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小企業(yè)項(xiàng)目融資案例分析

時(shí)間: 曉鏵971 分享

  項(xiàng)目融資作為國(guó)際金融市場(chǎng)的一個(gè)創(chuàng)新,為吸引私人和國(guó)際資本提供了更加靈活和多樣的渠道,并為各國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)以及經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展提供了強(qiáng)有力的支持。下面是由學(xué)習(xí)啦小編分享的小企業(yè)項(xiàng)目融資案例分析,希望對(duì)你有用。

  小企業(yè)項(xiàng)目融資案例分析

  一、我國(guó)中小企業(yè)融資主要渠道?

  我國(guó)中小企業(yè)的迅猛發(fā)展,為全民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),社會(huì)穩(wěn)定,增加就業(yè),提高人民生活水平做出了巨大貢獻(xiàn)。而在高速發(fā)展的紅旗下,中小企業(yè)持續(xù)高速擴(kuò)張的后力不足甚至放緩腳步的征兆不可避免地展現(xiàn)出來。究其原因,其中被公認(rèn)為最首要的瓶頸是資金缺乏與融資難的現(xiàn)狀。?

  我國(guó)中小型企業(yè)目前的主要融資渠道有以下兩種:?

  融資渠道一:自有資本和民間資本融資。私營(yíng)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)階段幾乎完全依靠自籌資金,90%以上的初始資金都是由主要的業(yè)主、創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)成員及其家庭提供,或以民間借貸的方式自籌資金的。由于我國(guó)中小企業(yè)相當(dāng)大部分是民營(yíng)企業(yè),所以調(diào)查結(jié)果也反映了目前我國(guó)非國(guó)有制中小企業(yè)自我融資是中國(guó)民營(yíng)企業(yè)的主要融資方式。

  融資渠道二:銀行或金融機(jī)構(gòu)的債務(wù)融資。

  目前我國(guó)中小企業(yè)從銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得融資的比例仍占據(jù)很小的比例。?

  二、中小企業(yè)融資案例

  (一)龍口港物流鏈商品融資案例。

  1、物流鏈商品融資產(chǎn)生的動(dòng)因。

  龍口港是煙臺(tái)市三大核心港區(qū)之一,是我國(guó)沿海最大的對(duì)非出口貿(mào)易口岸、國(guó)內(nèi)鋁土礦進(jìn)口第一港,碼頭岸線6200米,擁有萬噸以上泊位16個(gè),被列入北方六個(gè)重點(diǎn)港口之一,是環(huán)渤海交通網(wǎng)絡(luò)的重要組成部分。由于港口間業(yè)務(wù)同質(zhì)化現(xiàn)象比較嚴(yán)重,港151面臨更加激烈的競(jìng)爭(zhēng)。2009年上半年,龍口港完成貨物吞吐量1702.3萬噸,實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.45億元,但在實(shí)際運(yùn)作中,港口的主要收人來源仍在于存儲(chǔ)、裝卸搬運(yùn)等利潤(rùn)率較低的傳統(tǒng)項(xiàng)目上。在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下,如何充分挖掘整合港口內(nèi)外信息資源、創(chuàng)新物流服務(wù)、打造信息化港口,實(shí)現(xiàn)港口功能向綜合性物流中心轉(zhuǎn)變,是龍口港亟待解決的問題。

  與龍口港有長(zhǎng)期合作關(guān)系的企業(yè)客戶有850戶,其中中小企業(yè)占95%以上.達(dá)到800多戶。中小企業(yè)以家族式企業(yè)居多,在整體上缺乏規(guī)范的信息披露機(jī)制,加之缺乏有效抵押擔(dān)保,80%以上的中小企業(yè)面臨不同程度的融資難問題。2007年至2009年9月,調(diào)查的49戶中小企業(yè)①共申請(qǐng)貸款168筆,金額1.3億元, 實(shí)際貸款17筆, 占比10.1% ,實(shí)際發(fā)放貸款1970萬元,貸款滿足率僅為15.2% 。2009年已獲得貸款的7戶中小企業(yè)獲得短期貸款平均利率為7.11%,較基準(zhǔn)利率上浮33.9%。民間借貸是解決中小企業(yè)短期資金緊張的便捷渠道但融資成本高昂.49戶企業(yè)中利用民間借貸融資的民間融資利率約為15% 。有個(gè)別企業(yè)達(dá)到19% .這相當(dāng)于銀行一年期貸款基準(zhǔn)利率的3倍。

  雖然中小企業(yè)缺乏可抵押的固定資產(chǎn),但擁有龐大的動(dòng)產(chǎn)資源,在運(yùn)行過程中的庫存、原材料、倉單等動(dòng)產(chǎn)占總資產(chǎn)絕大部分。49戶中小企業(yè)坐擁近20億元?jiǎng)赢a(chǎn)資產(chǎn),但由于動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押存在信息不對(duì)稱、監(jiān)管成本高、風(fēng)險(xiǎn)大等問題,動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務(wù)開展不好。49戶中小企業(yè)僅有1戶通過動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押取得貸款,并且抵押率很低,開展效果不明顯。如果能夠讓這些動(dòng)產(chǎn)“活”起來,按照50% 的抵押率計(jì)算,將為企業(yè)取得10億元的融資規(guī)模,能有效緩解中小企業(yè)的融資難。

  而商業(yè)銀行方面,隨著商業(yè)信貸市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇和國(guó)家支持中小企業(yè)發(fā)展政策力度加大,基于長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展考慮工商銀行逐漸開始開拓和培育中小企業(yè)客戶市場(chǎng)。但中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)開展緩慢。2009年6月末工商銀行在龍口市的中小企業(yè)貸款余額僅為1_3億元,與龍口市經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r嚴(yán)重不匹配。為了破解中小企業(yè)抵押不足融資難問題,工行陸續(xù)推出動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押貸款、倉單質(zhì)押貸款等動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資方式,但僅與龍口市2戶中小企業(yè)辦理了動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押貸款業(yè)務(wù),質(zhì)押率為50% ,而且銀行對(duì)動(dòng)產(chǎn)監(jiān)管成本和風(fēng)險(xiǎn)均比大企業(yè)高得多。T商銀行處于既有拓展中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)的積極性又面臨著中小企業(yè)業(yè)務(wù)“高成本、高風(fēng)險(xiǎn)、低收益” 的兩難選擇之中。

  在龍口港、商業(yè)銀行、中小企業(yè)發(fā)展面臨的“三方困局”背景下,改變現(xiàn)狀、突破瓶頸、實(shí)現(xiàn)三方利益最大化是驅(qū)動(dòng)各方尋求物流鏈商品融資創(chuàng)新的動(dòng)因。

  2、物流鏈商品融資的業(yè)務(wù)實(shí)踐。

  由于市場(chǎng)信息不對(duì)稱, 中小企業(yè)融資難,銀行中小企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢,融資與放貸無法有效鏈接,中小企業(yè)被配給出信貸市場(chǎng)。龍口港與中小企業(yè)保持長(zhǎng)期合作關(guān)系,其掌握大量中小企業(yè)信息,但無法實(shí)現(xiàn)增值。中小企業(yè)、龍口港、銀行三方存在利益交叉,但在市場(chǎng)信息不對(duì)稱背景下無法實(shí)現(xiàn)三方利益最大化,迫切需要設(shè)計(jì)一種激勵(lì)相容機(jī)制。正是在這樣的背景下,2009年10月龍港與工商銀行合作開展物流鏈商品融資, 基于龍口港的實(shí)力和良好的信譽(yù)狀況, 由龍口港對(duì)中小企業(yè)合法擁有的人港貨物進(jìn)行第三方監(jiān)管,以工商銀行認(rèn)定的貨物價(jià)值為首要還款保障而進(jìn)行結(jié)構(gòu)性短期融資。

  (1)物流鏈商品融資業(yè)務(wù)流程

  1)龍口港與工商銀行簽訂《商品融資項(xiàng)下港口物流鏈商品融資質(zhì)押監(jiān)管合作協(xié)議》, 明確龍口港貨物監(jiān)管職責(zé)和相關(guān)代償責(zé)任。同時(shí), 中小企業(yè)與龍口港簽訂《商品融資質(zhì)押監(jiān)管協(xié)議》,明確龍口港對(duì)質(zhì)押貨物的監(jiān)管責(zé)任和優(yōu)先處置權(quán)。

  2)有物流鏈融資需求的中小企業(yè)采用名單制管理,龍口港向 商銀行提交《客戶推薦單》。

  3)名單內(nèi)的中小企業(yè)提交相關(guān)資料申請(qǐng)短期商品融資并辦理貨物保險(xiǎn),經(jīng)銀行審查核準(zhǔn)后,發(fā)放商品融資(具體流程如圖l所示)。具體步驟如下:中小企業(yè)提出申請(qǐng)一銀行按信貸業(yè)務(wù)要求對(duì)申請(qǐng)人進(jìn)行資信審查一辦理質(zhì)押貨物保險(xiǎn)一三方簽訂《商品融資合同》、 《商品融資質(zhì)押監(jiān)管協(xié)議》、 《質(zhì)物種類、價(jià)格、最低要求通知書》等相關(guān)業(yè)務(wù)文件并入庫保管一龍口港向銀行交付《質(zhì)物清單》一銀行發(fā)放融資。對(duì)未在工商銀行建立信貸關(guān)系中小企業(yè)在工商銀行辦理港口物流鏈商品融資業(yè)務(wù)時(shí),可不受信用等級(jí)限制。

  4)貸后管理及風(fēng)險(xiǎn)防范。融資發(fā)放后,工商銀行要求龍口港至少每周報(bào)送一次質(zhì)物進(jìn)出庫和庫存變動(dòng)的信息,督促中小企業(yè)和龍口港按照合同及相關(guān)協(xié)議約定履行各項(xiàng)義務(wù)。同時(shí),銀行指定專人監(jiān)控質(zhì)物品質(zhì)和管理貨物價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),并及時(shí)處理商品融資業(yè)務(wù)中出現(xiàn)的各種預(yù)警事件。龍口港定期監(jiān)測(cè)質(zhì)押物價(jià)值.一旦出現(xiàn)貶值,督促借款企業(yè)追加質(zhì)押商品。龍口港對(duì)貸款過程中監(jiān)管失誤導(dǎo)致貸款不能足額償還的承擔(dān)最終代償責(zé)任, 質(zhì)押貨物所有權(quán)轉(zhuǎn)移給龍口港。商品融資到期后,如出現(xiàn)資金損失, 由龍口港按協(xié)議本息全額支付給銀行。

  (2)物流鏈商品融資取得了良好成效。業(yè)務(wù)開展以來,取得良好的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效應(yīng)。物流鏈商品融資在轄內(nèi)實(shí)現(xiàn)成功復(fù)制, 目前龍口農(nóng)合行、中信銀行都與龍口港簽訂了與物流鏈商品融資相類似的融資業(yè)務(wù)。截至20l0年6月末,推薦名單中的49戶中小企業(yè)全部都取得了貸款,取得貸款的戶數(shù)增加了42戶;每筆融資申請(qǐng)都得到了批準(zhǔn),貸款滿足率較以前提高了89.7個(gè)百分點(diǎn):融資利率為基準(zhǔn)利率, 比以前利率下降了25.32%個(gè)百分點(diǎn),節(jié)省利息支出1908萬元;銀行對(duì)49戶中小企業(yè)的信貸投放是過去兩年的53倍.實(shí)現(xiàn)直接收益1000萬元:銀行3個(gè)工作日內(nèi)即可發(fā)放貸款,較以前提前了12天:銀行物流鏈融資沒有一筆資金出現(xiàn)問題:業(yè)務(wù)也帶動(dòng)了銀行存款增加2000萬元、中間業(yè)務(wù)收入增加50萬元:龍口港客戶擁有數(shù)目和貨運(yùn)貢獻(xiàn)值分別增長(zhǎng)了20%和45%,上半年完成吞吐量2413.1萬噸.同比增長(zhǎng)41.5% .增幅同比加快25_3個(gè)百分點(diǎn)。

  (3)物流鏈商品融資的成功之處。物流鏈商品融資成功的核心是在《物權(quán)法》、 《擔(dān)保法》等法律保障下,針對(duì)中小企業(yè)融資過程中的信息不對(duì)稱障礙,引入第三方龍口港監(jiān)管,設(shè)計(jì)了激勵(lì)相容機(jī)制,將工商銀行、中小企業(yè)、龍口港的三方利益進(jìn)行了有效“捆綁”,激勵(lì)三方按照設(shè)定的機(jī)制活動(dòng),實(shí)現(xiàn)了三方利益最大化,解決了銀行權(quán)利憑證、動(dòng)產(chǎn)抵質(zhì)押物監(jiān)管難題,使中小企業(yè)權(quán)利憑證、動(dòng)產(chǎn)融資成為現(xiàn)實(shí)可能。它實(shí)現(xiàn)了中小企業(yè)、龍口港和工商銀行的一方合作,實(shí)現(xiàn)了融資與放貸的有效鏈接。

  三、我國(guó)中小企業(yè)融資困難的原因分析?

  我國(guó)中小企業(yè)融資困難的原因既有內(nèi)部因素,又有其外部因素:?

  (一)中小企業(yè)融資難的內(nèi)部因素?

  1、中小企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不完善、信用狀況不佳。企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)與公司治理之間是存在著密切的天然聯(lián)系的。企業(yè)本身的制度缺失,導(dǎo)致企業(yè)管理混亂,發(fā)展缺乏潛力,甚至導(dǎo)致信用危機(jī)和道德危機(jī),從而不被銀行看好,融不到發(fā)展急需資金,制約了自身發(fā)展;反過來,由于發(fā)展缺乏資金,導(dǎo)致企業(yè)只顧眼前利益和短視行為,從而阻礙了企業(yè)建立一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的有利于企業(yè)發(fā)展的制度,使得企業(yè)可持續(xù)發(fā)展受到限制,自身積累不足從而更加缺乏資金,加劇了企業(yè)的融資難題。?

  2、中小企業(yè)的資金需求特點(diǎn)決定其融資成本高。中小企業(yè)資產(chǎn)少,負(fù)債能力有限。一般而言,企業(yè)的負(fù)債能力是由其資本金的大小決定的,因此,資金需求一次性量小、頻率高,加大了融資的復(fù)雜性,增加了融資的成本和代價(jià)。在不考慮其它因素的情況下,中小企業(yè)少量的資金需求量將使其融資利率比上規(guī)模的資金融資利率平均高出2-4個(gè)百分點(diǎn)。?

  (二)中小企業(yè)融資難的外部環(huán)境因素?

  1、金融機(jī)構(gòu)不能適應(yīng)中小企業(yè)發(fā)展的需要。第一,金融業(yè)的整合和貸款緊縮。轉(zhuǎn)軌中的金融業(yè)由于種種原因不重視對(duì)企業(yè)的監(jiān)管與約束,金融機(jī)構(gòu)對(duì)低效投資和投機(jī)活動(dòng)提供了軟信貸支持。第二,金融機(jī)構(gòu)的設(shè)置和經(jīng)營(yíng)管理滯后于發(fā)展,缺乏專門為中小企業(yè)服務(wù)的商業(yè)銀行。我國(guó)現(xiàn)行的金融體系建立于改革開放初期,基本上是與以大企業(yè)為主的國(guó)有經(jīng)濟(jì)相匹配,隨著改革的深入與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整,迫切需要有與中小企業(yè)相配套的地方性中小金融機(jī)構(gòu)。?

  2、政府政策不完善。第一,我國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)、金融政策,主要還是依據(jù)所有制類型、規(guī)模大小和行業(yè)特征而制訂。第二,一些法律法規(guī)對(duì)中小企業(yè)融資構(gòu)成障礙,造成中小企業(yè)融資不暢。第三,中小企業(yè)信用擔(dān)保體系更具造作性的具體辦法及約束機(jī)制的缺失。

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