股票質(zhì)押回購(gòu)是什么
股票質(zhì)押回購(gòu)是什么
股票質(zhì)押回購(gòu)是指符合條件的資金融入方以所持有的股票或其他證券質(zhì)押，向符合條件的資金融出方融入資金，并約定在未來返還資金、解除質(zhì)押的交易。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你分享股票質(zhì)押回購(gòu)是什么的相關(guān)內(nèi)容，希望對(duì)大家有所幫助。
什么是股票質(zhì)押回購(gòu)業(yè)務(wù)
一、業(yè)務(wù)定義
股票質(zhì)押回購(gòu)是指符合條件的資金融入方以所持有的股票或其他證券質(zhì)押，向符合條件的資金融出方融入資金，并約定在未來返還資金、解除質(zhì)押的交易。
主要特點(diǎn)：
(1)所有權(quán)不轉(zhuǎn)移。標(biāo)的證券不需過戶即可實(shí)現(xiàn)融資，消除擔(dān)心喪失控股權(quán)地位的投資者最大疑慮。同時(shí)，不過戶的屬性自然解決了機(jī)構(gòu)投資者納稅問題。
(2)融資效率更高。資金證券T+1可取可用，相比約定購(gòu)回還快1天，比銀行信托更具優(yōu)勢(shì)。
(3)融資金額更大。約定購(gòu)回交易券商持有客戶的股票視為自營(yíng)持倉(cāng)，嚴(yán)重影響客戶單一股票融資金額。質(zhì)押不涉及自營(yíng)持倉(cāng)，客戶融資金額更大。
(4)限售股可以參與。解決限售股及個(gè)人持有的解禁限售股無(wú)法通過約定購(gòu)回實(shí)現(xiàn)融資的問題。
二、業(yè)務(wù)要素
(一)適用對(duì)象
個(gè)人客戶：持有滬深交易所上市的A股股票和其他證券。限售股、解禁限售股也可參與交易進(jìn)行融資。
機(jī)構(gòu)客戶：持有滬深交易所上市的A股股票和其他證券。限售股也可參與交易。
(二)基本條件
1、具有穩(wěn)定、合法的收入來源和充足的、可供支配的財(cái)產(chǎn)等;
2、在行業(yè)協(xié)會(huì)及相關(guān)的銀行等征信機(jī)構(gòu)無(wú)不良記錄;
3、在證券市場(chǎng)中無(wú)違法記錄等。
(三)期限種類
期限種類：0-半年、半年-1年、1年-2年、2年-3年。
最長(zhǎng)不超過3年。
(四)申報(bào)時(shí)間
滬市：每個(gè)交易日的9:30至11:30、13:00至15:00。
深市：每個(gè)交易日的9:15至11:30、13:00至15:30。
(五)費(fèi)用
3部分費(fèi)用：購(gòu)回價(jià)差率、交易經(jīng)手費(fèi)、質(zhì)押登記費(fèi)
購(gòu)回價(jià)差率(利率)：股票質(zhì)押式回購(gòu)交易中客戶獲取資金所支付的凈利息率。支付給證券公司，與期限和市場(chǎng)利率相關(guān)。
交易經(jīng)手費(fèi)：100元/筆。支付給交易所。
質(zhì)押登記費(fèi)：以股票為例，500萬(wàn)股以下(含)部分按該部分面值的1‰收取，超500萬(wàn)股的部分按該部分面值的0.1‰收取，起點(diǎn)100元。支付給中登公司。
(六)基準(zhǔn)質(zhì)押率
(流通股)主板股票為55%，中小板50%，創(chuàng)業(yè)板45%;
國(guó)債為75%，地方債為70%;
企業(yè)債、公司債和分離交易可轉(zhuǎn)債純債為65%;
可轉(zhuǎn)換公司債券為60%;
普通封閉式基金和創(chuàng)新封閉式基金的優(yōu)先級(jí)為60%;
ETF、LOF和其他交易所可交易的開放式基金為60%。
實(shí)際質(zhì)押率流通股35%-45%，限售股30%-40%，由各券商自行把握。
(七)質(zhì)押股價(jià)格
按照評(píng)審會(huì)前20日均價(jià)、5日均價(jià)孰低原則確定。
(八)風(fēng)險(xiǎn)控制
設(shè)置預(yù)警線和平倉(cāng)線。預(yù)警線和平倉(cāng)線水平各券商略有不同。
三、與傳統(tǒng)股票質(zhì)押融資的比較
股票質(zhì)押式回購(gòu)，交易所推出的標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，其最大的特點(diǎn)是一切在場(chǎng)內(nèi)完成，融資快速，并且可以快速平倉(cāng)，而不用經(jīng)過司法程序。
傳統(tǒng)股票質(zhì)押形式，股東向銀行和信托公司借錢，然后去中登公司做登記，手續(xù)繁瑣，違約處置比較復(fù)雜，遇到糾紛需要經(jīng)過法院判決或仲裁。
四、常見問題(以深市為例)
1、哪些證券不可以做質(zhì)押式回購(gòu)?
答：《深圳股票質(zhì)押式回購(gòu)交易及登記結(jié)算業(yè)務(wù)辦法(試行)》第二十三條的規(guī)定：“股票質(zhì)押回購(gòu)的標(biāo)的證券為深交所上市交易的A股股票或其他經(jīng)深交所和中國(guó)結(jié)算認(rèn)可的證券”;《深圳證券交易所股票質(zhì)押式回購(gòu)交易會(huì)員業(yè)務(wù)指南》第四章第一項(xiàng)明確：“股票質(zhì)押回購(gòu)的標(biāo)的證券為本所上市交易、掛牌的A股股票、基金，及債券 等固定收益類證券。
B股股票、暫停上市的A股股票、進(jìn)入退市整理期的A股股票、沒有完成股改的非流通股股票、股權(quán)激勵(lì)限售股、中小企業(yè)私募債券暫不納入標(biāo)的證券范圍”。
2、已中簽未上市的股份能否做質(zhì)押式回購(gòu)?
答：不可以做股票質(zhì)押式回購(gòu)。
3、證券解除質(zhì)押當(dāng)天能否參與股票質(zhì)押式回購(gòu)?
答：可以。
4、某主板上市公司流通股股東承諾，其在六年內(nèi)不減持，現(xiàn)仍在承諾期內(nèi)，其能否進(jìn)行1年期的股票質(zhì)押?
答：股票質(zhì)押屬于融資行為。該股東在確保所涉及股票在質(zhì)押到期前不存在被法院強(qiáng)制劃轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)的情況下，可以進(jìn)行相關(guān)股票質(zhì)押。
5、董監(jiān)高鎖定的股票能否做質(zhì)押式回購(gòu)?
答:根據(jù)深交所《股票質(zhì)押式回購(gòu)交易及登記結(jié)算業(yè)務(wù)辦法(試行)》和《中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司股票質(zhì)押式回購(gòu)登記結(jié)算業(yè)務(wù)指南》的相關(guān)規(guī)定，上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員持有的高管鎖定股原則上也可以作為股票質(zhì)押式回購(gòu)的標(biāo)的證券。
但是，融入方以高管股作為股票質(zhì)押式回購(gòu)標(biāo)的物的，需要注意以下事項(xiàng)：
(1)應(yīng)當(dāng)遵守中國(guó)證監(jiān)會(huì)、深交所以及中國(guó)結(jié)算等關(guān)于高管股份管理的相關(guān)規(guī)定;
(2)對(duì)于已經(jīng)申報(bào)股票質(zhì)押式回購(gòu)的高管鎖定股，需要按可轉(zhuǎn)讓額度解鎖的，須待上述股份了結(jié)質(zhì)押回購(gòu)交易或解除質(zhì)押登記后，融入方再委托上市公司向中國(guó)結(jié)算深圳分公司申請(qǐng)相應(yīng)高管鎖定股的額度內(nèi)解鎖。
6、若上市公司董監(jiān)高及持股5%以上的股東把其股票進(jìn)行質(zhì)押融資，質(zhì)押期限到期后的回購(gòu)交易是否算作買入行為?質(zhì)押到期回購(gòu)交易后6個(gè)月內(nèi)賣出股票，是否構(gòu)成短線交易?
答：股票質(zhì)押式回購(gòu)交易的購(gòu)回交易是指融入方按約定返還資金，解除質(zhì)押登記的行為，不視為買入證券。到期購(gòu)回交易后6個(gè)月內(nèi)賣出股票的，不構(gòu)成短線交易。
7、某中小板上市公司大股東(法人股)把全部股份質(zhì)押給銀行，若因大股東違約，銀行獲得了該股份。請(qǐng)問，銀行獲得該股份后是否仍須遵守大股東原承諾的每年只能賣25%的股份?
答：根據(jù)我所《中小企業(yè)板上市公司規(guī)范運(yùn)作指引》第4.5.12條等相關(guān)規(guī)定，承諾人作出股份限售承諾的，其所持股份因協(xié)議轉(zhuǎn)讓、司法強(qiáng)制執(zhí)行、繼承、遺贈(zèng)、依法分割財(cái)產(chǎn)等原因發(fā)生非交易過戶的，受讓人應(yīng)當(dāng)遵守原股東作出的相關(guān)承諾。
8、個(gè)人客戶以高管鎖定股辦理股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)且辦理了強(qiáng)制執(zhí)行公證，若客戶違約，券商是否可以憑借法院判決書轉(zhuǎn)讓此部分仍在限售期的高管鎖定股?且不受證監(jiān)會(huì)“每年轉(zhuǎn)讓的股份不得超過其所持有本公司股份總數(shù)的25%”的限制?
答：根據(jù)《民事訴訟法》、《公證法》及相關(guān)司法解釋的規(guī)定，對(duì)強(qiáng)制執(zhí)行公證，如客戶違約，券商可以向人民法院申請(qǐng)執(zhí)行。根據(jù)《上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員所持本公司股份及其變動(dòng)管理規(guī)則》(證監(jiān)公司字[2007]56號(hào))第五條的規(guī)定，上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員在任職期間，每年通過集中競(jìng)價(jià)、大宗交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式轉(zhuǎn)讓的股份不得超過其所持本公司股份總數(shù)的25%，因司法強(qiáng)制執(zhí)行、繼承、遺贈(zèng)、依法分割財(cái)產(chǎn)等導(dǎo)致股份變動(dòng)的除外。
9、中小板上市公司高管進(jìn)行股票質(zhì)押式回購(gòu)交易，是否需要進(jìn)行信息披露?若需要，應(yīng)披露哪些內(nèi)容?
答：根據(jù)本所和中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司聯(lián)合發(fā)布的《股票質(zhì)押式回購(gòu)交易及登記結(jié)算業(yè)務(wù)辦法(試行)》(深證會(huì)〔2013〕44號(hào))第二條規(guī)定，股票質(zhì)押回購(gòu)是指符合條件的資金融入方以所持有的股票或其他證券質(zhì)押，向符合條件的資金融出方融入資金，并約定在未來返還資金、解除質(zhì)押的交易。
上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員如同時(shí)為上市公司股東，且所持股份被質(zhì)押(含質(zhì)押式回購(gòu))達(dá)到上市公司股份總額5%以上的，適用本所《股票上市規(guī)則》11.11.3條第(十三)項(xiàng)的規(guī)定，應(yīng)及時(shí)對(duì)外披露。披露內(nèi)容至少包括：質(zhì)押(凍結(jié))原因、起始日、期限;出質(zhì)人(被凍結(jié)方)是次被質(zhì)押(凍結(jié))股數(shù)及比例，累計(jì)質(zhì)押(凍結(jié))股數(shù)及比例。
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