魅族(MEIZU)科技成立于2003年3月，是國內(nèi)知名的智能手機廠商，總部位于中國廣東省珠海市。魅族是多媒體終端行業(yè)知名品牌，是以生產(chǎn)MP3隨身聽、手機為主的多媒體終端科技公司，下面一起看下魅族融資是怎樣的?

　　魅族黃章“復出”了。更準確地說法是，黃章更換辦公地點，同時大幅改變公司的經(jīng)營策略：引入外部資本將公司做強做大。黃章在魅族論壇表示已經(jīng)收到不少投資意向，“甚至包括格力等巨頭”。今天更是有消息指出，魅族與格力已經(jīng)在接觸中。另外一個潛在投資者是中興。格力和中興都說得過去，不過我認為魅族剛剛公布融資意向，潛在投資者不少，最終還存在不少變數(shù)。

　　魅族為什么融資?借助外力做大做強

　　黃章的說法是，“我們最缺的不是錢，也無需投資人過多干涉公司策略，初次融資純粹是為了開啟員工股票期權制，吸引更多人才更多投入發(fā)展更大分享更多創(chuàng)造更大共贏之門。更好的產(chǎn)品理念與運營發(fā)展的大徹大悟為時不晚。“魅族融資PK小米 格力中興或加入戰(zhàn)局，魅族高級副總裁，著名知友李楠在知乎的回答算是一個注解。他同樣強調(diào)魅族現(xiàn)金流沒問題。引入外部投資三個目的：

　　1、股權激勵吸引和留住人才;

　　2、市場營銷，“喊出來”;

　　3、戰(zhàn)略投資，資源互補。

　　結(jié)合魅族這些年的發(fā)展，可以得出結(jié)論：魅族現(xiàn)在最缺的不是錢，但缺錢了。

　　過去魅族實打?qū)嵶霎a(chǎn)品的做法使之不缺錢。吃得飽且在逐步壯大，可謂“小富即安”。現(xiàn)在，魅族如果不拿錢做大，不加強營銷，不吸引人才，只會被邊緣化，尤其是在智能手機市場紅利正在失去時。

　　為何要做大做強?智能手機決戰(zhàn)季到來，產(chǎn)品不再為王

　　2003年-2006年是魅族的第一個周期，MP3市場繁榮，魅族憑M3等產(chǎn)品打出一片天地。

　　2007年-2011年是魅族的第二個周期。2007年IPhone誕生，Google組織OHA聯(lián)盟研發(fā)安卓，算得上智能手機分水嶺。黃章放棄已經(jīng)衰落的MP3市場，進軍智能手機。

　　其第一款智能手機M8選擇了Windows CE這一已在衰落的系統(tǒng)，2009年上市，2010年停產(chǎn)。2011年1月1日，搭載安卓2.3的魅族M9開售并且大賣，J.Wong曾稱M9月出貨量超過10萬臺，這在當時是不俗的成績。

　　M9為魅族奠定在安卓市場的基礎。M8和M9正是憑著產(chǎn)品能力俘獲粉絲，取得成功的。市場初期hr369.com拼產(chǎn)品拼體驗拼創(chuàng)新。不過，市場中期則更多是拼運營，拼市場，拼價格，拼資源。

　　實力雄厚的華為、聯(lián)想、中興等已先后加入OHA，“中華酷聯(lián)”的格局當時已經(jīng)在形成。他們有資金，有產(chǎn)業(yè)鏈資源，有運營商和線下渠道，也有運營能力。

　　小米半路殺出。2011年8月小米1發(fā)布，此后小米就像坐上了直升機，2013年出貨量已經(jīng)接近2000萬，是魅族的4-5倍。小米與魅族有著重疊的目標客戶和相仿的策略，他們有著此消彼長的關系，可以說小米是踩著魅族上去的。如果沒有雷軍半路殺出，與董明珠對賭的可能是黃章，春晚的廣告則是魅族?？峙逻@也是黃章與雷軍隔閡的根源。

　　不同的是小米更擅長營銷——盡管雷軍說小米不做營銷，產(chǎn)品即營銷。魅族過去不正是奉行“產(chǎn)品為王”嗎?黃章的大徹大悟或許就包括一點：產(chǎn)品做得好，也要“喊出來”。別人在大聲吵架，如果你不大聲喊出來，誰會注意到你?除了需要發(fā)力營銷之外，魅族更需要借助外力幫助自己做大，銷量做上去，產(chǎn)品線豐富起來，從智能手機升級為硬件公司，因為“攻擊最好的防守”。

　　今年是中國智能手機決戰(zhàn)季。華為、中興、聯(lián)想等巨頭用榮耀、Nubia等獨立品牌狙擊小米。已經(jīng)是全球智能機銷量第三的聯(lián)想，通過收購Moto緊抱Google在安卓陣營形成獨有優(yōu)勢，繼續(xù)加快國際化步伐，向第一沖擊。在國際巨頭和國內(nèi)“中華酷聯(lián)米”五大品牌之外只剩下30%的份額，1億出貨量，且還在被不斷壓縮。同時，智能手機市場紅利正在消失。增長率已到達峰值，百度移動報告則顯示，目前有超過一半的新買手機是更換手機需求?？粗鴦e人打架搶地盤如此熱鬧，野心大又頗具憂患意識的黃章豈會袖手旁觀?況且亂戰(zhàn)之下，沒有人是安全的。

　　魅族估值能以小米作為參考嗎?

　　去年8月，小米宣布完成新一輪融資，估值100億美元。5個月后的今天，其估值已經(jīng)發(fā)生變化，但應該還在100億級別。魅族本次的融資目標是10億元。那么魅族估值有多少呢?按照李楠說的月出貨量30-40萬臺計算，魅族2013年出貨量約為360萬-480萬。小米去年出貨量為2000萬臺，約為魅族的4-5倍。由于是互聯(lián)網(wǎng)模式手機和粉絲經(jīng)濟，存量用戶數(shù)是衡量其價值至關重要的數(shù)據(jù)。因為這與新產(chǎn)品銷量、應用分發(fā)能力等密切相關。

　　2013年12月小米MIUI全球用戶數(shù)突破3000萬。

　　魅族的存量手機有多少呢?2011年魅族主銷M9，按照黃章說的，月出貨量10萬臺，當年出貨量約為120萬。2012年主力機型為MX和M9的延續(xù)，出貨量約為200萬臺。去年最多480萬，照此估計魅族目前存量最高為800萬臺(M8是WIN CE，不統(tǒng)計，損耗、換機也不統(tǒng)計)，約為MIUI的四分之一。

　　因此，不論是從增長還是存量來看，魅族都在小米的1/4左右。那么，魅族是否能獲得25億美元(100億/4)的估值呢?恐怕未必。智能手機市場估值不能只看存量和出貨量。以聯(lián)想前幾天收購的Moto為例，其2013年主力機型MotoX出貨量只有50萬部，但聯(lián)想買它卻花了29億美元。它有2000項專利、品牌和商標，3500名員工，全球50多家運營商渠道。

　　1、小米的品牌溢價。通過“互聯(lián)網(wǎng)手機”將小米塑造成明星、典范甚至某種現(xiàn)象，以及因此獲得的一些社會資源，例如媒體報道，政府關系。這方面魅族與之恐怕不是幾倍的差距。

　　2、小米的純互聯(lián)網(wǎng)模式。魅族有線下渠道，也有線下體驗店。這是其線下資源，但反過來說也是累贅，線上線下互博是所有想轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)渠道的企業(yè)的痛楚。這要看投資方的想法。

　　3、小米的“硬件公司”特征。小米不是智能手機公司，而是一家硬件公司。有電視，有盒子，有路由器，有……。這又帶來完全不同的發(fā)展空間。魅族融資之后很可能會進行類似擴張，但目前他只有手機，只能按照智能手機來估值。

　　結(jié)論便是，魅族估值必然會低于25億美元。低多少就看投資人和魅族雙方如何磨了。不過，小米這時候反而幫到了魅族，就像阿里成就京東的估值一樣。

　　不妨用黃章的“10億元融資目標”猜測一下，黃章已經(jīng)明確，融資目標是10億美元。我們不妨用投資者占股比例來猜測一下魅族估值。按照李楠的說法，魅族將引入“一些戰(zhàn)略投資”。“引入資本的過程也必然意味著一個學習和反復的過程，魅族有足夠的資本和耐心。同時，魅族也在加強這方面的專業(yè)人才。若有意可以私信我”。

　　這說明魅族正在組建其投資團隊，李楠是繼董事長黃章、CEO白永祥之后的三把手，很可能會操盤投資業(yè)務，黃章的個性不適合談判。

　　同時，這也說明魅族本次融資只是開始，以后還會引入多輪、多方融資，最終目標必然是上市。阿里、百度等巨頭此前進行的戰(zhàn)略投資，占股從10%到62%不等，百度往往謀求控股，其他公司超過50%極為少見。

　　目前魅族為黃章100%持股，按照其性格，不太可能將大量股份拿來融資，至少他要控股(遠超過51%)，還需要一部分高管股權和員工期權池，假設是10%。如果按照李楠所說，魅族進行多輪融資，本次更不可能拿出來39%這么多了，我估計魅族本次拿出來的股權應該在20%以下。

　　10億融資額，如果占股10%，魅族估值100億元，16.49美金;如果為20%，魅族估值50億元，8.245美金。或許，就在這個區(qū)間。與前面參考小米的25億美金也拉開了差距。

　　誰正在去到珠海的路上?黃章已經(jīng)說了，收到很多投資意向。格力地處珠海，碰巧董明珠又與雷軍有一個電視臺賭局，董明珠來練練手也不是沒可能。家庭互聯(lián)網(wǎng)是趨勢，智能家居需要手機這樣的控制樞紐，魅族積累的Online能力和粉絲營銷，更是格力所缺乏的。

　　中興正面臨頹勢。中華酷聯(lián)格局已被打破，華為和聯(lián)想勢頭正猛，酷派和中興需要想法追回差距，同時避免被小米超越。投資一家更像小米的公司是捷徑。

　　最近購買欲大增的聯(lián)想自然也不會錯過這樁生意，至少可以抬價或者練兵吧?買了MOTO，買了IBM服務器業(yè)務，再拿出10億補強自己也不是沒可能。華為有榮耀，中興有Nubia，聯(lián)想則缺乏一個互聯(lián)網(wǎng)的品牌。PC+戰(zhàn)略對其手機業(yè)務發(fā)展，有好，也有不好。

　　一直愛湊熱鬧的互聯(lián)網(wǎng)土豪們自然也不會錯過。

　　百度去年多次大筆入手，戰(zhàn)略投資了百分之百手機，已經(jīng)開始布局硬件，10億元對百度來說不算啥。阿里向來喜歡戰(zhàn)略投資，IPO需要更多棋子，硬件領域目前空白，自然也會接觸，而且，阿里還會擔心被騰訊投了咋辦?騰訊此前和小米也曾傳出過緋聞，近水樓臺先得月，或許負責投資的早都去了珠海了。

　　唯一確定本次不可能有投資意向的是雷軍、小米，以及雷軍投資的UC。雷軍和UC何小鵬此前均與黃章有過接觸，后來發(fā)生的事情大家都知道了。

　　誰能與魅族走到一起，讓人期待，有利益博弈，也要看緣分。黃章可能更看重后者，如果他又一如既往感性處理，我前面還有點理性的分析可以忽略。小米很成功，但“小米成功學”刷遍朋友圈，侵占各家科技博客，還是有點悲哀。如果魅族真能通過融資做大做強，市場會有更多活力。魅族產(chǎn)品確實很棒，它可以擁有更多用戶。