項(xiàng)目融資評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)
隨著我國(guó)對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域的資金需求越來越大,我國(guó)政府開始注意大量吸收民營(yíng)資本,并積極鼓勵(lì)采用國(guó)際上先進(jìn)的項(xiàng)目融資方式來籌措基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金。接下來請(qǐng)欣賞學(xué)習(xí)啦小編給大家網(wǎng)絡(luò)收集整理的項(xiàng)目融資評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。
項(xiàng)目融資評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)
項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是一個(gè)知識(shí),推論和搜索的過程,所涉及的專業(yè)知識(shí)比項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估本身復(fù)雜,需要一個(gè)進(jìn)行知識(shí)交流的平臺(tái),以發(fā)揮專家的專業(yè)特長(zhǎng)和評(píng)估人員的數(shù)據(jù)整合優(yōu)勢(shì),融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是在對(duì)各單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化估計(jì)的基礎(chǔ)上,運(yùn)用合理的方法進(jìn)行整合的效果,取決于技術(shù)路線能否體現(xiàn)不同的項(xiàng)目融資模式下,風(fēng)險(xiǎn)要素間的系統(tǒng)聯(lián)系,風(fēng)險(xiǎn)的傳遞機(jī)制和發(fā)展階段的特點(diǎn)。項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估方法建議采用以下幾種:
1、模糊綜合評(píng)判法。項(xiàng)目融資單項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別過程中,可利用專家和專業(yè)人士的豐富知識(shí)和經(jīng)驗(yàn),同時(shí)建立度量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)體系,尋求各單項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)與整體風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的關(guān)系。具體可通過給出各單項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的隸屬度來進(jìn)行.該方法的優(yōu)點(diǎn)是簡(jiǎn)單易行,適合于風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)不復(fù)雜的場(chǎng)合,缺點(diǎn)是過分依賴人的主觀判斷,從而對(duì)復(fù)雜系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估缺乏可靠性。
2、計(jì)算機(jī)模擬法。這種方法借助于對(duì)未來事件的概率估計(jì)及隨機(jī)模擬方法,在解決難以用數(shù)學(xué)分析方法求解的動(dòng)態(tài)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)問題上有一定的優(yōu)越性,但這種方法需要項(xiàng)目參與人員列舉項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)變量及相應(yīng)概率關(guān)系,因而容易產(chǎn)生含糊性。
3、概率分析法。這種分析方法是將風(fēng)險(xiǎn)變量的均值與標(biāo)準(zhǔn)差結(jié)合到表示項(xiàng)目總風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的均值與標(biāo)準(zhǔn)差中去,使用這種方法處理變量間存在的相關(guān)問題時(shí),需要做出一定的假設(shè)。如假設(shè)在與總風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)的單項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)元素間只進(jìn)行加法或乘法運(yùn)算;相加或相乘的風(fēng)險(xiǎn)元素是相互獨(dú)立或線性相關(guān)等.‘決策樹法’,‘概率樹法’是這一方法的代表。
項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避
要想規(guī)避項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生,首先,必須在介入項(xiàng)目融資之前,除了做好項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別工作之外,還須做好項(xiàng)目評(píng)估工作,即進(jìn)行項(xiàng)目融資的可行性研究,對(duì)一些可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)采用一定的對(duì)策。如對(duì)完工風(fēng)險(xiǎn)可以通過對(duì)項(xiàng)目公司與工程建設(shè)承包人簽署的聯(lián)合承包合同來鎖定工程完工時(shí)間、建設(shè)成本或造價(jià)、項(xiàng)目建設(shè)質(zhì)量、以保障按期運(yùn)營(yíng)采用由承建商以某種總合同形式承擔(dān),而對(duì)于一些跨國(guó)項(xiàng)目,承建商不愿意適用固定價(jià)格的總合同,也不對(duì)項(xiàng)目完工做出法律上的承諾。為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),項(xiàng)目公司可以通過投保,從承建商之外的第三方尋求完工的保證。另外,可以采用多種支持完工的安排來規(guī)避完工風(fēng)險(xiǎn)。而對(duì)生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)則可通過一系列的融資文件和信用擔(dān)保協(xié)議來實(shí)施,針對(duì)生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)種類的不同,設(shè)計(jì)不同的合同文件,對(duì)于資源類項(xiàng)目所引起的資源風(fēng)險(xiǎn),可以利用最低資源覆蓋率和最低資源儲(chǔ)量擔(dān)保加以控制。投資者也可以利用混合融資方案來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)于生產(chǎn)中的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn),可以通過采用經(jīng)過市場(chǎng)驗(yàn)證的成熟生產(chǎn)技術(shù)來規(guī)避。又對(duì)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管理其關(guān)鍵是在于預(yù)防。
1、是在項(xiàng)目初期做好充分的可行性研究,可以大大減少項(xiàng)目的盲目性。
2、是在項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)過程中,通過簽訂建立在固定價(jià)格基礎(chǔ)上的長(zhǎng)期原材料及燃料供應(yīng)協(xié)議和無貨亦付款的產(chǎn)品出售協(xié)議,來減少市場(chǎng)不確定因素對(duì)項(xiàng)目收入的影響。
3、是項(xiàng)目公司爭(zhēng)取獲得其他項(xiàng)目參與者,如政府或當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)部門的某種信用支持來分散項(xiàng)目的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。其次,要確保項(xiàng)目融資法律結(jié)構(gòu)嚴(yán)謹(jǐn),即項(xiàng)目參與者在融資結(jié)構(gòu)中的地位以及他們所擁有的權(quán)利,所承擔(dān)的責(zé)任和義務(wù),要通過一系列的法律文件確定下來,法律文件是否準(zhǔn)確地反映項(xiàng)目各個(gè)參與方在項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)中的地位和要求,各個(gè)法律文件之間的結(jié)構(gòu)關(guān)系是否嚴(yán)謹(jǐn),是能否規(guī)避融資風(fēng)險(xiǎn)的重要關(guān)鍵.最后,要想較好地規(guī)避項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn),除了應(yīng)做好前期的項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和項(xiàng)目評(píng)估工作之外,更應(yīng)做好對(duì)項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的全程監(jiān)控工作,由于項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)具有復(fù)雜性,變動(dòng)性等特點(diǎn),風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控工作應(yīng)該圍繞融資風(fēng)險(xiǎn)的基本問題制定科學(xué)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn),采用系統(tǒng)的管理方法,建立有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng),做好應(yīng)急計(jì)劃,以實(shí)施高效的項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控。
項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)主要來源
1、來自于政治、法律方面的風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目的政治風(fēng)險(xiǎn)可以分為兩大類:一類是國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)，如借款人所在國(guó)現(xiàn)存政治體制的崩、對(duì)項(xiàng)目實(shí)行國(guó)有，或者對(duì)項(xiàng)目產(chǎn)品實(shí)行禁運(yùn)、聯(lián)合抵制、終止債務(wù)的償還等。另一類是國(guó)家政治、經(jīng)濟(jì)政策穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)，如稅收制度的變更、關(guān)稅及非關(guān)稅貿(mào)易壁壘的調(diào)整、外匯管理法規(guī)的變化等。法律風(fēng)險(xiǎn)指東道國(guó)法律的變動(dòng)給項(xiàng)目帶來的風(fēng)險(xiǎn)。2、來自于金融環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)。金融風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)方面。利率變化風(fēng)險(xiǎn)指在項(xiàng)目融資過程中，由于利率變動(dòng)直接或間接地造成項(xiàng)目?jī)r(jià)值降低或收益受到損失的風(fēng)險(xiǎn)。外匯匯率風(fēng)險(xiǎn)指因匯率波動(dòng)而蒙受損失，以及將喪失所期待的利益的風(fēng)險(xiǎn)。
3、來自于項(xiàng)目本身的風(fēng)險(xiǎn)。主要包括:項(xiàng)目無法完工、延期完工或者完工后無法達(dá)到預(yù)期運(yùn)行標(biāo)準(zhǔn)而帶來的完工風(fēng)險(xiǎn);在項(xiàng)目試生產(chǎn)階段和生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)階段中存在的技術(shù)、資源儲(chǔ)量、能源和原材料勞動(dòng)力供應(yīng)等因素所導(dǎo)致的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn);在一定的成本水平下能否按計(jì)劃維持產(chǎn)品質(zhì)量與產(chǎn)量，以及產(chǎn)品市場(chǎng)需求量與市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)所帶來的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)(主要有價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)和需求風(fēng)險(xiǎn))。
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