企業(yè)融資選擇股權(quán)融資好還是債券融資好?下面由小編與大家分享股權(quán)融資與債權(quán)融資的優(yōu)劣，希望你們喜歡!歡迎閱讀!

　　股權(quán)融資與債權(quán)融資的定義

　　股權(quán)融資就是拿你的股權(quán)換對(duì)方的現(xiàn)金，好處在于當(dāng)時(shí)不用支付利息，弊端在于一旦你盈了利就要給對(duì)方支付股權(quán)的分紅。用一句通俗的話形容，就是砍了大腿換汽車。

　　所謂的債權(quán)融資就是我們從銀行里邊借錢，每年要支付利息，這會(huì)增加企業(yè)現(xiàn)金流的壓力，好處在于我們把本金和利息還掉之后，股權(quán)不受影響。債權(quán)融資用通俗的話說(shuō)就是寅吃卯糧，今天挪用了明天的糧，后天再還明天的債。

　　兩者的不同

　　1、風(fēng)險(xiǎn)不同

　　對(duì)企業(yè)而言，股權(quán)融資的風(fēng)險(xiǎn)通常小于債權(quán)融資的風(fēng)險(xiǎn)，與發(fā)展公司債券相比，公司沒(méi)有固定的付息壓力，且普通股也沒(méi)有固定的到期日，因而也不存在還本付息的融資風(fēng)險(xiǎn);

　　而企業(yè)發(fā)行債券，則必須承擔(dān)按期付息和到期還本的義務(wù)，此種義務(wù)是公司必須承擔(dān)的，當(dāng)公司經(jīng)營(yíng)不善時(shí)，有可能面臨巨大的付息和還債壓力導(dǎo)致資金鏈破裂而破產(chǎn)，因此，企業(yè)發(fā)行債券面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高。

　　2、融資成本不同

　　從理論上講，股權(quán)融資的成本高于負(fù)債融資，這是因?yàn)椋阂环矫?，從投資者的角度講，投資的風(fēng)險(xiǎn)較高，要求的投資報(bào)酬率也會(huì)較高;另一方面，對(duì)于籌資公司來(lái)講，股利從稅后利潤(rùn)中支付，不具備抵稅作用;

　　而債務(wù)性資金的利息費(fèi)用在稅前列支，具有抵稅的作用。因此，股權(quán)融資的成本一般要高于債務(wù)融資成本。

　　3、對(duì)控制權(quán)的影響不同

　　債券融資雖然會(huì)增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能力，但它不會(huì)削減股東對(duì)企業(yè)的控制權(quán)力，如果選擇增募股本的方式進(jìn)行融資，現(xiàn)有的股東對(duì)企業(yè)的控制權(quán)就會(huì)被稀釋。因此，企業(yè)一般不愿意進(jìn)行發(fā)行新股融資，隨著新股的發(fā)行，流通在外面的普通股數(shù)目必將增加，從而導(dǎo)致每股收益和股價(jià)下跌，進(jìn)而對(duì)現(xiàn)有股東產(chǎn)生不利的影響。

　　4、對(duì)企業(yè)的作用不同

　　發(fā)行普通股是公司的永久性資本，是公司正常經(jīng)營(yíng)和抵御風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)。主權(quán)資本增多有利于增加公司的信用價(jià)值，增強(qiáng)公司的信譽(yù)，可以為企業(yè)發(fā)行更多的債務(wù)融資提供強(qiáng)有力的支持。企業(yè)發(fā)行債券可以獲得資金的杠桿收益，無(wú)論企業(yè)盈利多少，企業(yè)只需要支付給債權(quán)人事先約好的利息和到期還本的義務(wù)，當(dāng)企業(yè)盈利增加時(shí)，企業(yè)發(fā)行債券可以獲得更大的資本杠桿收益，而且企業(yè)還可以發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券和可贖回債券，以便更加靈活主動(dòng)的調(diào)整公司的資本結(jié)構(gòu)，是其資本結(jié)構(gòu)趨向合理。

　　企業(yè)該怎么選?

　　1、大型公司

　　相對(duì)于中小型企業(yè)，大型公司的發(fā)展比較成熟，企業(yè)資金流變化一般不是很大。由于企業(yè)已經(jīng)一定規(guī)模，如果想進(jìn)一步擴(kuò)張，就必然需要大量的資金支持，而這部分資金可以部分通過(guò)內(nèi)部融資的方式先解決，然后再通過(guò)債務(wù)性融資，進(jìn)而是權(quán)益性融資來(lái)籌集。

　　2、中小型企業(yè)

　　對(duì)于中小型企業(yè)而言，影響企業(yè)發(fā)展的不確定性因素很多，企業(yè)的發(fā)展相對(duì)來(lái)說(shuō)不是很穩(wěn)定，所以在確定融資方式的時(shí)候也較為復(fù)雜。例如企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理者知道這個(gè)企業(yè)具有良好的投資前景，但投資者對(duì)于這一信息沒(méi)有充分了解，這樣就會(huì)造成信息不對(duì)稱的問(wèn)題。在這種情況下，經(jīng)營(yíng)管理者可以通過(guò)內(nèi)部融資的方式可以獲取更大收益;

　　同樣，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理者如果并不看好企業(yè)的未來(lái)發(fā)展，但是投資者由于缺少內(nèi)部消息而不能做出正確判斷，那么經(jīng)營(yíng)管理者就很可能優(yōu)先選擇風(fēng)險(xiǎn)投資或者股權(quán)融資的方式，這樣便可以將大部分的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給投資者。因此對(duì)于中小企業(yè)而言，由于特殊環(huán)境等不確定性，沒(méi)有固定的最佳的融資順序，而應(yīng)視企業(yè)所處的具體情況以及自身特點(diǎn)而定，所以說(shuō)在中小企業(yè)的融資策略選擇時(shí)，而應(yīng)該具體問(wèn)題具體分析。

　　3、資產(chǎn)負(fù)債率與資本結(jié)構(gòu)不同企業(yè)

　　當(dāng)債務(wù)資本的邊際成本和邊際收益相等時(shí)，企業(yè)達(dá)到最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，而如果超過(guò)這個(gè)比例，則說(shuō)明企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中的債務(wù)資本較多，資產(chǎn)負(fù)債率偏高，這會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率降低，同時(shí)企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)增大。所以此時(shí)企業(yè)的融資策略應(yīng)該偏向于權(quán)益性融資，或者減少債務(wù)性融資;相反，在資產(chǎn)負(fù)債率較低的時(shí)，一般情況下企業(yè)應(yīng)按照內(nèi)部融資、債務(wù)性融資和權(quán)益性融資的順序進(jìn)行融資。

　　4、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不同的企業(yè)

　　在這里所指的企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，主要是指企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)以及利潤(rùn)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。如相對(duì)于與生活必需品的相關(guān)企業(yè)，高新技術(shù)企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)可能更大一些，所以在進(jìn)行融資策略的選擇時(shí)，這些企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者的風(fēng)險(xiǎn)偏好以及經(jīng)營(yíng)管理者對(duì)于企業(yè)的未來(lái)預(yù)期將會(huì)直接影響融資的順序。

　　經(jīng)營(yíng)管理者對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)越偏好，對(duì)于企業(yè)的未來(lái)發(fā)展預(yù)期就越好，也就越傾向于采取優(yōu)先內(nèi)部融資，債務(wù)性融資優(yōu)先于權(quán)益性融資的順序;相反，經(jīng)營(yíng)管理者對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的偏好低，或認(rèn)為企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)狀況變槽糕的幾率增大，就越傾向于采取股權(quán)融資的方式來(lái)轉(zhuǎn)嫁部分風(fēng)險(xiǎn)給投資者。

　　最后總結(jié)一下

　　❖短期融資靈活，資金成本低，能迅速緩解企業(yè)資金難題，但增大企業(yè)償付壓力。長(zhǎng)期融資，資金成本高，但是在一個(gè)相對(duì)長(zhǎng)的周期償還，降低企業(yè)短期資金風(fēng)險(xiǎn)，比如應(yīng)付債券。

　　❖股權(quán)融資應(yīng)該是創(chuàng)業(yè)企業(yè)最愛的，VC風(fēng)投或者上市，被擊中了能帶來(lái)巨額資金流入。股東的錢只需要用未來(lái)的利潤(rùn)兌現(xiàn)，你甚至可以說(shuō)完全沒(méi)有資金成本!