熔斷機(jī)制到底影響有多大

　　根據(jù)去年12月4日滬深交易所及中金易所發(fā)布指數(shù)熔斷規(guī)則，指數(shù)熔斷規(guī)則從2016年元旦開始生效，熔斷機(jī)制已經(jīng)實(shí)施二十多天了，那么熔斷機(jī)制到底大不大的我想所有人有目共睹。下面小編就為大家分析一下。

　　對市場參與者而言，熔斷機(jī)制影響最大的莫過于公募基金。為此中國基金業(yè)協(xié)會(huì)在2015年12月15日也專門下發(fā)了《關(guān)于指數(shù)熔斷機(jī)制實(shí)施后公募基金行業(yè)相關(guān)配套工作安排的通知》督促相關(guān)基金管理人、托管人及基金銷售機(jī)構(gòu)在指數(shù)熔斷機(jī)制實(shí)施前做好相關(guān)配套工作。

　　因?yàn)槿蹟鄼C(jī)制牽涉到公募基金配套系統(tǒng)的改造，早在熔斷規(guī)則征詢意見稿階段，各家公募基金內(nèi)部就已開始討論和研究可能帶來的影響。

　　市場上普遍擔(dān)心的是在實(shí)行個(gè)股漲跌停板的前提下，再實(shí)行熔斷機(jī)制可能會(huì)造成市場流動(dòng)性不足，從而加大了市場的暴漲暴跌。但是從短期和長期進(jìn)行了考察，并沒有觀察到成交量有較大幅度的下降，也沒有出現(xiàn)波動(dòng)率溢出現(xiàn)象。因此，我們認(rèn)為投資者不必太擔(dān)心熔斷機(jī)制的對股票流動(dòng)性的影響。

　　熔斷機(jī)制有以下一些較大的影響

　　首先，贏得時(shí)間

　　為控制交易風(fēng)險(xiǎn)贏得思考時(shí)間和操作時(shí)間。由于在市場波動(dòng)達(dá)到達(dá)熔斷點(diǎn)時(shí)，會(huì)有一段時(shí)間暫停交易，這足以讓交易者有充裕的時(shí)間考慮風(fēng)險(xiǎn)管理的辦法和在恢復(fù)交易之后將體現(xiàn)自己操作意愿的交易指令下達(dá)到交易所內(nèi)供計(jì)算主機(jī)撮合成交。

　　其次，預(yù)警提示作用

　　當(dāng)觸發(fā)熔斷機(jī)制是，其實(shí)是給市場一個(gè)強(qiáng)烈的信號，表示市場正在經(jīng)歷極端單邊行情，使他們都意識(shí)到后面的交易將是一種什么狀態(tài)，并采取相應(yīng)的防范措施，從而使交易風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)在無任何征兆的情況下突然發(fā)生。

　　同時(shí)，消除流動(dòng)性下降

　　由于大量的買盤(或賣盤)的堵塞會(huì)延遲行情的正常顯示，從而產(chǎn)生陳舊性價(jià)格，這時(shí)人們所看到的價(jià)格實(shí)際上是上一個(gè)時(shí)刻的價(jià)格，按此價(jià)格申報(bào)交易必不能成交;不成交指令不斷地大量進(jìn)入交易系統(tǒng)將造成更嚴(yán)重的交易堵塞，使數(shù)據(jù)的顯示更加滯后。有了熔斷期，可以消除交易系統(tǒng)的指令堵塞現(xiàn)象，消除陳舊性價(jià)格，保證交易的暢通。

　　最后，提供保障

　　為逐步化解交易風(fēng)險(xiǎn)提供了制度上的保障。當(dāng)異常波動(dòng)的極端行情出現(xiàn)時(shí)，沒有熔斷機(jī)制的市場會(huì)橫沖直撞，通常情況下需要數(shù)月甚至一年的波幅在頃刻之間完成，這會(huì)打作錯(cuò)方向的交易者一個(gè)措手不及，一倍甚至數(shù)倍于交易保證金的賬戶被迅速打穿，這將增加結(jié)算難度和帶來數(shù)不清的糾紛。

　　熔斷機(jī)制可以說在滬港通，融資融券之后采取的一個(gè)比較大的措施來規(guī)范目前股市的暴動(dòng)情緒，進(jìn)一步規(guī)范股票市場的動(dòng)作之一。