OF產(chǎn)品的優(yōu)勢更容易在震蕩市中體現(xiàn)，而在單邊牛市行情下，F(xiàn)OF母基金想要跑贏指數(shù)或者一般偏股型私募產(chǎn)品較為困難。風(fēng)險與收益永遠是一對難以分開的孿生兄弟，投資者在享受FOF基金分散風(fēng)險的同時，應(yīng)該明白其收益的攤薄屬性。