做空股市的陰謀論
做空股市的陰謀論
在這種背景下，有觀點認為做空者是此輪暴跌的原因，并表示出對做空者的憤怒。這種反對做空的情感不難理解。下面由學習啦小編為你分享做空股市的陰謀論的相關內(nèi)容，希望對大家有所幫助。
做空股市別又扯什么陰謀論
在全民炒股、全民談股的熱烈情緒中，從5月份開始，中國股市風云突變，在接連的劇烈下跌、調(diào)整之后，7月2日滬指小幅高開，震蕩走到4000點后回落，下午大盤再度恐慌跳水，接連破3900、 3800點后，以3913點收盤，千股跌停的局面，再創(chuàng)本輪新低。可以說，在陸續(xù)出臺降息降準、養(yǎng)老金入市等近20項利好的情況下，多頭仍然完敗于空頭，市場后續(xù)信心堪憂。
在這種背景下，有觀點認為做空者是此輪暴跌的原因，并表示出對做空者的憤怒。這種反對做空的情感不難理解。弗雷德•施韋德在《客戶的游艇在哪兒?》中，生動的描述了這種情感：“我們在購買那只股票，充滿希望，心態(tài)積極，我們向前看，向上看，希望有所收獲，而那些家伙，那些冷酷無情的人卻在賣掉它們，甚至手中沒有股票還在賣!”
不過，當這種情緒涂上了政治色彩后，就不僅僅是一種情緒，而變?yōu)榱艘环N陰謀論。有些人甚至說，做空中國股市的目的，在于擾亂中國經(jīng)濟發(fā)展進程、阻擾改革，稱背后是堅定維護中國資產(chǎn)價值的力量與堅持做空中國資產(chǎn)價值的力量在博弈，差一點就甩出了“股市反黨反華集團”的帽子了。
在這種觀念的驅(qū)使下，股市似乎變成了一個政治表態(tài)場。7月1日，有史以來第一次，王亞偉、莫泰山、但斌、江暉等13位私募大佬通過中國基金業(yè)協(xié)會網(wǎng)站集體發(fā)聲，全面唱多抄底行情。2日，華夏保險表示，堅定看好中國經(jīng)濟增長、中國保險行業(yè)、中國證券市場，堅決支持金融監(jiān)管機關推出的一系列穩(wěn)定證券市場的新政策、新舉措，并在近期大舉逢低建倉并將持續(xù)加倉入市。雖然這有提振市場信心的意味，但一時之間，似乎唱多就是正確的，唱空就是反動的。
做空真的有罪嗎?還是有必要回顧一下常識。所謂做空，就是指看到10元的某只股票，認為它會在未來跌至8元，這時就從持有這只股票的人手中借來100股，以10元的價位賣出，得現(xiàn)金1000元。如在規(guī)定時間內(nèi)，該股跌到8元，則再以8元買進100股，并將這100股還給原持有人，這個時候就賺取了200元。如果該只股票漲到12元，到了約定時間，也必須花1200元買進，這是就虧損了200元。
市場發(fā)明出做空機制的作用在于，做空有助于保證市場信息暢通，揭露上市公司虛假信息，發(fā)現(xiàn)估值過高的股票，擠出泡沫，讓金融市場得以健康的可持續(xù)發(fā)展。只要不散布謠言，基于公開的市場信息，合法資金、合法渠道，那么找出估值過高的股票將其賣出，等到估值合理時再買回，就起到了價格發(fā)現(xiàn)與抑制投機的作用。在盲目樂觀下，當資產(chǎn)價格被推到不可思議的高價時，做空者從來都不是危機的制造者與源頭，只不過是危機的引爆者。
美國金融家、投機大師、兩任美國總統(tǒng)的的經(jīng)濟顧問巴魯克曾說過：“要享受自由市場的優(yōu)勢，買家和賣家，牛市和熊市就必須共存。不出現(xiàn)熊市的市場，就如同沒有自由媒體的國家一樣。沒有人會對錯誤的樂觀態(tài)度進行批判和限制，而這往往會引發(fā)災難”。
做空本來就是維持股市健康的機制，這個常識有些人不知道，有些人忘記了，有些人裝作不知道，再給做空扣一個賣國的大帽子。不過，比起譴責做空者，更需要問的是，他們選擇做空，或者說他們做空成功的原因又是什么呢?
與道瓊斯公司創(chuàng)始人共同創(chuàng)造出道氏理論的威廉·彼得·漢密爾頓說過這樣一句話：“無論自覺還是不自覺，市場價格的變化不僅反映過去，還反映未來。將要發(fā)生的事情投下它們的影子，照在紐約證券交易所。”拉斯·特維德所著的，被譯為多國語言的暢銷書《金融心理學》中這樣總結(jié)：“第一項基本原理，市場走在前面”。這句話的意思是說，當實體市場還沒有恢復的時候，經(jīng)濟體系中很多細微的變化，已經(jīng)被那些精明的、與實體市場接觸最深的人所發(fā)現(xiàn)，并給出自己的心理預期。所以，很多時候，市場是基于預期的。不過，預期并不是空中樓閣，臆想出來的，而是基于當下的合理推測。那么，誰對當下中國實體經(jīng)濟、對企業(yè)的經(jīng)營情況最為了解呢?當然是企業(yè)的股東與高管。
今年上半年，近1300家上市公司大股東及高管減持股票市值近5000億元，為去年全年減持金額的1倍，也遠超2007年的24.81億及2008年的19.99億。對此，有人提出嚴厲的批評，認為正是高管減持，才引發(fā)了中國股市的劇烈下跌，并質(zhì)問這些股東與高管難道是在看低自己企業(yè)的前景嗎?
其實，高管減持，只是一種相對性的態(tài)度，不一定是看空公司未來的前景，準確地說，是對公司未來的預期低于當前資本市場的預期。當下中國經(jīng)濟下行壓力很大，轉(zhuǎn)型有著諸多挑戰(zhàn)，這是眾所周知的事實。在這種壓力下，央行已經(jīng)多次增加流動性供給，這當然是資本市場的利好因素，同時，所謂改革牛市的觀念也支撐起股市。在多個因素的趨勢下，資本市場盲目樂觀給出的預期，卻有可能高于股東與高管的預期，當這個情況發(fā)生時，減持就是一種理性選擇。理論上講，做空、減持也是愛國，因為它擠壓泡沫，保持可持續(xù)發(fā)展。
如果說高管減持是對改革牛市的一個理性的反應的話，那么，某種程度上，高管減持，是一個令人尷尬的悖論：一個政府有力量控制的股市，獲取利益的卻注定不是散戶。更令人不安的是，如果股市也要講政治，而不是市場決定，在不透明的權力之下，往往延生出來各種內(nèi)幕交易，而散戶往往扮演的是火中取栗的接盤俠。
在回應“期指惡意做空導致A股大跌”，證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍2日表示，將決定組織稽查執(zhí)法力量對涉嫌市場操縱，特別是跨市場操縱的違法違規(guī)線索進行專項核查。對于符合立案標準的將立即立案稽查，嚴肅依法打擊，涉嫌犯罪的，堅決移送公安機關查辦。
對惡意做空的強力執(zhí)法值得肯定，但同時也得看到，脫離市場的規(guī)律空談陰謀，甚至往民粹的方向上引導，不僅無濟于事，反而會扭曲人們對股市的判斷。基于此推出的救市舉措，可能會達到維穩(wěn)之效，深得民心，但對于股市的長久健康發(fā)展而言，它的意義將注定有限。
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