項(xiàng)目融資的好處有哪些
項(xiàng)目融資是一種以項(xiàng)目建成后的資產(chǎn)作為擔(dān)保,以項(xiàng)目未來(lái)的現(xiàn)金流作為主要償債資金來(lái)源的融資方式。下面是由學(xué)習(xí)啦小編分享的項(xiàng)目融資的好處有哪些，希望對(duì)你有用。
項(xiàng)目融資的好處有哪些
1、項(xiàng)目公司利用公司有限責(zé)任的法律制度，將投資者的法律責(zé)任固定在項(xiàng)目公司中，降低投資者的風(fēng)險(xiǎn);項(xiàng)目融資的資金額一般數(shù)量較大，風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成也十分復(fù)雜，如果沒(méi)有恰當(dāng)?shù)姆芍贫群褪侄螌㈨?xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)合理分散、分擔(dān)，對(duì)投資者將是一種限制，巨大的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)將使投資者望而生畏。
2、國(guó)家完善的公司法律制度，為項(xiàng)目公司采取多種渠道融資提供了法律基礎(chǔ)
我國(guó)公司法規(guī)定了公司融資的諸多渠道，如股東的出資、股份有限公司的股票發(fā)行融資、股份有限公司和有限責(zé)任公司為籌集生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)資金而依法發(fā)行債券融資等。
3、借貸法律關(guān)系簡(jiǎn)單明了，提高融資效率，降低融資成本
項(xiàng)目投資者通過(guò)出資設(shè)立項(xiàng)目公司，并由項(xiàng)目公司享有項(xiàng)目的所有權(quán)，對(duì)外獨(dú)立進(jìn)行公司行為，負(fù)責(zé)項(xiàng)目的建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、融資。
作為獨(dú)立法人，項(xiàng)目融資的抵押比較簡(jiǎn)單易行，項(xiàng)目的現(xiàn)金流比較容易被貸款人監(jiān)管，項(xiàng)目公司與貸款人的法律關(guān)系簡(jiǎn)單、明確，借貸關(guān)系表現(xiàn)為貸款人(如果為銀團(tuán)貸款的話，則由銀團(tuán)的代理行作為貸款人的代理人)與作為借款人的項(xiàng)目公司之間的關(guān)系。這種形式對(duì)于貸款人而言，如果以項(xiàng)目自身資產(chǎn)和現(xiàn)金流為主要擔(dān)保，輔之以其他的信用保證方式，比較容易接受，會(huì)使項(xiàng)目融資成本降低，效率提高。
4、有利于項(xiàng)目投資者實(shí)現(xiàn)有限追索的目的
在公司融資模式中，項(xiàng)目投資者對(duì)項(xiàng)目承擔(dān)的責(zé)任僅僅限于其出資部分，換句話說(shuō)，根據(jù)公司有限責(zé)任原則，貸款人對(duì)項(xiàng)目投資者的追索權(quán)緊緊鎖定在項(xiàng)目公司的特定范圍。
除此之外，投資者并不直接進(jìn)行項(xiàng)目融資，而僅僅通過(guò)間接的信用保證方式來(lái)支持項(xiàng)目公司的融資，如提供完工擔(dān)保、以“無(wú)論提貨與否均需付款”或“提貨與付款”等形式。這種擔(dān)保一般不反映在投資者的會(huì)計(jì)報(bào)表中，對(duì)于投資者的資產(chǎn)負(fù)債比例不會(huì)產(chǎn)生不良影響，不會(huì)對(duì)投資者的項(xiàng)目外正常經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生消極影響，從而便于投資者資產(chǎn)負(fù)債表外融資。
項(xiàng)目融資的主要種類
一、無(wú)追索權(quán)的項(xiàng)目融資
無(wú)追索權(quán)(No-recourse)的項(xiàng)目融資
無(wú)追索的項(xiàng)目融資也稱為純粹的項(xiàng)目融資，在這種融資方式下，貸款的還本付息完全依靠項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)效益。同時(shí)，貸款銀行為保障自身的利益必須從該項(xiàng)目擁有的資產(chǎn)取得物權(quán)擔(dān)保。如果該項(xiàng)目由于種種原因未能建成或經(jīng)營(yíng)失敗，其資產(chǎn)或收益不足以清償全部的貸款時(shí)，貸款銀行無(wú)權(quán)向該項(xiàng)目的主辦人追索。
無(wú)追索權(quán)項(xiàng)目融資在操作規(guī)則上具有以下特點(diǎn)：
1、項(xiàng)目貸款人對(duì)項(xiàng)目發(fā)起人的其他項(xiàng)目資產(chǎn)沒(méi)有任何要求權(quán)，只能依靠該項(xiàng)目的現(xiàn)金流量?jī)斶€。
2、項(xiàng)目發(fā)起人利用該項(xiàng)目產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的能力是項(xiàng)目融資的信用基礎(chǔ)。
3、當(dāng)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的分配不被項(xiàng)目貸款人所接受時(shí)，由第三方當(dāng)事人提供信用擔(dān)保將是十分必要的。
4、該項(xiàng)目融資一般建立在可預(yù)見(jiàn)的政治與法律環(huán)境和穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境基礎(chǔ)之上。
二、有限追索權(quán)項(xiàng)目的融資
有限追索權(quán)(Limited-recourse)項(xiàng)目的融資
除了以貸款項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)收益作為還款來(lái)源和取得物權(quán)擔(dān)保外，貸款銀行還要求有項(xiàng)目實(shí)體以外的第三方提供擔(dān)保。貸款行有權(quán)向第三方擔(dān)保人追索。但擔(dān)保人承擔(dān)債務(wù)的責(zé)任，以他們各自提供的擔(dān)保金額為限，所以稱為有限追索權(quán)的項(xiàng)目融資。
項(xiàng)目融資的主要特點(diǎn)
1.融資主體的排他性。
項(xiàng)目融資主要依賴項(xiàng)目自身未來(lái)現(xiàn)金流量及形成的資產(chǎn)，而不是依賴項(xiàng)目的投資者或發(fā)起人的資信及項(xiàng)目自身以外的資產(chǎn)來(lái)安排融資。融資主體的排他性決定了債權(quán)人關(guān)注的是項(xiàng)目未來(lái)現(xiàn)金流量中可用于還款的有多少，其融資額度、成本結(jié)構(gòu)等都與項(xiàng)目未來(lái)現(xiàn)金流量和資產(chǎn)價(jià)值密切相關(guān)。
2. 追索權(quán)的有限性。
傳統(tǒng)融資方式，如貸款，債權(quán)人在關(guān)注項(xiàng)目投資前景的同時(shí)，更關(guān)注項(xiàng)目借款人的資信及現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)，追索權(quán)具有完全性;而項(xiàng)目融資方式如前所述，是就項(xiàng)目論項(xiàng)目，債權(quán)人除和簽約方另有特別約定外，不能追索項(xiàng)目自身以外的任何形式的資產(chǎn)，也就是說(shuō)項(xiàng)目融資完全依賴項(xiàng)目未來(lái)的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度。
3.項(xiàng)目分散性
因融資主體的排他性、追索權(quán)的有限性，決定著作為項(xiàng)目簽約各方對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)因素和收益的充分論證。確定各方參與者所能承受的最大風(fēng)險(xiǎn)及合作的可能性，利用一切優(yōu)勢(shì)條件，設(shè)計(jì)出最有利的融資方案。
4. 項(xiàng)目信用的多樣性
將多樣化的信用支持分配到項(xiàng)目未來(lái)的各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，從而規(guī)避和化解不確定項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。如要求項(xiàng)目“產(chǎn)品”的購(gòu)買者簽訂長(zhǎng)期購(gòu)買合同(協(xié)議)，原材料供應(yīng)商以合理的價(jià)格供貨等，以確保強(qiáng)有力的信用支持。
5.項(xiàng)目融資程序的復(fù)雜性
項(xiàng)目融資數(shù)額大、時(shí)限長(zhǎng)、涉及面廣，涵蓋融資方案的總體設(shè)計(jì)及運(yùn)作的各個(gè)環(huán)節(jié)，需要的法律性文件也多，其融資程序比傳統(tǒng)融資復(fù)雜。且前期費(fèi)用占融資總額的比例與項(xiàng)目規(guī)模成反比，其融資利息也高于公司貸款。
項(xiàng)目融資雖比傳統(tǒng)融資方式復(fù)雜，但可以達(dá)到傳統(tǒng)融資方式實(shí)現(xiàn)不了的目標(biāo)。
一是有限追索的條款保證了項(xiàng)目投資者在項(xiàng)目失敗時(shí)，不至于危機(jī)投資方其他的財(cái)產(chǎn);
二是在國(guó)家和政府建設(shè)項(xiàng)目中，對(duì)于“看好”的大型建設(shè)項(xiàng)目，政府可以通過(guò)靈活多樣的融資方式來(lái)處理債務(wù)可能對(duì)政府預(yù)算的負(fù)面影響;
三是對(duì)于跨國(guó)公司進(jìn)行海外合資投資項(xiàng)目，特別是對(duì)沒(méi)有經(jīng)營(yíng)控制權(quán)的企業(yè)或投資于風(fēng)險(xiǎn)較大的國(guó)家或地區(qū)，可以有效地將公司其他業(yè)務(wù)與項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施分離，從而限制項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)或國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)。
可見(jiàn)，項(xiàng)目融資作為新的融資方式，對(duì)于大型建設(shè)項(xiàng)目，特別是基礎(chǔ)設(shè)施和能源、交通運(yùn)輸?shù)荣Y金密集型的項(xiàng)目具有更大的吸引力和運(yùn)作空間。
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