項目融資風(fēng)險特征
項目融資風(fēng)險特征
項目融資作為國際金融市場的一個創(chuàng)新,為吸引私人和國際資本提供了更加靈活和多樣的渠道,并為各國的基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)以及經(jīng)濟社會的發(fā)展提供了強有力的支持。接下來請欣賞學(xué)習(xí)啦小編給大家網(wǎng)絡(luò)收集整理的項目融資風(fēng)險特征。
項目融資風(fēng)險特征
1、正確判斷融資風(fēng)險的來源,即在時間、費用、技術(shù)、法律等方面產(chǎn)生的可能性;
2、可能發(fā)生的融資風(fēng)險事件,即會給項目帶來消極影響的事件;
3、融資風(fēng)險征兆,即指風(fēng)險存在的指標(biāo),或者實際風(fēng)險事件的表現(xiàn)。項目融資風(fēng)險的識別一般有以下方法:(1)專家分析法,即由適當(dāng)人數(shù)的專業(yè)人士組成專家組就某中心議題發(fā)表意見,通過結(jié)論的統(tǒng)計和整理,集中群體智慧和專業(yè)經(jīng)驗,這種方法的有效性依賴專家組構(gòu)成的合理性,以及采用有效的機制處理意見沖突的能力,具體有‘德爾菲法’、‘層次分析法’等。(2)網(wǎng)絡(luò)分析法,即通過建立項目的系統(tǒng)流程圖、實施流程圖、作業(yè)流程圖等網(wǎng)絡(luò)流程圖、從中查找風(fēng)險可能存在的環(huán)節(jié)、因素、分析風(fēng)險的起因,以及傳遞過程對風(fēng)險的影響。(3)情景分析法,即通過對項目的數(shù)字、圖表、曲線的描繪,來對項目的某狀態(tài)進行分析,說明因素變化會產(chǎn)生的結(jié)果,其可靠性取決于能否有效的把握因素之間的系統(tǒng)聯(lián)系,具體運作可通過‘敏感性分析’,‘故障樹’進行。
項目融資風(fēng)險的管理防范
1、對政治、法律方面的風(fēng)險管理
(1)為政治風(fēng)險投保。承保政治風(fēng)險的主要是國有保險公司、國家的出口信貸機構(gòu)及其保險部等，也有多邊機構(gòu)，如世界銀行有時也為自己的項目向其貸款方提供政治風(fēng)險擔(dān)保。私營的保險機構(gòu)也以較高的保費承保政治風(fēng)險，如德國的海爾梅斯。
(2)請求政府及有關(guān)部門做出一定的保證承諾。包括政府對一些特許項目權(quán)力或許可證的有效性及可轉(zhuǎn)移性的保證，對外匯管制的承諾，對特殊稅收結(jié)構(gòu)的批準(zhǔn)等一系列措施。
(3)項目國際化。盡可能采用多邊金融組織、多國出口信貸銀行的貸款，或者使項目出資方來自眾多國家。
(4)發(fā)起方在項目設(shè)計過程中需要聘請法律顧問的參與。因為項目的設(shè)計和項目的融資及稅務(wù)處理等，都必須符合項目所在國的法律要求。
2、金融風(fēng)險的管理利率風(fēng)險管理:優(yōu)化貸款的利率結(jié)構(gòu)，控制融資成本。在國際金融市場資金供給不足時，利率會逐漸上升，以選用固定利率為宜，其比例應(yīng)占整個貸款的70%左右;而當(dāng)國際金融市場資金供給過剩時利率會趨于下降，以選用浮動利率為好。貸款中固定利率債務(wù)與浮動利率債務(wù)比例均衡可以降低風(fēng)險，減少利益損失。
匯率風(fēng)險管理:采用合理的外債幣種結(jié)構(gòu)，控制匯兌風(fēng)險。由于國際金融市場匯率劇烈波動，合理的外幣幣種結(jié)構(gòu)應(yīng)該是保持多種貨幣適當(dāng)比例，軟硬貨幣均衡使用，防止形成幣種過于單一的不合理結(jié)構(gòu)。盡量做到外幣貸款的借、回、還的幣種統(tǒng)一，縮短對外貸款的還款期限。此外，還可通過新型的金融衍生工具對金融風(fēng)險進行管理。
3、對項目本身風(fēng)險的管理
完工風(fēng)險的管理。超支風(fēng)險、延誤風(fēng)險以及質(zhì)量風(fēng)險是影響我國項目竣工的主要風(fēng)險因素，控制它們的方法通常由項目公司利用固定價格固定工期的"交鑰匙"合同和貸款銀行利用"完工擔(dān)保合同"或"商業(yè)完工標(biāo)準(zhǔn)"來進行。通過工程建設(shè)合同將部分風(fēng)險轉(zhuǎn)移給工程承包公司。
生產(chǎn)風(fēng)險的管理。生產(chǎn)風(fēng)險的管理是通過一系列的融資文件和信用擔(dān)保協(xié)議來實施的。對于能源和原材料風(fēng)險，可以通過簽訂長期的能源和原材料供應(yīng)合同，加以預(yù)防和消除。關(guān)于生產(chǎn)風(fēng)險中的技術(shù)風(fēng)險，貸款銀行一般要求項目中所使用的技術(shù)是經(jīng)過市場證實的成熟生產(chǎn)技術(shù)，是成功合理并有成功先例的。
市場風(fēng)險的管理。市場風(fēng)險的管理貫穿于項目始終。在項目籌劃階段，投資方應(yīng)做好充分的市場調(diào)研和市場預(yù)測，減少投資的盲目性。在項目融資過程中，降低項目市場風(fēng)險的有效辦法是要求項目必須具有長期的產(chǎn)品銷售協(xié)議，長期產(chǎn)品銷售協(xié)議的期限要求與融資期限一致，銷售數(shù)量也應(yīng)為這一時期項目所生產(chǎn)的全部產(chǎn)品或至少大部分產(chǎn)品，在銷售價格上則根據(jù)產(chǎn)品的性質(zhì)既可以采用浮動定價方式也可以采用固定定價方式，在定價中應(yīng)充分反映通貨膨脹、利率和匯率的變化，這樣有助于降低項目的市場風(fēng)險。項目公司還可以爭取獲得其他項目參與者，如政府或當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)部門的某種信用支持來分散項目的市場風(fēng)險。
項目融資風(fēng)險的研究意義
項目融資作為一種新興的融資方式，因為其具有改善和提高項目經(jīng)濟強度及項目債務(wù)承受能力、減少項目投資者的自有資金投入、提高項目投資收益率等諸多優(yōu)勢，故自出現(xiàn)以來就具有很強的生命力，特別是對于廣大發(fā)展中國家有著更為重要的意義。我國經(jīng)濟建設(shè)中的許多重大項目由于自身投入資金有限，因而可以積極采用項目融資的方式籌措資金以保證建設(shè)項目如期進行。同時，項目融資是一項非常復(fù)雜的活動，綜合了多種學(xué)科和專業(yè)知識及分析技術(shù)，特別是對于一些大項目而言，由于項目完成周期長，外部經(jīng)濟環(huán)境和內(nèi)部項目操作中的意外變動都會給項目融資帶來極大的風(fēng)險，因此，如何評價分析項目融資中的風(fēng)險，確保融資決策的合理性，制定最有利的融資安排計劃具有舉足輕重的作用，也是以后進一步研究的方向。
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