中國(guó)的融資融券業(yè)務(wù)
融資證券化是在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制緊密聯(lián)系在一起的一種融資方式;是直接融資與間接融資在對(duì)立統(tǒng)一、融合生長(zhǎng)過程中耦合而成的一種特殊融資組合。接下來(lái)請(qǐng)欣賞學(xué)習(xí)啦小編給大家網(wǎng)絡(luò)收集整理的中國(guó)的融資融券業(yè)務(wù)。
中國(guó)的融資融券業(yè)務(wù)
融資融券業(yè)務(wù)是指證券公司向客戶出借資金供其買入證券或出具證券供其賣出證券的業(yè)務(wù)。由融資融券業(yè)務(wù)產(chǎn)生的證券交易稱為融資融券交易。融資融券交易分為融資交易和融券交易兩類，客戶向證券公司借資金買證券叫融資交易，客戶向證券公司賣出為融券交易。
中國(guó)的融資證券業(yè)務(wù)作用
發(fā)揮價(jià)格穩(wěn)定器的作用
在完善的市場(chǎng)體系下，信用交易制度能發(fā)揮價(jià)格穩(wěn)定器的作用，即當(dāng)市場(chǎng)過度投機(jī)或者做莊導(dǎo)致某一股票價(jià)格暴漲時(shí)，投資者可通過融券賣出方式沽出股票，從而促使股價(jià)下跌;反之，當(dāng)某一股票價(jià)值低估時(shí)，投資者可通過融資買進(jìn)方式購(gòu)入股票，從而促使股價(jià)上漲。
詳細(xì)來(lái)說(shuō)，以融券交易為例，當(dāng)市場(chǎng)上某些股票價(jià)格因?yàn)橥顿Y者過度追捧或是惡意炒作而變得虛高時(shí)，敏感的投機(jī)者會(huì)及時(shí)地察覺這種現(xiàn)象，于是他們會(huì)通過借入股票來(lái)賣空，從而增加股票的供給量，緩解市場(chǎng)對(duì)這些股票供不應(yīng)求的緊張局面，抑制股票價(jià)格泡沫的繼續(xù)生成和膨脹。
而當(dāng)這些價(jià)格被高估股票因泡沫破滅而使價(jià)格下跌時(shí)，先前賣空這些股票的投資者為了鎖定已有的利潤(rùn)，適機(jī)重新買入這些股票以歸還融券債務(wù)，這樣就又增加了市場(chǎng)對(duì)這些股票的需求，在某種程度上起到"托市"的作用，從而達(dá)到穩(wěn)定證券市場(chǎng)的效果。
融資融券交易有助于投資者表達(dá)自己對(duì)某種股票實(shí)際投資價(jià)值的預(yù)期，引導(dǎo)股價(jià)趨于體現(xiàn)其內(nèi)在價(jià)值，并在一定程度上減緩了證券價(jià)格的波動(dòng)，維護(hù)了證券市場(chǎng)的穩(wěn)定。
有效緩解市場(chǎng)的資金壓力對(duì)于證券公司的融資渠道可以有基金等多種方式，所以融資的放開和銀行資金的入市也會(huì)分兩步走。在股市低迷時(shí)期，對(duì)于基金這類需要資金調(diào)節(jié)的機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，不僅能解燃眉之急，也會(huì)帶來(lái)相當(dāng)不錯(cuò)的投資收益。
刺激A股市場(chǎng)活躍
融資融券業(yè)務(wù)有利于市場(chǎng)交投的活躍，利用場(chǎng)內(nèi)存量資金放大效應(yīng)也是刺激A股市場(chǎng)活躍的一種方式。中信建投證券分析師吳春龍和陳祥生認(rèn)為，融資融券業(yè)務(wù)有利于增加股票市場(chǎng)的流通性。
改善券商生存環(huán)境
融資融券業(yè)務(wù)除了可以為券商帶來(lái)數(shù)量不菲的傭金收入和息差收益外，還可以衍生出很多產(chǎn)品創(chuàng)新機(jī)會(huì)，并為自營(yíng)業(yè)務(wù)降低成本和套期保值提供了可能。
多層次證券市場(chǎng)的基礎(chǔ)
融資融券制度是現(xiàn)代多層次證券市場(chǎng)的基礎(chǔ),也是解決新老劃斷之后必然出現(xiàn)的結(jié)構(gòu)性供求失衡的配套政策。
融資融券和做空機(jī)制、股指期貨等是配套聯(lián)在一起的，將會(huì)同時(shí)為資金規(guī)模和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)巨大的放大效應(yīng)。
在不完善的市場(chǎng)體系下信用交易不僅不會(huì)起到價(jià)格穩(wěn)定器的作用，反而會(huì)進(jìn)一步加劇市場(chǎng)波動(dòng)。風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)在兩方面，其一，透支比例過大，一旦股價(jià)下跌，其損失會(huì)加倍;其二，當(dāng)大盤指數(shù)走熊時(shí)，信用交易有助跌作用。
中國(guó)的融資證券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
1、融資融券業(yè)務(wù)對(duì)標(biāo)的證券具有助漲助跌的作用。證券市場(chǎng)存在越漲越買、越跌越賣的特征，也就是我們常說(shuō)的追漲殺跌現(xiàn)象。融資融券業(yè)務(wù)引入信用交易，投資者可以通過融資或者融券來(lái)進(jìn)行操作，對(duì)標(biāo)的證券具有助漲助跌的作用。融資融券業(yè)務(wù)的推出會(huì)增大市場(chǎng)波動(dòng)性，助長(zhǎng)市場(chǎng)的投機(jī)氣氛。
2、融資融券業(yè)務(wù)的推出使得證券交易更容易被操縱。融資融券業(yè)務(wù)通過引入信用交易而具有杠桿效應(yīng)，使得投機(jī)資金操縱市場(chǎng)變得更急容易，易引起市場(chǎng)的巨幅波動(dòng)，損害投資者利益。
3、融資融券業(yè)務(wù)可能會(huì)對(duì)金融體系的穩(wěn)定性帶來(lái)一定威脅。融資融券交易是一種信用交易，實(shí)行保證金體系，這加劇了證券市場(chǎng)的動(dòng)蕩。在極端情況下，如果投資者對(duì)未來(lái)有良好預(yù)期并一致做多，融資可能導(dǎo)致信貸等資金大量進(jìn)入證券市場(chǎng)，現(xiàn)貨市場(chǎng)產(chǎn)生大量泡沫，積累金融風(fēng)險(xiǎn);而在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退、市場(chǎng)蕭條的情況下，投資者一致做空，融券又使現(xiàn)貨市場(chǎng)大幅下跌，甚至引發(fā)市場(chǎng)危機(jī)?，F(xiàn)貨市場(chǎng)的大幅波動(dòng)也會(huì)極大地?fù)p害股指期貨市場(chǎng)，融資融券業(yè)務(wù)增大了整個(gè)金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
總之，融資融券業(yè)務(wù)的推出是加深我國(guó)證券市場(chǎng)基本制度建設(shè)的一項(xiàng)重要舉措，其利大于弊。它將改變我國(guó)證券市場(chǎng)單邊市的狀況，改善證券市場(chǎng)中資金的供給和需求關(guān)系，對(duì)于提高證券市場(chǎng)的效率具有重要意義。
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