小微企業(yè)的融資問題

　　融資模式是體現(xiàn)政府、市場以及企業(yè)之間的關(guān)系的機(jī)制。融資結(jié)構(gòu)是公司融資決策的內(nèi)容和目標(biāo),它在某種程度上體現(xiàn)了公司的經(jīng)營狀況與財務(wù)情況。接下來請欣賞學(xué)習(xí)啦小編給大家網(wǎng)絡(luò)收集整理的小微企業(yè)的融資問題。

　　小微企業(yè)的融資問題

　　小微企業(yè)融資難是一個世界性的難題。小微企業(yè)是中國經(jīng)濟(jì)的基本細(xì)胞，在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長、促進(jìn)就業(yè)等方面具有不可替代的作用。目前，中國大多數(shù)小微企業(yè)由于設(shè)置的門檻較低，規(guī)模都比較小，民營企業(yè)在小微企業(yè)中占主導(dǎo)地位，股權(quán)集中;小微企業(yè)的盈利能力不斷增強(qiáng)，投資規(guī)模也在逐年的增加，但資金籌集渠道還是比較單一;小微企業(yè)的財務(wù)制度不健全，信息化建設(shè)薄弱或是根本就不存在，多數(shù)企業(yè)甚至沒有編制現(xiàn)金流量表。為促進(jìn)小微企業(yè)在經(jīng)濟(jì)中的積極作用，目前亟需解決的就是小微企業(yè)融資難的問題。

　　一、 小微企業(yè)融資的現(xiàn)狀分析

　　小微企業(yè)在推動經(jīng)濟(jì)增長、增加就業(yè)以及促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新等方面發(fā)揮著越來越重要的作用，但是小微企業(yè)融資難的問題越來越突出。雖然，近些年來各級政府、金融機(jī)構(gòu)以及企業(yè)自身的不斷努力，使得小微企業(yè)融資難的問題得到了一定程度的緩解，但是大多數(shù)小微企業(yè)仍然存在資金缺口，所需資金無法滿足。

　　目前中國小微企業(yè)融資的主要特點：

　　1.融資渠道單一

　　20世紀(jì)30年代，Macmillan 提供關(guān)于小微企業(yè)問題的調(diào)查報告中提出了“Macmillan金融缺口”問題。存在金融缺口，原因是：一是正式資本市場有最低發(fā)行量的要求，這一要求高于小微企業(yè)對資金的需求;二是存在公開市場上發(fā)行股票所需傭金和其他的上市費(fèi)用使小額發(fā)行存在規(guī)模不經(jīng)濟(jì)的問題。目前中國的小微企業(yè)的資金來源主要是自籌和銀行貸款，導(dǎo)致小微企業(yè)的負(fù)債率高于平均水平。并且，小微企業(yè)的負(fù)債率水平在不同行業(yè)和不同類型的企業(yè)之間存在很大的差異。對于很多規(guī)模較小的小微企業(yè)，由于自身條件的限制，無法從銀行獲得信貸，只能依靠自有資金或者向親戚朋友借款來維持其生存與發(fā)展。值得注意的是，小微企業(yè)對銀行信貸資金的依賴性越大，國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的變動對其資金需求程度的影響也就越大。

　　2. 信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)存在一定的問題

　　小微企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)發(fā)展迅速，但是，發(fā)展時間短，缺乏經(jīng)驗，試行辦法中，擔(dān)保的方式、擔(dān)保的比例、擔(dān)保背書、損失的理賠等信用擔(dān)保運(yùn)行程序的關(guān)鍵內(nèi)容沒有統(tǒng)一的運(yùn)作規(guī)范，使得擔(dān)保機(jī)構(gòu)和銀行的關(guān)系較為模糊;信用擔(dān)保法律法規(guī)的缺位，許多擔(dān)保機(jī)構(gòu)存在各種各樣的問題;信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)面對多是不愿貸款且信用等級較低的小微企業(yè)。銀行認(rèn)為小微企業(yè)貸款效率低、風(fēng)險大,對小微企業(yè)貸款提出了嚴(yán)格的條件：貸款要百分之百的抵押和擔(dān)保、手續(xù)非常復(fù)雜。而小微企業(yè)很難找到合適的擔(dān)保人。因此出現(xiàn)了銀行想貸款給小微企業(yè)但又不敢貸款,而企業(yè)想得到銀行貸款但卻得不到的情況。當(dāng)然由于大多數(shù)的小微企業(yè)欠息嚴(yán)重、不良資產(chǎn)比例高、改制中逃棄債務(wù)等問題,這也使得小微企業(yè)貸款困難重重。

　　3. 民間融資機(jī)構(gòu)的存在與發(fā)展

　　銀行等信貸部門因小微企業(yè)可抵押資產(chǎn)少、財務(wù)制度相對不健全以及資金需求數(shù)量少、需求頻率高等原因不愿發(fā)放貸款，即使愿意發(fā)放貸款，門檻也非常的高。因此，民間融資機(jī)構(gòu)應(yīng)運(yùn)而生。民間融資機(jī)構(gòu)比較集中地地區(qū)往往是小微企業(yè)集中、發(fā)展勢頭良好的地區(qū)。

　　二、小微企業(yè)融資難的原因

　　1.政府、銀行金融機(jī)構(gòu)與小微企業(yè)信息不對稱，存在逆向選擇、道德風(fēng)險、信貸配給

　　銀行等金融機(jī)構(gòu)與小微企業(yè)之間的信息不對稱，使得金融機(jī)構(gòu)很難有效的識別優(yōu)質(zhì)的小微企業(yè)，因而使得金融機(jī)構(gòu)對小微企業(yè)的信貸量不足。銀行所期望的收益取決于貸款的利率和借款人的還款的概率。當(dāng)銀行沒有辦法知道借款人的投資風(fēng)險的時候，提高利率使得低風(fēng)險的借款人被迫退出市場，從而出現(xiàn)了逆向選擇問題;當(dāng)誘使借款人選擇更高風(fēng)險的項目，會出現(xiàn)道德風(fēng)險問題，結(jié)果使得銀行的放寬平均風(fēng)險整體上升。所以說，利率的提高可能會降低銀行的預(yù)期收益，所以銀行寧愿選擇在相對低水平的利率水平拒絕一部分的貸款需求。小微企業(yè)與政府信息不對稱，這是最大的障礙。比如中央財政擬安排150億設(shè)立的中小企業(yè)發(fā)展基金，重點支持小型微型企業(yè)，這是哪個部門的、哪個地區(qū)的、企業(yè)憑什么得到這些錢，這期間的道路很漫長。因此發(fā)展基金要公開、透明。增加信息對稱，減少事前的逆向選擇、客服事后道德風(fēng)險，增加從銀行貸款的可能性。

　　2. 信用缺乏是當(dāng)前小微企業(yè)融資體系中缺陷

　　小微企業(yè)融資與信用并存。小微企業(yè)沒有良好的信用，那么它的融資需求很難得到滿足。信用缺乏這一缺陷不但是使得小微企業(yè)融資困難，同時導(dǎo)致了大量的不良貸款，對于銀行來說，小微企業(yè)貸款效率低、風(fēng)險大、償還可能性小，存在著小微企業(yè)欠息嚴(yán)重、不良資產(chǎn)比例高、逃避債務(wù)等問題，因此對于小微企業(yè)的貸款條件相對會比較苛刻。從而形成了銀行“惜貸”的局面。

　　3.直接融資和間接融資有限，無法滿足小微企業(yè)融資需要

　　政府為控制金融風(fēng)險，將證券交易嚴(yán)格的控制在證券交易所內(nèi)進(jìn)行，使得股票現(xiàn)貨幾乎成為資本市場唯一的投資工具，從而導(dǎo)致了儲蓄向投資轉(zhuǎn)變的渠道嚴(yán)重堵塞。雖然企業(yè)直接融資的比重逐年加大，且借鑒發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗，為拓寬小微企業(yè)的融資渠道建立了創(chuàng)業(yè)板市場，但由于發(fā)展還不規(guī)范，使得小微企業(yè)難以從資本市場特別是主板市場上融資，從而無法滿足小微企業(yè)的融資需求。

　　中國商業(yè)銀行大約90%以上的股權(quán)屬于國有，國家對銀行的發(fā)展風(fēng)險承擔(dān)了無限責(zé)任，造成國有商業(yè)銀行對國有企業(yè)貸款政策的傾斜，從而無法滿足小微企業(yè)資金需求。商業(yè)銀行在判斷信用等級時，更多地把是否是“國有”企業(yè)作為考慮的依據(jù)。小微企業(yè)融資存在“規(guī)模歧視”，企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模越小，尤其是自有資本和固定資產(chǎn)越少，逃債的成本越低，導(dǎo)致的貸款風(fēng)險越大。小微企業(yè)的經(jīng)營時間也是一項重要的融資決策依據(jù)，通常小微企業(yè)在創(chuàng)業(yè)之初的1至2年內(nèi)，很難從金融機(jī)構(gòu)獲得資金。發(fā)達(dá)國家的研究及實踐經(jīng)驗表明：如果金融貸款機(jī)構(gòu)的權(quán)利受到法律的強(qiáng)制性保護(hù)，貸款環(huán)境相對會寬松，最終的受益人是債務(wù)人;反之，則貸款環(huán)境緊張，貸款條件會相對的苛刻、利息高，只有少數(shù)的企業(yè)能夠從中受益，最終受害的還是多數(shù)債務(wù)人。所以可知，信貸權(quán)利保護(hù)越好，企業(yè)逃棄債務(wù)、銀行“惜貸”的矛盾就越小，商業(yè)銀行還會積極地為小微企業(yè)創(chuàng)新融資工具;反之則企業(yè)逃棄債務(wù)、銀行“惜貸”嚴(yán)重，銀企關(guān)系惡化。

　　4. 制度建設(shè)尚不完善

　　目前中國還缺乏支持小微企業(yè)融資的完善制度。不論是相關(guān)的法律法規(guī)體系、信用擔(dān)保體系、資本市場體系，還是融資創(chuàng)新制度建設(shè)，都有待于進(jìn)一步加強(qiáng)完善。沒有完善的制度體系，就沒有辦法保證降低交易成本和交易的順利進(jìn)行，從而導(dǎo)致小微企業(yè)處于了融資難的困境。

　　三、改善小微企業(yè)融資難問題的啟示與建議

　　針對中國小微企業(yè)融資難的現(xiàn)狀，應(yīng)結(jié)合中國的具體國情，借鑒發(fā)達(dá)國家小微企業(yè)融資的經(jīng)驗，促進(jìn)小微企業(yè)在經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮積極地作用。

　　1.建立完善的小微企業(yè)信用保證體系,向規(guī)范化、法制化方向發(fā)展

　　充分發(fā)揮政府在建立小微企業(yè)信用擔(dān)保體系過程中的作用，政府對信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)和信用擔(dān)保業(yè)務(wù)進(jìn)行宏觀指導(dǎo)并加強(qiáng)管理，避免和防止過多地行政干預(yù)。建立信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)風(fēng)險補(bǔ)償機(jī)制，對于政策性的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)來說,財政應(yīng)給予一定的資金補(bǔ)償，財政為信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)出資補(bǔ)償信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的部分損失,通過信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)商業(yè)化運(yùn)營,支持了小微企業(yè)的發(fā)展,使眾多的小微企業(yè)增加效益,增加更多的財政收入。建立完善的小微企業(yè)資信評級制度、小微企業(yè)法人代表資信評級制度和小微企業(yè)總體實力資信評級制度，強(qiáng)化小微企業(yè)信用觀念，以信用等級來決定是否貸款和擔(dān)保。

　　2.建立和完善有利于小微企業(yè)融資的法律、法規(guī)體系

　　目前中國還沒有建立關(guān)于小微企業(yè)的完整的法律體系，大多是關(guān)于中小企業(yè)的法律法規(guī)?？梢越梃b中小企業(yè)的法律法規(guī)來約束和發(fā)展小微企業(yè)。繼2009年出臺《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的若干意見》后，國家財政用于扶植中小企業(yè)發(fā)展的資金逐年增加。2011年中國銀監(jiān)會發(fā)布《中國銀監(jiān)會關(guān)于支持商業(yè)銀行進(jìn)一步改進(jìn)小企業(yè)金融服務(wù)的通知》鞏固小企業(yè)金融工作成果，促進(jìn)小企業(yè)金融業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展，支持商業(yè)銀行進(jìn)一步改進(jìn)小企業(yè)金融服務(wù)。根據(jù)財政部與國家發(fā)改委的通知，從2012年1月1日至2014年12月31日，對小型微型企業(yè)免征管理類、登記類、證照類行政事業(yè)性收費(fèi)等22項行政事業(yè)性收費(fèi)。另據(jù)財政部規(guī)定，自2012年1月1日至2015年12月31日，對應(yīng)年納稅所得額低于6萬元(含)的小型微型企業(yè)，其所得減按50%計入應(yīng)納稅所得額，按20%的稅率繳納企業(yè)所得稅。除上述之外，財政部、國稅總局等有關(guān)部門于2011年先后出臺了包括大幅提高增值稅和營業(yè)稅起征點、免征金融機(jī)構(gòu)對小微企業(yè)貸款印花稅、延長農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)營業(yè)稅優(yōu)惠政策，以及延長金融企業(yè)中小企業(yè)貸款損失準(zhǔn)備金稅前扣除政策等一系列扶植小微企業(yè)政策。在召開的國務(wù)院常務(wù)會議上，中央再次確定擴(kuò)大中小企業(yè)專項資金規(guī)模，中央財政擬安排150億元設(shè)立中小企業(yè)發(fā)展基金，主要支持初小型微型企業(yè)。

　　3.發(fā)展小型金融機(jī)構(gòu)，進(jìn)一步拓寬金融市場

　　小微金融機(jī)構(gòu)是為小微企業(yè)提供資金信貸的主要金融機(jī)構(gòu)。國外研究表明：小微企業(yè)貸款與銀行規(guī)模之間存在者很強(qiáng)的負(fù)相關(guān);大銀行對小銀行的吞并和大銀行間的合并使得對小微企業(yè)的貸款大大縮水;在銀行業(yè)集中的地區(qū)，小微企業(yè)要順利獲得貸款必須付出相對較高的代價。應(yīng)該大力發(fā)展非國有中小型金融機(jī)構(gòu)，可以建立針對小微企業(yè)貸款的政策性銀行，加強(qiáng)區(qū)域性中小型銀行體系的建設(shè)。建立多層次、專門為小微企業(yè)服務(wù)的小微資本市場體系，豐富資本市場的交易品種。資本市場的不斷完善和發(fā)展將會吸引越來越多的大中型企業(yè)直接融資，就會促使大中型商業(yè)銀行將目光投向小微企業(yè)，為小微企業(yè)提供更多的資金支持。

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