最新的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)分析

　　創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)與大型成熟上市公司的主板市場(chǎng)不同，是一個(gè)前瞻性市場(chǎng)，注重于公司的發(fā)展前景與增長(zhǎng)潛力。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)，因此更加注重公司的信息披露。下面給大家推薦最新的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)分析。希望對(duì)大家有用

　　管理層設(shè)立創(chuàng)業(yè)板的目的主要是扶持中小企業(yè)，尤其是高成長(zhǎng)性企業(yè)，為風(fēng)險(xiǎn)投資和創(chuàng)投企業(yè)建立正常的退出機(jī)制，為自主創(chuàng)新國(guó)家戰(zhàn)略提供融資平臺(tái)，為多層次的資本市場(chǎng)體系建設(shè)添磚加瓦。從2009年10月30日創(chuàng)業(yè)板開板以來(lái)，部分的解決了中小企業(yè)尤其是高新企業(yè)的融資難問(wèn)題。目前的創(chuàng)業(yè)板也存在一些這樣那樣的成長(zhǎng)中難免的問(wèn)題，其中之一就是成長(zhǎng)性不斷引發(fā)市場(chǎng)質(zhì)疑。

　　事實(shí)上，自創(chuàng)業(yè)板設(shè)立以來(lái)其成長(zhǎng)性是否匹配高成長(zhǎng)的現(xiàn)象一直為社會(huì)各界所質(zhì)疑。一些公司業(yè)績(jī)不但不如中小板甚至不如主板市場(chǎng)，但其估值卻高高在上，截至3月30日創(chuàng)業(yè)板平均市盈率依然達(dá)到57.36倍。過(guò)高的估值加上并不理想甚至大幅下滑的業(yè)績(jī)，直接導(dǎo)致了所謂“雙殺”現(xiàn)象的出現(xiàn)。截至3月30日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)遜于其他各基準(zhǔn)指數(shù)，以年內(nèi)下跌11.54%的幅度高居跌幅榜榜首。近4個(gè)交易日該指數(shù)更出現(xiàn)連續(xù)的下滑，跌幅達(dá)到了6.64%，并且伴有量能的放大。自2月底之后，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的走勢(shì)顯著弱于主板市場(chǎng)，這一點(diǎn)顯著表明了市場(chǎng)的投資偏好已經(jīng)發(fā)生了明顯的轉(zhuǎn)移。

　　即使不考慮新三板擴(kuò)容的壓力，隨著創(chuàng)業(yè)板自身股票供給的不斷增多，其本身的稀缺性出現(xiàn)了明顯的下滑。事實(shí)上，只要符合上市條件的公司都可以申請(qǐng)發(fā)行上市，這樣的情況直接導(dǎo)致私募股權(quán)(PE)和風(fēng)險(xiǎn)投資資本(VC)市場(chǎng)出現(xiàn)超常規(guī)化的發(fā)展。由于發(fā)行市盈率整體高企，這使得所謂的創(chuàng)投資金參與的項(xiàng)目一旦上市，將獲得高額的回報(bào)。根據(jù)目前市場(chǎng)的公開報(bào)道，投資者可以發(fā)現(xiàn)目前市場(chǎng)是資金很多、項(xiàng)目很少。

　　隨著原始股東的一夜暴富，部分公司的高管失去了經(jīng)營(yíng)的熱情。自去年開始的高管辭職潮就顯著表明了這一點(diǎn)，因?yàn)槊鎸?duì)突然而至的巨額財(cái)富，一些人會(huì)手足無(wú)措，失去進(jìn)取的激情。而不少上市公司也開始出現(xiàn)了買地、買房、買車等企業(yè)發(fā)展過(guò)程中的非必須大額資產(chǎn)的購(gòu)置。大量的超募資金使用效率就可想而知，這也是部分創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績(jī)下滑的原因之一。

　　對(duì)于創(chuàng)業(yè)板不斷推出的高送轉(zhuǎn)概念，投資者一定要辯證看待。但是長(zhǎng)期以來(lái)，高送轉(zhuǎn)概念股一直是市場(chǎng)的寵兒。不同的是，今年的高送轉(zhuǎn)公司好像成為一種現(xiàn)象，這也使得投資者出現(xiàn)了審美疲勞。我們一直強(qiáng)調(diào)，高送轉(zhuǎn)更多的只是一個(gè)數(shù)字游戲，不如高分紅來(lái)得實(shí)在一些。當(dāng)然也有一部分公司的成長(zhǎng)性得到了市場(chǎng)的認(rèn)同，只不過(guò)在整體被高估的情況下，這部分公司的股價(jià)更容易受到高估。在創(chuàng)業(yè)板系統(tǒng)性泡沫破裂的過(guò)程中，質(zhì)地優(yōu)良的公司下跌的幅度或許會(huì)小一點(diǎn)，但依然會(huì)跟隨大勢(shì)出現(xiàn)一定幅度的調(diào)整。

　　從中長(zhǎng)期來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)整體高估的情況或許將成為歷史，市場(chǎng)的估值重心將不斷下移。在這調(diào)整的過(guò)程中，一些優(yōu)質(zhì)個(gè)股不可避免地也會(huì)受到一定程度的錯(cuò)殺，這就為長(zhǎng)線的投資提供了較好的入場(chǎng)時(shí)機(jī)。對(duì)于連續(xù)3年公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)都在30%、凈資產(chǎn)市盈率都在10%以上的公司，可以作為重點(diǎn)標(biāo)的進(jìn)行關(guān)注。如果公司的發(fā)展勢(shì)頭能得到保證，那么二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)也必然會(huì)有良好的反映。