小企業(yè)的融資問(wèn)題
企業(yè)融資是指以企業(yè)為主體融通資金，使企業(yè)及其內(nèi)部各環(huán)節(jié)之間資金供求由不平衡到平衡的運(yùn)動(dòng)過(guò)程。學(xué)習(xí)啦小編整理了一些小企業(yè)的融資問(wèn)題，有興趣的親可以來(lái)閱讀一下!
小企業(yè)的融資問(wèn)題
多少年來(lái)，中小企業(yè)融資難一直是困擾我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要問(wèn)題。雖然國(guó)家為此制定了一系列政策規(guī)定，提出多種解決方案，但由于在政策的制定過(guò)程中，沒(méi)有在更高的層次上進(jìn)行統(tǒng)籌和創(chuàng)新，沒(méi)有在政策和法規(guī)上有所突破，進(jìn)而沒(méi)有勾畫(huà)出一個(gè)具有可操作性的總體思路，因此，政策的實(shí)施效果并不理想，這一問(wèn)題并沒(méi)有從根本上得到解決。究其原因，有以下幾點(diǎn)：
(一)中小企業(yè)自身的發(fā)展特點(diǎn)是造成其融資困難的內(nèi)在因素。中小企業(yè)一般自身積累較少，資產(chǎn)規(guī)模較小，而且大部分經(jīng)營(yíng)管理不規(guī)范，經(jīng)營(yíng)效益低下，使得其在間接融資上具有較大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
一些中小企業(yè)往往有兩本甚至三本賬以應(yīng)付不同部門(mén)的檢查。這說(shuō)明一些中小企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表不真實(shí)不可靠,會(huì)計(jì)信息嚴(yán)重失真，所以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與大企業(yè)相比要高得多。此外，中小企業(yè)組織結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)管理以及售后服務(wù)都不太健全，也是導(dǎo)致其融資難的癥結(jié)所在。
(二)信息不對(duì)稱(chēng)
1、與銀行信息不對(duì)稱(chēng)導(dǎo)致從銀行貸款難
因?yàn)橹行∑髽I(yè)往往不愿披露所有的信息，使銀行往往處于信息的弱勢(shì)，無(wú)法甄別中小企業(yè)的信用狀況，因此，銀行為了保證資金安全，防范風(fēng)險(xiǎn)，“惜貸”和“慎貸”也就不難理解了。
2、與擔(dān)保機(jī)構(gòu)信息不對(duì)稱(chēng)導(dǎo)致尋求擔(dān)保難
在信息不對(duì)稱(chēng)的情況下，如果擔(dān)保物不足，擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)融資信貸的擔(dān)保就會(huì)非常的慎重。論文參考。同時(shí)也會(huì)減少擔(dān)保機(jī)構(gòu)的利潤(rùn)，結(jié)果是擔(dān)保費(fèi)率的上升，導(dǎo)致中小企業(yè)融資擔(dān)保難。
3、與投資者信息不對(duì)稱(chēng)導(dǎo)致直接融資受限
(三)融資渠道體系尚未完全建立。
我國(guó)資本市場(chǎng)的股票發(fā)行額度和上市公司選擇受到規(guī)模限制，中小企業(yè)在上市公司中所占份額幾乎為零。至于發(fā)行債券，由于大都帶有政府主導(dǎo)壟斷的推動(dòng)型色彩，中小企業(yè)難以進(jìn)入這一投資領(lǐng)域。而剛剛起步的風(fēng)險(xiǎn)基金規(guī)模有限，退出機(jī)制尚不完善。
(四)中小企業(yè)融資輔助體系缺失。
一方面，我國(guó)中小企業(yè)融資的社會(huì)信用支付體系尚不健全。首先是缺乏統(tǒng)一的中小企業(yè)信用評(píng)估體系。其次是中小企業(yè)資信調(diào)查體系發(fā)育程度很低。由于我國(guó)目前尚未構(gòu)建一個(gè)完善的企業(yè)信用信息網(wǎng)絡(luò)，在企業(yè)信用信息的登記披露等方面很不規(guī)范，使銀行難以準(zhǔn)確地獲取企業(yè)的相關(guān)信息;另一方面，我國(guó)中小企業(yè)的信用擔(dān)保體系尚不完善。當(dāng)前我國(guó)按市場(chǎng)化運(yùn)作的中小企業(yè)擔(dān)保中介機(jī)構(gòu)很少，擔(dān)保能力也很有限，遠(yuǎn)不能滿(mǎn)足面廣、量大的中小企業(yè)融資需要。
(五)政府政策和支持力度不夠
長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策自覺(jué)或不自覺(jué)地偏好于大企業(yè)，而對(duì)中小企業(yè)有許多的不公平，這在客觀(guān)上限制了中小企業(yè)的融資渠道和融資能力。
(六)宏觀(guān)金融體系方面的原因，缺乏專(zhuān)門(mén)為其提供融資服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)
金融機(jī)構(gòu)體系與經(jīng)濟(jì)體系多層次對(duì)應(yīng)關(guān)系出現(xiàn)斷層和錯(cuò)位。與經(jīng)濟(jì)的多層次相對(duì)應(yīng)，金融機(jī)構(gòu)體系也應(yīng)是多層次的，然而這種對(duì)應(yīng)關(guān)系在我國(guó)卻出現(xiàn)了斷層和錯(cuò)位，能為中小企業(yè)提供有效金融服務(wù)的中小金融機(jī)構(gòu)體系還沒(méi)有真正建立起來(lái)。同時(shí)，各商業(yè)銀行實(shí)行“審貸分離”、“貸款風(fēng)險(xiǎn)終身責(zé)任制”，加之內(nèi)部約束機(jī)制與激勵(lì)機(jī)制不對(duì)稱(chēng)，信貸員普遍缺乏拓展信貸市場(chǎng)的積極性，基本上放棄了對(duì)中小企業(yè)的金融服務(wù)。
小企業(yè)的融資模式
在發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家中，企業(yè)的融資模式主要有兩種類(lèi)型：一是以美國(guó)為
代表的證券市場(chǎng)占主導(dǎo)地位的保持距離型融資模式，銀企關(guān)系相對(duì)不密切;企業(yè)融資日益游離于銀行體系，銀行對(duì)企業(yè)的約束主要是依靠退出機(jī)制而不是對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的直接監(jiān)督;二是以日本為代表的關(guān)系型融資模式，在這種融資模式中，銀企關(guān)系密切，企業(yè)通常與一家銀行有著長(zhǎng)期穩(wěn)定的交易關(guān)系，從那里獲得資金救助和業(yè)務(wù)指導(dǎo)，銀行通過(guò)對(duì)企業(yè)產(chǎn)權(quán)的適度集中而對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)實(shí)施有效的直接控制。
保持距離型
1.保持距離型融資模式——以美國(guó)為例。美國(guó)是典型的自由主義的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，具有發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)和高度競(jìng)爭(zhēng)的商業(yè)銀行體系，這使企業(yè)可以同時(shí)利用直接融資與間接融資兩條渠道。由于企業(yè)自有資金的比率較高、商業(yè)銀行間的高度競(jìng)爭(zhēng)、發(fā)達(dá)的直接融資體系、禁止商業(yè)銀行持有企業(yè)的股票以及銀行活動(dòng)本身受到嚴(yán)格監(jiān)督，所以企業(yè)與銀行間保持一種松散的商業(yè)型融資關(guān)系，即“保持距離型的融資”。在保持距離型的融資模式下，證券市場(chǎng)是企業(yè)獲得外部長(zhǎng)期資金的主渠道。企業(yè)主要通過(guò)發(fā)行債券和股票的方式從資本市場(chǎng)上籌措資金。從股權(quán)控制的角度看，美國(guó)企業(yè)十分分散的股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)治理結(jié)構(gòu)具有重大影響：對(duì)經(jīng)營(yíng)者的約束主要來(lái)自市場(chǎng)。這些市場(chǎng)包括股票市場(chǎng)、商品市場(chǎng)和經(jīng)理市場(chǎng)等，其中股票市場(chǎng)具有很重要的作用：一是股東“用腳投票”的約束。由于股票市場(chǎng)具有充分的流動(dòng)性和方便交易性，當(dāng)股東普遍對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況不滿(mǎn)意或?qū)ΜF(xiàn)任管理者不信任時(shí)，就會(huì)在股票市場(chǎng)上大量拋售股票，這就是所謂的“用腳投票”。它會(huì)引起該企業(yè)股票價(jià)格下跌，導(dǎo)致企業(yè)面臨一系列的困難和危機(jī)。二是股票市場(chǎng)“接管”的風(fēng)險(xiǎn)。股票市場(chǎng)運(yùn)作方便靈活促進(jìn)了企業(yè)并購(gòu)，特別是杠桿收購(gòu)和敵意收購(gòu)的興起與發(fā)展，一旦企業(yè)經(jīng)營(yíng)善，就存在被接管的可能，經(jīng)營(yíng)者就可能被撤換。市場(chǎng)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者形成強(qiáng)有力的外部監(jiān)督制約機(jī)制。企業(yè)治理結(jié)構(gòu)能夠形成較為完整的權(quán)利制衡機(jī)制，外部治理結(jié)構(gòu)與內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)彼此獨(dú)立存在且相互制衡，所有權(quán)、控制權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)的分布與配置有著較為穩(wěn)固和規(guī)范的制度安排。
關(guān)系型
2.關(guān)系型融資模式——以日本為例。日本富有政府干預(yù)色彩的經(jīng)濟(jì)體制內(nèi)在地要求建立一種不同于保持距離型融資模式的企業(yè)融資模式——關(guān)系型融資模式，以滿(mǎn)足不平衡發(fā)展戰(zhàn)略對(duì)資金的非均衡配置和對(duì)大企業(yè)給予特殊扶植的目的。長(zhǎng)期以來(lái)日本處于一種金融壓抑的體制之下：主要商業(yè)銀行直接或間接地受到政府的嚴(yán)格控制;長(zhǎng)期人為執(zhí)行低利率政策;政府影響貸款規(guī)模和方向，重點(diǎn)支持優(yōu)先發(fā)展部門(mén)和企業(yè);資本市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，銀行貸款是企業(yè)融資的主要方式。在這種金融壓抑的體制下形成了富有日本特色的主銀行制度。主銀行制度包括互相補(bǔ)充的三個(gè)部分：銀行和企業(yè)訂立關(guān)系型契約、銀行之間形成特殊關(guān)系以及金融監(jiān)管當(dāng)局采取一套特別的管制措施，如市場(chǎng)準(zhǔn)入管制、金融約束、存款提保及對(duì)民間融資的限制等。與此相對(duì)的是，日本企業(yè)在證券融資中，形成了獨(dú)特的法人相互持股的股權(quán)結(jié)構(gòu)。企業(yè)通過(guò)這種持股方式集結(jié)起來(lái)，容易形成“企業(yè)集團(tuán)”，有助于建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的交易關(guān)系，也有利于加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)者對(duì)企業(yè)的自主控制。因此，在日本的主銀行體制和法人之間的相互持股基礎(chǔ)上形成的日本企業(yè)治理結(jié)構(gòu)：一方面，日本企業(yè)經(jīng)營(yíng)者擁有作出經(jīng)營(yíng)決策的極大自主權(quán)，由于法人之間具有持股關(guān)系，很少干預(yù)對(duì)方的經(jīng)營(yíng)活動(dòng);另一方面，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者又會(huì)受到銀行特別是主銀行的監(jiān)督。主銀行既是企業(yè)的主要貸款者或貸款銀團(tuán)的組織者，又是企業(yè)的主要持股者。主銀行與企業(yè)具有兩方面的關(guān)系：(1)作為企業(yè)的股東，在盈利情況良好的條件下，銀行并不對(duì)這些企業(yè)的經(jīng)營(yíng)實(shí)施直接控制;(2)如果企業(yè)利潤(rùn)開(kāi)始下降，主銀行由于所處的特殊地位，能夠較早地察覺(jué)出問(wèn)題。如果情況繼續(xù)惡化，主銀行就可以通過(guò)召開(kāi)股東大會(huì)或董事會(huì)來(lái)更換企業(yè)的最高領(lǐng)導(dǎo)層。
企業(yè)直投
對(duì)申請(qǐng)融資的企業(yè)進(jìn)行資質(zhì)審核、實(shí)地考察，篩選出具有投資價(jià)值的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目在網(wǎng)站上向投資者公開(kāi);并提供在線(xiàn)投資的交易平臺(tái)，實(shí)時(shí)為投資者生成具有法律效力的借貸合同;監(jiān)督企業(yè)的項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)，管理風(fēng)險(xiǎn)保障金，確保投資者資金安全。愛(ài)投資創(chuàng)造的融資方式是讓專(zhuān)業(yè)的機(jī)構(gòu)做專(zhuān)業(yè)的事。一方面利用互聯(lián)網(wǎng)公開(kāi)的優(yōu)勢(shì)、開(kāi)放性的優(yōu)勢(shì)，同時(shí)結(jié)合傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)控制、信貸審核等等方面的專(zhuān)業(yè)度。愛(ài)投資作為一個(gè)投融資的平臺(tái)，處在中間的結(jié)合的地位，兩邊是投資者和有融資需求的需求方，但是又和第三方的擔(dān)保機(jī)構(gòu)進(jìn)行密切合作。具有多年的專(zhuān)業(yè)的風(fēng)控能力，并且都是億級(jí)以上的資金，對(duì)用戶(hù)的投資進(jìn)行專(zhuān)業(yè)性的擔(dān)保。同時(shí)還和像信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)合作，為用戶(hù)的投資信息提供全方面的解讀，以及對(duì)資產(chǎn)處置后續(xù)提供保障
小企業(yè)的融資技巧
創(chuàng)業(yè)致富投資的獲得除創(chuàng)企業(yè)項(xiàng)目和企業(yè)家的素質(zhì)外，還需一定的融資技巧。在和投資人正式討論投資計(jì)劃之前，企業(yè)家需做好四個(gè)方面的心理準(zhǔn)備。
1、準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)各種提問(wèn)
一些小企業(yè)通常會(huì)認(rèn)為自己對(duì)所從事的投資項(xiàng)目和內(nèi)容非常清楚，但是你還要給予高度重視和充分準(zhǔn)備，不僅要自己想，更重要的是讓別人問(wèn)。企業(yè)家可以請(qǐng)一些外界的專(zhuān)業(yè)顧問(wèn)和敢于講話(huà)的行家來(lái)模擬這種提問(wèn)過(guò)程，從而使自己思得更全，想得更細(xì)，答得更好。
2、準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)投資人對(duì)管理的查驗(yàn)
也許你為自己多年來(lái)取得的成就而自豪，但是投資人依然會(huì)對(duì)你的投資管理能力表示懷疑，并會(huì)問(wèn)道：你憑什么可以將投資項(xiàng)目做到設(shè)想的目標(biāo)?大多數(shù)人可能對(duì)此反應(yīng)過(guò)敏，但是在面對(duì)投資人時(shí)，這樣的懷疑卻是會(huì)經(jīng)常碰到的，這已構(gòu)成了投資人對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行檢驗(yàn)的一部分，因此企業(yè)家需要正確對(duì)待。
3、準(zhǔn)備放棄部分業(yè)務(wù)
在某些情況下，投資人可能會(huì)要求企業(yè)家放棄一部分原有的業(yè)務(wù)，以使其投資目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)。放棄部分業(yè)務(wù)對(duì)那些業(yè)務(wù)分散的企業(yè)來(lái)說(shuō)，既很現(xiàn)實(shí)又確有必要，在投入資本有限的情況下，企業(yè)只有集中資源才能在競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。
4、準(zhǔn)備作出妥協(xié)
從一開(kāi)始，企業(yè)家就應(yīng)該明白，像自己的目標(biāo)和創(chuàng)業(yè)投資人的目標(biāo)不可能完全相同。因此，在正式談判之前，企業(yè)家要做的一項(xiàng)最重要的決策就是：為了滿(mǎn)足投資人的要求，企業(yè)家自身能作出多大的妥協(xié)。一般來(lái)講，由于創(chuàng)業(yè)資本不愁找不到項(xiàng)目來(lái)投資，寄望于投資人來(lái)作出種種妥協(xié)是不大現(xiàn)實(shí)的，所以企業(yè)家作出一定的妥協(xié)也是確有必要的。
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