為什么要項目融資
為什么要項目融資
項目融資作為一種重要的融資模式,其應用領域起初集中于石油、礦產(chǎn)資源等高度壟斷型的能源項目以及政府基礎設施型的公共項目。接下來請欣賞學習啦小編給大家網(wǎng)絡收集整理的為什么要項目融資。
為什么要項目融資
1、貸款人的技術專家和律師需要較長時間來評估項目、討論、擬定通常是非常復雜的項目融資文件;
2、可能要求附加保險，特別是對重大損失和政治風險;
3、在項目的執(zhí)行期中，需要花額外的費用來監(jiān)控技術進展、運營以及貸款的使用;
4、按照貸款人或其它參加方的要求，用來評估其它風險所花的費用。
因此，對項目的發(fā)起人和運營方來說，項目所帶來的利益應足以彌補上述額外的成本。對于借款人，項目融資方式明顯的吸引力在于風險分擔、政治風險、財務待遇、借款限額和稅收減免方面的規(guī)定。
A、風險分擔
當項目貸款人完全或部分喪失對借款人和發(fā)起人的追索權時，貸款人必須全部或部分承擔在項目不能產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流量情況下的風險。風險分擔在借款人的實力與項目的規(guī)模相比較小變得十分重要。如項目失敗，不至于造成借款人或項目發(fā)起人破產(chǎn)。
B、政治風險
對海外進行大量的投資的投資者希望由提供貸款的貸款人承擔一定的政治風險，如價格控制、稅收、進出口壁壘、市場競爭、國家征用或國有化。
C、財務待遇
與項目融資特別是無追索權融資相比，一般的借款可能對借款人或項目發(fā)起人的資產(chǎn)負債表有不利影響。但在項目融資情況下，項目發(fā)起人在或取或付協(xié)議(Take-or-pay)、收費(Tolling)、項目使用(Throughput)合同中承擔的責任(甚至是擔保責任)，并不總是顯示在資產(chǎn)負債表或會計附錄中。
D、借款限額
當項目發(fā)起人的公司章程或已存在的信貸協(xié)議規(guī)定了它的借款限額，他也許希望使用一種法律上不視為借款的融資方式，例如預先購買合同，受托人借款(Trusteeborrowing)或產(chǎn)品支付(Production Payment)合同。
E、稅收待遇
對資本性投資和新成立的公司的稅收減讓政策使項目發(fā)起人愿意采用項目融資的方式。為了享受稅收減讓的好處，必須在項目所在國成立項目公司。通常的做法是，項目公司本身作為借款人，在項目公司中，所有項目資產(chǎn)被孤立起來。這種融資結(jié)構的好處是來自稅收方面，如美國的產(chǎn)品支付(Production Payment)方式所顯示的。在英國，對工廠和機器設備的資本性投資的減稅(Capital Allowance)政策鼓勵人們在項目融資中使用融資租賃。
項目融資的主要特點
1.融資主體的排他性。
項目融資主要依賴項目自身未來現(xiàn)金流量及形成的資產(chǎn)，而不是依賴項目的投資者或發(fā)起人的資信及項目自身以外的資產(chǎn)來安排融資。融資主體的排他性決定了債權人關注的是項目未來現(xiàn)金流量中可用于還款的有多少，其融資額度、成本結(jié)構等都與項目未來現(xiàn)金流量和資產(chǎn)價值密切相關。
2. 追索權的有限性。
傳統(tǒng)融資方式，如貸款，債權人在關注項目投資前景的同時，更關注項目借款人的資信及現(xiàn)實資產(chǎn)，追索權具有完全性;而項目融資方式如前所述，是就項目論項目，債權人除和簽約方另有特別約定外，不能追索項目自身以外的任何形式的資產(chǎn)，也就是說項目融資完全依賴項目未來的經(jīng)濟強度。
3.項目分散性
因融資主體的排他性、追索權的有限性，決定著作為項目簽約各方對各種風險因素和收益的充分論證。確定各方參與者所能承受的最大風險及合作的可能性，利用一切優(yōu)勢條件，設計出最有利的融資方案。
4. 項目信用的多樣性
將多樣化的信用支持分配到項目未來的各個風險點，從而規(guī)避和化解不確定項目風險。如要求項目“產(chǎn)品”的購買者簽訂長期購買合同(協(xié)議)，原材料供應商以合理的價格供貨等，以確保強有力的信用支持。
5.項目融資程序的復雜性
項目融資數(shù)額大、時限長、涉及面廣，涵蓋融資方案的總體設計及運作的各個環(huán)節(jié)，需要的法律性文件也多，其融資程序比傳統(tǒng)融資復雜。且前期費用占融資總額的比例與項目規(guī)模成反比，其融資利息也高于公司貸款。
項目融資雖比傳統(tǒng)融資方式復雜，但可以達到傳統(tǒng)融資方式實現(xiàn)不了的目標。
一是有限追索的條款保證了項目投資者在項目失敗時，不至于危機投資方其他的財產(chǎn);
二是在國家和政府建設項目中，對于“看好”的大型建設項目，政府可以通過靈活多樣的融資方式來處理債務可能對政府預算的負面影響;
三是對于跨國公司進行海外合資投資項目，特別是對沒有經(jīng)營控制權的企業(yè)或投資于風險較大的國家或地區(qū)，可以有效地將公司其他業(yè)務與項目風險實施分離，從而限制項目風險或國家風險。
可見，項目融資作為新的融資方式，對于大型建設項目，特別是基礎設施和能源、交通運輸?shù)荣Y金密集型的項目具有更大的吸引力和運作空間。
項目融資的申請條件
1、項目本身已經(jīng)經(jīng)過政府部門批準立項。
2、項目可行性研究報告和項目設計預算已經(jīng)政府有關部門審查批準。
3、引進國外技術、設備、專利等已經(jīng)政府經(jīng)貿(mào)部門批準，并辦妥了相關手續(xù)。
4、項目產(chǎn)品的技術、設備先進適用，配套完整，有明確的技術保證。
5、項目的生產(chǎn)規(guī)模合理。
6、項目產(chǎn)品經(jīng)預測有良好的市場前景和發(fā)展?jié)摿Γ芰^強。
7、項目投資的成本以及各項費用預測較為合理。
8、項目生產(chǎn)所需的原材料有穩(wěn)定的來源，并已經(jīng)簽訂供貨合同或意向書。
9、項目建設地點及建設用地已經(jīng)落實。
10、項目建設以及生產(chǎn)所需的水、電、通訊等配套設施已經(jīng)落實。
11、項目有較好的經(jīng)濟效益和社會效益。
12、其它與項目有關的建設條件已經(jīng)落實。
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1.項目融資什么意思
2.項目融資的重要性
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