債權融資的融資手段
債權融資的融資手段
企業(yè)的融資方式有兩類：債權融資和股權融資。債權融資也有叫債券融資，是有償使用企業(yè)外部資金的一種融資方式。現在請欣賞學習啦小編帶來的債權融資的融資手段。
債權融資的融資手段
債權融資按渠道的不同主要分為三類，它們是：銀行貸款、發(fā)行債券和民間借款。發(fā)行企業(yè)債券在我國是被嚴格控制的，不但對發(fā)行主體有很高的條件要求，并且需要經過嚴格的審批，目前只有少數大型國有企業(yè)發(fā)行了企業(yè)債券。對民營企業(yè)來說，發(fā)行企業(yè)債券是不現實的債權融資渠道。民間借款在我國現行的法律體系內是不受法律保護的融資行為，甚至有可能被認定為“非法集資”而受到法律的懲罰，但現實中很多中小民營企業(yè)通過諸如私人錢莊、農村合作基金等民間的非法、準非法的灰色金融機構貸款活動卻異?；钴S，這反映了民營企業(yè)對債權融資的巨大需求，但民間融資的不規(guī)范性決定了它無法成為債權融資的主流形式。 銀行貸款是債權融資的主要形式，但對占民營企業(yè)絕大部分的中小民營企業(yè)來說，獲得銀行的貸款是很多企業(yè)不敢設想的事情。據深圳市信息統(tǒng)計部門了解，深圳近10萬家中小企業(yè)，至少有一半以上從未在銀行貸到一分錢;大約1/3的企業(yè)即使有貸款，總金額也在200萬元以下;只有極少企業(yè)能從銀行貸到夠用的資金。
造成民營企業(yè)獲得銀行貸款困難的因素，從宏觀政策面上主要是銀行現行的信貸政策。我國國有商業(yè)銀行給企業(yè)貸款至今在很大程度上是按照所有制性質來劃分的，國有中小企業(yè)獲得銀行貸款要容易些，而鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、集體企業(yè)要獲得貸款就難得多，一些私營企業(yè)干脆就得不到國家銀行的貸款，即使信用能力較強、效益再好也不行。其主要原因是姓“公”、姓“私”的價值判斷作怪。資料顯示，國有經濟對全國工業(yè)增加值的貢獻占31%，非國有經濟的貢獻達68%。
非公有制企業(yè)從銀行取得的貸款額度，只占總額度的十幾個百分點。這一方面說明，非公有經濟貸款的利用率極高，另一方面，可以看出非公有經濟資金相對緊缺。從微觀層面上，民營中小企業(yè)本身的信用度也是銀行有錢不敢貸的重要原因。不少民營企業(yè)具有許多“先天”的不足：在產權制度和企業(yè)制度方面存在缺陷，不少“后遺癥”有待根治;資本積累不足，發(fā)展后勁乏力;投資者缺少創(chuàng)業(yè)經驗，盲目性較大，成功率較低;經營目標短期化，有的甚至以造假、損害環(huán)境來獲取近期利益;缺乏管理基礎，一些企業(yè)存在著短期內快速膨脹之后就走向衰退的現象。這些情況一方面增大了銀行的交易成本，另一方面也提高了銀行的信貸風險，無法取得貸款，自然就變成情理之中的事情。
雖然存在上述諸多的障礙，但從長遠來看，銀行貸款必將成為民營企業(yè)債權融資的主要形式。隨著我國經濟的增長和市場化體制的建立完善，民營企業(yè)從銀行獲得貸款難的現象已開始有所緩解。20世紀90年代中期之后，中國已逐漸步出了資金緊缺狀況。1996年以來，銀行開始出現存差現象，目前各銀行存差已達 23000億元，貸款壓力迫使商業(yè)銀行逐步改變按所有制進行劃分的信貸政策，注重考察企業(yè)的經濟效益和發(fā)展?jié)摿Γ芏嘭攧战Y構健全、發(fā)展健康的民營企業(yè)開始得到銀行的重視。例如，民生銀行成立之初，就把目標瞄準中小民營企業(yè)的發(fā)展，其深圳分行成立3年來，已向中小企業(yè)累計發(fā)放貸款授信額度超過100億元。 2000年該行曾拿出20億元的貸款專門用于支持中小企業(yè)的發(fā)展。
近一年來，央行的多次降息，已使銀行的貸款利率達到改革開放后的最低水平，大大降低了以銀行貸款方式進行融資的融資成本，為企業(yè)利用銀行貸款提供了良好的機遇。
債權融資的融資方式
( 1 )民營企業(yè)老板的私人信用，相當于民間的私人借款。這是民營企業(yè)債權融資的獨特方式;即是最不規(guī)范的企業(yè)融資方式，也是民營企業(yè)內最普遍的融資方式。融資金額一般較小，穩(wěn)定性難以確定。
( 2 )企業(yè)間的商業(yè)信用。這是以應付購貨款和應付票據的方式從供貨廠家進行資金籌集的一種方法，即通過企業(yè)間的商業(yè)信用，利用延期付款的方式購入企業(yè)所需的產品，或利用預收貨款、延期交付產品的方式，從而獲得一筆短期的資金來源。
( 3 )租賃?，F代租賃是一種商品信貸和資金信貸相結合的融資方式，對需方企業(yè)來講，它具有利用租賃業(yè)務“借雞生蛋，以蛋還錢”的特點，以解決企業(yè)的資金不足，減少資金占用，發(fā)展生產，提高效益。目前租賃的形式很多，有經營租賃、代理租賃和融資租賃等。
( 4 )銀行或其他金融機構貸款。這種方法能夠比較容易而迅速地達到融資的目的，其具體方式有票據貼現、短期借款、中期借款和長期借款。但是要大量及時取得銀行等金融機構的貸款卻是一件十分困難的事情，因為貸款人特別重視資金的安全性，并為此對企業(yè)提出了系統(tǒng)的財務指標控制如資產負債率、增長率、利潤率等，尤其在企業(yè)暫時陷入困境時，很難滿足銀行的一系列要求 。
( 5 )從資本市場融資。企業(yè)可以通過在金融市場發(fā)行債券的方式融資，這主要用于籌集長期資金的需要。目前，我國債券市場規(guī)模偏小，品種單一，有待于進一步完善。
( 6 )利用外資。其形式主要有賣方信貸、買方信貸、補償貿易、外國政府貸款、國際金融機構貸款等。以上列舉了六種類型的企業(yè)債權融資的方式，對企業(yè)來說，其負債的種類是多種多樣的，是多種負債形式的組合，企業(yè)應根據自己的經營狀況，資金狀況及所具備的條件，決定本企業(yè)的舉債結構，并隨時間及企業(yè)經營狀況的變化隨時調整這一舉債結構。
債權融資的主要風險
債權融資，相對股權融資面對的風險較簡單，主要有擔保風險和財務風險。作為債權融資主要渠道的銀行貸款一般有三種方式：信用貸款、抵押貸款和擔保貸款，為了減少風險，擔保貸款是銀行最常采用的形式。
企業(yè)向銀行借錢，先要找一家有一定經濟實力的企業(yè)做擔保人，對銀行貸款承擔聯帶責任，當民營企業(yè)尋找擔保企業(yè)時，往往對方的要求你也承諾為對方做擔保向銀行貸款，這種行為稱之為互保。大量的互保容易使企業(yè)間形成一個擔保圈，一旦圈中一家企業(yè)運作出現問題，就有可能引起連鎖反應，導致其他企業(yè)面臨嚴重債務危險。
財務風險主要指企業(yè)的資產負債結構出現問題，當企業(yè)用債權方式進行融資時，財務費用的增加會對企業(yè)經營造成很大壓力，理論上，企業(yè)的凈資產利潤率若達不到借款利率，企業(yè)的借款就會給企業(yè)股東帶來損失。但更重要的是，債權融資將提高企業(yè)的資產負債率，從而降低企業(yè)再次進行債權融資的能力，如果企業(yè)不能通過經營的贏利降低資產負債率，并獲得足夠的現金流來償還到期的債務，等待企業(yè)的后果可能就是破產。史玉柱的巨人集團幾年前由輝煌一下子瀕臨崩潰，重要的原因之一就是未做好對債權融資的管理。
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