投資市場(chǎng)是中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)為高成長(zhǎng)企業(yè)提供企業(yè)融資、風(fēng)險(xiǎn)投資、天使投資、創(chuàng)投、風(fēng)投信息,并為企業(yè)上市、項(xiàng)目融資、投融資、投資、招商、中小企業(yè)融資等，今天學(xué)習(xí)啦小編整理了怎么去做市場(chǎng)分析或創(chuàng)業(yè)投資分享給大家，歡迎閱讀，僅供參考哦!

　　怎么去做市場(chǎng)分析或創(chuàng)業(yè)投資

　　1.確定問(wèn)題與假設(shè)

　　由于市場(chǎng)調(diào)查的主要目的是收集與分析資料以幫助企業(yè)更好地作出決策，以減少?zèng)Q策的失誤，因此調(diào)查的第一步就要求決策人員和調(diào)查人員認(rèn)真地確定和商定研究的目標(biāo)。俗話說(shuō)：“對(duì)一個(gè)問(wèn)題作出恰當(dāng)定義等于解決了一半”。在任何一個(gè)問(wèn)題上都存在著許許多多可以調(diào)查的事情，如果對(duì)該問(wèn)題不作出清晰的定義，那收集信息的成本可能會(huì)超過(guò)調(diào)查提出的結(jié)果價(jià)值。例如某公司發(fā)現(xiàn)其銷售量已連續(xù)下降達(dá)6個(gè)月之久，管理者想知道真正原因究竟是什么?是經(jīng)濟(jì)衰退?廣告支出減少?消費(fèi)者偏愛(ài)轉(zhuǎn)變?還是代理商推銷不力?市場(chǎng)調(diào)查者應(yīng)先分析有關(guān)資料，然后找出研究問(wèn)題并進(jìn)一步作出假設(shè)、提出研究目標(biāo)。假如調(diào)查人員認(rèn)為上述問(wèn)題是消費(fèi)者偏愛(ài)轉(zhuǎn)變的話，再進(jìn)一步分析、提出若干假設(shè)。如：①消費(fèi)者認(rèn)為該公司產(chǎn)品設(shè)計(jì)落伍;②競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品品牌的廣告設(shè)計(jì)較佳。

　　作出假設(shè)、給出研究目標(biāo)的主要原因是為了限定調(diào)查的范圍，并從將來(lái)調(diào)查所得出的資料來(lái)檢驗(yàn)所作的假設(shè)是否成立，寫(xiě)出調(diào)查報(bào)告。

　　2.確定所需資料

　　確定問(wèn)題和假設(shè)之后，下一步就應(yīng)決定要收集哪些資料，這自然應(yīng)與調(diào)查的目標(biāo)有關(guān)。例如：①消費(fèi)者對(duì)本公司產(chǎn)品及其品牌的態(tài)度如何?②消費(fèi)者對(duì)本公司品牌產(chǎn)品的價(jià)格的看法如何?③本公司品牌的電視廣告與競(jìng)爭(zhēng)品牌的廣告，在消費(fèi)者心目中的評(píng)價(jià)如何?④不同社會(huì)階層對(duì)本公司品牌與競(jìng)爭(zhēng)品牌的態(tài)度有無(wú)差別?

　　3.確定收集資料的方式

　　第三步要求制定一個(gè)收集所需信息的最有效的方式，它需要確定的有：數(shù)據(jù)來(lái)源、調(diào)查方法、調(diào)查工具、抽樣計(jì)劃及接觸方法。

　　如果沒(méi)有適用的現(xiàn)成資料(第二手資料)，原始資料(第一手資料)的收集就成為必需步驟。采用何種方式收集資料，這與所需資料的性質(zhì)有關(guān)。它包括實(shí)驗(yàn)法、觀察法和詢問(wèn)法。前面例子談到所需資料是關(guān)于消費(fèi)者的態(tài)度，因此市場(chǎng)調(diào)查者可采用詢問(wèn)法收集資料。對(duì)消費(fèi)者的調(diào)查，采用個(gè)人訪問(wèn)方式比較適宜，便于相互之間深入交流。

　　4.抽樣設(shè)計(jì)

　　在調(diào)查設(shè)計(jì)階段就應(yīng)決定抽樣對(duì)象是誰(shuí)，這就提出抽樣設(shè)計(jì)問(wèn)題。其一：究竟是概率抽樣還是非概率抽樣，這具體要視該調(diào)查所要求的準(zhǔn)確程度而定。概率抽樣的估計(jì)準(zhǔn)確性較高，且可估計(jì)抽樣誤差，從統(tǒng)計(jì)效率來(lái)說(shuō)，自然以概率抽樣為好。不過(guò)從經(jīng)濟(jì)觀點(diǎn)來(lái)看，非概率抽

　　樣設(shè)計(jì)簡(jiǎn)單，可節(jié)省時(shí)間與費(fèi)用。其二：一個(gè)必需決定的問(wèn)題是樣本數(shù)目，而這又需考慮到統(tǒng)計(jì)與經(jīng)濟(jì)效率問(wèn)題。

　　5.數(shù)據(jù)收集

　　數(shù)據(jù)收集必需通過(guò)調(diào)查員來(lái)完成，調(diào)查員的素質(zhì)會(huì)影響到調(diào)查結(jié)果的正確性。調(diào)查員以大學(xué)的市場(chǎng)學(xué)、心理學(xué)或社會(huì)學(xué)的學(xué)生最為理想，因?yàn)樗麄円咽苓^(guò)調(diào)查技術(shù)與理論的訓(xùn)練，可降低調(diào)查誤差。

　　6.數(shù)據(jù)分析

　　資料收集后，應(yīng)檢查所有答案，不完整的答案應(yīng)考慮剔除，或者再詢問(wèn)該應(yīng)答者，以求填補(bǔ)資料空缺。

　　資料分析應(yīng)將分析結(jié)果編成統(tǒng)計(jì)表或統(tǒng)計(jì)圖，方便讀者了解分析結(jié)果，并可從統(tǒng)計(jì)資料中看出與第一步確定問(wèn)題假設(shè)之間的關(guān)系。同時(shí)又應(yīng)將結(jié)果以各類資料的百分比與平均數(shù)形式表示，使讀者對(duì)分析結(jié)果形成清晰對(duì)比。不過(guò)各種資料的百分率與平均數(shù)之間的差異是否真正有統(tǒng)計(jì)意義，應(yīng)使用適當(dāng)?shù)慕y(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)方法來(lái)鑒定。例如兩種收入家庭對(duì)某種家庭用品的月消費(fèi)支出，從表面上看有差異，但是否真有差異可用平均數(shù)檢定法來(lái)分析。資料還可運(yùn)用相關(guān)分析、回歸分析等一些統(tǒng)計(jì)方法來(lái)分析。

　　7.調(diào)查報(bào)告

　　市場(chǎng)調(diào)查的最后一步是編寫(xiě)一份書(shū)面報(bào)告。一般而言，書(shū)面調(diào)查報(bào)告可分兩類：①專門性報(bào)告;②通俗性報(bào)告。

　　專門性報(bào)告的讀者是對(duì)整個(gè)調(diào)查設(shè)計(jì)、分析方法、研究結(jié)果以及各類統(tǒng)計(jì)表感興趣者，他們對(duì)市場(chǎng)調(diào)查的技術(shù)已有所了解。而通俗性報(bào)告的讀者主要興趣在于聽(tīng)取市場(chǎng)調(diào)查專家的建議。例如一些企業(yè)的最高決策者。

　　怎么去做市場(chǎng)分析或創(chuàng)業(yè)投資

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　　創(chuàng)業(yè)投資的市場(chǎng)定位

　　市場(chǎng)一、“風(fēng)險(xiǎn)投資”范式對(duì)創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)定位的雙重誤解

　　由于“風(fēng)險(xiǎn)投資”范式不是結(jié)合“創(chuàng)建企業(yè)”這種特定意義上的創(chuàng)業(yè)實(shí)踐，而是望文生義地從“風(fēng)險(xiǎn)”角度來(lái)理解所謂“風(fēng)險(xiǎn)投資”，所以，在市場(chǎng)定位上，也出現(xiàn)了以下兩方面的誤解。

　　1.在行業(yè)選擇上簡(jiǎn)單化地將之與高技術(shù)產(chǎn)業(yè)相聯(lián)系

　　國(guó)內(nèi)不少的權(quán)威人士就認(rèn)為，既然是“風(fēng)險(xiǎn)投資”，而高技術(shù)產(chǎn)業(yè)自不待言充滿著風(fēng)險(xiǎn)，因此，“風(fēng)險(xiǎn)投資”無(wú)疑便是對(duì)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資，以至于人們常常是將“高技術(shù)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資”連在一塊兒說(shuō)的。由于高技術(shù)產(chǎn)業(yè)往往是與創(chuàng)新聯(lián)系在一起的， 因此，不少權(quán)威人士又將所謂“風(fēng)險(xiǎn)投資”總結(jié)為“幫助創(chuàng)新者創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)中華之業(yè)”，或是“創(chuàng)新與金融的結(jié)合”。

　　應(yīng)當(dāng)說(shuō)，創(chuàng)業(yè)投資與高技術(shù)產(chǎn)業(yè)以及技術(shù)創(chuàng)新確實(shí)具有較高的相關(guān)性。但作為嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膶W(xué)者，僅僅滿足于相關(guān)關(guān)系的認(rèn)識(shí)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。科學(xué)的使命則在于透過(guò)表面的相關(guān)關(guān)系，深入揭示事物與事物之間的必然因果關(guān)系。而若是我們能夠較為深入地理解創(chuàng)業(yè)投資，就會(huì)發(fā)現(xiàn)：創(chuàng)業(yè)投資必然地與“創(chuàng)建企業(yè)”或“企業(yè)重建”活動(dòng)聯(lián)系在一起，卻并不必然地與高技術(shù)產(chǎn)業(yè)以及技術(shù)創(chuàng)新相聯(lián)系。

　　盡管現(xiàn)代創(chuàng)業(yè)活動(dòng)多基于技術(shù)創(chuàng)新，但無(wú)論是從歷史上看，還是從現(xiàn)實(shí)看，都有不少基于技術(shù)含量并不高但市場(chǎng)需求較大的產(chǎn)品創(chuàng)新或是營(yíng)銷模式創(chuàng)新而創(chuàng)建偉大企業(yè)的范例。相反，一些技術(shù)含量雖高但很難創(chuàng)造現(xiàn)實(shí)的市場(chǎng)需求的高技術(shù)卻未必適合于創(chuàng)業(yè)和對(duì)其進(jìn)行創(chuàng)業(yè)投資。另一方面，一些即使是投資于高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的活動(dòng)也并不都是所謂“風(fēng)險(xiǎn)投資”。

　　例如，投資于一家企業(yè)組織管理體系已經(jīng)相對(duì)成熟的高技術(shù)上市公司，就不屬于所謂“風(fēng)險(xiǎn)投資”之例。即使是對(duì)一家未上市的高技術(shù)企業(yè)，如果其投資的目的是為了配合自己的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略，更好地服務(wù)于自已的產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)，則同樣不屬于所謂“風(fēng)險(xiǎn)投資”的范疇，而只能說(shuō)是戰(zhàn)略投資。 按照所總結(jié)出的企業(yè)制度三層次模型，“創(chuàng)新”和“創(chuàng)業(yè)”是兩個(gè)并不完全等同的概念。

　　創(chuàng)新包括產(chǎn)品創(chuàng)新、營(yíng)銷模式創(chuàng)新和企業(yè)組織管理體系創(chuàng)新等三個(gè)層面的創(chuàng)新;但其中只有涉及到了“企業(yè)組織管理體系創(chuàng)新”或“企業(yè)組織管理體系重建”，才能真正稱得上是“創(chuàng)建企業(yè)”這種意義上的創(chuàng)業(yè)活動(dòng)。因此，僅僅是支持一般意義上的創(chuàng)新活動(dòng)，還很難稱得上是創(chuàng)業(yè)投資。就此而言，創(chuàng)業(yè)投資的理念應(yīng)是“幫助創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)業(yè)”，創(chuàng)業(yè)投資的本質(zhì)應(yīng)當(dāng)是“創(chuàng)業(yè)與金融的結(jié)合”。

　　2.在投資階段選擇上想當(dāng)然地將其與研究開(kāi)發(fā)階段聯(lián)系在一起

　　由于“風(fēng)險(xiǎn)投資”范式簡(jiǎn)單化地將所謂“風(fēng)險(xiǎn)投資”與高技術(shù)產(chǎn)業(yè)相聯(lián)系，所以，在投資階段選擇上也就往往想當(dāng)然地將“風(fēng)險(xiǎn)投資”與研究開(kāi)發(fā)階段聯(lián)系在一起。在“風(fēng)投論者”看來(lái)，只有高技術(shù)研究開(kāi)發(fā)才是潛藏著最大失敗危險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，所以，唯有研究開(kāi)發(fā)投資才是“風(fēng)險(xiǎn)投資”。

　　誠(chéng)然，在高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的四個(gè)階段(研發(fā)、中試、推廣和產(chǎn)業(yè)化)，研究開(kāi)發(fā)作為最早階段，無(wú)疑是風(fēng)險(xiǎn)最大的階段。但問(wèn)題是，創(chuàng)業(yè)投資并不因?yàn)楸徽`譯成了“風(fēng)險(xiǎn)投資”，而自動(dòng)地愿意承擔(dān)最高風(fēng)險(xiǎn)。

　　作為一種以獲取投資收益為目的的商業(yè)性投資活動(dòng)，它的投資運(yùn)作原則依然是最大限度地追逐收益，卻規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)?，按照現(xiàn)代投資理論，任何投資者(如果他被稱為“投資者”)都是風(fēng)險(xiǎn)厭惡或是風(fēng)險(xiǎn)中立者，只有賭徒才真正愛(ài)好風(fēng)險(xiǎn)本身。至于為了獲得收益而被動(dòng)地承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，則是各種類型投資者都無(wú)法回避的現(xiàn)實(shí)。

　　尤其需要指出的是，創(chuàng)業(yè)投資作為一種“與創(chuàng)業(yè)相聯(lián)系的資本經(jīng)營(yíng)過(guò)程”，與那些從事產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)業(yè)投資者相比，其投資決策是完全不同的。

　　對(duì)于一個(gè)傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)投資者來(lái)說(shuō)，它所從事的是產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)，所以，他直接關(guān)心的自然是某種技術(shù)成果究竟已經(jīng)產(chǎn)業(yè)化到哪個(gè)階段?何時(shí)能夠出產(chǎn)品?何時(shí)產(chǎn)品能夠進(jìn)入中試階段?何時(shí)產(chǎn)品能夠規(guī)?；a(chǎn)?何時(shí)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能夠達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)?何時(shí)能夠開(kāi)發(fā)出相關(guān)產(chǎn)品，從而創(chuàng)造出一個(gè)全新的產(chǎn)業(yè)來(lái)?

　　然而，對(duì)于創(chuàng)業(yè)投資家而言，他所投資的并不是產(chǎn)品或產(chǎn)業(yè);而是一個(gè)能夠給他帶來(lái)資本增值收益的企業(yè)。他所經(jīng)營(yíng)的也不是一個(gè)個(gè)具體的產(chǎn)品;而是必須始終將企業(yè)作為一個(gè)整體，從產(chǎn)品、市場(chǎng)營(yíng)銷模式、組織管理體系等多個(gè)方面對(duì)其進(jìn)行全方位考查。他更不會(huì)為了一個(gè)抽象的產(chǎn)業(yè)而投入巨資;因?yàn)椋挥型ㄟ^(guò)“企業(yè)”這種產(chǎn)權(quán)邊界才可能內(nèi)化他的投資權(quán)益，并通過(guò)最終轉(zhuǎn)讓股權(quán)的方式實(shí)現(xiàn)資本增值收益。

　　盡管通過(guò)支持一個(gè)個(gè)創(chuàng)業(yè)企業(yè)，創(chuàng)業(yè)投資客觀上起到了支持整個(gè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和發(fā)展的作用，但創(chuàng)業(yè)投資家首先關(guān)注的是他所投資的“企業(yè)”，而不是抽象的“產(chǎn)業(yè)”。正如資本首先關(guān)注的是賺錢，至于他的賺錢行為客觀上促進(jìn)了整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展則并不是他的直接目的，而只是一種附帶的結(jié)果。

　　所以，一個(gè)具有現(xiàn)實(shí)感的創(chuàng)業(yè)投資家的使命必然是：如何將一個(gè)產(chǎn)品、市場(chǎng)營(yíng)銷模式或企業(yè)組織管理體系尚欠成熟的企業(yè)，培育和扶持成為一個(gè)產(chǎn)品、市場(chǎng)營(yíng)銷模式或企業(yè)組織管理體系基本成熟的企業(yè)，從而最終能夠通過(guò)轉(zhuǎn)讓股權(quán)方式實(shí)現(xiàn)高的資本增值收益。正因?yàn)槿绱?，?chuàng)業(yè)投資家必須聯(lián)系企業(yè)的創(chuàng)業(yè)階段來(lái)確定創(chuàng)業(yè)投資的最佳時(shí)機(jī)，并根據(jù)不同的創(chuàng)業(yè)階段設(shè)計(jì)出不同的投資方案。

　　至于某項(xiàng)技術(shù)成果的產(chǎn)業(yè)化階段，則并不是他直接關(guān)心的對(duì)象。對(duì)于那些已經(jīng)相當(dāng)成熟的企業(yè)(例如上市公司)所開(kāi)發(fā)的創(chuàng)新產(chǎn)品，則無(wú)論它的產(chǎn)業(yè)化過(guò)程處于哪個(gè)階段，創(chuàng)業(yè)投資家也不會(huì)對(duì)它感興趣。因?yàn)?，盡管這項(xiàng)產(chǎn)品或許具有一定的市場(chǎng)，但整個(gè)企業(yè)已經(jīng)不再具有高成長(zhǎng)性。

　　二、“創(chuàng)業(yè)投資”范式對(duì)創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)定位的理解

　　由于“創(chuàng)業(yè)投資”范式是從“與創(chuàng)業(yè)相聯(lián)系的資本經(jīng)營(yíng)過(guò)程”來(lái)理解創(chuàng)業(yè)投資，所以，在創(chuàng)業(yè)投資的市場(chǎng)定位上，能夠較為全面、準(zhǔn)確而客觀地理解創(chuàng)業(yè)投資的市場(chǎng)定位。

　　1.關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資的投資行業(yè)定位

　　由于創(chuàng)建出偉大企業(yè)的直接前提是能夠創(chuàng)造出滿足市場(chǎng)需求的產(chǎn)品，從而以此獲得銷售收入，為企業(yè)成長(zhǎng)奠定經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ);因此，我們?cè)诰駬駝?chuàng)業(yè)投資的行業(yè)定位時(shí)，最首要的標(biāo)準(zhǔn)便是“產(chǎn)品能否滿足市場(chǎng)需要，并且是否能夠創(chuàng)造和維持

　　住一個(gè)相對(duì)廣大的消費(fèi)者群體”。至于這個(gè)產(chǎn)品所處的行業(yè)，則要與一個(gè)國(guó)家的比較優(yōu)勢(shì)相聯(lián)系。例如，美國(guó)在創(chuàng)業(yè)投資快速發(fā)展時(shí)期，正值科技革命方興未艾，美國(guó)有大量原創(chuàng)性技術(shù)供創(chuàng)業(yè)基金投資，所以，創(chuàng)業(yè)基金很自然地主要選擇高技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行投資。英國(guó)作為一個(gè)老牌的資本主義國(guó)家，則首先面臨一個(gè)如何對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行改造和重整的問(wèn)題，所以，英國(guó)的創(chuàng)業(yè)投資更多地投資于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)則根據(jù)自己的區(qū)情，主要選擇中度適用技術(shù)作為創(chuàng)業(yè)投資的投資對(duì)象，并同樣取得了成功。

　　我國(guó)作為一個(gè)發(fā)展中的正處于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型過(guò)程中的大國(guó)，支持高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展無(wú)疑也是我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)定位的應(yīng)有之義，但如果放棄我國(guó)已經(jīng)在世界上取得比較優(yōu)勢(shì)的中度技術(shù)，我國(guó)的創(chuàng)業(yè)投資不僅將面臨僧多粥少的局面，而且也不利發(fā)揮其對(duì)于全面提升我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的作用。因此，認(rèn)為，一方面應(yīng)當(dāng)運(yùn)用相關(guān)政策扶持，引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)支持高技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè);另一方面又應(yīng)當(dāng)給創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)一個(gè)寬松的市場(chǎng)選擇空間。

　　2.關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資的投資階段定位

　　鑒于創(chuàng)建企業(yè)是一個(gè)涉及到種子期、起步期、擴(kuò)張期、成熟前期(有時(shí)還包括重建期)的持續(xù)動(dòng)態(tài)過(guò)程，因此，我們認(rèn)為創(chuàng)業(yè)投資自然可以在整個(gè)創(chuàng)業(yè)過(guò)程中的各個(gè)不同階段發(fā)揮作用。

　　1) 種子期(seed stage)。此時(shí)企業(yè)尚處在構(gòu)想之中，其主要特點(diǎn)為：一是產(chǎn)品或服務(wù)還沒(méi)有完全開(kāi)發(fā)出來(lái);二是市場(chǎng)營(yíng)銷模式尚未確立;三是管理團(tuán)隊(duì)尚未正式形成。在這個(gè)階段，創(chuàng)業(yè)活動(dòng)主要涉及以下幾項(xiàng)內(nèi)容：

　　①確定所開(kāi)發(fā)的產(chǎn)品或服務(wù)在商業(yè)上的可行性，并評(píng)估其風(fēng)險(xiǎn);

　　②確定所開(kāi)發(fā)的產(chǎn)品或服務(wù)的市場(chǎng)定位，并制定相應(yīng)的市場(chǎng)營(yíng)銷模式; ③確定企業(yè)組織管理模式，并組建初步的管理團(tuán)隊(duì);

　?、苣技瘑?dòng)資金;

　?、莼I備企業(yè)注冊(cè)設(shè)立事宜。

　　由于對(duì)一家尚處于種子期的準(zhǔn)企業(yè)進(jìn)行投資，不僅要面臨技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而且最最重要的是還要面臨創(chuàng)業(yè)管理團(tuán)隊(duì)尚未形成的風(fēng)險(xiǎn);所以，在種子期，創(chuàng)業(yè)投資雖然也可介入，但通常只以少量資金介入;其主要資金來(lái)源恰恰有賴于政府的政策性創(chuàng)新基金和以體驗(yàn)冒險(xiǎn)激情為目的的“冒險(xiǎn)資本”(adventure capital)或稱“天使資本”(angel capital)的支持。

　　2.起步期(start-up stage)。

　　此時(shí)企業(yè)已經(jīng)注冊(cè)成立起來(lái)，其主要特點(diǎn)為：一是產(chǎn)品或服務(wù)雖然已經(jīng)開(kāi)發(fā)出來(lái)，但尚處于試銷階段;二是市場(chǎng)營(yíng)銷模式還處于探索過(guò)程中;三是企業(yè)有了一個(gè)初步的管理團(tuán)隊(duì)，但企業(yè)管理模式也還處于摸索過(guò)程中。此時(shí)創(chuàng)業(yè)活動(dòng)主要涉及以下幾項(xiàng)內(nèi)容：

　?、俑鶕?jù)產(chǎn)品或服務(wù)的試銷情況，完善產(chǎn)品或服務(wù);

　?、诟鶕?jù)所確定的市場(chǎng)定位，結(jié)合消費(fèi)者群體的特點(diǎn)，迅速確立起市場(chǎng)營(yíng)銷管理模式，以便盡快打開(kāi)市場(chǎng);

　?、鄹鶕?jù)市場(chǎng)營(yíng)銷模式的需要，完善企業(yè)管理模式，充實(shí)企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)的力量;

　?、苣技鸩劫Y金?？梢?jiàn)，對(duì)一家正處于起步期的創(chuàng)業(yè)企業(yè)而言，企業(yè)通常還沒(méi)有銷售收入，而只是投入，而且起步期用于市場(chǎng)開(kāi)拓所需的資金投入要遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于種子期用于產(chǎn)品或服務(wù)開(kāi)發(fā)所需的資金;所以是需要?jiǎng)?chuàng)業(yè)投資支持的重要階段。此時(shí)，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)不是很大，主要是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但由于市場(chǎng)營(yíng)銷模式和企業(yè)管理模式遠(yuǎn)未成熟，尤其是企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)尚未定形，所以，通常只有能夠承擔(dān)較高風(fēng)險(xiǎn)的“零階段創(chuàng)業(yè)投資”(Zero stage)開(kāi)始對(duì)其進(jìn)行投資。

　　3.擴(kuò)張期(expansion stage)。

　　此時(shí)企業(yè)正處于快速成長(zhǎng)時(shí)期，其主要特點(diǎn)為：一是產(chǎn)品經(jīng)過(guò)試銷和完善后，已經(jīng)逐步打開(kāi)市場(chǎng)并形成一定的市場(chǎng)占有率;二是市場(chǎng)營(yíng)銷模式也已經(jīng)初步確立;三是企業(yè)組織管理模式正逐漸形成，管理團(tuán)隊(duì)已基本穩(wěn)定。

　　此時(shí)的創(chuàng)業(yè)活動(dòng)主要涉及以下幾項(xiàng)內(nèi)容：

　?、俑鶕?jù)市場(chǎng)開(kāi)拓情況，盡快確定起相對(duì)成熟的市場(chǎng)營(yíng)銷模式，進(jìn)一步開(kāi)拓市場(chǎng);

　?、谶m應(yīng)不斷擴(kuò)張的市場(chǎng)規(guī)模和生產(chǎn)規(guī)模的需要，進(jìn)一步完善企業(yè)組織管理模式，并考慮企業(yè)系列產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)或進(jìn)行新產(chǎn)品開(kāi)發(fā);

　?、勰技癄I(yíng)運(yùn)資金。在這個(gè)階段，企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始有營(yíng)業(yè)收入，但在擴(kuò)張階段的前期，收入仍然少于投入，企業(yè)仍處于負(fù)現(xiàn)金流狀況之中;盡管到擴(kuò)張階段的中期出現(xiàn)收支相抵，并進(jìn)而呈現(xiàn)出正的現(xiàn)金流狀況，但隨著市場(chǎng)需求量的急劇增加，急需大量資金投入生產(chǎn)營(yíng)運(yùn)。因此，在企業(yè)處于擴(kuò)張階段，需要大量的資金支持。由于此時(shí)仍然存在一定的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，并具有較高的管理風(fēng)險(xiǎn)，加之企業(yè)尚未形成足夠的抵押資產(chǎn)或建立起市場(chǎng)信譽(yù)，爭(zhēng)取銀行的資產(chǎn)抵押貸款或由擔(dān)保貸款均還不具有現(xiàn)實(shí)性;所以，仍是創(chuàng)業(yè)投資支持的關(guān)鍵時(shí)期。

　　4.成熟前期(pre-mature stage)。

　　此時(shí)企業(yè)已經(jīng)相對(duì)成熟，進(jìn)入創(chuàng)業(yè)的后期。由于該時(shí)期是處于向成熟期的過(guò)渡階段，因此，又常常被稱為“過(guò)渡期”。處于向成熟期過(guò)渡的創(chuàng)業(yè)企業(yè)一般具有以下特點(diǎn)：一是產(chǎn)品質(zhì)量、市埸競(jìng)爭(zhēng)力及社會(huì)知名度均達(dá)到相當(dāng)水平;二是市場(chǎng)營(yíng)銷模式已經(jīng)十分成熟，并開(kāi)始醞釀創(chuàng)新;三是企業(yè)組織管理模式也已成型，并開(kāi)始形成自己的管理理念。

　　此時(shí)的創(chuàng)業(yè)活動(dòng)主要體現(xiàn)在對(duì)自身的股權(quán)結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整和完善，以降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如果希望公開(kāi)發(fā)行股票并上市，則還要按照上市標(biāo)準(zhǔn)，完成上市前的各種技術(shù)準(zhǔn)備與業(yè)務(wù)公關(guān)工作。在成熟前期，企業(yè)通?？梢酝ㄟ^(guò)銀行貸款補(bǔ)充流動(dòng)資金，但如要公開(kāi)上市，則有時(shí)還需要?jiǎng)?chuàng)業(yè)投資基金之類的投資銀行對(duì)其作些美化投資，以完善其股本結(jié)構(gòu)，并協(xié)助完成上市前的各種技術(shù)準(zhǔn)備與業(yè)務(wù)公關(guān)工作。

　　5.重建期。

　　一般而言，正常的創(chuàng)業(yè)活動(dòng)在經(jīng)歷種子期、起步期、擴(kuò)張期、成熟前期之后，所創(chuàng)建的企業(yè)也就完全成熟了。此時(shí)，一些資本密集型企業(yè)為了適應(yīng)市場(chǎng)進(jìn)一步開(kāi)拓的需要，通常尋求通過(guò)公開(kāi)發(fā)行股票并上市的方式募集資本金，從而成為上市公司;一些對(duì)資本金需要并不大而且不愿意別人分享其股權(quán)的企業(yè)，則通常尋求通過(guò)貸款或發(fā)行公司債券的方式募集債務(wù)性質(zhì)的資金來(lái)解決短中期資金需求。

　　但更多的情形卻是：在企業(yè)發(fā)育得相對(duì)成熟甚至在還沒(méi)有發(fā)育成熟之時(shí)，就會(huì)因?yàn)楫a(chǎn)品不適應(yīng)市場(chǎng)需求、市場(chǎng)變化過(guò)快或是管理、財(cái)務(wù)等方面的問(wèn)題而陷入困境。這些問(wèn)題如果只是一般性的問(wèn)題，則通?？梢酝ㄟ^(guò)改進(jìn)管理來(lái)加以解決;如果涉及到企業(yè)組織體系方面(包括企業(yè)的組織機(jī)構(gòu)、關(guān)鍵人員、管理體制甚至股權(quán)結(jié)構(gòu))的根本性問(wèn)題，則必然面臨企業(yè)重建這一課題。這時(shí)，企業(yè)便進(jìn)入了一個(gè)特殊的重建期。顯而易見(jiàn)，對(duì)一個(gè)處于重建期的企業(yè)進(jìn)行投資，由于必然涉及到企業(yè)組織體系方面的根本性問(wèn)題，因此，不僅需要冒極大的風(fēng)險(xiǎn)，而且還需要在企業(yè)管理服務(wù)上花費(fèi)極大的努力。

　　所以，單純依靠傳統(tǒng)的商業(yè)銀行不具有可行性。盡管通過(guò)傳統(tǒng)投資銀行的中介作用，可以引進(jìn)戰(zhàn)略者來(lái)對(duì)其進(jìn)行兼并或重組，但這樣一來(lái)處于重建過(guò)程中的企業(yè)最終將喪失對(duì)自己的控制權(quán)。引進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，則不僅可以為其輸入挽救資本，而且還可為之提供企業(yè)管理上的重要服務(wù)。

　　此外，一旦使企業(yè)重建起來(lái)，創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)便通過(guò)轉(zhuǎn)讓股權(quán)而退出，不至于對(duì)企業(yè)形成長(zhǎng)期控制。就創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)而言，對(duì)處于重建期的企業(yè)進(jìn)行投資，通常沒(méi)有技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，主要是管理風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而運(yùn)用它所特有的企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)和資本實(shí)力對(duì)企業(yè)進(jìn)行重建正好是創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)。所以，創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)運(yùn)用我們“管理層并購(gòu)”(MBO)和“導(dǎo)入管理層并購(gòu)”(MBI)方式來(lái)對(duì)處于再創(chuàng)業(yè)過(guò)程中的企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)業(yè)投資，其實(shí)也是它自身發(fā)展的必然結(jié)果。