創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避
創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避
創(chuàng)業(yè)板是什么?怎么玩?玩法是什么?看似高深莫測(cè),其實(shí)不然,下面小編帶大家一起看一看。
什么是股市中的創(chuàng)業(yè)版?
創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)也即人們通常所稱的二板市場(chǎng),即股票第二交易市場(chǎng),這里的“第二”是相對(duì)于主板市場(chǎng)而言。在國(guó)外,二板市場(chǎng)又叫另類股票市場(chǎng),也就是針對(duì)中小型公司、新興企業(yè)尤其是高新技術(shù)企業(yè)上市的市場(chǎng)。二板市場(chǎng)主要功能是為中小型創(chuàng)業(yè)企業(yè),特別是為中小型高科技企業(yè)服務(wù),一般說它的上市標(biāo)準(zhǔn)與主板市場(chǎng)有所區(qū)別。開設(shè)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)是世界上經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)的國(guó)家和地區(qū)的普遍做法,旨在支持那些一時(shí)不符合主板上市要求但又有高成長(zhǎng)性的中小企業(yè),特別是高科技企業(yè)的上市融資。因此,它的建立將大大促進(jìn)那些具有發(fā)展?jié)摿Φ闹行⌒蛣?chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展
哪些人能參與創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)交易?
開立《深圳證券交易所證券賬戶》的自然人、法人及證券投資基金,可以參與創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)交易。
投資者參與創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)交易,應(yīng)當(dāng)委托會(huì)員代理。會(huì)員應(yīng)當(dāng)根據(jù)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的經(jīng)營(yíng)范圍,在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)從事證券代理買賣業(yè)務(wù)或證券自營(yíng)買賣業(yè)務(wù)。創(chuàng)業(yè)板有漲跌幅限制嗎?
創(chuàng)業(yè)板有漲跌幅限制,但與主板的漲跌幅限制有區(qū)別。創(chuàng)業(yè)板漲跌幅限制比例為20%。漲跌幅的價(jià)格計(jì)算公式為:漲跌幅限制價(jià)格=(1±漲跌幅比例)×前一交易日收盤價(jià)。計(jì)算結(jié)果四舍五入至人民幣0.01元。證券上市首日不設(shè)漲跌幅限制。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)交易的證券品種有哪些?
證券品種包括:股票、投資基金、債券(含企業(yè)債券、公司債券、可轉(zhuǎn)換公司債券、金融債券及政府債券等)、債券回購(gòu)、經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)可在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)交易的其他交易品種。
創(chuàng)業(yè)板玩的是什么?
中國(guó)要成為創(chuàng)新國(guó)家,需要不同的新金融機(jī)制。證券市場(chǎng)是使企業(yè)可以通過融資來實(shí)現(xiàn)收益。創(chuàng)業(yè)板降低了上市門檻,使新興企業(yè)在自我積累不足、難以獲得銀行貸款的窘態(tài)下,盡早借助其預(yù)期的未來高成長(zhǎng)價(jià)值獲得資本??梢哉f,創(chuàng)業(yè)板是激發(fā)人們熱衷于創(chuàng)新、推動(dòng)企業(yè)自主創(chuàng)新的重要“加速器”。如果說主板市場(chǎng)被稱為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的晴雨表,創(chuàng)業(yè)板則是技術(shù)創(chuàng)新和商業(yè)模式創(chuàng)新的晴雨表,因?yàn)樵趧?chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)可能還處于低盈利狀態(tài),但卻是冉冉升起的朝陽(yáng),代表了未來的成長(zhǎng)趨勢(shì)。創(chuàng)業(yè)板還將激勵(lì)私募投資商投入企業(yè)發(fā)展的幼稚期。創(chuàng)業(yè)板將給企業(yè)創(chuàng)始人和早期的投資者帶來巨大財(cái)富,是創(chuàng)造社會(huì)財(cái)富和自身財(cái)富最快捷的方式,從而產(chǎn)生創(chuàng)業(yè)的巨大激勵(lì)和示范效應(yīng)。美國(guó)NASDAQ推動(dòng)和激勵(lì)了多少人著迷于創(chuàng)新!造就了像比爾蓋茨一樣的多少財(cái)富英雄?可以說,創(chuàng)業(yè)板是造就創(chuàng)新國(guó)家必不可少的融資平臺(tái)。
無疑,中國(guó)很快便會(huì)有被稱為風(fēng)險(xiǎn)投資者樂園的中國(guó)的納斯達(dá)克--“創(chuàng)業(yè)板”,資本市場(chǎng)的每一場(chǎng)游戲,都像一個(gè)無比美麗的夢(mèng)境,緊要的是,在美夢(mèng)成真之前,一定要弄清楚自己在游戲中所扮演的角色。我們?cè)吹饺ツ甏蟊P下跌中,擁有創(chuàng)投概念的紫光股份、大眾公用等逆市走牛,成為熊市中亮點(diǎn)。被稱為創(chuàng)投第一概念的魯信高新,三個(gè)月時(shí)間實(shí)現(xiàn)最大漲幅476%,成為牛年第一最牛股,且中小板也水漲船高而成為牛股“批發(fā)市場(chǎng)”。不過,在全流通背景下爆炒尚未上市的創(chuàng)業(yè)投資概念,特別是購(gòu)買未上市創(chuàng)業(yè)板原始股時(shí),是不是該看緊自己的錢袋呢?
創(chuàng)業(yè)板是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇對(duì)等的全新中小企業(yè)融資場(chǎng)所,它可能使你一夜暴富;也可能使你一朝落泊。它是風(fēng)險(xiǎn)投資者的樂園,能使你在玩“蹦極跳”和“過山車”時(shí)能體驗(yàn)到無窮的快感和揪心的歷險(xiǎn)!
創(chuàng)業(yè)板玩的就是心跳!
然而,創(chuàng)業(yè)板怎么玩?
創(chuàng)業(yè)投資為何物?其本名叫風(fēng)險(xiǎn)投資。風(fēng)險(xiǎn)投資是一種風(fēng)險(xiǎn)最大回報(bào)最高的投資,說他風(fēng)險(xiǎn)大,因?yàn)橥度牒罂赡軙?huì)顆粒無收。請(qǐng)看當(dāng)年美國(guó)兩家風(fēng)險(xiǎn)投資公司,因?yàn)殛愐蒿w先生的逸飛集團(tuán)前景極被看好,投資了500萬美元,但隨著當(dāng)年大師的驟然仙逝,這巨額風(fēng)險(xiǎn)投資也打了水漂,充分體現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)性;說他回報(bào)高,是因?yàn)橐坏┩顿Y的公司上市,便能得到數(shù)倍甚至數(shù)十倍的回報(bào),像盛大網(wǎng)絡(luò)的風(fēng)險(xiǎn)投資公司投資5000萬美元,該股在納斯達(dá)克上市后,增值了數(shù)十倍。
然而,中國(guó)投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資知之甚少,認(rèn)為那是很遙遠(yuǎn)的事,其實(shí)它就在你眼前,并無時(shí)不在左右著你的錢袋。
風(fēng)險(xiǎn)投資者是初創(chuàng)高科技企業(yè)的衣食父母;而數(shù)億計(jì)的股民又是風(fēng)險(xiǎn)投資者的衣食父母。此話怎講?“風(fēng)險(xiǎn)投資”在資本市場(chǎng)上同“對(duì)沖基金”一樣,是資本市場(chǎng)最活躍的弄潮兒之一。它的使命就是將一些無法確定風(fēng)險(xiǎn)的高科技成果轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力,使那些原本沒有多少機(jī)會(huì)變成小雞崽的雞蛋得以破殼。它是美國(guó)知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代文化的發(fā)源地;同時(shí)它也是人類社會(huì)發(fā)展的推進(jìn)器,它對(duì)社會(huì)的進(jìn)步特別是高科技的發(fā)展功不可沒??梢哉f,沒有它的參與,就沒有今日美國(guó)的硅谷以及微軟、英特爾、蘋果、輝瑞、甲骨文。
然而,自“風(fēng)險(xiǎn)投資”降生那一刻起,它就一直在扮演“美女與野獸”的雙重角色。正因?yàn)樗袚?dān)了超額的風(fēng)險(xiǎn),便決定了它不能將“所有的痛苦都自己扛”。
那我們來看這個(gè)游戲怎么玩法:
風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)行模型為:向創(chuàng)業(yè)者注資(播種期)--讓企業(yè)生產(chǎn)出適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品并設(shè)計(jì)好包裝(孵化期)--在證券市場(chǎng)上市(收獲期)--在二級(jí)市場(chǎng)上套現(xiàn)(退身期)。這就是風(fēng)險(xiǎn)投資的游戲規(guī)則,這個(gè)規(guī)則決定了風(fēng)險(xiǎn)投資的本性是投機(jī)。跟一般投資比較,風(fēng)險(xiǎn)投資不是通過讓企業(yè)創(chuàng)造財(cái)富來盈利,而是在證券市場(chǎng)賣掉企業(yè)盈利。為此,它把企業(yè)當(dāng)產(chǎn)品來開發(fā),它只做“生產(chǎn)”企業(yè)的前端工作,生產(chǎn)出來就賣掉。因而如何將企業(yè)包裝上市賣個(gè)好價(jià)錢是它考慮的首要目標(biāo),其它如企業(yè)能否健康成長(zhǎng),未來的發(fā)展等統(tǒng)統(tǒng)變得無關(guān)緊要。為了達(dá)到這個(gè)目標(biāo),它會(huì)挖空心思,不遺余力。急功近利也決定了注射“風(fēng)險(xiǎn)投資激素”催生的嬰兒的先天不足,成活率極低。正因?yàn)樘煜ぷ约旱膵雰?,所以一生下來就要將他們遺棄。風(fēng)險(xiǎn)投資得以實(shí)現(xiàn)的基本條件是它必須找到一個(gè)釋放風(fēng)險(xiǎn)的平臺(tái),基于這個(gè)模型只有一個(gè)出口:上市套現(xiàn),于是股市便成了它唯一釋放風(fēng)險(xiǎn)的場(chǎng)所--躲在幕后的風(fēng)險(xiǎn)“接棒者”便粉墨登場(chǎng)了。這人是誰?看看像不像你自己?不管你情不情愿,只要你在玩股票,只是你在追捧時(shí)下最熱門的創(chuàng)投概念股,你便被拖入了這場(chǎng)游戲之中,而且還注定要扮演“將游戲進(jìn)行到底”的角兒。
風(fēng)險(xiǎn)投資者在悄無聲息中“退身”時(shí),也把所有的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)讓給了你。當(dāng)然,也包括不能確定的高收益。
創(chuàng)業(yè)板的創(chuàng)立和私募股權(quán)資本的繁榮,可以使一些優(yōu)秀的新興企業(yè)爭(zhēng)脫融資約束,盡早脫穎而出,快速成長(zhǎng)壯大。例如,原來至少需要5年才能實(shí)現(xiàn)的投資計(jì)劃,現(xiàn)在3年內(nèi)就實(shí)現(xiàn)了。因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板縮短了企業(yè)從創(chuàng)業(yè)到上市的時(shí)間,使那些在銀行系統(tǒng)下難以獲得融資的優(yōu)秀新興企業(yè)更早地輸?shù)窖?。美?guó)企業(yè)從創(chuàng)業(yè)到上市的平均時(shí)間已由1980年代前的10年,縮短到5年。從創(chuàng)立到上市時(shí)間的縮短,還可以使一大批優(yōu)秀的中小企業(yè)沖破大企業(yè)的打壓,拒絕大企業(yè)的并購(gòu)?fù){,實(shí)現(xiàn)獨(dú)立成長(zhǎng)和壯大,有的甚至還能蛇吞象。