什么是買殼上市

　　買殼上市

　　買殼上市又稱“后門上市”或“逆向收購”,是指非上市公司購買一家上市公司一定比例的股權(quán)來取得上市的地位,然后注入自己有關(guān)業(yè)務(wù)及資產(chǎn),實現(xiàn)間接上市的目的。一般而言,買殼上市是民營企業(yè)的較佳選擇。由于受所有制因素困擾,無法直接上市。

　　買殼上市的方法步驟

　　首先是買殼,即收購或受讓股權(quán)。

　　收購股權(quán)有兩種方式,

　　一是收購未上市流通的國有股或法人股,這種收購方式的成本較低,但是困難較大。要同時得到股權(quán)的原持有人和主管部門的同意。場外收購或稱非流通股協(xié)議轉(zhuǎn)讓是我國買殼上市行為的主要方式。根據(jù)上海市場1999年上半年買殼上市行為統(tǒng)計,在場外收購方式中,發(fā)生頻率最高的三種方式為國有股轉(zhuǎn)讓(40%)、法人股轉(zhuǎn)讓(40%)和收購控股股東(12%)。其中國資局、政府部門控股的企業(yè)買殼上市動作最多。另外,證券公司和投資公司涉足買殼上市的現(xiàn)象日益增多。 (財富贏家網(wǎng) http://www.cf8.com.cn收集整理)

　　另一種方式是在二級市場上直接購買上市公司的股票。這種方式在西方流行,但是由于中國的特殊國情,只適合于流通股占總股本比例較高的公司或者“三無公司”。二級市場的收購成本太高,除非有一套詳細(xì)的炒作計劃,能從二級市場上取得足夠的投資收益,來抵消收購成本。

　　其次是換殼,即資產(chǎn)置換。

　　將殼公司原有的不良資產(chǎn)剝離出來,賣給關(guān)聯(lián)公司,再將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入到殼公司,提高殼公司的業(yè)績,從而達(dá)到配股資格,實現(xiàn)融資目的。

　　最后是價款支付。

　　目前有六種方式,包括現(xiàn)金支付、資產(chǎn)置換支付、債權(quán)支付方式、混合支付方式、零成本收購、股權(quán)支付方式。前三種是主要支付方式。但是現(xiàn)金支付對于買殼公司實在是一筆較大的負(fù)擔(dān),很難一下子拿出數(shù)千萬元甚至數(shù)億元現(xiàn)金。所以目前傾向于采用資產(chǎn)置換支付和債權(quán)支付方式或者加上少量現(xiàn)金的混合支付方式。