2016年下半年股票市場(chǎng)走勢(shì)分析
2016年下半年股票市場(chǎng)走勢(shì)分析
市場(chǎng)調(diào)查的需要,是隨著商品生產(chǎn)和交換的發(fā)展而產(chǎn)生的。以下是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的2016年下半年股票市場(chǎng)走勢(shì)分析相關(guān)內(nèi)容,希望對(duì)讀者有所幫助。
2016年下半年中國(guó)股市行情走勢(shì)分析
A股市場(chǎng)疲弱L形調(diào)整中,近日,各大券商陸續(xù)發(fā)布中期策略報(bào)告。
截至5月26日的14個(gè)交易日,滬指都在2800點(diǎn)窄幅震蕩。A股下半年會(huì)怎么走?已發(fā)布中期策略的券商也有所分歧。
中信證券(行情 研報(bào))認(rèn)為,年底前上證指數(shù)運(yùn)行區(qū)間在2350點(diǎn)至3150點(diǎn)之間,而向下空間更大。
國(guó)泰君安則出現(xiàn)兩種聲音:首席宏觀分析師任澤平認(rèn)為,下半年股市休養(yǎng)生息;首席策略分析師喬永遠(yuǎn)則認(rèn)為,受益于盈利彈性+估值彈性驅(qū)動(dòng),今年三季度末、四季度初A股或迎來(lái)更凌厲的反彈。
經(jīng)濟(jì):L型漸成共識(shí),“錢荒”可能性小
此前的5月9日,“權(quán)威人士”再度發(fā)聲談中國(guó)經(jīng)濟(jì),指出中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不可能是U型,更不可能是V型,而是L型的走勢(shì)。
任澤平指出,2016年初,隨著房地產(chǎn)投資、庫(kù)存、出口等觸底,市場(chǎng)性下滑力量耗竭,經(jīng)濟(jì)增速換擋的第三階段完成,從快速下滑期進(jìn)入緩慢探底期,經(jīng)濟(jì)短期W型,中期L型,長(zhǎng)期只有改革才有望實(shí)現(xiàn)U型復(fù)蘇。
任澤平同時(shí)強(qiáng)調(diào),當(dāng)前是周期性觸底,而非結(jié)構(gòu)性觸底。
中信證券策略團(tuán)隊(duì)則指出,隨著3月數(shù)據(jù)公布后的通脹預(yù)期下降和經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)確定,并且長(zhǎng)端(10年)國(guó)債收益率回升,反應(yīng)經(jīng)濟(jì)回暖預(yù)期。因此,5月,寬松貨幣環(huán)境將大概率向中性過(guò)渡。
中信證券認(rèn)為,在經(jīng)歷了2013年“錢荒”后,央行將有意識(shí)保持銀行間利率平穩(wěn)的局面,出現(xiàn)“錢荒”的可能性較小,但銀行間流動(dòng)性更依賴央行操作,穩(wěn)定性或下降。
另一方面,中信證券預(yù)計(jì),下半年貨幣政策的重心會(huì)從防范經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)逐步轉(zhuǎn)為控制金融風(fēng)險(xiǎn),維持比較寬松的貨幣市場(chǎng)環(huán)境是關(guān)鍵。
匯率:四季度壓力較大
值得注意的是,如今A股與人民幣匯率的聯(lián)動(dòng)性明顯增強(qiáng)。
國(guó)信證券策略團(tuán)隊(duì)指出,自“8·11匯改”之后,人民幣貶值預(yù)期對(duì)A股的領(lǐng)先性非常明顯,匯率對(duì)市場(chǎng)的影響開始顯著。
中信證券指出,從貨幣政策的角度,如果未來(lái)政策目標(biāo)從防范經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)榭刂平鹑陲L(fēng)險(xiǎn),那么短期匯率風(fēng)險(xiǎn)并不大。但是,中信證券認(rèn)為,人民幣貶值的壓力指示被后置了,并沒有消除,而從中期來(lái)看,人民幣貶值的壓力依然不小。
中信證券宏觀團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì),美聯(lián)儲(chǔ)今年9月再次加息概率較大,貨幣政策正?;詫⒗^續(xù),屆時(shí)人民幣貶值窗口可能將重新打開,相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)依然值得關(guān)注。
供給側(cè)改革:引導(dǎo)資金“脫虛向?qū)?rdquo;
任澤平稱,供給側(cè)改革是政治經(jīng)濟(jì)學(xué);喬永遠(yuǎn)表示,供給側(cè)改革是煉金石。
從“三去一降一補(bǔ)”(去產(chǎn)能、去杠桿、去庫(kù)存、降成本、補(bǔ)短板)中的“三去”來(lái)看,喬永遠(yuǎn)指出,本輪去產(chǎn)能對(duì)于就業(yè)的沖擊略小,但從集中行業(yè)、改革空間以及外部壓力來(lái)看,去產(chǎn)能難度比上一輪更大。但喬永遠(yuǎn)同時(shí)表示,本輪改革的整體進(jìn)度依然較快,成效值得期待。
而從金融去杠桿的角度來(lái)看,今年兩會(huì)以來(lái),隨著注冊(cè)制、戰(zhàn)略新興板暫緩;監(jiān)管研究中概股回歸、嚴(yán)控定增和并購(gòu)重組等變化,都旨在打擊炒作、引導(dǎo)資金“脫虛向?qū)?rdquo;。
喬永遠(yuǎn)分析稱,這一系列變化都顯示監(jiān)管政策邊際轉(zhuǎn)變,意味著接下來(lái)一個(gè)階段市場(chǎng)和上市公司都有必要更加重視內(nèi)生業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
另一方面,國(guó)信證券認(rèn)為,“補(bǔ)短板”之下基建投資有望成為新亮點(diǎn)。
國(guó)信證券分析稱,一季度發(fā)行4000億專項(xiàng)金融債,同時(shí)地方政府債務(wù)置換仍在推進(jìn),4月份地方債發(fā)行規(guī)模超過(guò)1萬(wàn)億,資金來(lái)源明顯改善。銀行信貸額度充足,向政府基建類項(xiàng)目?jī)A斜力度也較大,資金來(lái)源的改善將推進(jìn)一些投資項(xiàng)目開始落地。
同時(shí),國(guó)信證券指出,政府上調(diào)赤字率目標(biāo),財(cái)政支出的力度開始增大。而隨著反腐逐漸落地,地方政府投資的積極性也有所提高。
海外因素:美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期不穩(wěn)
近年來(lái),A股與全球市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性也逐漸增強(qiáng),而美國(guó)步入加息周期后,美國(guó)因素對(duì)整體新興市場(chǎng)的影響也越來(lái)越大。
國(guó)信證券分析認(rèn)為,目前美國(guó)的去杠桿進(jìn)程明顯走在其他國(guó)家前面,經(jīng)濟(jì)率先出現(xiàn)復(fù)蘇跡象,而中國(guó)的去杠桿還尚未開始。因此從長(zhǎng)周期來(lái)看,美國(guó)率先進(jìn)入加息周期對(duì)于新興市場(chǎng)的負(fù)面影響仍然會(huì)持續(xù)。
喬永遠(yuǎn)稱,4月FOMC會(huì)議紀(jì)要公布后,市場(chǎng)預(yù)期6月加息概率從19%陡升至34%,9月加息概率達(dá)65%??紤]美國(guó)政界風(fēng)云變幻,全球經(jīng)濟(jì)走勢(shì)低迷加之6月23日英國(guó)公投退歐風(fēng)險(xiǎn),美聯(lián)儲(chǔ)暫無(wú)明確支持6月加息的足夠信息,推遲至7月或者9月加息可能性更大。
“國(guó)家隊(duì)”:重要的邊際定價(jià)者
中信證券對(duì)過(guò)去四個(gè)季度的“國(guó)家隊(duì)”持股情況進(jìn)行了全面梳理,總結(jié)起來(lái)卻是“有買有賣,有大有小,波段操作,缺乏規(guī)律”。
據(jù)中信證券統(tǒng)計(jì),2015年9月底之前,按照6月底的股價(jià)計(jì)算,國(guó)家隊(duì)持股的總市值(存量,非救市產(chǎn)生)達(dá)到3.19萬(wàn)億,而按照9月底的股價(jià)計(jì)算,這部分市值為2.44萬(wàn)億。進(jìn)入三季度,”國(guó)家隊(duì)“的持股擴(kuò)散到了1192家公司,按照2015年9月底的股價(jià)計(jì)算,這部分市值為3.53萬(wàn)億,”國(guó)家隊(duì)手中的資產(chǎn)組合新增約1.1萬(wàn)億。
截至2015年末,“國(guó)家隊(duì)”持有股票的總市值約3.76萬(wàn)億。中信證券表示,并未發(fā)現(xiàn)“國(guó)家隊(duì)”增減持的明顯規(guī)律。
而今年一季度以來(lái),中信證券表示,“國(guó)家隊(duì)”的操作更令人困惑,但即便其操作看似毫無(wú)規(guī)律,但邊際定價(jià)能力在增強(qiáng)。“這些因素為A股提供了寶貴的安全邊際和支撐。”中信證券解釋。
買啥:以退為進(jìn),關(guān)注消費(fèi)和成長(zhǎng)股
從投資方向來(lái)看,任澤平指出,業(yè)績(jī)?yōu)橥?,尋找真成長(zhǎng)。國(guó)信證券的策略也表示,維持“市場(chǎng)風(fēng)格下半年重歸成長(zhǎng)”的判斷,而前提是地產(chǎn)銷售見頂回落、利率回升、估值壓力進(jìn)一步消化。
國(guó)信證券強(qiáng)調(diào),是看好業(yè)績(jī)成長(zhǎng),而非“概念”成長(zhǎng)。
行業(yè)配置上,喬永遠(yuǎn)看好業(yè)績(jī)進(jìn)入長(zhǎng)期擴(kuò)張的“超級(jí)周期”行業(yè),如食品飲料、家電、航空、農(nóng)業(yè);以及估值被低估和錯(cuò)殺的,業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的成長(zhǎng)股,以新興服務(wù)業(yè)為主。
主題方面,喬永遠(yuǎn)推薦城市軌交、體育賽事等相關(guān)主題。
此外,中信證券還推薦逆經(jīng)濟(jì)周期的基建產(chǎn)業(yè)鏈,如交通、水利和能源;此外還有逆金融周期,去產(chǎn)能、去杠桿的逆周期調(diào)控政策導(dǎo)向明確的行業(yè)企業(yè)。
2016年下半年股票市場(chǎng)走勢(shì)分析:2016年6月有哪些股市值得購(gòu)買?
2016年6月有哪些股市值得購(gòu)買?【2016下半年股市走勢(shì)官方分析】在資本市場(chǎng),可謂是機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)共同存在,投資者問(wèn)的最多的無(wú)非就是買哪個(gè)股票好,哪些股票會(huì)上漲,2016年五月份即將走完,大家都在期待六月份的股市,期待今年再次出現(xiàn)如去年一樣的牛市,那些值得購(gòu)買的股票成了市場(chǎng)寵兒。
10股機(jī)構(gòu)一致看好,周五機(jī)構(gòu)一致最看好的10金股解析
協(xié)鑫集成(002506):年報(bào)符合預(yù)期集成業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛
公司發(fā)布2015年年報(bào)與2016年一季度報(bào),業(yè)績(jī)基本符合我們此前預(yù)期。2015年全年收入62.84億元,同比增長(zhǎng)132.80%,歸母凈利潤(rùn)6.39億元,同比下降76.3%,扣非歸母凈利潤(rùn)6.35億元,同比增長(zhǎng)335.40%,實(shí)現(xiàn)每股收益0.25元,加權(quán)平均ROE99.27%,同比增長(zhǎng)189.37%。2016年一季度營(yíng)業(yè)收入29.10億元,同比增長(zhǎng)167.33%,歸母凈利潤(rùn)1.02億元,同比增長(zhǎng)43.87%,考慮到15年是公司破產(chǎn)重組后全面進(jìn)入正常經(jīng)營(yíng)的第一年,扣除重組所得收益后營(yíng)業(yè)收入和業(yè)績(jī)較14年有大幅度提升,重組成效顯著。
投資要點(diǎn):
降本增效,提升組件盈利能力:2015年公司組件產(chǎn)品盈利能力持續(xù)提升,毛利率同比上升3個(gè)百分點(diǎn)至15.15%,組件出貨量2.1GW,全球排名第七。公司積極整合資源,定增收購(gòu)子公司江蘇東昇及張家港其辰100%股權(quán),并對(duì)上海奉賢工廠進(jìn)行技術(shù)改造,實(shí)現(xiàn)整體產(chǎn)能快速提升,2015年底達(dá)成產(chǎn)能3.7GW,結(jié)合外部代工業(yè)務(wù),2015年實(shí)現(xiàn)總體產(chǎn)能5GW。公司加大組件產(chǎn)品研發(fā)力度,相繼推出高效組件、高耐壓組件、雙玻組件、配合平單軸系統(tǒng)的大組件等系列差異化組件產(chǎn)品,提升組件核心競(jìng)爭(zhēng)力。
系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)成效初顯,轉(zhuǎn)型綜合能源系統(tǒng)集成商。隨著分布式光伏的應(yīng)用與發(fā)展,為客戶提供量身定制的光伏電站系統(tǒng)解決方案集成業(yè)務(wù)是大勢(shì)所趨。公司積極加碼分布式系統(tǒng)集成業(yè)務(wù),提供一站式服務(wù)“鑫陽(yáng)光”平臺(tái),推出系統(tǒng)解決方案,形成標(biāo)準(zhǔn)化與模塊化,促進(jìn)度電成本降低。公司2015年系統(tǒng)集成包業(yè)務(wù)收入占比達(dá)到35.5%,成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)新動(dòng)力。設(shè)立協(xié)鑫集成蘇州設(shè)計(jì)院,互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)平臺(tái)“國(guó)鑫所”,探索通過(guò)融資租賃、保險(xiǎn)、基金等創(chuàng)新互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)支持帶動(dòng)系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)快速發(fā)展的道路。
加快布局海外市場(chǎng),業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)潛力巨大。2015年公司海外業(yè)務(wù)營(yíng)收1.3億元,占比為2.07%,提升空間巨大。公司借力“一帶一路”政策東風(fēng)狂奔國(guó)際市場(chǎng),與印度阿達(dá)尼集團(tuán)合作建設(shè)光伏制造工業(yè)園,收購(gòu)澳洲OSW公司51%股權(quán),與中天科技簽訂協(xié)議攜手在海外進(jìn)行從光伏電站到集成系統(tǒng)的全方位合作。隨著《巴黎協(xié)議》的落地,光伏將成為各國(guó)應(yīng)對(duì)節(jié)能減排的重要工具,預(yù)計(jì)19年全球新增光伏裝機(jī)將超過(guò)80GW,海外市場(chǎng)強(qiáng)勁需求將為公司的提前布局帶來(lái)回報(bào)。申萬(wàn)宏源
盈利預(yù)測(cè)與估值:公司積極擴(kuò)產(chǎn)高效組件,同時(shí)我們看好公司打造綜合能源系統(tǒng)集成商和服務(wù)商的戰(zhàn)略,我們上調(diào)盈利預(yù)測(cè),預(yù)計(jì)公司2016-2018年凈利潤(rùn)分別為10.22、13.06、15.36億元(原16-17年凈利潤(rùn)分別為8.07、11.89億元),對(duì)應(yīng)每股收益分別為0.20、0.26、0.30元/股。維持“增持”評(píng)級(jí)。申萬(wàn)宏源
公司技術(shù)積累雄厚,市場(chǎng)份額靠前。坐擁7名院士和60多位博士組成的豪華科研團(tuán)隊(duì),并擁有國(guó)家級(jí)企業(yè)技術(shù)中心和大量專利儲(chǔ)備。難熔材料、非晶帶材、高速工具鋼、磁材、金剛石工具和焊絲市場(chǎng)份額均排名全球前列,坐擁廣闊細(xì)分市場(chǎng)份額。
借混改東風(fēng),2015年迎來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略、激勵(lì)機(jī)制和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)蠊拯c(diǎn)。公司管理層換屆形成了“6+1”的板塊布局、“一體兩翼”的內(nèi)生外延戰(zhàn)略并明確了資本運(yùn)作的方向,戰(zhàn)略拐點(diǎn)形成。核心骨干持股計(jì)劃出資1.6億元鎖定三年,激勵(lì)機(jī)制拐點(diǎn)形成。2015年主業(yè)已扭虧為盈,未來(lái)受益磁材、非晶帶材和粉末冶金等高速增長(zhǎng),2016年凈利潤(rùn)將繼續(xù)高速增長(zhǎng),業(yè)績(jī)拐點(diǎn)明確。