項(xiàng)目融資的缺點(diǎn)
項(xiàng)目融資的缺點(diǎn)
項(xiàng)目融資作為一種適用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的新型融資方式已在我國(guó)得到了成功的應(yīng)用,為解決大型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目資金和技術(shù)缺乏的問題做出了重要貢獻(xiàn)。下面學(xué)習(xí)啦小編就為大家解開項(xiàng)目融資的缺點(diǎn)，希望能幫到你。
項(xiàng)目融資的缺點(diǎn)
項(xiàng)目融資，主要是指以項(xiàng)目貸款、融資租賃、發(fā)債、發(fā)券等方式為獲得某一項(xiàng)目建設(shè)所需資金而進(jìn)行的融資業(yè)務(wù)。
貸款就比較簡(jiǎn)單，就是以各種期限和擔(dān)保方式不同的借款形式來獲得資金融通。
項(xiàng)目融資的類型
一、融資租賃
又稱金融租賃，是相對(duì)于實(shí)物租賃的另外一種租賃方式，目前運(yùn)用較多。主要是投資者購置設(shè)備資金匱乏時(shí)，由設(shè)備出租方購(或租)進(jìn)設(shè)備，再出租給項(xiàng)目投資者使用，項(xiàng)目投資者按照約定時(shí)限、額度及范圍給付設(shè)備價(jià)款、貸款利息及手續(xù)費(fèi)，租賃期滿，項(xiàng)目投資者取得設(shè)備所有權(quán)。
二、BOT融資
BOT是“建設(shè)——經(jīng)營(yíng)——轉(zhuǎn)讓”英文(BUILD-OPERATE-TRANSFOR)編寫，在我國(guó)稱為“特許權(quán)融資方式”，其涵義是我國(guó)或地方政府(及所屬機(jī)構(gòu))通過特殊權(quán)協(xié)議，授予簽約方的外商投資企業(yè)(包括中外合資、中外合作、外商獨(dú)資)承擔(dān)公共性基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的融資、建造、經(jīng)營(yíng)和維護(hù);在協(xié)議規(guī)定的許可期限內(nèi)，外商投資企業(yè)擁有所建造設(shè)施所有權(quán)，并可向設(shè)施使用方收取合理的費(fèi)用，由此收回投資成本并獲取合理回報(bào);特許期屆滿，外商投資企業(yè)將設(shè)施無償交給簽約方的政府或所屬機(jī)構(gòu)。
三、ABS融資方式
ABS是英文ASSETBACKED SECURMEATION的縮寫。它是以項(xiàng)目所屬資產(chǎn)未來預(yù)期收益為基礎(chǔ)和保證，通過在資本市場(chǎng)發(fā)行債券而募集資金的一種證券化的項(xiàng)目融資方式。
四、境外基金方式
這種方式的運(yùn)作都是匯集眾多個(gè)人投資者的資金，交由專門的投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理和運(yùn)作，投資、理財(cái)專家根據(jù)設(shè)定的目標(biāo)，將資金分散投向特定的資產(chǎn)組合，投資收益歸還個(gè)人投資者，管理機(jī)構(gòu)只收取一定的服務(wù)費(fèi)用。
隨著國(guó)內(nèi)資源企業(yè)走出去的步伐加快，項(xiàng)目融資的多元融資和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)優(yōu)勢(shì)越發(fā)顯現(xiàn)出來，因此企業(yè)有必要盡快了解項(xiàng)目融資的特點(diǎn)、優(yōu)勢(shì)，并不斷摸索、掌握項(xiàng)目融資的流程和步驟，提高融資能力，為境外礦產(chǎn)資源的順利開發(fā)及自身的迅速發(fā)展獲取資金保障。
項(xiàng)目融資的步驟
(一)投資決策分析階段
投資決策分析是任何理性的投資者在進(jìn)行投資行為之前所必須要經(jīng)歷的階段和步驟。項(xiàng)目融資的投資者在這一階段為了初步確定投資結(jié)構(gòu)，必然會(huì)考察東道國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和發(fā)展前景，項(xiàng)目的市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r和競(jìng)爭(zhēng)能力，以及東道國(guó)具體投資地域的法律政策環(huán)境等。通常來說，項(xiàng)目融資的投資者在這一階段會(huì)考慮的因素包括但不限于項(xiàng)目的產(chǎn)權(quán)形式、產(chǎn)品的分配形式、債務(wù)責(zé)任的承擔(dān)、現(xiàn)金流量的控制、稅務(wù)結(jié)構(gòu)和財(cái)會(huì)制度等。
(二)融資決策分析階段
融資決策分析是項(xiàng)目投資者考慮以何種融資方式為項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營(yíng)提供資金支持的階段。投資者主要采用的是成本收益經(jīng)濟(jì)分析的方法，對(duì)是否采用項(xiàng)目融資以及采用何種融資方案作出決斷。在難以作出選擇的情況下，投資者應(yīng)該及時(shí)向融資顧問請(qǐng)教，由融資顧問運(yùn)用專業(yè)知識(shí)為投資者進(jìn)行正確的分析。
(三)融資結(jié)構(gòu)分析階段
如前所述，項(xiàng)目的融資結(jié)構(gòu)是項(xiàng)目融資的核心。因此，在項(xiàng)目融資的五個(gè)階段和步驟之中，融資結(jié)構(gòu)的分析階段無疑是一個(gè)至關(guān)重要的階段。在這一階段，項(xiàng)目投資人應(yīng)完成對(duì)項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)和資金結(jié)構(gòu)的初步設(shè)計(jì)，并在此基礎(chǔ)上修正前一階段提出的投資結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)方案。在進(jìn)行這些項(xiàng)目結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)時(shí)，項(xiàng)目投資人應(yīng)綜合考慮項(xiàng)目的所有風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)展前景，以反映出其對(duì)整個(gè)項(xiàng)目的長(zhǎng)期關(guān)注。這也更易于使項(xiàng)目計(jì)劃獲得貸款人的認(rèn)可。
(四)融資談判階段
這一階段是項(xiàng)目融資的實(shí)質(zhì)性接觸階段。在該階段中，項(xiàng)目投資人將會(huì)和貸款人，主要是商業(yè)銀行，進(jìn)行不斷的協(xié)商和彼此妥協(xié)，最終達(dá)成一個(gè)既能最大限度地維護(hù)投資方的利益，又能最大限度地保護(hù)貸款行利益的融資方案。
融資談判階段由于是一個(gè)處于雙方或多方博弈的階段，因此往往會(huì)經(jīng)歷多次的反復(fù)。在與貸款人的談判中，投資者不僅會(huì)對(duì)有關(guān)項(xiàng)目融資的法律文本和協(xié)議進(jìn)行修改，有時(shí)也會(huì)修正項(xiàng)目的融資結(jié)構(gòu)，甚至要修正項(xiàng)目的投資結(jié)構(gòu)。所以，無論是投資方還是貸款行，以至是各方聘請(qǐng)的法律、融資和其他專業(yè)顧問，都應(yīng)有足夠的耐心和敬業(yè)精神，以應(yīng)付可能隨時(shí)出現(xiàn)的各種變動(dòng)。
(五)項(xiàng)目融資的具體實(shí)施階段
在經(jīng)歷了數(shù)月至數(shù)年不等的融資談判后，一旦相關(guān)各方在項(xiàng)目融資的一系列協(xié)議上簽章，項(xiàng)目融資的前期安排工作就告一段落。項(xiàng)目融資正式進(jìn)入了具體實(shí)施階段。具體實(shí)施階段的要點(diǎn)在于，各方應(yīng)嚴(yán)格按照項(xiàng)目融資協(xié)議所確定的權(quán)利和義務(wù)來開展各自的工作，并能夠互相配合。值得注意的是，由于項(xiàng)目融資的時(shí)間跨度長(zhǎng)，貸款金額巨大，且多為有限追索形式，在項(xiàng)目的建設(shè)期、試生產(chǎn)期甚至正常經(jīng)營(yíng)期，貸款人往往都會(huì)依據(jù)協(xié)議監(jiān)督項(xiàng)目的進(jìn)展，通過其代理人參與項(xiàng)目的決策和管理。這是項(xiàng)目融資與一般貸款具體實(shí)施階段的一個(gè)顯著區(qū)別。
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